Anchored Coins
Anchored Coins AG 是一家总部位于瑞士的金融科技公司，发行了以法定货币为抵押的 稳定币，主要是挂钩欧元的 AEUR 和挂钩瑞士法郎的 ACHF。[1] 该公司成立于 2022 年，总部位于楚格，是根据瑞士法律运营的受监管金融中介机构。[1] 在 2024 年经历了一场重大的运营危机，包括其主要银行合作伙伴破产以及来自欧盟的新监管压力后，Anchored Coins 宣布将停止发行新代币，并开始有序退出稳定币业务。[2]
概述
Anchored Coins AG 的成立目标是通过提供合规且透明的稳定币，架起传统金融 (TradFi) 与数字资产经济之间的桥梁。[3] 其核心产品 AEUR 和 ACHF 被设计为瑞士金融市场法规下的“支付代币”，每种代币均由存放在瑞士银行账户中的相应法定货币储备提供 1:1 支持。[1] 该公司作为金融服务质量保证协会 (VQF) 的成员运营，VQF 是受瑞士金融市场监督管理局 (FINMA) 认可的自律组织 (SRO)，这使其受到瑞士反洗钱 (AML) 和反恐怖融资 (CTF) 法律的约束。[2]
该项目的历史以重大事件为标志，包括在币安交易所动荡的市场首秀，以及与 DCS Card Centre 合作将稳定币整合到传统支付系统中。[4] [5] 然而，公司的发展轨迹在 2024 年中期发生了根本性变化。首先，其主要银行合作伙伴 FlowBank SA 的破产引发了储备危机，导致 AEUR 暂时脱锚并停止运营。[4] 在解决储备问题后不久，Anchored Coins 宣布了停止发行新稳定币的战略撤退，理由是欧盟《加密资产市场法案》(MiCAR) 的实施，该法规对这家总部位于瑞士的实体为其锚定欧元的代币设定了无法满足的许可要求。[6]
历史
Anchored Coins AG 于 2022 年在瑞士楚格由一群拥有金融服务经验的企业家创立。[1] 媒体报道指出该合资企业由新加坡背景支持，企业家 Calvin Cheng 为其创始人兼公开代表。[5] 该公司前身为 Damoon Technologies，于 2023 年初获得 VQF SRO 会员资格，正式确立了其作为受监管金融中介机构的地位。[5] 2023 年 8 月，该公司在由数字资产交易公司 GSR 领投的风投轮中筹集了未披露金额的资金。[7]
该公司于 2023 年 12 月在 以太坊 和 BNB Chain 网络上正式推出了其 AEUR 和 ACHF 稳定币。[3] 2023 年 12 月 4 日，AEUR 稳定币在 币安 交易所上市，随后立即出现了极端的剧烈价格波动。该代币的价格本应锚定在 1.00 欧元，但兑 USDT 的价格一度飙升超过 200%。[7] [4] 币安 暂时停止了交易以稳定市场，并随后宣布了针对受影响用户的补偿计划。[4]
该公司历史上最重大的挑战发生在 2024 年 6 月 13 日，当时瑞士金融市场监督管理局 (FINMA) 对 FlowBank SA 启动了破产程序。[2] 由于 FlowBank 持有 AEUR 的欧元储备，其倒闭冻结了该稳定币的抵押品，迫使 Anchored Coins 停止了所有铸造、赎回和客户入驻活动。这一消息导致 AEUR 在二级市场上失去了 1:1 的锚定。[8]
在危机发生后的几个月里，Anchored Coins 宣布已成功重组其抵押品，将其全部欧元储备转移到了另一家瑞士银行合作伙伴瑞讯银行 (Swissquote Bank SA)。[6] 尽管恢复了 1:1 的资产支持，该公司很快又面临另一个生存挑战。2024 年底，该公司援引欧盟新的《加密资产市场法规》(MiCAR)，宣布决定停止发行新的 AEUR 代币，并从稳定币业务中“有序退出”。作为一家瑞士公司，它无法满足 MiCAR 对欧元稳定币发行商必须在欧盟成员国内获得许可的要求。该公司表示，正在为现有的 AEUR 持有者开发一种新的、符合监管要求的结构。[6]
领导层与支持背景
Anchored Coins AG 由新加坡企业家郑斌鸿（Calvin Cheng）创立并领导，他担任公司主席并作为其公众形象。[5] [2] 郑斌鸿曾任新加坡国会官委议员，他将公司定位为满足在明确的欧洲监管框架下运营的非美元稳定币的需求。[5] 在一份关于公司成立的声明中，郑斌鸿强调了这一战略：
“鉴于美国监管的不确定性，市场显然需要锚定美元以外货币的稳定币。现在是在另外两种备受推崇的全球货币——瑞士法郎和欧元中推出高度合规稳定币的正确时间和地点。” [5]
公司资料中列出的其他联合创始人包括 Sven Wenzel 和 Michel Degen。[7] 该项目还吸引了机构投资者，包括 DWF Labs、GSR 以及新加坡风险投资公司 Plutus.vc。[3] [8]
产品与技术
Anchored Coins 开发了两种以法定货币为抵押的 稳定币。该公司的技术依赖于标准的资产支持模型，即根据法定货币存款铸造代币，并在赎回时将其销毁。[1]
Anchored Coins EUR (AEUR)
AEUR 是一种与欧元 (EUR) 1:1 挂钩的稳定币。它旨在为交易、汇款和去中心化金融 (DeFi) 应用提供稳定的欧元计价数字资产。[2] 随着公司战略转型，目前已不再发行新的 AEUR 代币。[6] AEUR 作为原生代币在多个区块链上发行：
- Ethereum (ERC-20)
- BNB Chain (BEP-20) [1]
Anchored Coins CHF (ACHF)
ACHF 是一种与瑞士法郎 (CHF) 1:1 挂钩的稳定币。它的创建旨在利用瑞士法郎在加密生态系统中的稳定性，提供一种数字“避险”资产。[7] 与 AEUR 类似，其发行与该公司退出稳定币市场的计划相关。ACHF 在 以太坊 和 BNB Chain 上发行。[1]
Smart Contracts
The smart contracts for AEUR and ACHF were audited by the blockchain security firm PeckShield. [1] The contracts included several administrative functions designed to ensure compliance with legal and regulatory orders:
- Minting and Burning: Standard functions for creating new tokens against fiat deposits and destroying tokens upon redemption.
- Pause/Unpause: A function to halt all token transfers in exceptional situations, such as a major security vulnerability or a binding court order.
- Freeze/Unfreeze: A function allowing the company to block transfers from a specific address, intended for use only when compelled by a competent authority. [1]
The contract address for AEUR on both Ethereum and BNB Chain is 0xA40640458FBc27b6EefEdeA1E9C9E17d4ceE7a21. [3]
Issuance and Redemption
The minting and redemption processes were primarily designed for pre-approved institutional and corporate clients who completed a full Know-Your-Customer (KYC) and due diligence process. [6]
- Issuance: Approved clients could deposit EUR or CHF into Anchored Coins' bank account, after which the company would mint and transfer an equivalent amount of AEUR or ACHF to the client's wallet.
- Redemption: Direct redemption was available to token holders, but after the FlowBank crisis, the minimum redemption amount was set at €250,000 for AEUR. The process required the redeemer to hold a fiat bank account in their own name to receive the funds. Holders with smaller amounts were directed to use secondary markets like cryptocurrency exchanges. [2]
储备与担保机制
Anchored Coins 采用了一种双层背书结构，旨在保障其稳定币的安全并保护代币持有者。[1]
主要支持：法币储备
稳定币价值的基础是法币的1:1支持。对于流通中的每一个 AEUR 或 ACHF 代币，都有等额的欧元（EUR）或瑞郎（CHF）存放在受监管瑞士银行的专用隔离储备账户中。[1] 该公司聘请了独立审计机构 Prescient Assurance LLC 进行定期证明，以验证储备价值与代币的流通供应量相匹配。[8] 最初，这些储备的主要银行合作伙伴是 FlowBank SA 和 Swissquote Bank SA。在 FlowBank 倒闭后，AEUR 的储备已统一合并至 Swissquote。[6]
二级支持：银行违约担保
Anchored Coins 结构的一个独特之处在于其合作银行提供的违约担保。该机制旨在发行方（Anchored Coins AG）破产而非银行破产的情况下，为代币持有者提供追索权。[1]
- 触发事件： 只有在瑞士当局对 Anchored Coins AG 启动不可撤销的破产程序时，才能申请该担保。
- 索赔流程： 符合条件的代币持有者在破产公告发布后的 360 天内，可向提供担保的银行提交“付款请求”。这要求持有者通过 KYC/AML 检查，证明对代币的控制权，并将代币发送到指定的销毁地址。随后，银行有义务向持有者支付每 1 AEUR 兑换 1 欧元（或每 1 ACHF 兑换 1 瑞士法郎）。
- 关键局限性： 该担保明确针对 Anchored Coins 的违约，而非持有储备金的托管银行的违约。FlowBank 的倒闭凸显了这一区别，因为该担保并不涵盖因银行自身破产而导致的损失。白皮书本身也指出了这一风险，指出：“……此类担保可能会被视为无效，或者担保银行本身可能没有足够的资金进行偿付。” [1]
挑战与争议
FlowBank 破产与储备危机
Anchored Coins 最严重的危机始于 2024 年 6 月 13 日，当时瑞士金融市场监督管理局 (FINMA) 因 FlowBank SA 未能满足资本要求而下令对其进行清算。[4] 由于 FlowBank 是 AEUR 很大一部分储备的托管行，其倒闭立即产生了严重后果：
- 储备无法提取： 存放在 FlowBank 的法定货币储备作为银行破产资产的一部分被冻结，导致 Anchored Coins 无法提取，并使 AEUR 的 1:1 锚定支持受到质疑。
- 运营中断： Anchored Coins 暂停了其稳定币的所有铸造、赎回和入驻活动。[4]
- 市场脱锚： 不确定性导致了信任危机，致使 AEUR 在交易所与欧元脱锚，并跌至约 0.80 美元的低点。[8]
Anchored Coins 公开向代币持有者警告潜在损失，表示：“风险仍然存在，如果出现资金缺口，则无法维持 1:1 的赎回能力，这将导致 AEUR 代币持有者遭受相应损失。”[4] 该公司最终通过与瑞士当局协商，将储备转移至瑞讯银行 (Swissquote Bank SA)，成功为 AEUR 的全部流通供应量重新提供了抵押支持。[6]
由于MiCAR导致的战略退出
在FlowBank危机解决后，Anchored Coins面临着欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCAR）实施带来的重大监管障碍。该法规规定，欧元计价稳定币（被归类为电子货币代币）的发行方必须在欧盟成员国内获得信贷机构或电子货币机构（EMI）的许可。作为一家总部位于瑞士的公司，Anchored Coins AG不符合这一标准。这导致该公司宣布将“不再发行新的AEUR代币”，并将“有序地退出稳定币业务和瑞士市场”。[6]
币安上市异常
2023年12月4日至6日，AEUR 在推出后不久经历了一场反向“闪崩”。它在 币安 上的价格意外飙升，最高达到 3.25 左右，这对于稳定币来说是严重的偏离。[3] [4] 币安随后暂停了交易以平息波动，并在此后将该事件归因于交易者可能不了解 AEUR 是一种 稳定币。[4]
新颖的法律框架
该公司的白皮书承认其法律结构中存在固有风险。其中包含一段针对潜在用户的免责声明：
“请注意，虽然我们确信这一法律设置符合瑞士法律，但它是新颖的且尚未经过法庭验证。因此，存在一定的法律风险，即瑞士司法和/或监管实践可能会发生变化，相关适用法律条款的解释可能与当前的法律实践有所不同。” [1]