USDi 是 Sui 区块链上的原生稳定币，旨在保持与美元 1:1 的挂钩。它的结构为现实世界资产（RWA）支持的稳定币，由 贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL）的份额提供全额抵押。该项目于 2025 年 10 月宣布，由 SUI Group (SUIG)、Sui 基金会和 Ethena Labs 合作开发，预计于当年年底前推出。^{[1] [2] [3]}​

概述

USDi 是作为 Sui 第 1 层区块链的首批原生稳定币之一开发的，旨在增强链上流动性、实用性和金融基础设施。它的定位是一种保守的、非计息的稳定币，专注于资本保全和稳定性。这与同时宣布的另一款产品 suiUSDe 形成对比，后者是一种具有不同风险特征的计息合成美元。引入 USDi 的主要目标是创建一个由机构支持的、原生于 Sui 生态系统的稳定价值储存手段，从而减少网络对 Circle 的 USDC 和 Tether 的 USDT 等第三方稳定币的依赖。^{[1] [2] [3]}​

该倡议是 SUI Group (SUIG)（一家上市数字资产财务管理公司）、Sui 基金会（支持 Sui 网络发展的组织）和 Ethena Labs（一家专注于合成美元创建的协议）三方合作的结果。虽然 Ethena 的机制更直接地应用于 suiUSDe 项目，但它也是更广泛稳定币倡议的关键合作伙伴。USDi 的稳定性锚定在与贝莱德 BUIDL 基金份额的 1:1 抵押上，该基金是一个投资于短期美国国债和现金等价资产的代币化货币市场基金。这种由全球主要资产管理公司管理的现实世界资产提供的支持，旨在提供机构级的信誉和市场信心。^{[1] [3]}​

历史与发展

USDi 的创建发生在更广泛的行业趋势中，即第 1 层区块链生态系统开始开发自己的原生稳定币，以促进自给自足并捕获价值。其他网络上的项目，如 Hyperliquid 上的 USDH 以及 MegaETH 的努力，都凸显了这种从依赖外部发行商向战略转型的趋势。对于 Sui 网络而言，这一举措得到了其已证明的高交易量处理能力的支持；据报道，2025 年 8 月，该区块链处理了 2290 亿美元的稳定币转账量，表明其在技术上已为原生稳定资产做好了准备。^{[1] [3]}​

推出 USDi 和 suiUSDe 的正式计划于 2025 年 10 月 1 日宣布，最初由 The Information 报道，随后被其他金融和加密媒体报道。公告详细说明了 SUI Group、Sui 基金会和 Ethena Labs 之间的合作伙伴关系。预计的时间表设定在 2025 年底之前在 Sui 主网上推出这两种稳定币。^{[1] [2]}​

支持与稳定机制

USDi 的设计核心是采用代币化现实世界资产的全额抵押模型，以确保其稳定性和与美元的挂钩。

抵押品：贝莱德 BUIDL 基金

USDi 由贝莱德美元机构数字流动性基金（股票代码为 BUIDL）的份额提供 1:1 的全额支持。BUIDL 基金本身是一个代币化货币市场基金，将其投资组合投资于安全、流动的资产，包括现金、美国国库券和回购协议。通过使用 BUIDL 份额为 USDi 提供抵押，每个 USDi 代币旨在代表对该受监管、专业管理的基金中相应份额的直接索取权。这种结构将 USDi 的价值直接与传统低风险金融工具的链上表示联系起来，旨在提供高度的稳定性和透明度。^{[1] [3]}​

代币化与发行

将 BUIDL 基金的价值带到链上以支持 USDi 的过程涉及多个实体。BUIDL 基金的份额首先由数字资产证券化公司 Securitize 在 以太坊 网络上进行代币化，该公司为此与贝莱德合作。随后，在 Sui 区块链上发行 USDi 稳定币的工作通过 Sui Group Holdings 与 Ethena Labs 的合作进行管理。这一多步骤过程将传统金融资产与 Sui 区块链的原生环境连接起来。^{[1] [2]}​

挂钩稳定性

USDi 与美元 1:1 的挂钩直接源于其支持机制。由于每个 USDi 都由一个 BUIDL 代币全额抵押，而 BUIDL 代币又代表持有美元计价资产的基金份额，因此该稳定币的价值锚定在其底层抵押品上。挂钩的稳定性依赖于链上铸造和赎回机制的正常运行，允许用户创建 USDi 并将其赎回为底层的 BUIDL 份额，从而确保市场价格与其内在价值保持一致。^[3]​

在 Sui 生态系统中的作用

引入 USDi 是一项战略举措，旨在加强 Sui 网络的金融基础设施。

战略目标

创建 USDi 的一个主要目标是建立一种原生的、可靠的稳定币，以减少生态系统对从其他区块链跨链而来的资产（如 USDC 和 USDT）的依赖。通过创建原生资产，Sui 生态系统可以更好地保留和内化流动性及价值流，否则这些价值流可能会流出网络。USDi 旨在作为 Sui 上日益增多的去中心化金融 (DeFi) 协议的基础构建块，为交易、借贷、支付和其他链上活动提供稳定的资产。^{[1] [3]}​

双稳定币产品

USDi 是作为双稳定币策略的一部分推出的，为用户提供了基于其风险承受能力和财务目标的明确选择。

• USDi： 保守的、非计息选项，专为稳定和资本保全而设计。其由贝莱德基金支持，针对风险厌恶型用户和机构。
• suiUSDe： 计息对应产品，设计为合成美元，适用于寻求回报并愿意接受其底层机制相关风险的用户。

这种双重产品允许 Sui 生态系统同时满足 DeFi 市场不同细分领域的需求。^{[2] [3]}​

关键方与合作伙伴关系

USDi 的开发和推出涉及传统金融和去中心化金融领域多个关键实体之间的协作。

SUI Group Holdings (SUIG)

SUI Group Holdings 是一家纳斯达克上市公司，是推出和发行 USDi 的主要实体。该公司前身是一家名为 Mill City Ventures 的短期贷款机构，在截至 2025 年 9 月持有 3 亿枚 SUI 代币，并达成从 Sui 基金会以折扣价收购 SUI 代币的协议后，转型为数字资产财务模型。推出 USDi 和 suiUSDe 是其成为专注于稳定币经济的上市实体战略的核心部分。^[2]​

Ethena Labs

Ethena Labs 是一家专注于稳定币开发的初创公司，与 SUI Group 合作发行 USDi 和 suiUSDe。虽然其在合成美元方面的专业知识更直接地应用于 suiUSDe，但它也是 Sui 上双代币计划整体技术和战略执行中不可或缺的合作伙伴。Ethena Labs 首席执行官 Guy Young 在谈到网络选择时表示：“Sui 的性能和可组合性使其成为一个明确的选择。”^{[1] [2]}​

Sui 基金会

Sui 基金会是致力于 Sui 区块链管理和发展的非营利组织，也是关键的合作伙伴。其支持对于将 USDi 集成为核心基础设施并确保其在更广泛生态系统中的采用至关重要。^{[1] [3]}​

贝莱德与 Securitize

虽然贝莱德和 Securitize 不是在 Sui 上发行 USDi 的直接合作伙伴，但它们是其支持机制的基础。全球资产管理公司贝莱德提供作为底层抵押品的 BUIDL 基金。Securitize 是一个代币化平台，负责在 以太坊 区块链上创建数字 BUIDL 代币，使该基金的价值可供 USDi 等加密协议使用。^[1]​

相关稳定币：suiUSDe

suiUSDe 与 USDi 同步宣布并推出，是 Sui 的原生稳定币，具有独特的机制和用途。它是一种计息合成美元，镜像了 Ethena 的 USDe 代币设计。其支持源于质押数字资产和相应空头衍生品头寸的组合，这一策略旨在为持有者产生收益。suiUSDe 是与 Ethena Labs 直接合作开发的，旨在作为 Sui 生态系统内风险较高、回报较高的稳定资产选项，与专注于稳定性的 USDi 互补。^{[1] [2]}