OnRe Finance는 외부 자본을 글로벌 손해 보험(P&C) 재보험 시장과 연결하는 Solana 블록체인 기반의 규제된 재보험사 및 온체인 자산 운용사입니다. 이 플랫폼은 현실 세계의 재보험 위험을 수익 창출형 디지털 자산인 ONyc로 토큰화하여, 전통적으로 대형 기관에 국한되었던 자산 클래스에 투자자들이 노출될 수 있도록 합니다. ^[1]

개요

OnRe Finance는 전통적이고 규제된 재보험 관행과 블록체인 기술의 투명성 및 효율성을 결합한 하이브리드 모델을 운영합니다. 이 회사는 버뮤다에서 규제를 받으며 보험사에게 완전 담보형 재보험 역량을 제공하는 동시에, 탈중앙화 금융(DeFi) 및 기관 투자자 모두에게 보험료 및 담보 투자에서 파생된 수익에 접근할 수 있는 경로를 제공합니다. 플랫폼의 목표는 연간 보험료 규모가 8,000억 달러가 넘는 산업인 P&C 재보험 시장에 대한 접근을 민주화하는 것입니다.

생태계의 핵심은 단기 보험 계약 인수에 사용되는 분리 계정의 비례 지분을 나타내는 실물 자산(RWA) 토큰인 ONyc입니다. 토큰의 가치 또는 순자산가치(NAV)는 보험료 수입 및 청구 비용을 포함한 기초 인수 포트폴리오의 실제 성과에 따라 변동되도록 설계되었습니다. 이러한 구조는 광범위한 암호화폐 시장의 변동성과 상관관계가 없는 수익원을 제공합니다. 모든 자본 배분, 예비비 및 성과 지표는 온체인에서 모니터링되어 보험사와 자본 제공자 모두에게 검증 가능한 투명성을 제공합니다. 시스템은 확립된 리스크 관리 및 인수 원칙을 준수하면서 ONyc 토큰의 발행, 상환 및 NAV 업데이트를 관리하기 위해 스마트 계약을 사용합니다. ^[2]

핵심 메커니즘 및 기술

OnRe Finance의 플랫폼은 자본을 찾는 보험사와 수익을 찾는 자본 제공자라는 두 가지 뚜렷한 그룹을 지원하도록 설계되었습니다. 기술 스택은 온체인 구성 요소와 전통적인 금융 및 보험 운영을 통합합니다.

온체인 자산 관리

플랫폼은 Solana 블록체인을 활용하여 운영의 투명성과 실시간 모니터링을 제공합니다. 자본 배분, 예비비 수준, 포트폴리오 성과 및 총 토큰 공급량과 같은 주요 지표가 온체인에서 가시화됩니다. 이는 자금 이동과 ONyc 토큰의 수명 주기를 관리하는 감사된 스마트 계약을 통해 달성됩니다. 데이터 무결성을 보장하기 위해 OnRe는 Chainlink와 같은 외부 오라클 제공업체와 통합하여 포트폴리오 가치 평가 및 예비비 수준과 같은 검증 가능한 오프체인 데이터를 블록체인에 공급합니다. ^{[4] [6]}​

보험사를 위한 구조

OnRe의 보험사 대상 모델은 규제된 구조를 통해 완전 담보형 재보험 역량을 제공하는 것을 중심으로 구축되었습니다. 이 엔티티는 버뮤다의 보험 및 디지털 자산 프레임워크 하에서 운영되며, 전통적인 재보험 관행과 투명성 및 보고를 위한 온체인 시스템을 결합합니다. 재보험은 분리 계정을 통해 제공되며, 각 보험 프로그램은 자체적으로 격리된 자본 풀에 의해 지원됩니다. 이러한 계정은 전용 자산, 예비비 및 청구 의무를 보유하여 한 프로그램의 부채가 다른 프로그램과 공유되지 않도록 보장합니다. 모든 재보험 약정은 사전에 전액 펀딩되어 보험사의 거래 상대방 위험을 줄입니다.

이러한 프로그램을 지원하는 자본은 다양한 재보험 계약 세트에 대한 비례적 노출을 나타내는 ONyc를 통해 조달됩니다. 보험료는 선불로 징수되어 시간이 지남에 따라 인식되며, 미사용 자본은 추가 수익을 창출하기 위해 변동성이 낮은 담보 자산에 배분됩니다. 전체 성과는 인수 결과와 담보 수입을 모두 반영합니다. 운영 측면에서 시스템은 인수 규율, 계리 모델링, 준비금 적립 및 독립적인 청구 확인을 포함한 표준 산업 관행을 따릅니다. 온체인 구성 요소는 기초적인 규제 또는 리스크 관리 프레임워크를 변경하지 않고 외부에서 소싱된 데이터 피드를 통해 포트폴리오 가치, 예비비 및 자본 수준에 대한 지속적인 가시성을 제공합니다.

보험사에게 이 구조는 확립된 규제 및 운영 표준을 준수하면서도 사전에 펀딩되고 분리되며 투명하게 모니터링되는 재보험 역량에 대한 접근을 제공합니다. ^[4]

자본 제공자를 위한 구조

OnRe의 자본 제공자는 ONyc를 통해 재보험 기반 수익에 노출되는 대가로 자금을 공급하는 참여자입니다. 시스템은 자본이 어떻게 예치되는지, 토큰이 어떻게 발행 및 상환되는지, 그리고 기초 담보 풀이 어떻게 구성되고 관리되는지 보여주도록 구조화되어 있습니다.

자본은 지원되는 자산이 현재의 순자산가치(NAV)로 ONyc로 전환되는 민팅(발행) 프로세스를 통해 시스템에 유입됩니다. 상환은 이 프로세스를 역으로 수행하여 동일한 NAV 연결 프레임워크를 기반으로 기초 가치를 반환합니다. ONyc를 뒷받침하는 담보는 스테이블코인, 현금성 자산, 그리고 단기 국채나 스테이킹된 안정 자산과 같은 수익 창출 자산으로 구성됩니다. 이러한 구성 요소는 유동성, 자본 보존 및 수익 창출의 균형을 맞추기 위해 배분되며, 풀의 구성에 대한 가시성이 제공됩니다.

OnRe는 온보딩 및 규제 요구 사항이 다른 두 가지 액세스 모델을 제공합니다.

• 오픈 액세스(Open access): 신원 확인이나 계정 설정 없이 지갑을 통해 직접 ONyc를 획득할 수 있는 비허가형 경로입니다. 이 경로는 자기 수탁과 접근 용이성을 강조하며 최소 요구 사항 없이 참여할 수 있게 해주지만, 기관용 흐름에 사용되는 규제된 구조 밖에서 운영됩니다.
• 기관 액세스(Institutional access): 신원 확인 및 운영 감독과 같은 규정 준수 절차가 필요한 엔티티를 위해 설계된 규제된 경로입니다. 참여자는 구조화된 온보딩 프로세스를 통해 입장하며 확립된 규제 조건 하에서 시스템과 상호 작용하여 더 크고 통제된 자본 배분을 가능하게 합니다.

두 액세스 모델 모두 동일한 기초 재보험 기반 수익에 대한 노출을 제공하며, 주요 차이점은 규제 통합 수준, 온보딩 요구 사항 및 운영 구조입니다. ^[7]

ONyc 토큰

ONyc 토큰은 OnRe Finance 생태계의 중심 금융 상품입니다. 이는 Solana 블록체인상의 유동적이고 결합 가능한 수익 창출형 디지털 자산입니다. ONyc는 버뮤다의 규제된 분리 계정에 대한 비례적, 분할적 소유 지분을 나타내는 토큰화된 실물 자산(RWA)입니다. 이 계정의 자본은 오직 단기 보험 및 재보험 계약의 다양한 포트폴리오를 인수하는 데에만 사용됩니다. 이 토큰은 명시적으로 스테이블코인이 아닙니다. 그 가치는 고정 가격에 페깅되지 않으며 기초 자산 및 부채의 성과에 따라 변동될 것으로 예상됩니다. 가치는 분배나 토큰 발행을 통해서가 아니라, 인수 포트폴리오의 수익성을 반영하는 토큰 NAV의 상승을 통해 보유자에게 축적됩니다. ^[3]​

수익 메커니즘

ONyc 토큰에 의해 생성되는 수익은 서로 간에, 그리고 광범위한 금융 시장과 상관관계가 없는 두 가지 뚜렷한 비암호화폐 네이티브 소스에서 파생됩니다.

1. 재보험료: 수익의 주요 원천은 위험을 OnRe 플랫폼으로 이전하는 대가로 보험사로부터 받는 계약상의 수입입니다. 이 수익은 시장 투기가 아닌 인수 성과와 보험 포트폴리오의 실제 손실 경험에 따라 달라집니다.
2. 담보 수익: 담보 풀에 보유된 자본은 변동성이 낮고 수익을 창출하는 자산 포트폴리오에 투자됩니다. 이러한 투자에서 발생하는 수익은 인수 수익을 보완하는 두 번째 독립적인 수입원을 제공합니다. ^[5]

DeFi 생태계 통합

ONyc 토큰은 결합성을 고려하여 설계되어 Solana DeFi 생태계 전반에서 통합되고 활용될 수 있습니다. 보유자는 단순히 토큰을 보유하는 것 외에도 각각 다른 위험 및 수익 프로필을 가진 다양한 전략을 채택할 수 있습니다. ^[9]​

• 보유 (패시브 노출): 가장 간단한 전략으로, 지갑에 ONyc를 보유하여 재보험 및 담보 수익에서 발생하는 기초 수익에 직접 노출되는 것이며, 이는 NAV 상승을 통해 실현됩니다.
• 유동성 공급 (마켓 메이킹): 사용자는 Orca와 같은 자동화된 마켓 메이커(AMM)의 유동성 풀에 ONyc를 공급할 수 있습니다. 이는 거래 수수료를 통한 두 번째 수입원을 생성하지만, 비영구적 손실 위험을 포함한 시장 역학에 공급자를 노출시키기도 합니다.
• 대출 및 차입: ONyc는 Kamino와 같은 대출 플랫폼에서 담보로 사용될 수 있습니다. 이를 통해 보유자는 매도하지 않고도 자신의 포지션을 담보로 다른 자산을 빌려 유동성을 확보할 수 있습니다. 또한 ONyc의 가치가 특정 임계값 아래로 떨어질 경우 청산 위험이 발생합니다.
• 루핑 (레버리지 노출): 사용자가 더 많은 ONyc를 확보하기 위해 자신의 ONyc 담보를 바탕으로 반복적으로 대출을 받는 고급 전략입니다. 이 기술은 자산 수익에 대한 노출을 증폭시키지만 청산 위험도 크게 증가시킵니다.
• 수익률 거래: Exponent 및 RateX와 같은 구조화 금융 프로토콜과의 통합을 통해 ONyc의 수익 구성 요소를 원금 자산에서 분리할 수 있습니다. 이를 통해 참여자들은 ONyc의 미래 수익률을 독립적으로 거래할 수 있으며, 미래 수익률에 대해 효과적으로 투기할 수 있습니다.

파트너십

• Loopscale
• Exponent
• Elemental
• Carrot
• JitoSOL
• RateX
• Kamino
• Orca
• Rhodium Re
• Apex Group
• RockawayX
• Titan
• Perena
• Global Dollar Network
• Chainlink