deUSD 是由 Elixir Network 开发的一种去中心化合成美元。它是一种完全抵押的稳定币，旨在为去中心化和中心化交易所提供稳定性和流动性。deUSD 使用 stETH 和 sDAI 作为抵押品，旨在缓解资金费率波动。它集成在 Elixir 生态系统中，在流动性提供和收益机会中发挥作用，为去中心化金融 (DeFi) 的基础设施做出贡献。 ^{[1] [2][3]}

概述

deUSD（“去中心化美元”）是由 Elixir Network 创建的一种合成美元，通过 stETH 和 sDAI 等资产完全抵押。该协议利用这些资产通过做空 ETH 来维持 delta 中性头寸，同时利用以太坊内的资金费率套利来铸造 deUSD。即使在负资金环境中，deUSD 的结构也能保持稳定。

在 Elixir 生态系统中，deUSD 作为网络支持的交易所的首选抵押品，增强了订单簿交易所的流动性，并为用户提供了赚取收益的机会。其未来的目标是成为一种跨链货币，原生集成到 DeFi 系统中。

在初始引导阶段，协议的收入将用于 Over Collateralization Fund (OCF)，该基金主要由 sDAI 和 Tether 组成。值得注意的是，deUSD 没有美元抵押，也没有任何发行人为其维持美元储备。 ^[1][2][3][4]

主要特点

去中心化

Elixir Network 通过可验证的证明、开源代码和链上流动性为 deUSD 提供去中心化执行。随着时间的推移，该系统旨在实现 deUSD 的无需许可的铸造和赎回，用户可以在链上完全互动。

在负资金条件下的弹性

为了最大限度地减少在负资金环境中的风险，deUSD 通过 Elixir Network 调整其抵押品，确保在不利条件下的稳定性。

Elixir 生态系统内的抵押品使用

deUSD 被 Elixir 生态系统内的多个订单簿 DEX 接受为抵押品，从而增强了流动性并有助于订单簿深度。

超额抵押基金 (OCF)

超额抵押基金 (OCF) 支持 deUSD 的弹性，尤其是在具有挑战性的市场条件下。其主要作用是管理与在负资金环境中执行向 sDAI 过渡相关的成本，通过将抵押品转换为 sDAI 来最大限度地减少负基差交易的风险，sDAI 通过 MakerDAO 的 T-Bill 协议产生收益。

OCF 根据协议内预定义的健康因素运作。如果基金的健康状况下降，系统将切换到防御模式，减少风险并将抵押品转换为 sDAI。在正资金期间，OCF 允许 deUSD 捕获额外的收益，从而平衡风险和回报。 ^[1][2][4][5]

代币经济学

deUSD 作为一种合成资产运作，主要由 stETH 和 sDAI 支持。这些资产用于管理头寸并通过 OCF 提供稳定的收益。抵押品根据协议的健康状况动态调整，以在正负资金费率环境中保持稳定。

deUSD 与中心化和去中心化交易所集成，授权参与者（如做市商）可以在其中铸造和赎回 deUSD 以换取抵押品。去中心化协议促进交易执行和流动性提供。 ^[1][2][3]

ELX 代币是 Elixir Network 的治理和实用代币。在主网启动后，ELX 持有者将能够对治理决策进行投票，包括网络中的费用分配。验证者需要质押 ELX 代币，以激励他们保护网络。 ^[1][2]