Plaza Finance 是一个链上债券和杠杆平台，在 Base 区块链上运行。它提供可编程衍生品，使用户能够创建和交易代币化金融产品，与传统的合成合约相比，具有更高的流动性和可组合性。

概述

Plaza Finance 作为一个跨生态系统的可编程衍生品中心，允许用户通过其协议访问结构性金融产品。该平台通过部署在 Base 上的 Solidity 智能合约集运行，Base 是一个 Layer 2 以太坊 扩展解决方案。Plaza 的核心产品包括两个主要产品：bondETH 和 levETH，它们代表了来自 以太坊 流动性质押 衍生品 (LST) 和流动性再质押衍生品 (LRT) 池的不同风险回报概况 ^[1]。

该协议允许用户存入底层池资产（如 wstETH（包装的质押以太坊））并获得 bondETH 或 levETH 作为回报。这些代币表示为 ERC-20 代币，使其可以与其他的 DeFi 协议（如 去中心化交易所 (DEX)、借贷市场和再质押平台）组合 ^[1]。

Plaza Finance 以完全无需许可的方式运行，协议的每个核心功能都可以由任何人执行。该平台旨在为 DeFi 用户提供更复杂的金融工具，而不会增加网络复杂性，从而为传统的期货市场和借贷协议提供收益生成和杠杆的替代方案 ^[2]。

主要产品

bondETH

bondETH 专为寻求从 以太坊 质押 中获得可预测回报的收益型投资者而设计，而无需通常与 DeFi 投资相关的复杂性或波动性。它充当由 ETH LST 和 LRT 支持的高收益债券，为用户提供：

• 通过季度息票支付获得固定的 USDC 收入流；
• 接触多样化的流动性 质押和再质押代币池；
• 与直接接触 ETH 相比，波动性更低；
• 与其他 DeFi 协议的可组合性。

bondETH 代币代表了 Plaza 生态系统中更保守的投资策略，目标是优先考虑稳定收入而非资本增值的用户 ^{[3] [2]}。

levETH

levETH 提供以太坊的杠杆敞口，而没有通常与保证金交易或借贷相关的清算风险。主要功能包括：

• 无清算风险的合成杠杆；
• 杠杆头寸的“一劳永逸”方法；
• 通过放大的回报接触 ETH 价格变动；
• 无需主动头寸管理或清算监控。

该产品专为看好以太坊且希望在最大限度地降低下行风险的同时扩大敞口的用户而设计，与传统的杠杆交易方法相比 ^{[3] [2]}。

协议机制

Plaza Finance 通过几个核心机制运行：

创建（购买）

用户可以将 wstETH 等池资产转换为 bondETH 或 levETH。此过程涉及与协议的智能合约交互，以存入底层资产并接收相应的衍生代币 ^[4]。

赎回（出售）

用户可以将其可编程衍生品（bondETH 或 levETH）换回 wstETH 等底层池资产。这为代币持有者提供了流动性和退出选项 ^[5]。

息票申领

bondETH 持有者可以在每个息票分配期结束时收取 USDC 付款。这些付款代表了从底层质押资产中产生的收益 ^[6]。

商家拍卖

该协议出售一部分池资产（如 wstETH），以换取 USDC，以便在每次息票分配时分配给 bondETH 持有者。此机制确保 bondETH 持有者以稳定资产获得收益 ^[7]。

分配

将 USDC 分配给 bondETH 持有者的过程，他们可以在分配期间申领息票付款 ^[8]。

技术

Plaza Finance 构建在部署在 Base 区块链上的一组 Solidity 智能合约之上。该协议依赖于几个关键的技术组件：

• Chainlink 价格馈送：预言机服务，在创建和赎回过程中提供底层资产和衍生品的价格数据；
• 条件 AMM：根据创建和赎回期间的价格和数量确定返还资产的数量；
• ERC20 代币：bondETH 和 levETH 都作为标准 ERC-20 代币实施，以实现最大的可组合性；
• 池合约：管理支持衍生代币的底层资产；
• 分配器合约：处理向 bondETH 持有者分配息票付款。

该协议的架构允许其衍生代币保持流动性，并与其他 DeFi 平台无缝集成，同时通过质押支持以太坊的网络安全 ^[9]。

合作伙伴关系和集成

Plaza Finance 已与几个著名的 区块链项目建立了合作伙伴关系：

• Base：Plaza Finance 部署的主要 区块链；
• Coinbase 钱包：用于用户访问的钱包集成；
• Chainlink：为价格馈送提供预言机服务；
• EtherFi：支持 eETH 作为底层资产；
• Gelato：自动化服务；
• LIFI：跨链桥接功能；
• LayerZero：用于可编程衍生品跨链部署的合作伙伴关系；
• RainbowKit：钱包连接界面；
• Renzo 协议：集成合作伙伴；
• Skip：战略合作伙伴；
• Kelp：集成合作伙伴；
• Rocketpool：支持 rETH 作为底层资产；
• Aerodrome Finance：用于交易 Plaza 代币的 DEX 合作伙伴。

这些合作伙伴关系增强了 Plaza 在整个 DeFi 生态系统中的功能和覆盖范围 ^{[3] [2]}。

资金和投资者

Plaza Finance 在 2024 年获得了一轮由 Anagram Ventures 领投的 250 万美元的种子前融资。其他投资者包括：

• Interop Ventures；
• Cosmostation；
• Ambush Capital；
• Informal Systems；
• Skip。

这笔资金支持 Plaza 的可编程衍生品平台的开发和扩展计划 ^{[2] [10]}。

社区和治理

Plaza Finance 在多个平台上维护着一个活跃的社区。该项目实施了一个名为 Plaza Points (PP) 的积分系统，以奖励早期用户和社区成员。该系统经历了多个阶段：

• **季前赛指南：**初始社区建设；
• **第 1 季指南：**扩大奖励和参与；
• **第 2 季指南：**当前的奖励结构。

这些积分可能会影响未来的治理或代币分配计划 ^[11]。

未来路线图

Plaza Finance 概述了未来发展的几个关键举措：

• 通过 LayerZero 集成进行跨链扩展；
• 开发其他可编程衍生品，包括 bondBTC 和 levBTC；
• 支持基于 Solana 的资产；
• 与现实世界资产 (RWA) 集成；
• 扩大与主要 DeFi 协议的合作伙伴关系。

长期愿景是将 Plaza 定位为跨多个区块链的代币化投资产品的综合市场。^[2][12]