비 USD 스테이블코인은 미국 달러(USD) 이외의 법정 통화에 가치를 고정하여 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐의 한 종류입니다. 스테이블코인 시장은 USD에 고정된 자산이 크게 지배하고 있지만, 유로(EUR), 한국 원화(KRW), 일본 엔화(JPY), 브라질 헤알화(BRL) 및 싱가포르 달러(SGD)와 같은 통화에 고정된 스테이블코인 생태계가 성장하여 지역 시장과 특정 금융 사용 사례를 제공하고 있습니다. ^[2]

개요 및 시장 현황

비 USD 스테이블코인은 광범위한 암호화폐 시장에서 작은 부분을 차지하지만 발전하고 있는 부문입니다. 2023년 6월 기준으로 이 카테고리는 전체 법정화폐 연동 스테이블코인 시가총액 1,300억 달러 이상 중 0.7% 미만(10억 달러 미만)을 차지하며, USD 페깅 스테이블코인이 99.3% 이상을 차지합니다. ^[8] 이러한 우세는 2024년 7월 금융안정위원회의 보고서에서 더욱 강화되었으며, 이더리움의 법정화폐 페깅 스테이블코인 공급량의 99.3% 이상이 USD에 페깅되어 있다고 언급했습니다. ^[6] 이러한 격차는 2025년까지 계속되어 비 USD 스테이블코인의 시가총액은 5억 달러 미만으로 추정되었으며, USD 페깅 스테이블코인은 2,250억 달러 이상으로 추정되었습니다. 같은 기간의 다른 분석에서는 비 USD 시장 점유율을 전체 스테이블코인 시장의 1~5%로 평가했습니다. ^{[2] [1] [5] [11]}

시장 점유율은 작지만 이러한 자산은 디지털 경제에서 스테이블코인의 광범위한 중요성을 강조하는 상당한 거래 활동을 보입니다. 2024년 말 기준으로 스테이블코인은 암호화폐 시장 전체 거래량의 3분의 2 이상을 차지했습니다. ^[12] 2025년 말까지 폴리곤 네트워크는 주요 블록체인 전체 볼륨의 43% 이상을 차지하는 비 USD 스테이블코인에 대해 111억 달러 이상의 평생 전송 볼륨을 처리했습니다. 이는 총 시가총액이 USD 페깅 코인의 일부에 불과하더라도 결제 및 송금과 같은 특정 애플리케이션에서 사용이 증가하고 있음을 강조합니다. ^[3]

유럽, 아시아, 아프리카 및 라틴 아메리카에서 15개 이상의 다른 국가 통화에 페깅된 스테이블코인이 발행되었습니다. 유로(EUR)는 이 부문에서 가장 두드러진 통화이며, 유럽의 암호자산 시장(MiCA) 규정으로 인해 더욱 강화되었습니다. 이 프레임워크는 신뢰를 조성하고 Circle의 EUROC와 같은 규제된 스테이블코인의 발행을 장려했습니다. 채택 패턴은 종종 지역적이며, 지역 핀테크 파트너십 및 브라질의 활발한 암호화폐 경제에서 BRL로 표시된 자산에 대한 필요성과 같은 특정 시장 요구에 의해 주도됩니다. ^{[2] [1]}

유형 및 메커니즘

비USD 스테이블코인은 USD 페깅 스테이블코인과 마찬가지로 기본 담보 및 안정화 메커니즘에 따라 분류됩니다. 선택된 모델은 안정성, 투명성 및 규제 처리에 중요한 영향을 미칩니다. ^{[13] [14]}​

법정화폐 담보 스테이블코인

이는 가장 일반적이고 널리 신뢰받는 모델이며, 특히 규제되는 비USD 영역에서 그렇습니다. 이러한 스테이블코인은 특정 법정화폐에 1:1로 고정되어 있으며, 해당 통화 또는 현금 및 단기 정부 증권과 같은 동등한 자산의 준비금으로 뒷받침됩니다. 준비금은 중앙 발행 기관에서 보유하며, 토큰이 완전히 뒷받침되는지 확인하기 위해 감사를 받을 수 있습니다. 이 모델의 안정성과 단순성은 MiCA에 따른 유럽 연합과 같은 규제 환경에 적합합니다. ^{[12] [13]}

• 예시: Circle EUROC (EURC), Stasis EURO (EURS), StraitsX's XSGD (싱가포르 달러).

상품 담보 스테이블코인

이러한 스테이블코인은 금과 같은 실물 자산으로 뒷받침됩니다. 각 토큰은 안전하게 감사를 거친 보관소에 보관된 특정 양의 기초 상품에 대한 소유권을 나타냅니다. 명목 화폐에 고정되지는 않았지만, 미국 달러가 아닌 전 세계적으로 인정받는 상품에 가치가 연결되어 있기 때문에 비 USD 스테이블 자산으로 간주됩니다. 가장 대표적인 예로는 금 1트로이온스의 가치에 고정된 PAX Gold (PAXG)와 크로스체인 전송을 위한 옴니체인 프레임워크에 구축된 토큰화된 금 자산인 Tether의 XAU₮가 있습니다. ^{[12] [13] [10] [15]}

암호화폐 담보 스테이블코인

이러한 스테이블코인은 다른 암호화폐 바스켓으로 뒷받침됩니다. 기초 암호화폐 담보의 가격 변동성을 완화하기 위해 이러한 시스템은 일반적으로 과담보화됩니다. 즉, 예치된 암호화폐 자산의 가치가 발행된 스테이블코인의 가치보다 훨씬 높습니다. 담보는 온체인에서 검증 가능하여 투명성이 높습니다. 이 메커니즘의 가장 잘 알려진 예는 Dai (DAI)이지만 USD에 고정되어 있습니다. 이 모델은 비 USD 영역에서는 덜 일반적이며, 지금까지 법정화폐 지원 설계의 규제 확실성을 우선시했습니다. ^{[12] [13]}​

알고리즘 및 하이브리드 스테이블코인

알고리즘 스테이블코인은 직접적인 담보에 의존하지 않고 시장 수요에 대응하여 토큰 공급을 자동으로 조정하는 알고리즘과 스마트 계약을 통해 페그를 유지하는 것을 목표로 합니다. Frax (FRAX)와 같은 하이브리드 모델은 담보와 알고리즘 조정을 결합합니다. 이 범주는 매우 실험적인 것으로 간주되며 상당한 위험을 수반합니다. 2022년 5월 TerraUSD (UST)의 붕괴는 수십억 달러의 가치를 휩쓸고 시장 전체의 위축을 촉발시킨 사건으로 입증되었습니다. 이러한 위험으로 인해 이 모델은 USD 외 스테이블코인에 널리 사용되지 않으며, 특히 글로벌 규제 기관이 안정성과 소비자 보호를 우선시하고 있습니다. ^{[12] [13] [14]}​

사용 사례 및 수요 동인

비USD 스테이블 코인의 성장은 24시간 연중무휴 즉시 결제, 낮은 거래 비용, 프로그래밍 기능, 국경 없는 전송과 같은 블록체인 기술의 핵심 이점을 현지 통화에 적용할 수 있는 능력에 의해 촉진됩니다. 이는 USD 페깅 자산이 제공하는 것과는 다른 여러 주요 사용 사례를 가능하게 합니다. ^[2]

온체인 외환 (FX)

비USD 스테이블코인은 탈중앙화되고 항상 작동하는 외환 시장을 만드는 데 중요한 역할을 합니다. 이를 통해 연중무휴, 거의 즉각적이며 저렴한 비용으로 온체인에서 원자적 결제가 가능한 FX 거래가 가능해지며, 이는 제한된 일정으로 운영되고 매우 파편화된 기존 FX 시장에 비해 상당한 개선입니다. 온체인 FX 거래는 종종 비효율적인데, 대부분의 비USD 통화 쌍(예: EUR/JPY)은 USD 스테이블코인을 통해 라우팅되어야 하므로 두 번의 개별 거래와 더 높은 비용이 발생합니다. 비USD 스테이블코인 쌍에 대한 직접 유동성 풀을 생성하면 보다 효율적이고 저렴하며 직접적인 온체인 FX 거래가 가능해져 이러한 시장에 대한 접근성이 민주화될 것입니다. ^[8] 이는 18개의 주요 세계 통화만 지원하는 기존 CLS(Continuous Linked Settlement) 시스템에서 다루지 않는 통화 쌍에 특히 유용합니다. 중앙 집중식 및 탈중앙 집중식 거래소 모두에서 EURC/USDC와 같은 쌍의 거래량 증가는 이 사용 사례에 대한 수요를 강조합니다. ^{[1] [2]}

송금 및 국경 간 결제

이러한 스테이블코인은 8,000억 달러가 넘는 글로벌 송금 시장을 위한 보다 효율적인 채널을 제공합니다. 기존 송금 서비스는 느리고 비용이 많이 들 수 있으며 평균 거래 비용은 약 6%입니다. USD에 고정된 스테이블코인을 비 USD 송금에 사용하면 수취인이 두 번째 변환을 수행해야 하므로 외환 위험과 추가 수수료가 발생합니다. 수취인의 현지 통화에 고정된 스테이블코인을 사용하면 이 중간 단계를 제거하여 프로세스를 더 빠르고 저렴하며 직접적으로 만들 수 있습니다. 예를 들어 2024년 1분기 분석에 따르면 사하라 사막 이남 아프리카에서 200달러를 송금하는 데 스테이블코인을 사용하면 기존 방식에 비해 약 60% 저렴했습니다. ^{[8] [12]} 이를 통해 거래 수수료를 퍼센트 포인트에서 베이시스 포인트로 줄일 수 있습니다. 이 사용 사례의 주요 과제는 현지 스테이블코인과 현지 명목 화폐 간의 쉽고 효율적인 온

• 및 오프 램프를 포함하는 "라스트 마일" 인프라 개발입니다. ^[8] 2025년 말, 아프리카 결제 기술 회사인 Flutterwave는 국경 간 결제를 위한 기본 블록체인으로 Polygon을 선택하여 이 사용 사례의 실제 적용을 보여주었습니다. ^{[1] [2] [3]}

지역 DeFi 및 헤징

미국 외 지역의 개인과 기업에게 비 USD 스테이블코인은 미국 달러 대비 원치 않는 환율 위험을 감수하지 않고도 글로벌 암호화폐 경제에 참여할 수 있는 방법을 제공합니다. 현지 통화에 페깅된 스테이블코인을 보유함으로써 USD 변동성에 대한 헤지 수단으로 활용할 수 있습니다. 더욱이, 현지 통화로 표시된 스테이블 자산의 가용성은 EUR 또는 JPY와 같은 통화로 표시된 대출, 차입 및 수익 창출 상품을 포함한 지역 분산형 금융(DeFi) 생태계 개발을 가능하게 합니다. ^[1]

국내 결제 인프라

인도의 UPI 또는 브라질의 PIX와 같이 효율적인 실시간 국내 결제 시스템이 없는 국가에서 현지 통화에 페깅된 스테이블코인은 현대적이고 모바일 기반의 프로그래밍 가능한 결제 레일 역할을 할 수 있습니다. 이는 실제 현금 및 비효율적인 기존 은행 시스템에 대한 대안을 제공하여 전자 상거래 및 로컬 P2P 결제를 용이하게 합니다. 미국 이외의 판매자와 소비자의 경우 일상적인 상거래에 USD 페깅 스테이블코인을 사용하면 환율 변동성 위험이 발생합니다. 비 USD 스테이블코인은 현지 통화로 안정적인 회계 단위를 제공하여 이러한 위험을 제거하고 디지털 자산을 일상적인 거래에 더욱 실용적인 교환 매개체로 만듭니다. ^[8] 판매자를 위한 스테이블코인 결제를 지원하기 위해 폴리곤을 사용하는 DeCard 및 글로벌 상거래에 24시간 연중무휴 스테이블코인 결제를 제공하는 Shift4와 같은 회사의 확장은 이러한 모델의 채택이 증가하고 있음을 나타냅니다. ^{[2] [3]}

페깅 통화별 유형

USD 외 스테이블코인 생태계는 다양하며, 다양한 통화와 지역을 대상으로 하는 프로젝트가 존재합니다. 유로화는 이 시장에서 가장 발전된 통화이지만, 다른 주요 및 신흥 시장 통화에 대한 스테이블코인 출시가 증가하고 있습니다.

유로 페깅 스테이블코인

유로는 가장 발전된 비 USD 스테이블 코인 시장으로, 유럽의 큰 경제 규모와 암호 자산 시장(MiCA) 규정에 의해 확립된 명확한 규제 환경의 혜택을 받고 있습니다. 이러한 프로젝트에는 다음이 포함됩니다.

• Circle EUROC (EURC): USDC를 만든 회사인 Circle에서 발행한 완전 준비금 기반의 유로 지원 스테이블 코인입니다. 유럽의 MiCA 프레임워크 내에서 전자 화폐 토큰(EMT) 라이선스 하에 운영되어 강력한 규제 기반을 제공합니다. 또한 두바이 국제 금융 센터(DIFC)에서 인정된 암호화폐 토큰으로 승인되었습니다. ^[9]
• Stasis EURO (EURS): 가장 초기의 유로 페깅 스테이블 코인 중 하나로, 파트너 금융 기관에 보유된 준비금으로 뒷받침됩니다.
• Tether EURt (EURT): 시장을 선도하는 USDT 스테이블 코인 발행사인 Tether의 유로 페깅 스테이블 코인입니다.
• 기타 발행사: Societe Generale과 같은 금융 기관과 Monerium과 같은 규제 대상 회사도 유로 페깅 스테이블 코인을 발행했습니다. ^{[1] [2]}

영국 파운드 (GBP) 스테이블코인

영국 파운드 페깅 스테이블코인 시장에는 GBPA와 같은 프로젝트가 있습니다. 2025년 4월, JP모건은 블록체인 기반 결제 서비스인 Kinexys에 영국 파운드 지원을 추가하여 토큰화된 파운드화에 대한 기관의 관심이 증가하고 있음을 시사했습니다.

일본 엔 (JPY) 스테이블코인

여러 스테이블코인이 일본 엔에 페깅되어 있습니다. 주목할 만한 프로젝트로는 GYEN(GMO에서 출시)과 JPYC가 있습니다. 2024년 5월 현재 GYEN의 시가총액은 약 1,400만 달러입니다. ^[6] 또한 일본 2위 은행인 스미토모 미쓰이 은행(SMBC)이 스테이블코인 출시를 검토하면서 전통 금융에서도 관심을 보이고 있습니다. Circle과 같은 주요 암호화폐 기업도 일본에서 JPY 페깅 스테이블코인 출시를 위해 (2025년 8월 현재) 규제 승인을 추진하고 있습니다. ^[9]

싱가포르 달러 (SGD) 스테이블코인

싱가포르 달러 스테이블코인 분야는 핀테크 회사인 StraitsX에서 발행하는 XSGD가 주도하고 있습니다. 싱가포르 통화청(MAS)의 주요 결제 기관 라이선스를 보유한 XSGD는 동남아시아 시장에 서비스를 제공하는 규제 스테이블코인입니다. 2023년 9월 현재 시가총액은 3천만 달러가 넘습니다. ^[16]​

기타 아시아 스테이블코인

• 한국 원화 (KRW): KRW에 페깅된 스테이블코인은 글로벌 DeFi 시장을 지원하기 위해 등장하기 시작했으며, 주요 예로는 Base 네트워크에서 출시된 최초의 법정화폐 지원 한국 원화 스테이블코인인 KRWQ가 있습니다. IQ가 Frax와 협력하여 개발한 KRWQ는 상호 운용성을 위해 LayerZero의 Omnichain Fungible Token (OFT) 표준을 사용하는 멀티체인 자산입니다. 출시 후 한 달도 채 되지 않아 2025년 11월에 10억 원 이상의 거래량을 돌파하는 중요한 이정표를 달성했습니다. ^{[17] [18] [9] [7]}
• 중국 위안화 (역외) (CNH): CNHC 및 Tether의 옴니체인 CNHT0와 같은 역외 위안화에 페깅된 스테이블코인은 주로 국경 간 무역 및 송금에 중점을 둡니다. ^[10]
• 터키 리라 (TRY): BiLira에서 발행한 TRYB는 터키 시장의 주요 스테이블코인입니다. 2024년 5월 현재 시가총액은 3,600만 달러입니다. ^[6]
• 인도네시아 루피아 (IDR): IDRX와 같은 프로젝트가 인도네시아 시장을 위해 출시되었습니다.
• 아랍에미리트 디르함 (AED): Tether는 아랍에미리트 디르함으로 뒷받침되는 스테이블코인을 발행합니다. ^[12]

라틴 아메리카 스테이블코인

• 브라질 헤알 (BRL): 브라질은 가장 활발한 비USD 스테이블코인 시장 중 하나이며, BRZ, BRLA, BRL1과 같은 여러 프로젝트가 있습니다. 브라질 디지털 토큰 (BRZ)은 2024년 5월 현재 시가총액 1억 9,500만 달러로 가장 큰 비USD, 비EUR 스테이블코인 중 하나입니다. ^[6]
• 멕시코 페소 (MXN): 멕시코 시장에는 MXNe 및 MXNB와 같은 스테이블코인이 있습니다.
• 콜롬비아 페소 (COP): COPM은 콜롬비아 페소에 페깅된 스테이블코인입니다.

아프리카 스테이블 코인

• 나이지리아 나이라 (NGN): 아프리카 최대 경제국인 나이지리아를 위해 cNGN 및 NGNC와 같은 스테이블 코인이 출시되었습니다.
• 케냐 실링 (KES): cKES는 케냐 실링에 페깅된 스테이블 코인입니다.

기타 G10 통화 스테이블 코인

• 캐나다 달러 (CAD): 캐나다 시장에는 CADC와 같은 프로젝트가 있습니다.
• 호주 달러 (AUD): AUDF는 호주 달러에 페깅된 스테이블 코인입니다.

도입의 어려움

비USD 스테이블 코인은 잠재력에도 불구하고 널리 채택되고 USD 페깅 스테이블 코인의 지배력과 경쟁하는 데 상당한 어려움에 직면해 있습니다.

미국 달러의 우위

미국 달러가 세계 주요 기축 통화로서 수행하는 역할은 가장 큰 과제입니다. USD는 전 세계 무역 송장의 약 80%에 사용되며, 거의 90%에 달하는 모든 FX 거래에서 한쪽 면을 차지합니다. 암호화폐 세계에서 이는 미국 달러에 대한 효율적인 온체인 액세스에 대한 주요 수요로 이어집니다. 전 세계 많은 사용자에게 USD 페그 스테이블코인은 안전 자산이자 암호화폐 거래 및 DeFi에서 가장 깊은 유동성 풀로 가는 관문 역할을 합니다. 스테이블코인 발행사인 StraitsX의 공동 창립자인 Aymeric Salley는 2021년에 이러한 지배력이 달러 자체에 대한 수요뿐만 아니라 다른 통화의 "신뢰할 수 있고 규정을 준수하는 대안 부족"에서 비롯되었다고 주장했습니다. 이 강력한 네트워크 효과를 극복하는 것은 여전히 엄청난 과제입니다. ^{[1] [2] [4]}

가격 안정성 및 디페깅 위험

안정성을 목표로 이름이 붙여졌지만, 연구에 따르면 어떤 스테이블코인도 항상 완벽하게 페그를 유지할 수 없었습니다. 국제결제은행(BIS)의 2023년 말 분석에 따르면 가장 크고 유동성이 높은 법정화폐 담보 스테이블코인조차 가격 변동 기간을 겪어 "런 리스크"를 야기하고 신뢰할 수 있는 결제 수단으로서의 사용을 저해합니다. ^{[14] [11]}

특히 BIS는 테더(USDT)가 페그 대비 최대 13%까지 하락하는 등 큰 일중 가격 변동이 발생할 수 있음을 발견했습니다. 이러한 사건은 드물지만, 2023년 3월 SVB로 인한 USDC 런 사태와 2022년 알고리즘 기반 TerraUSD의 완전 붕괴에서 볼 수 있듯이 디페깅 가능성은 사용자 신뢰에 대한 근본적인 과제로 남아 있습니다. 동일한 연구에서 유로(EUR)에 페깅된 법정화폐 담보 스테이블코인은 USD에 페깅된 스테이블코인과 유사한 수준으로 페그를 면밀히 추적하는 능력을 보여주었습니다. 대조적으로 인도네시아 루피아(IDR), 싱가포르 달러(SGD), 터키 리라(TRY)와 같은 통화에 페깅된 스테이블코인은 기본 준비 자산의 변동성이 높아 더 큰 변동을 경험했습니다. ^[14] BIS는 또한 스테이블코인이 "단일성"(항상 액면가로 거래), "탄력성"(유연한 공급), "무결성"(불법 사용에 대한 저항)과 같은 돈의 주요 테스트를 통과하지 못했다고 비판하여 진정한 현금 대안으로서 주류 채택으로 가는 길을 더욱 복잡하게 만들었습니다. ^[11]

유동성 및 인프라

비 USD 스테이블 코인 시장은 유동성 파편화로 어려움을 겪고 있습니다. 시장은 여러 통화로 나뉘어져 있으며, 각 통화는 USDT 및 USDC와 같은 거대 통화에 비해 상대적으로 낮은 공급량과 거래량을 보입니다. 이러한 "유동성 함정"은 대규모 거래 및 효율적인 기능을 위해 깊은 유동성이 필요한 DeFi 프로토콜에 덜 매력적입니다. 현지 은행 및 결제 처리 업체와의 파트너십을 통한 강력한 "라스트 마일" 온-오프 램프 개발이 중요한 장애물로 간주됩니다. 싱가포르의 현지 결제 제공 업체와 파트너십을 맺은 StraitsX와 같은 발행사의 작업은 주류 채택에 필요한 인프라의 예입니다. ^[8] 또한 주류 채택을 위해서는 지갑, 수탁 기관, 온/오프 램프 및 오라클 서비스의 기본 지원이 필요하지만, 대부분의 비 USD 토큰에서는 여전히 제한적입니다. 디지털 지갑 내에서 여러 통화를 보유하고 교환하기 위한 더 나은 사용자 경험(UX)도 필요합니다. ^{[1] [2]}

규제 복잡성과 CBDC 경쟁

다양하고 복잡한 법적 환경을 탐색하는 것이 주요 과제입니다. 유럽의 MiCA와 같은 프레임워크, 일본 금융청(FSA)의 규칙, 싱가포르의 결제 서비스법은 규제 명확성을 제공하지만, 다른 많은 관할 구역에서는 정책이 불분명하거나 제한적입니다. ^[4] 규제 장벽 외에도 사용자 신뢰를 얻는 것이 중요합니다. 발행자는 자산이 고품질의 유동성 있는 준비금으로 완전히 뒷받침된다는 것을 입증하고 정기적이고 투명한 감사를 통해 이러한 약속을 강화해야 합니다. ^[8]​

총 활동의 작은 부분(Chainalysis에서 1% 미만으로 추정)이지만 사기 및 제재 회피와 같은 불법 활동에 스테이블코인을 사용하는 것은 평판 및 규제 위험을 초래합니다. 이에 대응하여 Circle 및 Tether와 같은 중앙 집중식 발행자는 법 집행 기관과 협력하고 불법 활동과 관련된 지갑에서 토큰을 동결하거나 소각할 수 있는 기술적 능력을 갖추고 있습니다. 이는 자율 스마트 계약으로 관리되고 검열에 저항하도록 설계된 Dai와 같은 분산형 스테이블코인과 대조됩니다. ^[12]​

또한 중앙은행 디지털 통화(CBDC)와의 관계는 복잡하고 진화하고 있습니다. 정부 발행 디지털 통화가 민간 스테이블코인과 경쟁할 수 있지만, 2025년까지 여러 주요 경제국이 소매 CBDC 프로젝트의 우선 순위를 낮추거나 중단하기 시작하여 규제된 민간 발행자에게 잠재적인 기회를 창출하는 추세가 나타났습니다. ^[9]​

• 미국에서는 하원에서 2025년 7월에 반 CBDC 감시 국가법을 통과시켰고, 연방 준비제도 의장은 정부 감시에 대한 우려를 이유로 소매 CBDC를 발행하지 않겠다고 약속했습니다. ^[9]
• 영국의 잉글랜드 은행은 2025년 중반에 소매 CBDC에서 민간 부문 토큰화 예금 프로젝트 지원으로 초점을 전환했습니다. ^[9]
• 한국의 중앙은행은 상업 은행의 저항과 민간 스테이블코인 발행자에 대한 진입 장벽을 낮추기 위한 새로운 입법 추진으로 인해 2025년 말에 소매 CBDC 파일럿을 중단한 것으로 알려졌습니다. ^[9]

이러한 추세는 국가 통화 통제를 강화하기 위해 e-CNY 프로젝트를 계속 발전시키고 있는 중국과 대조됩니다. 한편, 유럽 연합은 잠재적인 디지털 유로에 대한 다년간의 "준비 단계"를 계속 진행하고 있습니다. 일부 중앙은행의 소매 디지털 통화 공간에서의 후퇴는 2025년에 한국 및 일본과 같은 시장에서 참여를 늘린 Circle 및 Tether와 같은 스테이블코인 발행자에게 기회로 여겨졌습니다. ^[9]​

최근 개발 동향 및 미래 전망

분석가들은 비 USD 스테이블 코인 부문이 상당한 성장 잠재력을 가지고 있으며, "명확한 제품-시장 적합성"을 가진 "암호화폐 생태계의 성장하는 영역"으로 보고 있습니다. ^[8] J.P. Morgan Global Research는 2025년 말에 전체 스테이블 코인 시장이 향후 몇 년 안에 약 5,000억 달러에서 7,500억 달러로 성장할 수 있다고 예측했습니다. ^[11] 비 USD 부문의 성장은 USD 스테이블 코인에 대한 직접적인 글로벌 도전보다는 유로존 DeFi 및 라틴 아메리카 송금과 같은 틈새 시장에서의 지배력에 의해 주도될 것으로 예상됩니다. 전통 금융의 탈달러화와 관련된 지정학적 추세는 디지털 자산 공간에서 비 USD 대안에 대한 탐색을 가속화할 수도 있습니다. ^[1]

2025년 말과 2026년 초의 이니셔티브는 성장하는 추진력을 시사했습니다:

• Polygon의 성장 허브: 2025년 말까지 Polygon PoS는 비 USD 스테이블 코인의 선두 네트워크로 부상하여 평생 거래량 111억 달러 이상을 처리했습니다. 이러한 성장은 특히 결제 애플리케이션을 지원하기 위해 네트워크 처리량을 늘린 Madhugiri 하드포크와 같은 기술 업그레이드에 의해 뒷받침되었습니다. ^[3]
• 옴니체인 비 USD 자산의 확장: 2026년 1월에 Tether의 옴니체인 프레임워크(USDT0)가 토큰화된 금(XAUT0)과 역외 위안화(CNHT0)를 포함한 비 USD 자산을 지원하도록 확장되었습니다. Conflux 네트워크는 국경 간 상거래를 위해 CNHt0를 출시한 최초의 생태계가 되었습니다. ^[10]
• 아시아 시장의 확장: 2025년은 홍콩, 일본, 싱가포르와 같은 주요 금융 허브의 규제 명확성 증가에 힘입어 아시아 스테이블 코인 시장에 중요한 해였습니다. 이러한 명확한 프레임워크는 Grab, Nomura 및 Mitsubishi UFJ를 포함한 전통 금융(TradFi) 기관을 유치했으며, 안전한 법정화폐 지원 모델에 대한 강력한 시장 선호도를 보였습니다. 이러한 추세는 2025년 말 출시 직후 거래량 ₩10억을 넘어선 한국 원화 페그 KRWQ와 같은 새로운 자산의 성공에 의해 강조되었습니다. Asia Stablecoin Alliance의 Alex Lim은 이러한 이정표가 "KRW 스테이블 코인에 대한 전 세계적인 관심이 증가하고 있음을 강조합니다."라고 언급했으며, Frax 설립자 Sam Kazemian은 이러한 프로젝트가 "새로운 법정화폐 지원 스테이블 코인이 글로벌 DeFi 유동성과 원활하게 통합될 수 있는 방법"을 보여준다고 강조했습니다. 새로운 참가자 외에도 Coinbase, Circle 및 Tether와 같은 기존 암호화폐 회사도 이 지역에서 확장을 모색했습니다. ^{[17] [18] [9]}
• 결제 제공업체 통합: 2025년 말에 여러 주요 결제 및 핀테크 회사가 Polygon을 활용하여 스테이블 코인 결제를 위한 통합을 발표했습니다. 여기에는 Flutterwave(국경 간), Revolut, DeCard 및 Shift4가 포함됩니다. 2025년 11월에 Mastercard는 자체 보관 지갑에 대한 검증된 사용자 이름 전송을 지원하기 위해 네트워크를 선택했습니다. ^[3]
• J.P. Morgan은 2025년 4월에 블록체인 기반 결제 서비스인 Kinexys에 영국 파운드(GBP) 지원을 추가했습니다.
• 일본에서 두 번째로 큰 은행인 **Sumitomo Mitsui Banking Corporation(SMBC)**은 Ava Labs와 협력하여 스테이블 코인 출시를 모색하기 시작했습니다.
• 2026년 1월에 Polygon Labs는 미국에서 규제된 결제 솔루션을 확장하기 위해 핀테크 회사인 Coinme과 Sequence를 인수할 의향을 발표했습니다. ^[3]
• 2025년 4월에 러시아 재무부 관계자는 국가가 자체 스테이블 코인을 개발해야 한다고 공개적으로 밝혔습니다.

암호화폐 산업과 전통 금융 모두의 이러한 관심 증가는 현지 통화에 페그된 스테이블 코인의 잠재력에 대한 인식을 강조합니다. ^[2]​