알트시즌(‘알트코인 시즌’의 약자)은 비트코인을 제외한 모든 디지털 자산을 통칭하는 ‘알트코인’의 가격이 비트코인보다 더 공격적으로 상승하여, 전체적으로 비트코인의 수익률을 상회하는 암호화폐 시장 주기의 한 단계를 말합니다.[1][2]
이 용어는 투자자의 관심이 비트코인에서 알트코인으로 이동하는 자본 순환 현상을 설명합니다. 이 시기에는 비트코인의 가격이 반드시 하락하지 않더라도 상대적인 성장세는 둔화됩니다.[1]
알트시즌은 큰 수익과 높은 변동성이 특징이며, 일반적으로 몇 주 또는 몇 달이라는 비교적 짧은 기간 동안 전개된 후 알트코인 가격이 상승했던 것만큼 빠르게 하락하며 종료되기도 합니다.[3]
알트시즌의 메커니즘은 비트코인에서 시작됩니다. 강력한 랠리 이후 비트코인이 안정화되거나 횡보하면, 이러한 정체 현상은 투자자들이 비트코인을 알트코인으로 교체하도록 유도하며, 결과적으로 전체 암호화폐 시가총액에서 비트코인이 차지하는 비중이 줄어들게 됩니다.[3]
알트코인 가격과 알트시즌 지수가 상승 추세를 보이면, 소외되는 것에 대한 두려움(일명 FOMO)이 추가 투자를 불러일으키고, 이는 한정된 기간 동안 알트코인 가격 상승을 증폭시키는 연쇄 효과를 만듭니다.[3]
강세장 환경에서 더 많은 자본을 보유한 투자자들은 위험 자산에 기꺼이 자금을 할당하려 하며, 이러한 낙관론이 자본 순환을 가속화합니다.[1]
트러스트 월렛(Trust Wallet)은 세 가지 핵심 요인을 꼽습니다. 첫째, 투자자들을 위험 자산으로 이끄는 강세장 심리, 둘째, 새로운 프로젝트 출시, 플랫폼 업그레이드, 혁신적 솔루션 등 알트코인 생태계 내부의 발전, 셋째, 알트코인의 합산 시장 가치가 전체 시장에서 더 큰 비중을 차지하게 되는 비트코인 도미넌스의 감소입니다.[1]
이 회사는 국지적인 사례도 제시합니다. 특정 알트코인 블록체인에서 큰 기대를 모으는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜이 출시되면 상당한 투자를 유치하고 해당 코인의 가격을 끌어올려, 시장 전체의 알트시즌이 아니더라도 좁은 범위의 랠리를 만들어낼 수 있습니다.[1]
최근의 분석들은 단순한 비트코인-알트코인 순환보다는 유동성의 역할을 강조합니다. 분석업체 크립토퀀트(CryptoQuant)의 주기영 대표는 스테이블코인 페어에 대한 알트코인 거래량과 테더(USDT) 및 USD 코인(USDC)과 같은 자산을 통한 스테이블코인 유동성 증가가 현재 알트시즌을 주도하는 결정적 역할을 한다고 주장했습니다. 그는 스테이블코인을 "현대 알트코인 시장의 중추"라고 설명하며, 스테이블코인 유동성 증가가 "더 광범위한 알트코인 채택을 촉진한다"고 분석했습니다.[2]
가장 흔히 인용되는 신호는 비트코인 도미넌스 지수(Bitcoin Dominance Index)로, 전체 암호화폐 시장에서 비트코인의 시가총액 비중을 측정합니다. 이 수치의 지속적인 하락과 알트코인 가격의 상승이 결합되면 알트시즌이 형성되고 있다는 강력한 신호로 간주됩니다. 트러스트 월렛과 쿠코인(KuCoin)은 모두 비트코인 도미넌스가 50% 미만으로 떨어질 때 알트시즌이 자주 발생한다고 언급합니다.[1][2]
분석가 렉트 캐피털(Rekt Capital)은 비트코인 도미넌스를 중요한 예측 지표로 여기며, 50% 아래로 급격히 하락하는 것이 역사적으로 신뢰할 수 있는 알트시즌 신호였다고 관찰했습니다.[2] 이번 주기에서 일부 분석가들은 비트코인 도미넌스가 55% 아래로 확실히 붕괴되는 것을 핵심 전환점으로 꼽으며, 광범위한 자본 순환을 확인하기 위해서는 해당 수준 아래에서 지속적인 유지가 필요하다고 주장합니다.[3]
두 번째로 널리 사용되는 도구는 블록체인 센터(Blockchain Center)의 알트시즌 지수입니다. 이 지수는 상위 50개 알트코인의 비트코인 대비 성과를 측정하며, 수치가 75 이상이면 알트시즌으로 해석됩니다.[2] 그러나 분석가들은 이 지수가 사후 반응적이며, 알트시즌이 이미 시작된 후에야 신호를 보낼 수 있다고 주의를 당부합니다.[3]
추가적인 신호로는 ETH/BTC 비율의 상승, 특히 알트코인-스테이블코인 페어에서의 알트코인 거래량 증가, 개인 투자자의 관심을 나타내는 해시태그 및 인플루언서 논의와 같은 소셜 미디어 트렌드, 그리고 공포에서 탐욕으로의 광범위한 시장 심리 변화 등이 있습니다.[2][3]
모든 소식통은 이러한 지표들이 완벽하지 않으며, 더 넓은 맥락과 결합하여 분석하는 것이 최선이라고 강조합니다.[1]
첫 번째 유의미한 알트코인 성장세는 2017년 3월 1일에 시작되었습니다. 당시 비트코인 도미넌스는 약 96%였으나, 1년도 채 되지 않은 2018년 1월 5일에는 약 36%까지 떨어졌습니다. 이는 비트코인이 시장 점유율의 약 60%를 알트코인에 내주었음을 의미합니다.
비트코인을 제외한 상위 125개 코인의 시가총액을 측정하는 TOTAL2 지수로 추적한 알트코인 합산 시가총액은 약 4,700억 달러에 달했습니다. 이 첫 번째 주요 알트시즌은 310일 동안 지속되었으며, TOTAL2 지수는 약 4,700억 달러 증가했습니다. 이는 시작 가치보다 약 564배, 즉 56,425% 상승한 것으로 묘사됩니다.[4]
쿠코인은 2017년 말부터 2018년 초까지를 유사한 시기로 기록하며, 비트코인 도미넌스가 87%에서 32%로 하락하는 동안 전체 암호화폐 시가총액은 300억 달러에서 6,000억 달러 이상으로 급증했다고 보고했습니다. 이 시기는 규제 단속과 프로젝트 실패 속에 종료되었습니다.[2]
탕젬(Tangem)은 이 에피소드가 마무리되면서 비트코인 가격 자체가 당시 최고치인 20,000달러 이상에서 몇 달 만에 6,000달러 미만으로 떨어졌다고 보고했습니다.[3]
2020~2021년 주기는 두 번째 글로벌 알트시즌을 가져왔습니다.
바이낸스(Binance)의 분석에 따르면 비트코인 도미넌스는 약 73%에서 정점을 찍고 2021년 1월 3일부터 서서히 하락하기 시작했으며, TOTAL2 지수는 비트코인 가격 정점과 정확히 일치하는 2021년 11월 10일에 정점을 찍었습니다. 이 알트시즌은 첫 번째와 거의 동일한 309일 동안 지속되었으며, TOTAL2는 약 1조 5,000억 달러(650% 증가) 상승했습니다.[4]
쿠코인은 2021년 동안 비트코인 도미넌스가 70%에서 38%로 하락하고, 알트코인의 시장 점유율은 30%에서 62%로 상승했으며, 전체 시가총액은 3조 달러 이상의 사상 최고치를 기록했다고 보고했습니다. 이 시기는 DeFi, NFT, 밈코인(memecoins)의 붐이 특징이었습니다.[2]
탕젬은 2021년 4월 16일에 알트시즌 지수가 98에 도달했음을 언급하며, 이 시기를 코로나19 팬데믹, 도지코인(Dogecoin) 및 시바이누(Shiba Inu)와 같은 밈 코인의 부상, 그리고 NFT와 연결 지었습니다.[3]
2023~2025년 기간은 알트코인이 비트코인보다 우수한 성과를 낸 여러 강력한 단계가 있었으나, 2017년이나 2021년만큼의 폭이나 지속 기간에는 미치지 못한 것으로 묘사됩니다.
쿠코인은 2023년 말과 2024년 중반의 강세 심리가 2024년 4월 비트코인 반감기와 현물 이더리움 상장지수펀드(ETF)에 대한 낙관론 덕분이라고 분석했습니다. 또한 어위브(Arweave), 자스미코인(JasmyCoin), dogwifhat, 월드코인(Worldcoin), 페치에이아이(Fetch.ai)를 포함한 알트코인들의 랠리와 렌더(Render) 및 아카시 네트워크(Akash Network)와 같은 인공지능 토큰(1,000% 이상의 급등 주장), 게임파이(GameFi) 플랫폼인 이뮤터블X(ImmutableX)와 로닌(Ronin), 그리고 밈코인들의 섹터별 랠리를 보고했습니다.[2]
솔라나(Solana) 생태계는 pump.fun과 같은 출시 플랫폼에 힘입은 밈코인 붐으로 주목받았습니다. 이는 WIF 및 봉크(BONK), 그리고 이후의 유명인 및 AI 테마 밈코인들의 포물선형 상승을 만들어냈습니다. 쿠코인은 솔라나 토큰이 이 기간 동안 945% 상승하며 이전의 "죽은 체인"이라는 오명을 씻어냈다고 보고했습니다.[3][2]
알트시즌을 다루는 모든 소식통은 그 수익 가능성과 함께 상당한 위험성을 경고합니다.
알트코인은 비트코인보다 변동성이 크며, 가격이 오르는 속도만큼 빠르게 떨어질 수 있는 고위험 고수익 시나리오를 제시합니다.[3][1] 쿠코인은 추가적인 위험 요소들을 나열합니다. 유동성이 낮은 알트코인 시장의 넓은 가격 스프레드로 인한 높은 거래 비용, 가치 평가를 부풀리는 하이프(Hype)와 투기, 개발자가 자금을 모은 후 프로젝트를 포기하는 사기 및 "러그 풀(rug pulls)", 펌프 앤 덤프(pump-and-dump) 작전, 그리고 시장을 교란할 수 있는 규제 변화 등입니다.[2]
규제는 역사적으로 양날의 검이었습니다. 2018년 말 암호화폐 공개(ICO)에 대한 단속과 엄격해진 거래소 가이드라인은 변동성을 높이고 알트시즌의 열기를 꺾은 반면, 미국 증권거래위원회(SEC)의 현물 비트코인 ETF 승인은 기관 투자를 장려했습니다.[2]
분석가 닥터 프로핏(Doctor Profit)은 이러한 긴장감을 다음과 같이 요약했습니다. "알트시즌은 짜릿하지만 절제가 필요하다. 적절한 위험 관리 없이는 수익이 순식간에 손실로 변할 수 있다."[2]
