Palm USD (PUSD) 是一种与美元 1:1 挂钩的稳定币，由 Palm Azgar Finance 开发并发行。它被构建为一种全额储备的数字资产，旨在提供一种在传统美国金融体系之外获取美元价值的替代机制，特别侧重于非对齐经济背景下的跨境交易。^[3]

概述

Palm USD 的开发是为了应对全球美元使用中感知到的结构性低效，特别是针对中东和亚洲等地区的机构、企业和主权客户。该项目旨在通过为大规模国际结算和财务管理提供合规且透明的数字美元，将传统金融与区块链技术连接起来。PUSD 是一种多链资产，在多个主要的区块链网络上运行，以促进广泛的可访问性和集成。

该稳定币采用全额储备模式运行，这意味着流通中的每一个 PUSD 代币都有等值或更高价值的资产作为储备。发行方 Palm Azgar Finance 通过在英属维尔京群岛 (BVI) 和沙特阿拉伯王国的受监管实体运营。该项目非常强调其透明度框架，其中包括由独立第三方机构进行的定期证明和审计，以验证流通供应的背书情况。其符合伊斯兰教法（Shariah）是其核心竞争优势，使其能够被管理着超过 3 万亿美元资产的市场中的伊斯兰金融机构和投资者使用。^[1]

系统架构

PUSD 的结构旨在通过全额抵押储备系统维持相对于美元的固定价值。每个代币代表对底层资产的索取权，并旨在通过授权的机构合作伙伴兑换为等值的法定货币。该系统在全额储备的基础上运行，这意味着托管资产的总价值维持在或高于所有流通代币的价值。代币仅在指定的银行合作伙伴收到相应的法币资金后才会发行，并可按面值兑换，但须遵守标准的合规程序。储备金不用于贷款或自营交易活动。

储备组合由现金和现金等价物工具组成，包括以美元计价的资产和与美元挂钩的货币，特别是沙特里亚尔 (SAR) 和阿联酋迪拉姆 (AED)。纳入这些挂钩货币反映了对海湾金融体系的区域关注。储备资产还可能包括短期、低风险工具和符合伊斯兰教法的金融产品（如伊斯兰债券 Sukuk）。所有资产都必须符合定义的资格标准，包括符合伊斯兰金融原则。

关于储备构成的公开描述在不同材料中有所不同。一些官方声明指出储备金完全由 SAR 和 AED 组成，而其他来源则描述了更广泛的构成，包括美元存款，在某些情况下还包括美国国债。这种差异表明，要么是储备金的呈现方式存在差异，要么是储备策略随时间发生了变化，而最一致引用的结构强调将 SAR 和 AED 作为主要的背书资产。^{[4] [5]}​

治理

监管框架

Palm Azgar Finance 通过在多个司法管辖区获得许可的实体运营，并表示其积极与监管机构和政策制定者沟通。其合规计划包括标准的金融行业流程，如身份验证 (KYC)、针对反洗钱 (AML) 的持续交易监控、制裁筛查和可疑活动报告 (SAR)。

这些合规措施在法币转加密货币（发行）和加密货币转法币（兑换）阶段，通过其许可合作伙伴网络在参与者层面实施。这种链下执行模式允许项目在不实施代币冻结等链上控制的情况下满足监管要求。^{[2] [5]}

透明度与审计

该项目使用正式的验证框架来评估其储备的充足性和构成，涉及独立会计师事务所以及伊斯兰教法合规审查员。该框架包括多个报告周期：每周证明（比较储备资产总值与流通供应量）、每月审计（检查储备构成、托管安排和内部控制）以及年度审计（涵盖完整的财务报表及伊斯兰教法合规认证）。这些报告（包括每月证明和年度审计）通常根据机构客户和合作伙伴的要求提供，而不是完全公开。^[5]​

伊斯兰教法合规性

PUSD 已获得公认的伊斯兰金融学者的伊斯兰教法（Shariah）认证，这使其成为稳定币市场的一个关键区别点。该认证确认了该稳定币的结构、运营和底层储备资产符合伊斯兰金融原则，这些原则禁止赚取利息（riba）等活动。这使得 PUSD 能够整合到伊斯兰金融产品中，并被遵循这些原则的机构和个人使用。^[4]

合作伙伴

• 拉吉希银行 (Alrajhi Bank)
• 迪拜国民银行 (Emirates NBD)
• Ledger
• 以太坊 (Ethereum)
• BNB Chain
• Solana
• 波场 (Tron)