FraxNet 是由 Frax Finance 开发的跨链互操作层和稳定币网络，于 2025 年 10 月 27 日推出。它被设计为一个基于账户的平台，旨在促进 frxUSD 的原生铸造、赎回和收益获取，frxUSD 是一种由代币化美国国债资产全额抵押的稳定币。^{[5] [4] [2]}

概述

FraxNet 作为一个协议原生的跨链桥接解决方案，使 frxUSD 稳定币 能够规范地存在于众多 区块链 生态系统中，而无需承担与传统托管或合成桥相关的风险。该平台的核心目标是通过使用代币化的现实世界资产 (RWA)，特别是美国国债作为 抵押品，将去中心化金融 (DeFi) 与传统金融基础设施相结合。这种方法旨在提供一种稳定的、带有收益的数字美元，供个人用户和机构使用。 ^[1]

该系统被呈现为一个“基于账户的平台”，为用户提供了一个统一的界面，用于管理他们在 20 多个受支持的区块链上的 frxUSD 持有量。核心功能包括以 1:1 的比例使用经批准的 抵押品 铸造 frxUSD，将其兑换为美元或其他稳定币，并赚取由底层国债资产产生的收益。FraxNet 还整合了符合监管要求的职能，并为经过验证的用户提供直接的法币出金渠道，允许将 frxUSD 转换为美国银行账户中的法定货币。 ^{[5] [4]}

历史

Frax Finance 于 2025 年 10 月 1 日正式宣布推出 FraxNet 平台，并同时开放了公众访问候补名单。该公告将 FraxNet 描述为一个基于账户的平台，用于在多条链上与其旗舰稳定币 frxUSD 进行交互。FraxNet 于 2025 年 10 月 27 日正式上线，关闭了候补名单并向所有用户开放平台，以进行 frxUSD 的铸造、赎回和赚取收益。该网站的版权列于 2025 年。^{[4] [5] [2]}

技术

FraxNet 的架构旨在确保其原生稳定币 frxUSD 在符合金融监管的同时，实现安全高效的跨链操作。

核心架构

FraxNet 作为一个跨链互操作层运行，避免了传统桥接方案的常见弊端。FraxNet 不会在不同链上创建资产的“包装”或合成版本，而是在每个受支持的网络上促进 frxUSD 的原生铸造和赎回。这确保了每一单位的 frxUSD 都是该稳定币的正统且完全可互换的代表，可直接赎回并由同一抵押品池支持。这种“协议原生”方法旨在消除通常与第三方桥接相关的托管风险和脱锚漏洞。^[1]

该平台利用成熟的跨链消息传递标准在区块链之间进行安全通信。这实现了信任最小化的价值和信息传输，使用户能够在不依赖中心化中介的情况下在网络之间转移 frxUSD。该系统还旨在将链上活动与链下金融系统连接起来，特别是通过其法币赎回功能。^[1]

跨链通信

为了实现其多链功能，FraxNet 集成了成熟的跨链消息传递协议：

• LayerZero： 一种通用的互操作性协议，可实现不同区块链之间直接、去信任的通信。FraxNet 利用 LayerZero 作为其底层消息传递基础设施，以协调其支持网络中的状态更改和资产转移。
• Circle 的跨链传输协议 (CCTP)： 由 Circle 开发的无需许可协议，用于在其原生链之间传输其 USDC 稳定币。FraxNet 集成了 CCTP 以促进 USDC 的移动，USDC 可作为铸造 frxUSD 的抵押品组成部分。

使用这些标准化协议使 FraxNet 能够扩展到新的区块链，而无需为每个区块链开发定制的桥接方案。^[1]

智能合约系统

FraxNet 协议由一系列管理其核心操作的智能合约治理。官方文档概述了其链上架构的几个关键组件：

• 代理架构 (Proxy Architecture)： 采用标准的代理模式，允许合约逻辑随时间升级，而无需更改用户和其他协议交互的合约地址。
• FraxNet 存款工厂 (FraxNet Deposit Factory)： 负责为用户创建新的、隔离的存款合约实例的工厂合约。
• FraxNet 存款 (FraxNet Deposit)： 管理个人用户存款以及与协议交互的合约。
• RWA 赎回协调器 (RWA Redemption Coordinator)： 一个专门的合约，负责协调将链上 frxUSD 赎回为其底层链下现实世界资产（如美国国债）的复杂过程。
• FraxNet 信标 (FraxNet Beacon)： 与代理架构配合使用的信标合约，用于在多个代理实例中高效管理升级。
• FraxNet 托管人 (FraxNet Custodians)： 定义系统中各种托管人或信任方的角色、权限和责任的合约。

这种模块化架构旨在确保协议功能的安全性、可升级性和透明管理。 ^[1]

监管合规

FraxNet 的设计旨在符合金融监管要求。该平台的公告指出，其 frxUSD 稳定币 是“按照 GENIUS 标准构建的”。根据协议文档，它旨在通过持有短期美国国债作为其合规稳定币的主要储备，从而与 GENIUS 法案 等法规保持一致。这种对监管合规性的关注延伸到了其面向用户的功能，例如要求希望访问直接法币出金通道或参与收入共享的用户进行“了解您的业务”(KYB) 和 “了解您的客户” (KYC) 验证。 ^{[1] [4]}

frxUSD 稳定币

frxUSD 稳定币 是 FraxNet 生态系统的核心资产，旨在通过代币化现实世界资产的全额抵押，维持与美元挂钩的稳定价值。

抵押与稳定机制

frxUSD 的稳定性源于其由代币化美国国债资产储备提供的支持。该协议将这种稳定币描述为“全额抵押”，这意味着储备资产的价值旨在等于或大于流通中 frxUSD 供应量的价值。这种以现实世界资产（RWA）为支持的模型旨在提供比算法稳定币或抵押不足稳定币更高程度的稳定性和透明度。^[5]

被提及作为抵押品的具体代币化美国国债资产包括：

• Superstate 的 USTB： 一种代币化的美国国债基金。
• BlackRock 的 BUIDL： 即 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund（贝莱德美元机构数字流动性基金），一种代币化的货币市场基金。
• WisdomTree 的 WTGXX： 政府货币市场基金的代币化表示。

通过使用这些受监管、低风险的金融工具作为支持，FraxNet 旨在确保 frxUSD 能够可靠地按其挂钩汇率进行兑付。^[5]

铸造与赎回

FraxNet 为 frxUSD 的铸造和赎回提供了一个直接的机制：

• 铸造： 用户可以通过将获批的抵押品存入 FraxNet 智能合约系统，按 1:1 的比例创建新的 frxUSD。接受的抵押品包括其他主流稳定币（如 USDC 和 USDT），以及获批的代币化美国国债资产。
• 赎回： frxUSD 的持有者可以按 1:1 的比例将该稳定币兑换为美元或其他稳定币（如 USDC）。对于已完成必要合规检查的经过验证的用户，FraxNet 提供直接的法币出金通道，允许通过 ACH 或电汇将 frxUSD 直接赎回至关联的美国银行账户。

这一双向过程是维持该稳定币与美元挂钩的基础。^{[5] [1]}

功能与用例

FraxNet 提供了一系列围绕其多链稳定币的功能，目标用户涵盖 DeFi 用户和机构。

平台功能

• 竞争性收益： 该平台允许 frxUSD 持有者赚取收益，这些收益产生于储备中持有的底层美国国债资产。宣传网站指出其年化收益率 (APY) 为 4.10%。^[5]
• 收入共享： 完成 KYB/KYC 程序的经过验证的用户可以参与收入共享计划，赚取协议储备所产生的部分收益。^[1]
• 多链功能： frxUSD 被设计为跨众多区块链的跨链原生资产，消除了对第三方桥接器的需求及其相关的费用和风险。^[5]
• 安全与合规： 该平台在市场推广中强调其具有“企业级安全性和合规性”，反映了其吸引机构用户并遵守金融监管的重点。^[5]

支持的区块链

FraxNet 旨在跨广泛的区块链网络运行。官方支持的链包括：

• Abstract
• Arbitrum
• Aurora
• Avalanche
• Base
• Berachain
• BNB Smart Chain
• Ethereum
• Fraxtal
• Ink
• Katana
• Linea
• Mode
• Optimism
• Plume
• Polygon
• Polygon zkEVM
• Scroll
• Sei
• Solana
• Sonic
• Unichain
• X Layer
• ZKsync Era

这种广泛的支持强调了该平台的目标，即让 frxUSD 成为更广泛数字资产生态系统中无处不在的稳定币。^[5]

用例

frxUSD 稳定币和 FraxNet 平台被定位用于加密经济中的几个关键应用：

• 加密货币交易： 作为去中心化交易所 (DEX)（如 Uniswap、Curve 和 Balancer）上的稳定交易对。其稳定性使其成为交易波动性较大的加密货币时可靠的计价资产。
• 流动性提供和收益耕作： 用户可以将 frxUSD 存入各种 DeFi 协议的流动性池中，以赚取交易费和其他奖励。
• 价值保全： 该稳定币旨在作为避险资产，允许投资者在市场剧烈波动期间保持其购买力。

该平台强调 Ethereum、Polygon 和 Arbitrum 是这些交易和 DeFi 用例中特别受欢迎的网络。^[5]

未来发展

FraxNet 官方网站已将多项功能列为“即将推出”，这表明其计划进一步扩展服务，以缩小数字资产与传统金融之间的桥梁差距：

• 可消费卡： 开发虚拟和实体 Visa 卡，允许用户在支持的商户处直接消费其持有的 frxUSD。
• 虚拟银行账户： 引入法币存款地址，自动将来自传统银行账户的汇入资金转换为 frxUSD。
• 白标稳定币： 一项将使其他项目和机构能够使用 frxUSD 及其底层 RWA 抵押品作为储备资产，推出其自有品牌稳定币的服务。

这些计划中的功能旨在提高 frxUSD 作为交换媒介以及其他金融产品基础层的效用和采用率。^[5]

生态系统与合作伙伴

FraxNet 的运营得到了技术提供商和知名金融机构网络的支持，这些机构为其基础设施和抵押品基础做出了贡献。

技术合作伙伴

• LayerZero： 提供核心跨链消息传递协议，支撑 FraxNet 的互操作性。
• Circle： 其跨链传输协议 (CCTP) 的集成促进了 USDC（一种关键抵押资产）的原生移动。^[1]

机构联系

该平台依赖代币化美国国债作为抵押品，这需要与参与资产管理和代币化的领先金融机构建立关系。该项目列出了其生态系统中的几家机构：

• 资产管理公司 / 发行方： BlackRock、Superstate 和 WisdomTree 是用作抵押品的 BUIDL、USTB 和 WTGXX 代币化国债产品的发行方。
• 其他金融机构： Securitize、Stripe、Bridge 和 Lead Bank 也被提及，它们可能在资产代币化、支付处理和银行服务中发挥作用，将 FraxNet 协议与传统金融系统连接起来。^[5]