Anchored Coins AG는 스위스에 본사를 둔 금융 기술 기업으로, 주로 유로에 연동된 AEUR와 스위스 프랑에 연동된 ACHF와 같은 법정 화폐 담보형 스테이블코인을 발행했습니다. ^[1] 2022년에 설립되어 추크(Zug)에 본사를 둔 이 회사는 스위스 법률에 따라 규제되는 금융 중개 기관으로 운영되었습니다. ^[1] 주요 뱅킹 파트너의 파산과 유럽 연합의 새로운 규제 압박을 포함하여 2024년에 발생한 중대한 운영 위기 이후, Anchored Coins는 신규 토큰 발행을 중단하고 스테이블코인 사업에서 질서 있는 철수를 시작할 것이라고 발표했습니다. ^[2]

개요

Anchored Coins AG는 규정을 준수하고 투명한 스테이블코인을 제공함으로써 전통 금융(TradFi)과 디지털 자산 경제를 연결하려는 목적으로 설립되었습니다. ^[3] 주요 제품인 AEUR와 ACHF는 스위스 금융 시장 규정에 따라 "결제 토큰"으로 설계되었으며, 각각 스위스 은행 계좌에 예치된 해당 법정 화폐 예비비에 의해 1:1로 담보됩니다. ^[1] 이 회사는 스위스 금융시장감독청(FINMA)이 승인한 자율 규제 기구(SRO)인 금융 서비스 품질 보증 협회(VQF)의 회원으로 활동하며 스위스의 자금 세탁 방지(AML) 및 테러 자금 조달 방지(CTF) 법률의 적용을 받았습니다. ^[2]​

이 프로젝트의 역사는 바이낸스 거래소에서의 변동성 큰 시장 데뷔와 스테이블코인을 전통적인 결제 시스템에 통합하기 위한 DCS Card Centre와의 파트너십을 포함한 주요 사건들로 점철되었습니다. ^{[4] [5]} 그러나 회사의 궤적은 2024년 중반에 근본적으로 바뀌었습니다. 먼저, 주요 뱅킹 파트너인 FlowBank SA의 파산으로 인해 예비비 위기가 발생하여 AEUR의 가치 고정(Peg)이 일시적으로 해제되고 운영이 중단되었습니다. ^[4] 예비비 문제를 해결한 직후, Anchored Coins는 유럽 연합의 가상자산사업자 규제(MiCAR) 시행을 이유로 신규 스테이블코인 발행에서 전략적으로 철수한다고 발표했습니다. 해당 규제는 스위스 기반 법인이 유로화 연동 토큰에 대해 충족할 수 없는 라이선스 요건을 부과했기 때문입니다. ^[6]​

History

Anchored Coins AG was founded in 2022 in Zug, Switzerland, by a group of entrepreneurs with experience in financial services. ^[1] Media reports identified the venture as Singaporean-backed, with entrepreneur Calvin Cheng as its founder and public representative. ^[5] The company, previously known as Damoon Technologies, was granted membership in the VQF SRO in early 2023, formalizing its status as a regulated financial intermediary. ^[5] In August 2023, the firm raised an undisclosed amount in a venture round from digital asset trading firm GSR. ^[7]​

The company officially launched its AEUR and ACHF stablecoins in December 2023 on the Ethereum and BNB Chain networks. ^[3] On December 4, 2023, the AEUR stablecoin was listed on the Binance exchange, an event that was immediately followed by extreme price volatility. The token's price, intended to be pegged at €1.00, briefly surged over 200% against USDT. ^{[7] [4]} Binance temporarily suspended trading to stabilize the market and later announced a compensation plan for affected users. ^[4]​

The most significant challenge in the company's history occurred on June 13, 2024, when FINMA initiated bankruptcy proceedings against FlowBank SA. ^[2] As FlowBank held the EUR reserves for AEUR, its collapse froze the stablecoin's collateral, forcing Anchored Coins to halt all minting, redemption, and client onboarding activities. The news caused AEUR to lose its 1:1 peg on secondary markets. ^[8]​

In the months following the crisis, Anchored Coins announced it had successfully restructured its collateral by moving the entirety of its Euro reserves to Swissquote Bank SA, a different Swiss banking partner. ^[6] Despite restoring the 1:1 backing, the company soon faced another existential challenge. In late 2024, citing the new Markets in Crypto-Assets (MiCAR) regulation in the EU, the company announced its decision to cease issuing new AEUR tokens and to conduct an "orderly withdrawal" from the stablecoin business. As a Swiss firm, it could not comply with MiCAR's requirement for EUR-stablecoin issuers to be licensed within an EU member state. The company stated it was developing a new, compliant structure for existing AEUR holders. ^[6]​

리더십 및 지원

Anchored Coins AG는 싱가포르의 기업가 캘빈 청(Calvin Cheng)에 의해 설립되고 이끌어지고 있으며, 그는 회사의 회장이자 대외적인 얼굴 역할을 해왔습니다. ^{[5] [2]} 전 싱가포르 국회의원이었던 청 회장은 명확한 유럽 규제 프레임워크 하에서 운영되는 비달러화 스테이블코인에 대한 수요를 해결하기 위해 회사를 설립했습니다. ^[5] 회사 출범에 관한 성명에서 청 회장은 다음과 같이 전략을 강조했습니다:

"미국의 규제 불확실성을 고려할 때, 미국 달러 이외의 통화에 고정된 스테이블코인에 대한 분명한 필요성이 존재합니다. 지금이 바로 세계적으로 인정받는 다른 두 통화인 스위스 프랑과 유로화로 높은 준수성을 갖춘 스테이블코인을 출시하기에 적절한 시기이자 장소입니다.” ^[5]

회사 자료에 등재된 다른 공동 창립자로는 스벤 웬젤(Sven Wenzel)과 미셸 데겐(Michel Degen)이 포함되어 있습니다. ^[7] 이 프로젝트는 또한 DWF Labs, GSR, 그리고 싱가포르의 벤처 캐피털 회사인 Plutus.vc를 포함한 기관 투자자들을 유치했습니다. ^{[3] [8]}

제품 및 기술

Anchored Coins는 두 가지 법정화폐 담보 스테이블코인을 개발했습니다. 이 회사의 기술은 법정화폐 예치금에 따라 토큰이 발행되고 상환 시 소각되는 표준 자산 담보 모델을 기반으로 합니다. ^[1]​

Anchored Coins EUR (AEUR)

AEUR은 유로화(EUR)에 1:1로 연동된 스테이블코인입니다. 이 코인은 거래, 송금 및 탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션을 위해 안정적인 유로화 표시 디지털 자산을 제공하도록 설계되었습니다. ^[2] 회사의 전략적 전환에 따라 현재 새로운 AEUR 토큰은 발행되지 않고 있습니다. ^[6] AEUR은 다음과 같은 여러 블록체인에서 네이티브 토큰으로 발행되었습니다:

• 이더리움 (Ethereum) (ERC-20)
• BNB 체인 (BNB Chain) (BEP-20) ^[1]

Anchored Coins CHF (ACHF)

​ACHF는 스위스 프랑(CHF)에 1:1로 연동된 스테이블코인입니다. 이 코인은 암호화폐 생태계 내에서 스위스 프랑의 안정성을 활용하여 디지털 "안전 자산"을 제공하기 위해 만들어졌습니다. ^[7] AEUR과 마찬가지로, 이 코인의 발행은 해당 회사의 스테이블코인 시장 철수와 관련이 있습니다. ACHF는 이더리움 및 BNB 체인에서 발행되었습니다. ^[1]

스마트 컨트랙트

AEUR 및 ACHF의 스마트 컨트랙트는 블록체인 보안 기업인 펙실드(PeckShield)로부터 감사를 받았습니다. ^[1] 해당 컨트랙트에는 법적 및 규제 명령 준수를 보장하기 위해 설계된 여러 관리 기능이 포함되어 있습니다:

• 민팅(발행) 및 버닝(소각): 법정 화폐 예치에 따라 새로운 토큰을 생성하고 상환 시 토큰을 파괴하는 표준 기능입니다.
• 일시 중지/재개(Pause/Unpause): 주요 보안 취약점이나 구속력 있는 법원 명령과 같은 예외적인 상황에서 모든 토큰 전송을 중단하는 기능입니다.
• 동결/해제(Freeze/Unfreeze): 관할 당국의 강제 명령이 있을 때만 사용하도록 의도된 기능으로, 회사가 특정 주소의 전송을 차단할 수 있도록 합니다. ^[1]

이더리움 및 BNB 체인에서의 AEUR 컨트랙트 주소는 0xA40640458FBc27b6EefEdeA1E9C9E17d4ceE7a21입니다. ^[3]

발행 및 상환

발행 및 상환 프로세스는 주로 전체 고객 알기 제도 (KYC) 및 실사 과정을 완료하여 사전 승인을 받은 기관 및 기업 고객을 위해 설계되었습니다. ^[6]​

• 발행: 승인된 고객이 Anchored Coins의 은행 계좌에 EUR 또는 CHF를 입금하면, 회사는 이에 상응하는 금액의 AEUR 또는 ACHF를 발행하여 고객의 지갑으로 전송합니다.
• 상환: 토큰 보유자는 직접 상환이 가능했으나, FlowBank 위기 이후 AEUR의 최소 상환 금액은 250,000유로로 설정되었습니다. 상환 절차를 진행하려면 상환자가 자금을 수령할 본인 명의의 법정 화폐 은행 계좌를 보유해야 합니다. 소액 보유자는 암호화폐 거래소와 같은 2차 시장을 이용하도록 안내되었습니다. ^[2]

준비금 및 보증 메커니즘

Anchored Coins는 스테이블코인을 확보하고 토큰 보유자를 보호하기 위해 설계된 2층 구조의 담보 체계를 채택했습니다. ^[1]​

주요 담보: 법정화폐 예치금

스테이블코인 가치의 기초는 법정화폐와의 1:1 담보 비율입니다. 유통되는 모든 AEUR 또는 ACHF 토큰에 대해, 그에 상응하는 금액의 EUR 또는 CHF가 규제 대상인 스위스 은행의 전용 분리 예치 계좌에 보관되었습니다. ^[1] 회사는 독립 감사 법인인 Prescient Assurance LLC를 통해 정기적인 증명 업무를 수행하여, 예치금의 가치가 토큰의 유통량과 일치하는지 확인했습니다. ^[8] 초기에는 FlowBank SA와 Swissquote Bank SA가 이러한 예치금의 주요 뱅킹 파트너였습니다. FlowBank의 파산 이후, AEUR 예치금은 Swissquote로 통합되었습니다. ^[6]​

Secondary Backing: Bank Default Guarantee

A unique feature of Anchored Coins' structure was a default guarantee provided by its partner banks. This mechanism was designed to provide recourse to token holders specifically in the event of the issuer's (Anchored Coins AG) bankruptcy, not the bank's. ^[1]​

• Trigger Event: The guarantee could only be claimed if Swiss authorities opened irrevocable bankruptcy proceedings against Anchored Coins AG.
• Claim Process: Eligible token holders would have 360 days from the bankruptcy announcement to submit a "Payment Request" to the guaranteeing bank. This required the holder to pass KYC/AML checks, prove control of the tokens, and send the tokens to a specified burn address. The bank would then be obligated to pay the holder 1 EUR per AEUR (or 1 CHF per ACHF).
• Key Limitation: The guarantee was explicitly for the default of Anchored Coins, not the default of a custodial bank holding the reserves. The failure of FlowBank highlighted this distinction, as the guarantee did not cover losses stemming from the bank's own bankruptcy. The whitepaper itself noted this risk, stating, "...such guarantee may be held to be invalid or the guaranteeing bank itself may not have sufficient funds for repayment." ^[1]

도전 과제 및 논란

FlowBank 파산 및 준비금 위기

Anchored Coins의 가장 심각한 위기는 2024년 6월 13일, 스위스 금융시장감독청(FINMA)이 자본 요건 미달을 이유로 FlowBank SA의 청산을 명령하면서 시작되었습니다. ^[4] FlowBank는 AEUR 준비금의 상당 부분을 보관하던 수탁 기관이었기 때문에, 해당 은행의 붕괴는 즉각적이고 심각한 결과를 초래했습니다.

• 준비금 접근 불가능: FlowBank에 예치된 법정화폐 준비금이 은행 파산 재산의 일부로 동결되면서 Anchored Coins의 접근이 차단되었고, AEUR의 1:1 담보 가치에 의문이 제기되었습니다.
• 운영 중단: Anchored Coins는 자사 스테이블코인의 모든 발행, 상환 및 신규 가입 활동을 중단했습니다. ^[4]
• 시장 가치 고정 해제(De-Peg): 불확실성으로 인해 신뢰 위기가 발생했으며, 이로 인해 거래소에서 AEUR의 유로화 연동이 깨지며 최저 약 $0.80까지 하락했습니다. ^[8]

Anchored Coins는 토큰 보유자들에게 잠재적 손실 가능성을 공개적으로 경고하며, "준비금이 부족할 경우 1:1 상환 능력을 유지하지 못할 위험이 있으며, 이는 AEUR 토큰 보유자의 손실로 이어질 수 있다"고 밝혔습니다. ^[4] 회사는 최종적으로 스위스 당국과의 협상을 통해 준비금을 Swissquote Bank SA로 이전함으로써 위기를 해결했으며, AEUR의 전체 유통량에 대한 담보 재설정에 성공했습니다. ^[6]

MiCAR로 인한 전략적 철수

FlowBank 위기 해결 이후, Anchored Coins는 EU의 가상자산 규제법(MiCAR) 시행으로 인해 중대한 규제 장벽에 직면했습니다. 이 규정은 유로화 표시 스테이블코인(전자화폐 토큰으로 분류됨) 발행자가 반드시 EU 회원국 내에서 신용 기관 또는 전자화폐 기관(EMI)으로 라이선스를 취득할 것을 요구합니다. 스위스에 기반을 둔 Anchored Coins AG는 이러한 기준을 충족하지 못했습니다. 이에 따라 회사는 "새로운 AEUR 토큰을 발행하지 않을 것"이며 "스테이블코인 사업과 스위스 시장에서 질서 있게 철수할 것"이라고 발표했습니다. ^[6]

바이낸스 상장 이상 현상

2023년 12월 4일부터 6일 사이, 출시 직후 AEUR은 역방향의 "플래시 크래시(급락)" 현상을 겪었습니다. 바이낸스에서의 가격이 예상치 못하게 급등하여 스테이블코인으로서는 상당한 이탈인 3.25달러 사이의 고점에 도달했습니다. ^{[3] [4]} 바이낸스는 변동성을 진정시키기 위해 거래를 중단했으며, 이후 이 사건의 원인을 AEUR이 스테이블코인이라는 점을 이해하지 못한 트레이더들 때문으로 돌렸습니다. ^[4]

새로운 법적 프레임워크

회사의 자체 백서는 법적 구조에 내재된 위험을 인정했습니다. 여기에는 잠재적 사용자들에게 경고하는 다음과 같은 면책 조항이 포함되었습니다:

"이러한 법적 설정이 스위스 법률에 부합한다고 확신하지만, 이는 새로운 시도이며 법정에서 증명된 바가 없음을 유의하시기 바랍니다. 따라서 스위스의 사법 및/또는 감독 관행이 변경될 수 있으며, 관련 법률 조항이 현재의 법적 관행과 다르게 해석될 수 있는 일정한 법적 위험이 존재합니다." ^[1]