Curve Wars（Curve 战争）是一个术语，用于描述各种去中心化金融 (DeFi) 协议之间为了在 Curve Finance 生态系统中获取流动性和影响力而进行的持续竞争。^[1]

概述

Curve Wars 是通过获取 veCRV 来竞争收益的比赛，旨在影响 CRV 奖励向提供流动性的资金池的分配。veCRV 代表“投票托管的 CRV”（vote-escrowed CRV），它是 CRV 资产的一种不可转让变体，代表锁定在 Curve DAO 中用于投票的 CRV 代币。veCRV 象征着投票权，只有在 CRV 代币被锁定或质押时才会产生。veCRV 代币持有者还会从 Curve 生态系统中获得奖励，但这些奖励是在四年内分发的。

在 Curve Finance 生态系统中，Curve 的原生代币 CRV 会奖励给为每个资金池贡献力量的流动性提供者。随着 Curve 资金池中的流动性变得稀缺，DeFi 协议之间展开了激烈的竞争，以吸引大多数流动性提供者。这种竞争促使不同的协议提供激励措施以换取选票，旨在通过影响 veCRV 代币持有者的投票决策来获得对 Curve 治理的控制权。^[2][3][4]

Curve Wars 的产生

Curve Wars 始于 2020 年的某个时间点。Curve Wars 是由 DeFi 生态系统复杂的动态演变而产生的一种现象。然而，几个关键因素和参与者促成了它的开始和发展。

• Curve Finance 的代币经济学 (Tokenomics)
  Curve 的原生代币 CRV 及其治理代币 veCRV 的结构发挥了至关重要作用。通过允许用户锁定 CRV 以赚取 veCRV 并获得对各种平台参数的投票权，Curve 激励了其资金池内对流动性和影响力的竞争。^[7]
• 早期 DeFi 参与者
  DeFi 领域的一些先行者，如 Andre Cronje（YFI, Yearn Finance）和 Julien Bouteloup（SpartacusSwap），尝试了影响 Curve 资金池并赚取收益的策略。他们的活动为进一步的竞争以及后来像 Convex Finance 这样专用平台的出现奠定了基础。^[8]
• 竞争格局
  新兴的 DeFi 领域自然出现了对用户资金和交易量的竞争。Yearn、SushiSwap 等平台开始利用 Curve 资金池来提供自己的收益生成策略并吸引流动性。
• 技术进步
  投票托管系统和流动性挖矿策略等工具和协议的发展进一步加剧了对 Curve 流动性和 veCRV 控制权的竞争。像 Convex 这样的平台利用这些进步来优化 veCRV 的获取，并为用户提供有吸引力的收益机会。^[9]

参与 Curve Wars 的 DeFi 协议

寻求诱导 Curve 代币持有者在其平台上锁定 CRV 的著名竞争者包括：

• Stake DAO ($SDT) 是一个去中心化自治组织 (DAO)，专注于代表其代币持有者获取和管理 veCRV。
• Yearn Finance ($YFI) 提供了一套自己的策略，用于赚取 veCRV 并最大化 Curve 上的收益。
• Convex Finance ($CVX) 是 Curve Wars 中最杰出的参与者之一，Convex Finance 提供了各种锁定 CRV 和赚取 veCRV 的策略。Curve Wars 主要在 Convex 协议上展开，因为它提供了 CRV 上最高的投资回报率 (ROI) 之一，并控制着大部分（超过 40%）的 veCRV 代币。因此，它在 Curve 生态系统中拥有最大的决策权，决定了 Curve 的奖励如何分配。^[2][4]

益处

投票权

作为流动性提供者参与 Curve Wars 可以带来优势，这在很大程度上是因为有可观的奖励。拥有 CRV 代币会自动获得进入 veCRV 资产的权限，而拥有 veCRV 则允许质押者对资金在不同流动性池之间的分配产生影响。^[2]

赚取奖励

像 Convex Finance、Yearn、Stake DAO 等平台积极追求流动性，持续向在其平台上质押 veCRV 代币的流动性提供者 (LP) 提供奖励和激励。这种策略使这些平台能够创造对其运营至关重要的流动性。作为交换，LP 和质押者会收到 cvxCRV 代币，这些代币是可交易且可转让的，尤其是在 Convex Finance 的情况下。^[2]