USAD는 Paxos Labs와 Aleo Network Foundation의 파트너십을 통해 2025년 10월 1일에 출시된 미국 달러 연동 스테이블 코인입니다. Aleo 레이어 1 블록체인에서 운영되며, 주로 온체인 금융 활동에 대한 기밀성을 요구하는 기관 및 기업 사용자를 대상으로 개인적이고 프로그래밍 가능하며 종단 간 암호화된 트랜잭션을 제공하도록 설계되었습니다. ^{[1] [2]}

개요

USAD는 블록체인 기술의 기관 도입에 있어 중요한 장벽인 공개 원장의 개인 정보 보호 부족 문제를 해결하기 위해 개발되었습니다. Tether (USDT) 및 USD Coin (USDC)과 같은 기존 스테이블코인은 모든 거래 세부 정보를 투명하게 기록하여 지갑 주소 및 이체 금액과 같은 민감한 정보를 노출합니다. 이러한 투명성은 경쟁 환경에서 운영되는 기업 및 금융 기관에는 종종 용납되지 않습니다. USAD는 Aleo 네트워크의 영지식 암호화 기술과 Paxos Labs의 규제 스테이블코인 발행 프레임워크를 통합하여 이 문제를 해결하고자 합니다. ^{[3] [1]}

이 프로젝트의 핵심 가치 제안은 사용자 데이터를 보호하면서 신뢰할 수 있고 프로그래밍 가능한 디지털 달러를 제공하는 것입니다. 사용자 기밀성과 규제 감독에 필요한 투명성 사이의 균형을 추구합니다. 이는 개인 정보 보호의 기본 상태를 손상시키지 않으면서 감사인 또는 규제 기관과 같은 권한 있는 당사자에게 거래 정보를 선택적으로 공개할 수 있는 기술적 기능을 통해 달성됩니다. 이 스테이블코인은 기업을 위한 새로운 프라이빗 온체인 금융 시대를 위한 기반 요소로 기능하는 것을 목표로 합니다. ^{[4] [2]}

Aleo 네트워크 재단의 최고 운영 책임자인 Leena Im은 다음과 같이 말했습니다. "개인 정보 보호는 대규모 블록체인 도입에 있어 누락된 연결 고리이며, USAD를 통해 프로그래밍 가능한 스테이블코인에서 존재할 수 있음을 입증하고 있습니다. Aleo의 기술과 Paxos Labs의 발행 스택을 결합하여 기업과 공동으로 정면 돌파 방식을 취하여 디지털 달러가 사용자 기밀성을 보호하면서 감독에 대해 신뢰할 수 있고 투명할 수 있음을 보여주고 있습니다." ^[1]

Paxos Labs의 공동 창립자인 Bhau Kotecha는 다음과 같이 덧붙였습니다. "스테이블코인은 금융 시장에서 가장 강력한 혁신 중 하나임이 입증되었으며, 우리는 잠재력의 표면만 긁고 있습니다. Aleo와의 파트너십을 통해 기업이 처음부터 개인적이고 프로그래밍 가능하며 신뢰할 수 있는 돈을 포함할 수 있는 새로운 시대로 디지털 달러를 가져올 수 있습니다." ^[2]

역사

USAD의 개발 및 출시는 스테이블코인에 대한 규제 및 시장 환경이 빠르게 진화하는 가운데 이루어졌습니다. 발표에 앞서 중요한 입법 사건은 2025년 7월에 통과된 미국 GENIUS 법이었습니다. 이 법은 지불 스테이블코인의 발행 및 감독에 대한 연방 규제 프레임워크를 구축하여 USAD와 같은 프로젝트에 더 큰 명확성을 제공했습니다. ^{[2] [3]}

2025년 10월 1일, Aleo 네트워크 재단과 Paxos Labs는 공식적으로 파트너십과 USAD 스테이블코인 출시를 발표했습니다. 이 발표는 기관 고객의 블록체인에서 금융 운영의 기밀성을 보장할 수 있는 스테이블코인에 대한 수요에 대한 직접적인 대응으로 프로젝트를 포지셔닝했습니다. ^{[4] [1]}

기술

USAD의 기능은 Aleo의 개인 정보 보호 블록체인과 팍소스 랩의 스테이블코인 인프라의 조합을 기반으로 구축되었습니다.

블록체인 인프라

USAD는 프라이버시 및 확장 가능한 애플리케이션 구축을 위해 특별히 설계된 레이어 1 블록체인인 Aleo 네트워크에서 기본적으로 발행됩니다. 이더리움과 같은 투명한 블록체인과 달리 Aleo의 아키텍처는 처음부터 영지식 암호화를 지원하도록 구축되어 개발자가 기본적으로 프라이버시를 제공하는 탈중앙화 애플리케이션을 만들 수 있도록 합니다. ^{[1] [2]}

개인 정보 보호 메커니즘

USAD의 핵심 개인 정보 보호 기능은 영지식(ZK) 증명을 사용하는 것입니다. 이 암호화 기술은 기본 데이터를 공개하지 않고도 트랜잭션 검증을 가능하게 합니다. USAD 트랜잭션의 경우, 이는 중요한 세부 정보가 암호화되어 블록체인의 공개 보기에서 보호됨을 의미합니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

• 송신자 및 수신자 지갑 주소
• 거래 금액

이 종단 간 암호화는 트랜잭션의 무결성이 수학적으로 증명되고 네트워크에서 검증될 수 있지만 민감한 금융 데이터는 기밀로 유지되도록 보장합니다. 이 메커니즘은 공개적이고 투명한 원장에서 작동하는 다른 주요 스테이블 코인과의 주요 차별점입니다. ^{[1] [3]}

규정 준수 기능

사용자 개인 정보 보호를 유지하면서 규제 요구 사항을 해결하기 위해 USAD는 '선택적 공개'라는 기능을 통합합니다. 이 개인 정보 보호 규정 준수 도구를 통해 사용자는 감사인 또는 규제 기관과 같은 특정 공인된 제3자에게 거래 내역에 대한 보기 권한을 부여할 수 있습니다. 이 기능은 기관이 공개 원장에 금융 활동을 노출하지 않고도 고객 알기(KYC) 및 자금 세탁 방지(AML) 의무를 충족하는 데 도움이 되도록 설계되었습니다. 이 시스템은 블록체인에서 기관 금융을 위한 규정 준수 경로를 제공하는 것을 목표로 합니다. ^[3]

파트너십 및 주요 주체

USAD의 창설은 블록체인 및 디지털 자산 분야의 두 주요 조직 간의 전략적 협력의 결과입니다.

Paxos Labs

Paxos Labs는 USAD 발행 및 관리를 담당하는 기관입니다. 2025년에 Paxos의 지원을 받아 시작된 스타트업입니다. Paxos는 PayPal USD (PYUSD) 및 Global Dollar (USDG)를 포함한 다른 주요 스테이블코인 발행으로 알려진 규제 대상 금융 기술 회사이자 블록체인 인프라 플랫폼입니다. Paxos Labs는 USAD가 해당 미국 달러 준비금으로 뒷받침되도록 보장하는 엔터프라이즈급 스테이블코인 발행 프레임워크를 제공합니다. Paxos Labs의 공동 창립자는 Bhau Kotecha입니다. ^{[1] [2]}

알레오 네트워크 재단

알레오 네트워크 재단은 알레오 블록체인 개발을 지원하는 비영리 단체입니다. USAD의 개인 정보 보호 기능을 뒷받침하는 핵심 기술과 영지식 암호화 인프라를 제공합니다. 이 재단은 프로그래밍 가능하고 개인적인 디지털 전송을 위한 도구 개발에 중점을 둡니다. 알레오 프로젝트는 a16z, 코인베이스 벤처스, 소프트뱅크 등 투자자로부터 벤처 캐피털 지원을 받았습니다. 재단의 최고 운영 책임자는 리나 임입니다. ^[1]

글로벌 달러 네트워크 (GDN)

파트너십과 함께 알레오 네트워크 재단은 팍소스가 설립한 이니셔티브인 글로벌 달러 네트워크 (GDN)에 합류했습니다. GDN은 또 다른 팍소스 발행 스테이블코인인 USDG를 포함하여 규제된 디지털 달러의 배포에 중점을 둔 네트워크입니다. 이러한 통합으로 인해 알레오는 규제된 스테이블코인 배포를 위한 더 넓은 생태계 내에 위치하게 되었습니다. ^[4]

사용 사례

USAD는 주로 데이터 민감도와 기밀성이 중요한 기관 및 개발자 애플리케이션을 위해 설계되었습니다. 잠재적인 사용 사례는 다음과 같습니다.

• 기관 금융: 기업 및 금융 기관이 경쟁사에게 재무 전략을 공개하지 않고도 결제 및 자금 관리와 같은 온체인 거래를 수행할 수 있도록 지원합니다.
• 급여 시스템: 특히 현지 통화 변동성이 큰 경제에서 급여를 처리하는 데 더 효율적이고 안정적인 방법을 제공합니다. 즉각적인 급여 지급, 중개자 제거를 통한 처리 비용 절감, 직원에게 안정적인 달러 지원 자산에 대한 액세스 제공 등의 이점이 있습니다.
• 프로그래밍 가능한 결제: 개발자가 스마트 계약을 사용하여 시스템에 직접 비공개 및 보안 결제를 내장하는 애플리케이션을 구축할 수 있도록 지원합니다.

이러한 애플리케이션은 민감한 데이터를 보호하면서 스테이블 코인의 속도, 비용 절감 및 금융 포용성을 제공하는 기능을 활용합니다. ^{[3] [4]}

시장 상황 및 경쟁

USAD는 경쟁이 치열한 대규모 스테이블코인 시장에 출시되었습니다. 2025년 10월 현재 스테이블코인의 총 시가총액은 2,970억 달러를 초과했으며, 2019년 이후 누적 거래량은 268조 달러를 넘어섰습니다. 2024년에만 스테이블코인 거래량은 27조 6천억 달러에 달해 Visa와 MasterCard의 연간 거래량을 합친 것보다 7% 이상 많았습니다. USAD 출시 당시 시장 선두 주자는 Tether(USDT)로, 시가총액 1,745억 달러로 시장 점유율의 거의 59%를 차지했습니다. ^{[2] [4]}

USAD의 출시는 Hyperliquid 플랫폼의 Native Markets의 USDH와 Tether의 미국 중심 스테이블코인인 USAT를 포함하여 새로운 스테이블코인이 시장에 진입하는 추세의 일부였습니다. 이 혼잡한 분야에서 USAD의 주요 차별화 요소는 제로 지식 암호화를 통한 개인 정보 보호에 중점을 둔다는 점이며, 이는 지배적인 스테이블코인에는 고유하지 않은 기능입니다. ^[2]

규제 환경 및 위험

스테이블코인, 특히 개인 정보 보호 기능이 있는 스테이블코인에 대한 법적 및 규제 환경은 채택 및 장기적인 생존 가능성에 중요한 요소입니다.

규제 체계

미국에서는 2025년 GENIUS 법에 따라 결제 스테이블코인에 대한 규제 체계가 마련되었습니다. 이 법의 주요 조항으로는 스테이블코인 발행자를 은행 비밀 보호법에 따른 금융 기관으로 분류하고, AML 및 CFT 법률 준수를 의무화하며, 발행자가 스테이블코인 보유자에게 이자를 지급하는 것을 금지하는 내용이 포함됩니다. 국제결제은행(BIS)과 같은 국제 기구는 KYC 준수에 중점을 둔 기술 중립적인 규제를 옹호해 왔으며, 국제통화기금(IMF)은 시스템 리스크를 완화하기 위한 글로벌 표준을 장려하기 위해 노력해 왔습니다. ^[3]

관련 위험

USAD와 같은 개인 정보 보호 중심 스테이블코인은 특히 기관 금융 환경에서 다음과 같은 고유한 과제와 위험에 직면합니다.

• 규제 및 규정 준수 위험: 거래의 기밀성으로 인해 AML 및 CFT 규정 준수가 복잡해질 수 있으며, 규제 당국의 감시가 강화될 가능성이 있습니다.
• 법적 불확실성: 스테이블코인의 법적 지위는 전 세계적으로 계속 진화하고 있으며, 소비자 보호 및 예금 보험과 같은 문제에 대한 모호성을 야기합니다.
• 운영 및 사이버 보안 위험: 개인 정보 보호 강화 기술의 복잡성으로 인해 거래 모니터링이 더 어려워질 수 있으며, 운영 실패 또는 사기 위험이 증가할 수 있습니다.
• 금융 안정성 및 시스템 리스크: 주요 스테이블코인의 디페깅 또는 실패는 광범위한 시장 영향을 초래하여 더 넓은 금융 시스템에 시스템 리스크를 제기할 수 있습니다.
• 신뢰 및 시장 수용도: 기관은 투명성이 낮은 개인 발행 스테이블코인 채택을 주저하고 대규모 거래를 위해 기존의 규제된 금융 중개 기관의 확립된 신뢰를 선호할 수 있습니다.

이러한 위험은 USAD 및 유사한 프로젝트가 광범위한 채택을 달성하기 위해 헤쳐나가야 할 과제를 강조합니다. ^[3]