Lighter는 맞춤형 애플리케이션별 레이어 2 영지식 (ZK) 롤업으로 구축된 영구 선물 및 현물 거래를 위한 탈중앙화 거래소 (DEX)입니다. 이더리움 위에 구축되었습니다. 이 플랫폼은 탈중앙화 금융 (DeFi)의 보안 및 자체 보관 원칙을 유지하면서 낮은 대기 시간과 높은 처리량으로 중앙화 거래소 (CEX)에 필적하는 고성능 거래 경험을 제공하도록 설계되었습니다. ^{[1] [2]} Lighter는 성공적인 초대 전용 출시 단계를 거쳐 15억 달러로 마무리된 후 2025년 말에 상당한 시장의 관심을 받았습니다. ^[3]​

개요

Lighter는 중앙 집중식 거래소와 탈중앙화 거래소 간의 성능 격차를 해소하는 것을 목표로 합니다. 핵심 아키텍처는 속도를 위해 오프체인 주문장과 매칭 엔진을 결합하고, 보안과 투명성을 위해 이더리움 메인넷에서 온체인 결제 및 검증을 수행하는 하이브리드 모델을 활용합니다. ^[4] 주문 매칭 및 청산을 포함한 모든 거래소 운영은 ZK-SNARK를 사용하여 암호학적으로 증명되므로 플랫폼 운영자가 거래를 조작하거나 검열할 수 없습니다. 이러한 설계는 DeFi에서 흔히 발생하는 문제인 프론트 러닝 및 최대 추출 가능 가치(MEV)를 방지하기 위한 것입니다. ^[5]

플랫폼의 시장 진출 전략은 8개월간의 비공개 베타 단계를 포함하며, 이는 초대 전용으로 진행되었습니다. 이 접근 방식을 통해 프로젝트는 전문 트레이더와 마켓 메이커를 온보딩하여 유동성을 확보하고, 공개 출시 전에 플랫폼 안정성과 깊은 주문장을 보장할 수 있었습니다. ^{[6] [7]} 공개 출시 후 Lighter는 더 넓은 사용자 기반을 유치하기 위해 소매 거래자를 위한 제로 수수료 모델을 구현했습니다. ^[3] 프로토콜의 기본 거버넌스 및 유틸리티 토큰은 Lighter Infrastructure Token (LIT)입니다. ^[8]

역사

Lighter는 2022년에 전 AI 기업가인 Vladimir Novakovski가 설립했으며 Elliot Technologies, Inc.에서 개발했습니다. ^{[6] [5]}

이 프로젝트는 2025년 1월에 비공개 베타를 시작하여 8개월 동안 운영한 후 2025년 10월 1일에 공개 메인넷을 출시했습니다. ^{[8] [6]} 공개 데뷔 후 9일 만인 2025년 10월 10일에 플랫폼에 시장 변동성이 큰 기간 동안 심각한 장애가 발생했습니다. 팀은 트래픽 급증을 처리하기에 데이터베이스 용량이 부족했기 때문이라고 밝혔습니다. 이 장애로 인해 포지션을 관리할 수 없었던 트레이더들에게 약 5천만 달러의 손실이 발생했습니다. Lighter는 영향을 받은 사용자에게 향후 에어드랍에서 교환할 수 있는 사전 토큰 자산인 "Lighter 포인트"로 보상하겠다고 발표했습니다. ^[6]

초기 차질에도 불구하고 플랫폼의 거래량은 크게 증가했습니다. 2025년 11월 11일, Lighter는 15억 달러의 가치 평가를 받았다고 발표했습니다. ^{[3] [9]} 다음 날, DefiLlama의 데이터에 따르면 Lighter는 일일 및 주간 거래량 모두에서 가장 큰 탈중앙화 영구 계약 거래소가 되었습니다. ^[6]

Lighter는 2025년 12월 4일에 이더리움 현물 거래를 도입하고, 2025년 10월에 외환(FX) 영구 계약을 추가하는 등 제품 제공을 계속 확장했습니다. ^{[10] [8]} 2025년 12월 말, 프로젝트는 네이티브 LIT 토큰에 대한 토큰 생성 이벤트(TGE)를 진행하고 총 공급량의 25%를 초기 사용자에게 에어드랍했습니다. ^[2] TGE 이후 2026년 1월 초, Lighter 팀은 프로토콜 수수료로 자금을 조달하여 토큰 바이백 프로그램을 시작했습니다. ^[11]

주요 인물

블라디미르 노바코프스키는 Lighter의 설립자입니다. ^[3] 그는 2022년에 이 프로젝트를 설립했으며 현물 시장으로의 확장을 포함한 계획을 공개적으로 논의했습니다. 이 프로토콜은 Elliot Technologies, Inc.에서 개발 및 유지 관리합니다. ^[5]

Founders Fund의 파트너인 조이 크루그는 회사의 투자 결정에 대해 다음과 같이 Fortune에 언급했습니다.

"블라디미르와 그가 구축한 팀이 우리가 투자를 결정한 이유의 85~90%를 차지합니다." ^[3]

기술 및 아키텍처

Lighter는 고빈도 거래를 위해 설계된 애플리케이션별 ZK-롤업 역할을 하는 "Lighter Core"라는 맞춤형 기술 스택을 기반으로 구축되었습니다. 이 아키텍처는 범용 레이어 2 네트워크에 구축된 dApp과는 다릅니다. ^[2]​

Lighter Core 및 ZK-Rollup

플랫폼의 하이브리드 아키텍처는 세 가지 주요 구성 요소로 구성됩니다. ^[5]

• 시퀀서: 사용자 주문을 수신하고 선착순으로 정렬하여 매칭하는 오프체인 실행 엔진입니다. 트레이더에게 낮은 대기 시간의 "소프트 완결성"을 제공합니다.
• 증명자: 시스템의 암호화 핵심입니다. 시퀀서에서 트랜잭션 배치를 가져와 주문 매칭 및 청산을 포함한 전체 교환 로직의 유효성을 증명하는 ZK-SNARK 증명을 생성합니다. 이를 통해 시퀀서가 트랜잭션을 검열하거나 불공정하게 거래를 실행할 수 없습니다.
• 스마트 컨트랙트: 신뢰 앵커 역할을 하는 Ethereum 메인넷의 스마트 컨트랙트 세트입니다. 이러한 컨트랙트는 사용자 자금을 보유하고, 프로토콜의 상태 루트를 저장하고, 증명자가 제출한 ZK 증명을 검증하고, 검열 저항 인출을 용이하게 합니다.

주문장 트리

Lighter의 핵심 기술 혁신은 '주문장 트리'입니다. 이는 ZK 회로 내에서 고성능을 달성하는 데 중요한 새로운 데이터 구조입니다. 이는 머클 트리와 접두사 트리의 속성을 결합하여 활성 주문을 저장합니다. 주문의 우선순위(가격 및 시간을 기준으로 함)는 리프 인덱스에 인코딩되어 증명자가 로그 복잡도(O(log N))로 매칭 로직을 검증할 수 있습니다. 이 설계를 통해 주문장의 깊이에 관계없이 중앙 지정가 주문장(CLOB)의 올바른 실행을 온체인에서 증명하는 것이 계산적으로 가능합니다. ^{[5] [2]}​

보안 및 자기 수탁

Lighter의 설계에는 사용자 자금의 보안을 보장하고 플랫폼이 무신뢰 상태를 유지하도록 하는 여러 기능이 통합되어 있습니다.

• 검증 가능한 매칭: ZK 증명은 모든 거래에 대한 가격-시간 우선 순위 규칙을 암호화 방식으로 적용합니다. 시퀀서가 거래를 재정렬하거나 불공정하게 매칭하려는 시도는 이더리움 스마트 컨트랙트에서 거부되는 유효하지 않은 증명을 생성합니다. ^[1]
• 이스케이프 해치: 이는 사용자 주권을 보장하는 중요한 보안 메커니즘입니다. 시퀀서가 오프라인이 되거나 사용자의 출금 요청을 검열하는 경우 사용자는 이더리움의 Lighter 스마트 컨트랙트에 직접 "우선 순위 트랜잭션"을 제출할 수 있습니다. 시퀀서가 설정된 시간 내에 이 요청을 처리하지 못하면 프로토콜이 중단됩니다. 그러면 사용자는 이전에 이더리움에 게시된 데이터를 사용하여 계정 잔액 증명을 생성하고 시퀀서를 완전히 우회하여 레이어 1 컨트랙트에서 직접 자금을 인출할 수 있습니다. ^[5]

데이터 가용성

이 프로토콜은 하이브리드 데이터 가용성 모델을 사용합니다. 이스케이프 해치를 활성화하기 위해 계정 잔액 및 포지션과 같은 상태 재구성에 필요한 최소한의 데이터가 EIP-4844를 사용하여 데이터 블롭으로 이더리움 메인넷에 게시됩니다. 이를 통해 Lighter 시퀀서가 사라지더라도 사용자는 자산을 되찾는 데 필요한 온체인 데이터를 확보할 수 있습니다. ^[5]​

제품 및 기능

Lighter는 소매 및 전문 트레이더 모두를 대상으로 하는 다양한 제품과 기능을 제공합니다. ^[12]

• 영구 선물: 플랫폼의 주력 제품으로, 다양한 디지털 자산에 대한 레버리지 거래를 제공합니다. 계약은 이더리움 (ETH)으로 결제됩니다. ^[13]
• 현물 거래: 2025년 12월에 도입되어 사용자가 기초 자산을 직접 거래할 수 있습니다. 처음 제공된 시장은 이더리움이었습니다. ^[10]
• 사전 출시 시장: 아직 공식적으로 출시되지 않은 토큰에 대한 영구 계약을 거래할 수 있도록 하여 초기 가격 발견을 제공하는 기능입니다. $MON 토큰 시장이 그 예입니다. ^[8]
• 외환(FX) 영구물: Lighter는 EUR/USD 및 GBP/USD와 같은 주요 FX 쌍에 대한 시장을 포함하도록 파생 상품 제공을 확장했으며, 최대 25배 레버리지를 제공합니다. ^[8]
• 포인트 프로그램: 거래 및 유동성 제공과 같은 진정한 사용자 활동에 보상을 제공하도록 설계된 인센티브 시스템입니다. 이 프로그램은 "시즌"으로 구성되며, 포인트는 2025년 10월 정전 이후 사용자 보상 및 LIT 토큰 에어드랍에 사용되었습니다. ^[4]

LIT 토큰 경제

Lighter는 자체 토큰인 Lighter Infrastructure Token (LIT)를 가지고 있으며, 이는 생태계에 필수적입니다.

토큰 세부 정보 및 할당

• 토큰 티커: LIT

• 총 공급량: 1,000,000,000 LIT ^[11]

• 토큰 할당: ^[2]

  • 팀: 26% (2억 6천만)
  • 투자자: 24% (2억 4천만)
  • 에어드랍: 25% (2억 5천만)
  • 생태계: 25% (2억 5천만)

유틸리티 및 가치 축적

LIT 토큰은 거버넌스 및 가치 축적을 위해 설계되었습니다. 토큰 생성 이벤트 후 총 공급량의 25%가 플랫폼의 포인트 프로그램에 참여한 초기 사용자의 지갑으로 직접 에어드롭되었습니다. ^[2] 프로토콜 거래 수수료 수익의 일부는 공개 시장에서 LIT 토큰을 다시 구매하는 데 사용되며, 이는 구매 압력을 생성하고 생태계에 가치를 분배하도록 설계된 메커니즘입니다. ^{[14] [11]} 프로토콜은 또한 장기 토큰 보유자가 거버넌스에 참여하고 프로토콜 수익의 일부를 얻을 수 있도록 투표 에스크로 토큰 모델(veLIT)을 도입했습니다. ^[15]​

자금 조달

2025년 11월 11일, Lighter는 15억 달러의 사후 기업 가치로 6,800만 달러의 자금 조달을 마감했다고 발표했습니다. ^{[3] [16]}

이번 라운드는 Founders Fund와 Ribbit Capital이 공동 주도했습니다. 다른 주목할만한 투자자로는 Haun Ventures, a16z, Dragonfly, Coatue 및 Robinhood와 Coinbase의 전략적 투자가 포함되었습니다. ^[1]

시장 성과 및 반응

Lighter의 초기 초대 전용 전략은 공개 전에 안정적이고 유동성이 높은 환경을 조성하는 데 효과적인 것으로 입증되었습니다. 이 선별된 출시는 성장을 관리하고 전문 트레이더 사이에서 성능에 대한 명성을 확립하는 데 도움이 되었습니다. ^{[17] [7]}

공개 출시 후 플랫폼은 사용자 채택과 거래 지표가 빠르게 증가했습니다. 총 예치 자산(TVL)은 2025년 10월 메인넷 공개 출시 후 3일 만에 10억 달러를 넘어섰습니다. ^[8] 2025년 11월에는 일일 거래량이 2,840억 달러를 초과하여 Aster에 이어 시장 2위를 차지했습니다. ^[6] 2026년 1월 현재 TVL은 약 12억 달러였습니다. ^[18]

2025년 10월 정전

Lighter의 초기 역사에서 중요한 사건은 2025년 10월 10일에 발생한 플랫폼 전체의 정전 사태였습니다. 당시 시장은 급격하게 붕괴하고 있었습니다. 시스템 오류는 사용자 활동의 갑작스러운 급증을 처리하지 못해 발생했습니다. ^[6] 트레이더들은 자신의 포지션에 접근할 수 없었고, 강제 청산 또는 포지션 종료 불능으로 인해 총 5천만 달러의 손실이 발생했습니다. Lighter 팀은 공개적으로 실패를 인정하고 보상 계획을 발표하여 영향을 받은 지갑에 "Lighter 포인트"를 배포했습니다. 이 포인트는 미래의 토큰 에어드랍과 연결되어 사용자 상환을 프로토콜의 장기적인 성공과 연결했습니다. 이 사건은 극단적인 시장 상황에서 CEX 수준의 트래픽을 처리하기 위해 분산형 인프라를 확장하는 데 따르는 어려움을 강조했습니다. ^[6]​