Raft Finance 是一个不可变的、去中心化的借贷 DeFi 协议，它允许用户使用他们的 质押以太坊 头寸（Lido Finance 的 stETH）作为抵押品来借贷资产。Raft 还允许通过开设 CDP（抵押债务头寸）或将稳定币存入 Raft 协议储备金来生成 R，一种去中心化的美元 稳定币。 ^[1][2][3]

概述

Raft 于 2023 年 3 月正式宣布，它建立在 以太坊 上，并使 ETH 质押者能够在借入 R 的同时赚取收益，使其成为一种资本效率高的稳定币。用户可以将 stETH 存入 Raft 头寸，以至少 110% 的超额抵押率借入 R，并且无需支付任何费用。当用户持有和使用 R 时，他们可以继续赚取 stETH 奖励。 ^[2]

2023 年 6 月 5 日，Raft 应用程序的 主网 上线。 ^[8][9]

2023 年 6 月 27 日，Raft 团队宣布将流动性质押代币 (LSD) rETH 集成到 Raft 中。 ^[11]

“此次添加符合我们致力于为用户提供越来越多的流动性质押资产的承诺。rETH 由 Rocket Pool 提供，代表质押的 ETH，并带来了独特的功能。”^[11]

通过引入多样化的抵押品选择、增强的资本效率和强大的去中心化，将 rETH 集成到 Raft 协议中，为资本效率和财务自由开辟了道路。 ^[11]

2023 年 9 月 27 日，Raft 宣布与 Chainlink CCIP 集成，这是安全跨链互操作性的行业标准。 ^[14]

“为了帮助保护我们的跨链稳定币转移，我们需要访问高度安全可靠的互操作性解决方案。在审查了各种解决方案后，我们选择了 Chainlink CCIP，因为它提供了许多重要的优势和功能”，新闻稿中指出。 ^[14]

2023 年 10 月 10 日，Raft 启动了 RAFT 空投 的第一波，符合条件的用户可以申领他们的代币。RAFT 总供应量的 1.5%（37,500,000 个 RAFT 代币）被分配给空投，申领于 2023 年 10 月 11 日开始。 ^[13]

Raft 的一步杠杆

Raft 于 2023 年 4 月推出，其名为“一步杠杆”的解决方案使 stETH 的杠杆化成为一个 gas 效率高且简单的过程，无需折叠并改善用户体验。Raft 使用其 Flash Mint 机制来实现这一点。Flash Mint 是一种允许用户像闪电贷一样借入 R 的机制，但无需 流动性池。 ^[10]

R 稳定币

R 是一种美元 稳定币，由抵押债务头寸 (CDP)（例如 stETH (Lido Staked Ether) 和 rETH (Rocket Pool ETH)）和协议储备金（例如 CHAI，DAI 稳定币 的生息版本）支持。 ^[4]

R 是一种稳定币，它结合了硬挂钩和软挂钩机制来维持其 1 美元的挂钩价值。 ^[3]

硬挂钩机制依赖于套利机会来维持稳定币价格与其 stETH 支持资产保持一致，并且始终在 1 美元到 1.10 美元的价格范围内。这是通过两种机制完成的：赎回和超额抵押：

赎回允许 R 稳定币持有者将其赎回为等值的 wstETH（包装的质押 ETH）抵押品。每当用户赎回他们的 R 代币时，这些代币会被智能合约销毁，从而减少 R 的流通供应并提高其价格。这意味着只有当 R 的交易价格低于 1 美元时，将 R 代币兑换为 wstETH 在经济上才是方便的。 ^[3]

超额抵押为 R 价格创建了一个上限。用户可以存入价值上限金额的 wstETH，铸造 1 R，并在公开市场上以高于上限价值的价格出售，以便在 R 价格超过此水平时锁定无风险利润。 ^[3]

同时，R 稳定币的软挂钩机制依赖于稳定币设计激励用户根据对未来挂钩将被保持的预期采取行动的能力。这是通过创建一个 Schelling 点来完成的，系统在暂时偏离后倾向于返回该点。 ^[3]

治理

Raft DAO 由 RAFT 代币持有者管理。DAO 负责 Raft 协议的长期增长。对 Raft 协议的更改和 Raft 金库资金的分配通过治理流程进行，该流程包括初始提案、温度检查、快照投票以验证提案，最后，执行投票赞成的提案。 ^[7]

RAFT 代币

RAFT 是 Raft 生态系统的原生代币，具有两个核心功能：治理和 质押。RAFT 代币的总供应量为 25 亿，其分配情况如下图所示： ^[5]

RAFT 代币是 veRAFT 的核心要素。值得注意的是，veRAFT 实现了 RAFT 和 R 之间的交换，从而在治理的同时扩展了 RAFT 的流动性。 ^[5]

veRAFT

veRAFT 于 2023 年 10 月 10 日推出。基于 Balancer 的 veBAL，veRAFT 是一种不可转让的代币，可用于投票和管理 Raft DAO。veRAFT 的获得方式是将流动性提供到 RAFT/R 80:20 Balancer 池中，将 Balancer LP 代币 (BPT) 质押 到 veRAFT 合约中，并接收投票托管 (ve) RAFT 代币。veRAFT 代币是非同质化的，其余额表示投票权和持有人有权获得的奖励份额。 ^[6][15]

veRAFT 持有者对与协议相关的提案进行投票。这些提案涵盖广泛的主题，从确定用 RAFT 激励哪些池到分配和管理金库资金。 ^[6][15]

Raft 债券

2023 年 10 月 30 日，Raft 推出了首个债券计划，该计划由 Bond Protocol 的无需许可的基础设施提供支持。债券使协议能够发行归属代币以保护战略资产。对于 Raft，债券 以 R 作为报价资产，RAFT 作为支付资产发行。 ^[12]