Plaza Finance 是一个链上债券和 杠杆 平台，在 Base 区块链 上运行。它提供可编程衍生品，使用户能够创建和交易代币化金融产品，与传统的合成合约相比，具有更高的流动性和可组合性。

概述

Plaza Finance 作为一个跨生态系统的可编程衍生品中心，允许用户通过其协议访问结构性金融产品。该平台通过部署在 Base 上的 Solidity 智能合约 运行，Base 是一个 Layer 2 以太坊 扩展解决方案。Plaza 的核心产品包括两个主要产品：bondETH 和 levETH，它们代表来自 以太坊 流动性质押 衍生品 (LST) 和流动性再质押衍生品 (LRT) 池的不同风险回报概况 ^[1]。

该协议允许用户存入底层池资产，如 wstETH（wrapped staked Ethereum），并获得 bondETH 或 levETH 作为回报。这些代币表示为 ERC-20 代币，使其能够与其他的 DeFi 协议（如 去中心化交易所 (DEX)、借贷市场和再质押平台）组合 ^[1]。

Plaza Finance 以完全 无需许可 的方式运行，协议的每个核心功能都可以由任何人执行。该平台旨在为 DeFi 用户提供更复杂的金融工具，而不会增加网络复杂性，为收益生成和 杠杆 提供传统期货市场和借贷协议的替代方案 ^[2]。

主要产品

bondETH

bondETH 专为寻求从 以太坊 质押 中获得可预测回报，而无需通常与 DeFi 投资相关的复杂性或波动性的投资者而设计。它作为一种由 ETH LST 和 LRT 支持的高收益债券，为用户提供：

• 通过季度票息支付获得固定的 USDC 收入流；
• 接触多元化的 流动性 质押 和再质押代币池；
• 与直接 ETH 敞口相比，波动性较低；
• 与其他 DeFi 协议的可组合性。

bondETH 代币代表 Plaza 生态系统中一种更为保守的投资策略，目标是优先考虑稳定收入而非资本增值的用户 ^{[3] [2]}。

levETH

levETH 提供 以太坊 的杠杆敞口，而没有通常与保证金交易或借贷相关的 清算 风险。主要功能包括：

• 无 清算 风险的合成 杠杆；
• “一劳永逸”的杠杆头寸方法；
• 通过放大的回报接触 ETH 价格变动；
• 无需主动进行头寸管理或 清算 监控。

该产品专为看好 以太坊 的用户而设计，他们希望在最大限度地降低下行风险的同时，扩大其敞口，与传统的杠杆交易方法相比 ^{[3] [2]}。

协议机制

Plaza Finance 通过几个 核心 机制运行：

创建（购买）

用户可以将 wstETH 等池资产转换为 bondETH 或 levETH。此过程涉及与协议的智能合约交互，以存入底层资产并接收相应的衍生代币 ^[4]。

赎回（出售）

用户可以将其可编程衍生品（bondETH 或 levETH）兑换回 wstETH 等底层池资产。这为代币持有者提供了流动性和退出选项 ^[5]。

票息申领

bondETH 持有者可以在每个票息分配期结束时收取 USDC 付款。这些付款代表从底层质押资产中产生的收益 ^[6]。

商家拍卖

该协议出售一部分池资产（如 wstETH）以换取 USDC，以便在每次票息分配时分配给 bondETH 持有者。此机制确保 bondETH 持有者以稳定资产获得收益 ^[7]。

分配

将 USDC 分配给 bondETH 持有者的过程，他们可以在分配期间申领票息付款 ^[8]。

技术

Plaza Finance 构建在部署在 Base 区块链 上的一组 Solidity 智能合约 之上。该协议依赖于几个关键的技术组件：

• Chainlink 价格馈送：预言机 服务，在创建和赎回过程中提供底层资产和衍生品的价格数据；
• 条件 AMM：根据创建和赎回期间的价格和数量确定返还资产的数量；
• ERC20 代币：bondETH 和 levETH 都作为标准 ERC-20 代币实施，以实现最大的可组合性；
• 池合约：管理支持衍生代币的底层资产；
• 分配器合约：处理向 bondETH 持有者分配票息付款。

该协议的架构允许其衍生代币保持流动性，并与其他 DeFi 平台无缝集成，同时通过 质押 支持 以太坊 的网络安全 ^[9]。

合作伙伴和集成

Plaza Finance 已与几个著名的 区块链 项目建立了合作伙伴关系：

• Base：Plaza Finance 部署的主要 区块链；
• Coinbase 钱包：用于用户访问的 钱包 集成；
• Chainlink：为价格馈送提供 预言机 服务；
• EtherFi：支持 eETH 作为底层资产；
• Gelato：自动化服务；
• LIFI：跨链桥接功能；
• LayerZero：用于可编程衍生品跨链部署的合作伙伴关系；
• RainbowKit：钱包连接界面；
• Renzo 协议：集成合作伙伴；
• Skip：战略合作伙伴；
• Kelp：集成合作伙伴；
• Rocketpool：支持 rETH 作为底层资产；
• Aerodrome Finance：用于交易 Plaza 代币的 DEX 合作伙伴。

这些合作伙伴关系增强了 Plaza 在整个 DeFi 生态系统中的功能和覆盖范围 ^{[3] [2]}。

融资和投资者

Plaza Finance 在 2024 年获得了一轮由 Anagram Ventures 领投的 250 万美元的种子前融资。其他投资者包括：

• Interop Ventures；
• Cosmostation；
• Ambush Capital；
• Informal Systems；
• Skip。

这笔资金支持 Plaza 的可编程衍生品平台的开发和扩展计划 ^{[2] [10]}。

社区和治理

Plaza Finance 在多个平台上维护着一个活跃的社区。该项目实施了一个名为 Plaza Points (PP) 的积分系统，以奖励早期用户和社区成员。该系统经历了多个阶段：

• 季前赛指南：初始社区建设；
• 第 1 季指南：扩大奖励和参与；
• 第 2 季指南：当前的奖励结构。

这些积分可能会影响未来的治理或代币分配计划 ^[11]。

未来路线图

Plaza Finance 概述了未来发展的几个关键举措：

• 通过 LayerZero 集成进行跨链扩展；
• 开发其他可编程衍生品，包括 bondBTC 和 levBTC；
• 支持基于 Solana 的资产；
• 与 现实世界资产 (RWA) 集成；
• 扩大与主要 DeFi 协议的合作伙伴关系。

长期愿景是将 Plaza 定位为跨多个 区块链 的代币化投资产品的综合市场。 ^[2][12]