**Superstate Crypto Carry Fund (USCC)**는 Superstate에서 제공하는 사모 토큰화 투자 펀드로, 적격 투자자에게 암호화폐 기반 거래 전략, 스테이킹 및 미국 국채에 대한 노출을 제공하도록 설계되었습니다. 이 펀드는 블록체인 네트워크에서 토큰화된 주식으로 소유권을 나타냄으로써 전통적인 금융 자산과 암호화폐 자본 시장을 연결하는 것을 목표로 합니다. ^{[1] [2]}

개요

Superstate는 토큰화를 통해 투자 펀드 인프라를 현대화하는 데 주력하는 자산 관리 회사로 자리매김하고 있습니다. Superstate Crypto Carry Fund (USCC)는 Superstate Short Duration US Government Securities Fund (USTB)와 함께 주요 제공 상품 중 하나입니다.

USCC는 지원되는 관할 구역의 적격 구매자가 이용할 수 있는 사모 펀드로 구성됩니다. 투자 전략에는 암호화폐 "현물-선물 차익 거래"로 알려진 비트코인 및 이더와 같은 암호화폐의 현물 시장과 선물 시장 간의 가격 차이를 활용하는 것이 포함됩니다. 이 펀드는 또한 수익률을 최적화하고 위험을 관리하기 위해 이더 스테이킹 및 미국 국채 투자를 통합합니다. 펀드 소유권은 주로 이더리움 및 Plume 네트워크에서 토큰화된 주식과 기존 장부 기록을 통해 추적됩니다. 이 펀드는 일일 유동성, 일일 NAV 계산 및 주간 공개 보유 보고서를 통한 투명성, 규정 준수 구조와 같은 이점을 제공하는 것을 목표로 합니다. ^{[1] [3] [2]}

이 펀드의 구조는 더 빠른 결제, 프로그래밍 기능 및 내장된 규정 준수를 포함하여 블록체인 기술의 장점을 활용하도록 설계되었습니다. 주식을 ERC-20 토큰으로 발행함으로써 Superstate는 담보 또는 결제 자산과 같은 분산형 금융(DeFi) 생태계 내에서 USCC의 미래 사용 사례를 활성화하려고 합니다. 이 펀드는 미국에 소재한 파산 방지 신탁 구조로 운영되며, 수탁, 감사 및 관리를 위해 기관 등급 서비스 제공업체를 활용합니다. ^{[1] [4]}

기술

Superstate Crypto Carry Fund (USCC)는 블록체인 기술을 활용하여 펀드 소유권을 토큰화된 주식으로 나타냅니다. 이러한 주식은 이더리움 블록체인의 대체 가능한 토큰 표준인 ERC-20 토큰으로 발행됩니다. 이를 통해 온체인 결제 및 분산형 애플리케이션과의 통합 가능성이 열립니다. 이더리움 외에도 USCC 주식은 Plume 네트워크와 Superstate에서 유지 관리하는 기존 장부 형태로도 보유할 수 있습니다. 2025년 7월 현재 USCC의 온체인 자산의 상당 부분은 이더리움에 보관되어 있으며, 소량은 Plume에 보관되어 있습니다. ^{[3] [6] [7]}

토큰 경제

Superstate Crypto Carry Fund (USCC)는 암호화폐 현물-선물 차익 거래, 이더 스테이킹 및 미국 국채 투자를 포함하는 다중 전략 접근 방식을 통해 주로 수익을 창출합니다. 현물-선물 차익 거래 전략은 비트코인 또는 이더와 같은 암호화폐의 현물 가격과 해당 선물 계약 가격 간의 차이를 활용하는 것을 포함합니다. 현물 시장에서 자산을 동시에 구매하고 선물 계약을 판매함으로써 펀드는 가격이 선물 계약 만료 시점에 수렴함에 따라 예측 가능한 수익을 확보하는 것을 목표로 합니다. 이더 보유량을 스테이킹하고 단기 미국 국채에서 수입을 얻어 추가 수익을 추구합니다. 펀드의 포트폴리오는 이러한 구성 요소 전반에 걸쳐 수익률과 위험을 최적화하기 위해 Superstate Inc.에서 적극적으로 관리합니다. ^{[1] [3]}

수익은 에어드롭, 배포 또는 토큰 리베이스가 아닌 주당 순자산 가치(NAV/S) 증가를 통해 발생합니다. 주당 NAV는 제3자 계산 대리인이 매일 계산하여 투자자에게 펀드 가치에 대한 정기적인 투명성을 제공합니다. 펀드는 0.75%의 고정 관리 수수료를 부과합니다. 기타 비용도 발생하여 매일 발생할 수 있습니다. 30일 수익률은 펀드가 특정 자산 임계값에 도달하면 수수료 및 비용을 포함하여 평균 미결제 주식 및 마지막으로 계산된 NAV와 관련된 기본 보유 자산의 연간 발생 순이익을 기준으로 계산됩니다. ^{[3] [9]}

USCC는 시장일 기준으로 매일 유동성을 제공하여 투자자가 주식을 구매하고 상환할 수 있도록 합니다. 구독 및 상환은 은행 송금 또는 이더리움 및 솔라나와 같은 지원되는 블록체인 네트워크에서 USDC를 사용하여 용이하게 할 수 있습니다. 온체인에서 발행된 USCC의 가치를 나타내는 펀드의 총 고정 가치(TVL)는 2025년 7월 현재 약 1억 2,406만 달러이며, 대부분은 이더리움에 있고 일부는 Plume 메인넷에 있습니다. 장부 주식을 포함한 총 관리 자산(AUM)은 같은 날짜 기준으로 약 1억 5,925만 달러였습니다. ^{[3] [7]}

사용 사례

Superstate Crypto Carry Fund (USCC) 주식의 토큰화된 특성은 적격 투자자를 위해 암호화폐 생태계 내에서 다양한 사용 사례를 활성화하기 위한 것입니다. 이더리움 및 Plume과 같은 공용 블록체인에서 ERC-20 토큰으로 펀드 소유권을 보유함으로써 적격 구매자는 분산형 금융(DeFi) 프로토콜에서 이러한 주식을 활용할 수 있습니다. 잠재적인 미래 사용 사례에는 DeFi 플랫폼 내에서 차입 또는 대출 활동을 위한 담보로 USCC 토큰을 사용하거나 온체인 거래에서 직접 결제하는 것이 포함됩니다. ^{[1] [4]}

Superstate는 토큰화된 펀드가 프로토콜, 스테이블코인 발행자, 분산형 자율 조직(DAO) 및 자동화된 투자자와 같은 다양한 암호화폐 기본 엔터티를 위한 수익 창출 및 담보를 위한 효율적인 도구 역할을 하는 것을 목표로 합니다. 스마트 계약, 투자자 포털 또는 API를 통해 주식을 쉽게 발행하고 소각할 수 있는 기능은 기존 온체인 및 오프체인 장소로의 통합을 용이하게 하도록 설계되었습니다. 일일 유동성 및 지속적인 NAV 계산을 제공하는 펀드의 구조는 DeFi 환경의 속도 및 요구 사항과 일치하도록 구축되었습니다. ^{[4] [8]}

파트너십

Superstate는 Superstate Crypto Carry Fund (USCC)를 관리하기 위해 다양한 기관 서비스 제공업체와 협력합니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

• 수탁 기관: Anchorage Digital ^[3]
• 감사인: Ernst & Young LLP ^[3]
• NAV 계산 대리인: NAV Fund Services ^[3]
• 투자 관리자: Superstate Inc. ^[3]

또한 Superstate는 전통적인 금융 및 디지털 자산 부문의 기관으로 구성된 Superstate Industry Council (SIC)을 설립했습니다. 이 협의회의 명시된 목적은 Superstate의 제품 개발에 기여하고 금융 서비스 및 자본 시장에서 토큰화 채택을 촉진하는 것입니다. 이 협의회에는 투자 회사, 거래 회사, 수탁 기관 및 블록체인 프로젝트의 광범위한 참가자가 포함됩니다. ^[4]

법적 구조

Superstate Crypto Carry Fund (USCC)는 Delaware Statutory Trust의 시리즈로 구성됩니다. 이 구조는 파산 방지 기능으로 설계되었으며, 이는 펀드의 자산이 투자 관리자인 Superstate Inc.와 법적으로 분리되어 있음을 의미합니다. 이러한 분리는 관리 회사의 잠재적인 청구 또는 지급 불능으로부터 투자자 자산을 보호하기 위한 것입니다. ^{[1] [3]}

Superstate Inc.는 면제 보고 자문가로 운영되며, 이는 사모 펀드만 관리하는 것을 기준으로 1940년 투자 자문가 법에 따라 미국 증권 거래 위원회(SEC)에 대한 완전한 등록이 면제되는 상태입니다. 이 펀드는 특정 자격 기준을 충족하는 투자자, 주로 1940년 투자 회사법에 따른 적격 구매자 및 1933년 증권법에 따른 공인 투자자로만 제공됩니다. 투자자는 해당 법률 및 자격 요건 준수를 보장하기 위해 신원 및 재정 확인 프로세스(KYC/AML)를 거쳐야 합니다. 펀드의 소재지는 미국입니다. ^{[1] [3]}

보유 자산

2025년 7월 8일 현재 Superstate Crypto Carry Fund (USCC)의 감사받지 않은 포트폴리오 보유 자산에는 USD 담보, 미국 국채(USTB를 통해 보유), 암호화폐 현물 포지션(이더, 솔라나), 스테이킹된 솔라나, 유동성 스테이킹된 이더(lsETH) 및 암호화폐 선물 계약(ETH Future, SOL Future)이 혼합되어 있습니다. 포트폴리오 구성은 투자 관리자의 재량에 따라 변경될 수 있습니다. ^[3]

해당 날짜 현재 특정 보유 자산 및 포트폴리오의 대략적인 비율은 다음과 같습니다.

• USD(담보): 30.92%
• USTB: 7.32%
• 이더(수탁): 0.33%
• 솔라나(수탁): 0.01%
• 솔라나(스테이킹): 27.87%
• Liquid Collective Staked Ether(lsETH): 33.55%
• ETH Future JUL25(CME): -35.96%(숏 포지션)
• SOL Future JUL25(CME): -27.39%(숏 포지션)

전체 포트폴리오의 내재 수익률은 보고일 현재 약 8.46%였습니다. ^[3]