KRWQ（韩元IQ）是一种完全由法定货币支持的稳定币，旨在与韩元（KRW）保持1:1的挂钩。它由一家受监管的韩国银行以全额储备模式发行和托管，储备金以1:1的比例存放在隔离的银行账户中。^[6] 它作为一种可编程的多链数字货币运作，旨在实现即时结算和跨境支付。^[1] 由IQ和Frax Finance于2025年10月30日推出，它是Base网络上第一个与韩元挂钩的稳定币。^{[2] [3] [5]}​

概述

KRWQ 是一种与韩元挂钩的稳定币，于 2025 年 10 月通过 IQ 和 Frax Finance 之间的合作推出。^{[2] [3] [5]} 它以“互联网速度”运行，是该货币的数字版本，并且是首个在 Coinbase 的 以太坊 Layer 2 Base 网络上推出的与韩元挂钩的稳定币。^{[2] [4]}

该项目的创建是为了解决韩国金融基础设施的低效率问题，包括对美元跨境贸易的高度依赖、受国内银行营业时间限制的运营延迟，以及缺乏监管友好、以韩元计价的稳定币供链上机构使用。^[6] IQ 的联合创始人 Navin Vethanayagam 表示：“KRWQ 填补了市场上的一个关键空白。虽然如今以美元支持的稳定币占据主导地位，但从未有可靠的以韩元计价的稳定币大规模推出。”

KRWQ 明确不是 中央银行数字货币 (CBDC)，而是由受监管的韩国银行发行的私营部门解决方案。该项目的主要目标是提供透明高效的韩元数字表示，从而促进跨多个 区块链 网络的 24/7 全天候、低成本交易。该稳定币旨在由韩元储备以 1:1 的比例在隔离银行账户中完全支持，该项目声称保持过度抵押以确保其挂钩的稳定性。^{[1] [6]}

生态系统参与者

KRWQ生态系统围绕三个核心角色构建，以确保监管合规和运营完整性。 ^[6]

• 发行银行： 作为KRWQ的合法发行方的受监管的韩国银行。它在隔离账户中持有法定货币储备，执行代币的铸造和赎回，并维护其直接合作伙伴的KYC记录。
• KRWQ运营商： 负责管理智能合约、储备证明的预言机集成、拒绝/允许列表管理以及发布储备证明的技术和流动性提供商。
• 分销合作伙伴： 获得许可的实体，如汇款提供商、支付服务提供商 (PSP)、场外交易平台 (OTC) 和虚拟资产服务提供商 (VASP)，它们将KRWQ分发给最终用户。

技术

核心机制

KRWQ 作为一种法币抵押的 稳定币 运作。发行银行在收到来自白名单合作伙伴的韩元存款时铸造 KRWQ 代币，并在赎回时销毁代币，确保每个代币都由隔离储备账户中持有的法币以 1:1 的比例支持。该模型旨在确保每个代币的价值都由等值的 法币 直接支持。该项目还声称保持超额抵押状态，这意味着储备金的价值超过流通中的 KRWQ 代币的总价值，从而为潜在的价格波动或流动性问题提供额外的缓冲。 ^{[1] [6]}

智能合约控制

KRWQ智能合约包含多个管理和安全功能，以符合监管要求并降低风险。 ^[6]

• 拒绝/允许列表： 链上列表用于控制哪些地址可以持有或交易KRWQ，从而遵守制裁和其他限制。
• 暂停/阻止功能： 管理控制允许在严格的治理协议下暂停代币活动，以应对紧急情况或安全事件。
• 旅行规则钩子： 内置原生函数用于发出和接收金融行动特别工作组（FATF）旅行规则合规性所需的元数据。
• 熔断机制： 预先配置的限制，如每个地址的每日上限和特定通道的限制，可以减轻潜在安全漏洞的影响。

多链架构

为了提高可访问性、降低交易成本和提高可扩展性，该项目采用了多链策略，利用 LayerZero 的 Omnichain Fungible Token (OFT) 标准和 Stargate 桥，允许跨不同区块链进行传输。 ^{[2] [4] [5]} 通过部署在多个区块链上，KRWQ 允许用户在最适合其速度、成本和安全需求的网络上进行交易。 ^[1]

该 stablecoin 目前在以下网络上可用：

• Ethereum (Layer 1): 0xc00db6b41473d065027f5ed6fada20fde75f142e
• Base (Layer 2): 0x370923D39f139C64813f173a1bf0b4f9Ba36a24f

该项目还宣布计划将其业务扩展到其他 Layer 2 扩展解决方案，以进一步提高交易效率。计划的未来部署包括：

• Giwa
• Optimism
• Scroll
• Linea

扩展到 Layer 2 网络旨在利用其较低的 gas 费用和更快的确认时间，与 Ethereum mainnet 相比。 ^[1]

开发者生态系统

KRWQ 计划提供一套资源，以鼓励在其生态系统内进行开发和集成。该项目计划提供应用程序编程接口（API）、全面的软件开发工具包 (SDK) 和详细的技术文档，以帮助开发人员构建利用稳定币的应用程序。 ^[1]

代币经济学

供应和支持

截至2025年末，KRWQ的总供应量据报为1.4451亿枚代币。该稳定币的价值由以韩元形式持有的储备金支持，这些储备金以活期存款的形式存放在受监管的韩国银行中。该项目的财政政策严格禁止对储备资产进行再抵押或杠杆操作。官方网站报告的储备金率为102.4%，表明其法定货币持有量超过了流通供应的价值。这种超过100%资产支持的主张是其维持用户信任和与韩元1:1挂钩稳定性的核心组成部分。 ^{[1] [6]}

储备透明度

KRWQ实施了一个多层储备证明（PoR）框架，以提高透明度。 ^[6]

• 每日： 发布链上供应快照以及预言机提供的储备余额哈希值。
• 每月： 独立的持牌审计师提供正式的证明报告，验证储备持有量。
• 每季度： 发布一份完整的对账报告，详细说明供应与储备、各通道的交易量以及任何运营事件。

该项目还为其主要储备持有量提供了一个公共的 Etherscan 地址：0x5573b8db2403bee020c36ee0df32694dffef04c。 ^[1]

铸造和赎回

对 KRWQ 的铸造和赎回的访问通过基于合规性和合作伙伴类型的分层模型进行管理。 ^[6]

• A 级（直接合作伙伴）： 银行、汇款提供商和持牌 VASP 等实体经过完整的 KYC/AML，可以直接与发行银行铸造和赎回 KRWQ。对于铸造，合作伙伴将韩元汇入储备账户，发行银行将等量的 KRWQ 铸造到合作伙伴的地址。对于赎回，合作伙伴的 KRWQ 被销毁，并支付等值的韩元。
• B 级（机构）： 机构客户和场外交易平台在经过加强的尽职调查后，通过持牌的 A 级合作伙伴访问铸造/赎回功能。
• C 级（零售）： 最终用户通过持牌分销合作伙伴（例如，在交易所或通过汇款应用程序）访问 KRWQ。他们受到严格的交易上限限制，合作伙伴负责他们的 KYC。零售用户没有与发行人直接铸造或赎回的权利。

除了主要市场外，KRWQ 还可以在 Aerodrome Finance 等去中心化交易所进行交易，KRWQ-USDC 交易对提供二级市场流动性。 ^{[2] [5]}

使用案例

KRWQ 专为几个主要应用而设计，这些应用利用了其 24/7 全天候可用性和可编程性。 ^[6]

• 出境汇款： 促进即时、低成本的跨境支付，最初目标是从韩国到东南亚、中国和日本的通道。
• 跨境 B2B 结算： 允许韩国商家以 T+0 结算方式向中国和日本等市场的国际供应商付款，从而减少外汇点差和运营延误。
• 机构链上外汇与对冲： 为做市商和基金提供 24/7 全天候链上 KRW 流动性，以对冲风险，而不受传统银行营业时间的限制。
• 游客钱包（试点）： 计划为游客提供一个封闭式系统，用 KRWQ 为数字钱包充值以进行消费，并具有自动增值税退税等功能。
• 粉丝经济与票务（试点）： 计划为全球粉丝社区提供一个使用 KRWQ 进行支付的系统，通过 KYC 门控 NFT 访问实现可编程版税和反黄牛票务。

合规性和治理

监管方法

KRWQ 旨在成为韩国首个完全符合监管要求的稳定币，其开发旨在应对韩国国民议会目前正在审查的即将出台的稳定币立法。^{[2] [5]} 该倡议建立在 IQ 和 Frax 的共同承诺之上，即在全球范围内推进透明、安全和负责任的稳定币基础设施，IQ 将 Frax 在监管合规方面的专业知识引入 KRWQ 的设计中。^[2]

目前，KRWQ 旨在用于全球 DeFi 市场，并未向韩国居民进行营销或提供，因为当地对稳定币的法规仍在制定中。^{[2] [5]}

分层入职模式

访问KRWQ受分层入职系统管理，以确保符合KYC和AML法规。 ^[6]

• A层（直接合作伙伴）： 银行、汇款机构、支付服务提供商和虚拟资产服务提供商需经过完整的KYC/AML，并拥有无限额度的直接铸造/赎回权限。
• B层（机构）： 机构客户和场外交易平台需经过加强的尽职调查，并通过持牌虚拟资产服务提供商或银行合作伙伴访问铸造/赎回功能。
• C层（零售）： 最终用户通过持牌合作伙伴访问KRWQ。他们受到严格的交易上限限制，合作伙伴负责KYC。

反洗钱 (AML) 和了解你的客户 (KYC)

该项目实施了一个合规框架，旨在防止非法金融活动。这包括一个基于风险的分层了解你的客户（KYC）系统，适用于个人和机构用户，根据交易量和其他风险因素要求不同级别的验证。该框架还包括持续筛选用户，对照国际制裁名单和政治公众人物（PEP）数据库。为了监控可疑行为，该系统采用交易风险评分，以自动识别和升级异常活动以供进一步审查。 ^[1]

Travel Rule Compliance

KRWQ旨在成为“旅行规则原生”并遵守金融行动特别工作组（FATF）的旅行规则。该规则要求金融机构和VASP收集并传输超过一定阈值的虚拟资产交易的发起人和受益人信息。KRWQ系统与专门的第三方服务提供商集成，以管理此数据的安全交换，并且默认情况下会拒绝来自不合规VASP的传输。 ^{[1] [6]}

治理结构

该项目由发行人委员会监督，该委员会由发行银行、KRWQ运营商的风险和合规团队以及一名独立观察员组成。委员会每月召开会议，审查控制措施、证明和整体系统健康状况。其财政政策规定，所有储备金都必须以活期存款的形式存放在发行银行，并严格禁止再抵押和杠杆。^\6

风险管理

该项目概述了一个多方面的风险管理框架，以确保运营稳定并保护用户资产。该框架涵盖了几个关键领域： ^[1]

• 外汇 (FX) 风险： 为了管理韩元与储备持有中的其他货币之间的波动风险，该项目采用了外汇对冲限制和压力触发器。
• 交易对手风险： 该框架建立了托管集中度阈值，以降低与单一第三方托管机构持有大量储备相关的风险。
• 运营风险： 如果出现技术或运营问题，该项目承诺执行公开事件报告政策，其中包括提供及时的状态更新和详细的事后分析，以保持与用户的透明度。

主要区别

与其他金融工具相比，KRWQ 定位为一个独特的解决方案。 ^[6]

• 与美元稳定币相比： 它允许以韩国本土货币进行定价、结算和对冲，从而降低了使用美元等中间货币相关的外汇风险和成本。
• 与银行电汇相比： 它提供 24/7/365 全天候结算和可编程性（例如，用于自动托管或工资单），克服了传统银行营业时间的限制，并降低了运营成本。
• 与 CBDC 相比： 它是一个私营部门的解决方案，可以在现有的金融法律和许可框架下运作，在中央银行数字货币开发时间表仍不确定的情况下，提供了一种市场就绪的替代方案。

路线图

该项目最初12个月的运营路线图分为三个阶段。 ^[6]

• 阶段 0（第 0-3 个月）： 在这个初始阶段，项目最终确定了与发行银行的协议，整合了旅行规则网络，为合作伙伴启动了 SDK，启动了初始流动性池 (KRWQ/USDC)，并发布了第一份认证报告。
• 阶段 1（第 3-9 个月）： 此阶段侧重于在两个汇款通道和一个 B2B 结算试点上启动实时运营。计划包括扩大场外交易和做市商网络，增加 KRWQ/JPY 流动性对，发布第一份季度对账报告，并进行外部安全审查。
• 阶段 2（第 9-12 个月）： 在第一年的后半部分，该项目可能会增加第二条发行链，扩大闭环零售试点（例如，旅游/免税），并为潜在的中心化交易所上市准备合规性和流动性文件。