MegaETH 是一款 以太坊 Layer 2 (L2) 区块链，旨在实现极高的交易速度和低延迟。它的构建旨在利用极端的节点专业化，消除区块 Gas 限制，并为开发者解锁持续计算能力。MegaETH 还拥有一种原生稳定币 USDm，旨在补贴网络运营成本并提供稳定、低廉的交易费用。MegaETH 于 2026 年 4 月 30 日推出了其原生代币 MEGA，首次亮相时的市值约为 20 亿美元。该代币随后在包括 币安 (Binance) 和 Coinbase 在内的主要中心化交易所上市，导致价格剧烈波动。^{[7] [8] [9]} USDm 和排序器补贴模型仍然是该项目经济体系的核心，公共测试网的性能实现了 10 毫秒的区块时间，每秒处理超过 20,000 笔交易 (TPS)。^[5]

概述

MegaETH 是一个高性能的 以太坊 Layer 2 解决方案，专注于实现比许多现有区块链更快的交易处理速度和更短的 区块 时间 ^[2]。

该项目最初由 Yilong Li 于 2022 年构思，并在完成初步融资后于 2024 年中期开始开发。其核心目标是创建一个“实时 区块链”，能够支持需要高吞吐量和响应能力的 去中心化应用程序 (DApps)，例如 DeFi、GameFi 和 SocialFi 中的应用 ^[3]。其经济设计的关键部分是原生稳定币 USDm，其储备收益用于补贴排序器的运营成本，旨在取代传统的费用加价 ^[5]。

历史

MegaETH 由计算机科学家 Yilong Li 于 2022 年构思。Li 的想法受到了关于区块链扩展讨论的影响，特别是 Vitalik Buterin 在 2021 年发表的一篇关于中心化区块生产的文章，以及 2022 年一篇关于数据可用性层的文章 ^[4]。他与 Lei Yang 共同创立了该项目，后者此前曾为 EigenLayer 的基础研究做出过贡献。在 2024 年 12 月 13 日通过 Cobie 的 Echo 平台成功销售 1000 万美元后，开发工作于 2024 年中期开始。

在整个 2024 年，该项目通过 11 月 20 日在曼谷 Devcon 举行的“世界计算机日”等活动与社区互动。2025 年初，MegaETH 通过旗舰 NFT 系列筹集了更多资金。2025 年 2 月 5 日宣布了“The Fluffe”灵魂绑定 NFT 系列，第一阶段铸造于 2 月 12 日至 13 日进行，筹集了 3000 万美元。该项目的公共测试网于 2025 年 3 月上线，3 月 26 日，Bitget 钱包宣布原生支持，允许用户与高速测试环境进行交互。其他举措包括在 2025 年 4 月 23 日开放 MegaMafia 2.0 加速器计划的申请。

2025 年 9 月 8 日发生了一项关键的战略进展，MegaETH 宣布与 Ethena Labs 合作推出其原生稳定币 USDm。该稳定币旨在利用其储备收益来补贴网络运营成本。2025 年 11 月 20 日，团队宣布 USDm 的预存款窗口将于 11 月 25 日开启，初始上限为 2.5 亿美元。11 月 25 日的发布活动受到技术困难的困扰。第三方桥接提供商的停机和 KYC 系统故障导致开启时间延迟了长达一小时。存款开始后，2.5 亿美元的上限在几分钟内就被填满。随后，一个关键的多签配置错误（本应是 3/4 却设为了 4/4）导致一名社区成员提前执行了提高存款上限的交易。这导致存款不受控制地激增，超过了 4 亿美元。在上限达到 5 亿美元后，团队停止了该过程，取消了原定扩大至 10 亿美元的计划，并向所有参与者提供退款，同时发布了该事件的事后分析。^{[2] [3]}

代币发行

MegaETH 于 2026 年 4 月 30 日推出了其原生 MEGA 代币，首次市场估值约为 20 亿美元。该代币立即在 Binance 和 Coinbase 等主要中心化交易所上市，这迅速导致了显著的价格波动。值得注意的是，在交易所公告发布后的最初 72 小时内，它经历了 38% 的跌幅。代币生成事件 (TGE) 为从 4 月 23 日开始的七天倒计时画上了句号，当时 MegaETH 在多个应用中实现了每日 100,000 次交易的性能目标。MEGA 代币旨在作为 MegaETH 生态系统内的主要货币，特别是作为网络邻近市场不可或缺的一部分 ^{[7] [8] [9]}。

技术与性能

MegaETH 被设计为一个与 EVM 兼容的 Layer 2 网络，允许现有的 Ethereum 应用程序进行潜在的迁移。其核心重点在于实现高性能指标 ^[4]。

关键技术方面和性能目标包括：

• 交易处理速度 (TPS)：目标为超过 100,000 TPS。公共测试网已展示了超过 20,000 TPS，而据报道，私有测试达到了 15,000 TPS ^[5]。
• 区块时间：目标为亚 10 毫秒的区块时间，最终目标是达到 1 毫秒以实现“实时”性能。公共测试网已显示出 10 毫秒的区块时间 ^[2]。
• Gas 容量：目标为每秒超过 10 gigagas ^[1]。私有测试显示使用了 1.5 gigagas，并计划通过专有的并行化引擎将其翻倍 ^[4]。
• 排序器 (Sequencer)：利用单一的中心化排序器来最小化延迟并最大化吞吐量。排序器质押了抵押品，如果其行为不当，抵押品将被罚没 (slashed)，并且计划设立备用排序器 ^[4]。
• 数据可用性 (DA)：外包给由 EigenLayer 再质押支持的 EigenDA。与直接将数据发布到 Ethereum blobs 相比，这允许更高的带宽 ^[4]。
• 网络结构：包括一个根据排序器更新状态的全节点网络、一个用于有效性检查的证明者 (prover) 网络，以及接收状态差异 (diffs) 以较低硬件要求更新状态的副本节点 (replica nodes)。

融资与投资者

​MegaETH 已经进行了多轮融资以支持其开发。

• 种子轮：于 2024 年 6 月 27 日筹集了 2000 万美元。知名投资者包括 Dragonfly Capital、Vitalik Buterin 以及天使投资人 Santiago R. Santos ^[2]。
• 额外融资：于 2024 年 12 月 13 日通过 Cobie 的 Echo 平台筹集了 1000 万美元。
• 公开代币销售：随着 MEGA 代币的首次亮相，于 2026 年 4 月进行，实现了约 20 亿美元的市场估值 ^[7]。

The Fluffe NFT 系列

2025 年 2 月 5 日，MegaETH 团队宣布推出 "The Fluffe"，这是一个旗舰级的灵魂绑定（铸造后不可交易）NFT 系列。该系列由 10,000 个类人兔子 NFT 组成。

• 目的：该 NFT 系列的推出是作为一种公开筹款的方式，并让社区在项目中拥有“实质性的利益关联” ^[2]。
• 铸造详情：铸造仅限白名单。每个 NFT 的铸造价格为 1 ETH。铸造分两个阶段进行。
  • 第一阶段：于 2025 年 2 月 12 日至 13 日开始，为白名单参与者提供特定配额。
  • 第二阶段：计划在“第一阶段后几个月”的未定日期进行。
• 代币分配：团队计划向 NFT 持有者空投至少 5% 的 MegaETH 代币供应量 ^[2]。

USDm 稳定币

2025年9月8日，MegaETH 宣布推出其原生稳定币 USDm，该币是与 Ethena Labs 合作创建的。该稳定币也被称为 MegaUSD，被设计为网络经济模型的核心组件，旨在为实时应用提供动力并确保低廉的交易费用。

经济模型与用途

USDm 的主要目的是补贴 MegaETH 排序器的运营支出 (OPEX)。该网络不通过提高交易费用来获利，而是利用 USDm 基础储备产生的收益来支付这些成本。这种模型旨在为用户和开发者提供持续低于一美分的低廉交易费用，并使网络与其参与者之间的激励机制保持一致 ^[5]。

技术基础设施

USDm 是利用 Ethena 的“稳定币即服务”（Stablecoin-as-a-Service）基础设施构建的。USDm 的初始版本是在 Ethena 的 USDtb 轨道上发行的，这意味着它直接由 Ethena 的 USDtb 稳定币提供支持。

支持 USDm 的储备（通过 USDtb）主要持有在贝莱德（BlackRock）的代币化美国国债基金 BUIDL 中，该基金在 Securitize 平台上管理，储备中还包括用于促进赎回的流动性稳定币。

预存款启动事件

2025年11月25日，MegaETH 开启了 USDm 的预存款窗口，允许来自先前代币销售且经过 KYC 验证的用户存入 USDC。启动过程面临运营问题，导致了延迟和存款量的失控激增，在流程于 5 亿美元处停止之前，金额已超过 4 亿美元。团队随后提供了提款渠道并发布了事后分析报告 ^[6]。

MegaETH 预存款桥退款

2025年11月27日，MegaETH 宣布将退还其预存款桥中的所有资金。团队以执行问题和与社区预期不符为由，表示退款将在新的智能合约审计后进行，并重申了 USDm 在 MegaETH 经济中的作用。

生态系统与用例

MegaETH 与 EVM 兼容，允许现有的 DApp 进行潜在的迁移。该项目旨在促进开发能够利用其高速和高吞吐量能力的新型应用程序。

• MegaMafia： 一个针对在 MegaETH 上构建应用程序的早期创始人的加速器计划。参与者在为期一个月的异地办公期间与核心团队和顾问共同构建。MegaMafia 2.0 的申请已于 2025 年 4 月 23 日开放。
• 潜在应用： 高性能旨在解锁在较慢区块链上无法实现的用例。示例包括高频交易、机构级 DeFi 以及交互式游戏或流媒体平台。

合作伙伴关系

MegaETH 已建立多项合作伙伴关系以扩大其影响力和生态系统。

• Bitget Wallet： 2025年3月26日，Bitget Wallet 宣布原生集成 MegaETH 测试网，允许用户探索 MegaETH 日益增长的生态系统。
• Ethena Labs： 2025年9月，MegaETH 宣布与 Ethena Labs 达成合作，旨在创建并发行其原生稳定币 USDm。

团队

• Yilong Li - 创始人
• Namik Muduroglu - 首席战略官 (CSO)
• Shuyao Kong - 联合创始人
• Lei Yang