InfiniFi 是一个去中心化金融 (DeFi) 协议，其功能类似于稳定币的链上银行系统。该平台旨在通过将资金分配到涵盖链上 DeFi、代币化私人信贷和现实世界资产 (RWAs) 的多元化策略组合中，为稳定币存款人提供更高的收益。其核心模型强调在不使用杠杆的情况下，通过透明地将存款人的流动性偏好与相应期限的资产进行匹配来产生收益。^[1]​

概览

InfiniFi 旨在在区块链上复制传统银行的功能，重点关注稳定币。该协议设定的目标是为用户提供一种更高效、更安全的方法来赚取其持有的稳定币收益。^[1] 它汇集存款人的资金，并将其部署到混合策略中，其中包括传统的链上 DeFi 协议，以及收益更高、流动性较低的离链资产（如公司债务和贸易融资），这些资产作为代币化资产被引入链上。^[1]​

该协议的核心创新是其资本效率模型，该模型根据用户的选择动态分配资本。用户通过保持存款流动或将其锁定一段固定期限来表明其流动性偏好。随后，协议将这些负债与适当的资产进行匹配：来自流动存款的资金被分配到高流动性的链上策略，而来自锁定存款的资金则被部署到期限较长、收益较高的策略中，例如 RWAs 组合。这种结构允许协议为流动资金提供基础收益，并为锁定资金提供增强收益，从而补偿用户提供可预测的长期资本。^{[1] [2]}​

联合创始人 Kevin Chen 在描述该项目的愿景时表示：“InfiniFi 就是如果从零开始在链上构建，银行应该有的样子。”^[1]​

历史与融资

InfiniFi 于 2024 年 2 月 20 日宣布完成 600 万美元的种子轮融资。该轮融资由 Pantera Capital 和 Framework Ventures 共同领投。^{[1] [2]}​

其他参投方包括 Fabric Ventures、Comma3 Ventures、Block-0、Solidity Ventures、Fourth Revolution Capital 和 NxGen。该轮融资还吸引了多位天使投资人的支持，包括 Prabhakar Reddy（FalconX 联合创始人）、Michael Safai（Dexterity 联合创始人）、0xMaki（SushiSwap 联合创始人）、DCF God 和 Brian Pellegrino（LayerZero 创始人）。^{[1] [3] [4]}​

领投方 Pantera Capital 的合伙人 Franklin Bi 在评价这笔投资时表示：“该平台复杂的资本分配引擎和透明的风险管理框架为链上银行业务树立了新标准。”Framework Ventures 的联合创始人 Vance Spencer 补充道：“加密货币领域最大的业务是美元银行业务……InfiniFi 是这一需求的终极答案。”^{[1] [2]}​

创始人

InfiniFi 由 Kevin Chen、Will Huang 和 Derek Woloszyn 共同创立。在共同创立 InfiniFi 之前，Kevin Chen 曾在投资银行工作，后来在一家量化交易公司担任投资组合经理，之后转向 DeFi 领域。^[1]​

技术与机制

InfiniFi 的系统围绕一个分配引擎构建，该引擎根据用户的集体流动性偏好部署资本。据报道，该协议的总锁定价值 (TVL) 约为 3556 万美元的流动存款和 1.3636 亿美元的锁定存款。^{[1] [5]}​

用户体验

用户与协议交互的过程遵循一组特定的步骤：

1. 存款：用户将经批准的稳定币（如 USDC）存入 InfiniFi 协议。

2. 铸造 iUSD：存款后，协议会铸造 iUSD，这是一种带息代币，代表存款人在协议总资金池中的份额。

3. 选择模式：用户为其持有的 iUSD 选择以下两种选项之一：

   • 质押（流动）：用户质押其 iUSD，该资金保持完全流动，可随时提取。此选项赚取基础收益，协议预计其 APY（年化收益率）最高可达 8%。
   • 锁定（高收益）：用户将其 iUSD 锁定预定的期限。通过提供长期的、可预测的资本，用户可以获得协议总收益的增强份额，预计 APY 最高可达 12%。

4. 赚取收益：协议的分配引擎部署汇集的资金，产生的收益将分配给所有 iUSD 持有者。^[1]

iUSD 代币

iUSD 代币是 InfiniFi 生态系统的核心组成部分。它是一种 ERC-20 代币，充当存款收据。其关键特征包括：

• 类型：一种变基（rebasing）的带息代币。
• 机制：随着协议产生收益，持有者钱包中的 iUSD 数量会自动增加。它并非设计为锚定 1.00 美元的稳定币；相反，它是一种代表对底层资产池不断增长的索取权的代币。
• 链上数据：该代币的市值反映了存入协议的稳定币总价值，并可以在数据聚合平台上进行追踪。^{[1] [6]}

收益生成策略

InfiniFi 采用混合模型来获取收益，旨在使其收入来源多样化，并减少对 DeFi 市场任何单一板块的依赖。来源包括：

• 链上 DeFi：来自流动存款的资金通常部署在成熟的超额抵押借贷市场，如 Aave 和 Compound，以及流动性质押衍生品和结构化产品中。
• 代币化私人信贷与 RWAs：来自锁定存款的很大一部分资金被分配到收益更高、流动性较低的离链信贷机会中。这些可以包括公司债务或贸易融资等经过结构化并引入链上的资产。^{[1] [7]}

安全性

InfiniFi 非常重视安全和风险管理，这对于其涉及链上流动资产和离链非流动资产的模型至关重要。^[1]​

形式化验证

该协议的智能合约经过了安全公司 Certora 的形式化验证。形式化验证是一种用于通过数学方法证明代码正确性的过程，与标准审计相比，它提供了更高程度的安全保证。^[1]​

此次验证工作专门针对“公平赎回”（Fair Redemptions）的逻辑。主要目标是证明赎回机制对所有用户都是公平的，并且在各种市场条件下都具有稳健性。这确保了少数早期赎回者无法以牺牲剩余存款人为代价来提取价值，而当协议的底层资产可能缺乏流动性时，这是一个关键风险。验证有助于保证协议的偿付能力和公平性，特别是在提款需求较高的时期。^[8]​