Leo Mizuhara

**레오 미즈하라(Leo Mizuhara)**는 전통 금융과 블록체인 기반 자산 운용 분야에서 풍부한 경험을 쌓은 금융 기술 전문가입니다. 그는 온체인 투자 플랫폼인 Hashnote를 설립했으며, 2025년 Circle에 인수될 때까지 회사를 이끌었습니다. ^[1]

학력

미즈하라는 2005년 시카고 대학교에서 수학 학사 학위를 취득하며 졸업했습니다. 이후 2017년 조지아 공과대학교(Georgia Institute of Technology)에서 컴퓨터 과학 석사 학위를 받았습니다. ^[3]

경력

미즈하라는 2005년 뱅크 오브 아메리카(Bank of America)에서 전무 이사(Managing Director) 및 시니어 포트폴리오 매니저로 커리어를 시작하여 2017년까지 기업 투자 부문에서 근무했습니다. 2016년 중반부터 2017년 말까지는 블록체인 기술에 중점을 둔 Blockchain Systems LLC를 공동 설립하여 파트타임으로 활동했습니다. 2017년에는 DRW Holdings, LLC에 합류하여 고정 수입 옵션(fixed-income options) 부문의 체계적 거래(systematic trading) 책임자로 5년간 재직했습니다.

2022년에는 Hashnote를 설립하고 2025년 초까지 최고 경영자(CEO)로 재임했습니다. 2023년 말에는 Asia Web3 Alliance Japan의 이사회 멤버로 합류했습니다. 2025년 1월, USDC의 발행사인 Circle이 Hashnote를 인수함에 따라 미즈하라는 제품 부문 부사장(VP of Product)으로 부임하게 되었습니다. ^{[2] [4]}

인터뷰

Circle 합류

Security Token Show와의 인터뷰에서 미즈하라는 자신이 CEO로 재직했던 Hashnote를 Circle이 인수한 건에 대해 논의했습니다. 그는 Hashnote의 수익 발생형 담보 토큰인 USYC가 즉각적인 상환 능력, 규제 우선 접근 방식, 그리고 Circle의 USDC와의 통합 잠재력 덕분에 이번 인수에서 핵심적인 역할을 했다고 설명했습니다. 미즈하라는 담보 관리에 블록체인을 사용할 때의 장점으로 결제 시간 단축과 효율성 증대를 꼽는 한편, 거래 전략의 투명성과 관련된 과제도 언급했습니다. 그는 블록체인의 이점과 프라이버시를 동시에 지원하는 Canton Network의 중요성을 강조했으며, 블록체인 기반 상품에 대한 전통 금융 기관의 관심이 높아지고 있음을 언급했습니다. 그는 DRW와 뱅크 오브 아메리카에서의 경험을 바탕으로 Circle에서 혁신을 확장할 계획입니다. 또한 2025년까지 규제 명확성과 기관의 도입이 실물 자산(RWA) 시장을 크게 확장할 것이라고 예측했습니다. ^[5]

CFTC-Binance 소송

Daily Crypto News에서 미즈하라는 CFTC의 Binance 소송 여파를 분석하며, Binance, 미국 암호화폐 규제 및 광범위한 시장에 미칠 잠재적 결과에 집중했습니다. 미즈하라는 Binance가 전 세계적으로 운영되지만, 활동과 수익의 상당 부분이 VPN과 같은 간접적인 접속을 통한 미국 사용자로부터 발생했다고 지적했습니다. 그는 CFTC가 Binance를 적절한 등록 없이 지정 계약 시장(Designated Contract Market), 파생상품 청산 기관(Derivatives Clearing Organization) 및 선물 중개인(Futures Commission Merchant)으로 운영한 혐의로 기소했으며, 이는 CZ와 사무엘 림(Samuel Lim)을 포함한 경영진이 은행 비밀법(Bank Secrecy Act)에 따라 형사 처벌을 받을 가능성을 시사한다고 설명했습니다. 또한 Binance가 주요 유동성 공급자였던 만큼, 이번 소송이 시장 유동성과 미국 트레이더들의 파생상품 접근에 어떤 영향을 미칠지에 대해서도 논의했습니다. 미즈하라는 규제 준수 플랫폼의 필요성을 강조하며 Hashnote가 이러한 공백을 규제 준수 방식으로 메우는 것을 목표로 한다고 언급했습니다. 마지막으로 규제 불확실성에 대해 언급하며, 스테이블코인이 SEC와 CFTC 사이의 격전지가 될 수 있음을 시사하고, 이것이 단순히 규제 기관 간의 주도권 싸움이 아닌 "오퍼레이션 초크 포인트(Operation Choke Point) 2.0"과 유사한 광범위한 정부 조치일 수 있다는 우려를 제기했습니다. ^[6]

Hashnote에 대하여

_The Scoop_의 에피소드에서 미즈하라는 온체인 자산 운용을 통해 전통 금융과 암호화폐를 연결하는 Hashnote의 역할에 대해 논의했습니다. 뱅크 오브 아메리카와 DRW에서 근무했던 미즈하라는 Hashnote가 블록체인의 투명성과 탈중앙화 이점을 기관 금융 구조와 통합하는 것을 목표로 한다고 설명했습니다. 그는 암호화폐 구조화 상품의 진화에 대해 성찰하며, 기대와 달리 기관의 관심은 광범위한 알트코인보다는 비트코인과 이더리움에 여전히 집중되어 있다고 언급했습니다. 미즈하라는 고객의 수요가 주로 수익 창출 전략과 핵심 암호화폐 자산에 대한 안전한 노출에 집중되어 있으며, 롱테일 토큰에 대한 관심은 제한적이라고 강조했습니다. 또한 토큰화된 실물 자산(RWA)의 중요성이 커지고 있음을 언급했습니다. 그는 온체인 시스템이 잠재적으로 완화할 수 있는 전통 금융의 역사적 실패 사례들을 언급하며, 금융을 위한 결제 레이어로서의 블록체인을 옹호했습니다. ^[7]

패널 토론

담보 이동성

Digital Asset Summit 2024에서 진행된 "암호화폐의 담보 이동성(Collateral Mobility in Crypto)" 패널 토론에서는 암호화폐 시장의 파편화된 인프라, 특히 거래 전 사전 자금 예치(prefunding)의 필요성이 자본 사용의 비효율성을 초래하는 방식에 대해 탐구했습니다. 참여자로는 미즈하라, 루크 스트라이어스(Luuk Strijers, Deribit), 마이클 로버츠(Michael Roberts, Copper), 폴 켐스키(Paul Kermsky, Cumberland)가 있었습니다. 이들은 수탁기관, 브로커, 청산소가 분리된 전통 금융과 암호화폐가 어떻게 다른지 설명했습니다. 암호화폐에서는 거래소가 종종 이러한 역할들을 결합하여 거래 상대방 위험을 높이고 자본 효율성을 제한합니다. 연사들은 기업이 자산에 대한 통제권을 유지하면서도 대규모 거래를 가능하게 하여 리스크 관리와 유동성을 개선하는 신흥 거래소 외 수탁 솔루션에 대해 논의했습니다. 또한 거래 및 대출 활동에 활용될 수 있는 Hashnote의 USYC 토큰과 같은 수익 발생형 담보를 활성화하는 것의 중요성도 다루었습니다. 전반적으로 이번 토론은 더 효율적이고 확장 가능한 자본 이동성을 실현하기 위해 전통적인 금융 구조를 모방하여 암호화폐 서비스를 분리(unbundling)하려는 지속적인 추세를 강조했습니다. ^[8]

거시적 이벤트 및 촉매제

BattleFin Miami 2024에서 열린 "시장 참여자를 위한 거시적 이벤트 및 촉매제" 패널에는 암호화폐 시장에 영향을 미치는 거시 경제 및 규제 요인을 논의하는 펀드 매니저들이 참여했습니다. 참여자로는 미즈하라, 파올라 오리겔(Paola Origel, Hyla Fund Management), 펠릭스 하트만(Felix Hartmann, Hartmann Capital), 하이메 바에자(Jaime Baeza, ANB Investments), 스튜어트 맥도널드(Stuart MacDonald, Aaro Capital)가 있었습니다. 이들은 디지털 자산의 성과가 전통적인 거시 경제 지표보다는 주로 자금 흐름과 내러티브에 의해 주도된다고 강조했습니다. 주요 시장 촉매제로는 비트코인 ETF 유입, 파산으로 인한 매도세, 재투자로 이어질 가능성이 있는 예상 환급금 등이 꼽혔습니다. 또한 금리 하락과 미국의 유동성 프로그램 종료가 시장 역학에 어떤 영향을 미칠 수 있는지도 언급했습니다. 지역별 규제 명확성이 중심 주제였으며, 연사들은 미국의 지속적인 불확실성과 대조적으로 UAE와 유럽 일부 지역의 보다 지원적인 프레임워크를 강조했습니다. 일부 기업은 미국의 규제 문제로 인해 이미 운영 기반을 해외로 이전했습니다. 규제 장벽에도 불구하고 패널들은 미국이 여전히 자본 형성의 주요 허브로 남아 있는 반면, 중동과 같은 지역이 점점 더 중요한 투자처가 되고 있다는 점을 인정했습니다. ^[9]