USDtb는 2024년 12월에 출시된 Ethena 생태계 스테이블코인이며, Blackrock의 BUIDL에 의해 뒷받침되고 블록체인 네트워크에서 사용하도록 설계되어 기존 은행 시스템보다 빠르고 저렴한 거래를 가능하게 합니다. ^{[1] [5]}

개요

USDtb는 토큰화된 미국 재무부 펀드 상품과 유동성 및 상환을 지원하는 스테이블코인 준비금에 의해 뒷받침되는 블록체인 기반 스테이블코인입니다. 초기 담보에는 BlackRock의 USD Institutional Digital Liquidity Fund Token (BUIDL)이 포함됩니다. Ethena가 개발한 USDtb는 기존의 법정화폐 시스템보다 빠르고 비용 효율적인 거래를 제공하도록 설계되었으며, 시장 변동성이 심한 기간 동안 Ethena 생태계 내에서 더 낮은 위험의 대안으로 기능합니다.

발행 및 상환은 엄격한 KYC/AML 준수, 공급 한도 및 지정된 수탁자를 갖춘 스마트 계약 시스템을 통해 수행됩니다. USDtb는 눈에 보이는 온체인 지갑 활동과 월별 펀드 보고서를 통해 투명성을 유지합니다. 결제, 거래 및 가치 저장에 사용할 수 있지만, 보유자는 기초 자산으로부터 거버넌스 권한이나 수입을 얻지 못합니다. ^{[1] [2]}

Aave 통합

USDtb는 탈중앙화 대출 및 차용 시장인 AAVE에서 2,580만 달러의 차입액에 도달하면서 중요한 이정표를 달성했습니다. 이 기록적인 고점은 시장 분석가 Sentora가 보고했습니다. 차입액의 급증은 2025년 5월 12일 USDtb가 Aave의 Core Instance에 통합된 후 발생했으며, 이는 플랫폼에서 더욱 심도 있는 대출 활용 및 더 높은 자금 활용을 가능하게 했습니다. 이 통합은 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계 내에서 USDtb의 중요성이 커지고 있음을 강조했습니다. 미국 재무부 증권 및 기타 정부 채무에 투자하는 BlackRock의 토큰화된 펀드에 의해 USDtb가 뒷받침된다는 점은 신뢰할 수 있는 디지털 달러 대안으로서의 위치에 기여했으며, 기존 금융 투자자들에게 DeFi 환경의 정당성을 보여주었습니다. Ethena의 USDtb와 BlackRock의 BUIDL 펀드 간의 파트너십은 이러한 강력한 뒷받침을 활용하여 탈중앙화된 세계 내에서 더 많은 차입 기회를 창출하고, 기존 투자 네트워크와 탈중앙화 시스템을 연결하는 가교 역할을 했습니다. DeFi 내에서 스테이블코인에 대한 관심이 높아지고 있다는 것은 AAVE에서 USDtb가 달성한 성과에서 분명하게 나타나며, 스테이킹, 파생상품 거래 및 현금 흐름 관리와 같은 다양한 DeFi 투자 활동에서의 사용에 대한 강력한 수요를 시사합니다. ^[6]

USDtb 아키텍처

USDtb는 독립적으로 운영되고 계열사로부터 파산으로부터 안전하게 구조화되어 있습니다. 영국령 버진 아일랜드에 설립된 유한 책임 회사인 Pallas (BVI) Ltd.에서 발행합니다. 재단은 독립 이사의 감독을 받으며 USDtb의 운영 및 인프라를 지원하기 위해서만 존재합니다.

Pallas (BVI) Ltd.는 BVI 금융 서비스 위원회에서 인정하는 사모 투자 펀드인 Pallas Fund (BVI) Ltd.의 유일한 주주입니다. 이 펀드는 USDtb를 뒷받침하는 자산을 관리하고 기관 수탁 계정에 토큰화된 미국 재무부 상품을 보유합니다. 펀드의 투자 관리자인 Athene Management Limited(Ethena Labs의 계열사)는 서비스 계약에 따라 유지되며 경영 주식을 보유하지 않습니다. 거버넌스는 Pallas 재단, Pallas Fund 또는 Athene 간에 중복되지 않는 독립 이사에 의해 유지되어 역할 분담과 운영 무결성을 보장합니다. ^[3]

USDtb 발행

USDtb 발행 및 상환 프로세스는 단일 관리 기관의 암호화 서명된 지침을 실행하는 스마트 계약 시스템에 의해 관리됩니다. 주문은 EIP-712 또는 EIP-1271 표준을 사용하여 서명되며 가격을 결정하기 위해 오프체인 견적 요청(RFQ) 시스템에 의존합니다. 후원자는 서명된 주문을 RFQ 서버에 제출하며, RFQ 서버는 마지막 검토 권한을 보유하고 온체인 실행을 허용하기 전에 엄격한 검증을 적용합니다.

주요 매개변수는 다음과 같습니다.

• 블록당 최대 발행/상환(자산별): 자산 유형별로 한 블록에서 발행 또는 상환되는 USDtb의 양을 제한하며, 관리자가 조정할 수 있습니다.
• 블록당 전역 최대 발행/상환: 모든 자산 유형에 걸쳐 블록당 총 발행/상환량을 제한하며, 관리자가 조정할 수도 있습니다.
• 위임 서명자: 승인된 주소가 2단계 위임 프로세스를 통해 다른 주소에 서명 권한을 할당할 수 있도록 하여 스마트 계약이 외부 소유 계정을 승인할 수 있도록 합니다.
• 수탁자: 관리자가 승인한 수탁자만 발행 프로세스에서 자산을 받을 수 있습니다.
• 후원자: 발행 프로세스에 사용되는 자산을 보유하는 사전 승인된 기관으로, USDtb 발행 사용자 계약의 조건에 따라 USDtb를 받을 수 있습니다.
• 수혜자: 후원자가 지정한 주소로, 발행 프로세스에서 USDtb를 받을 수 있는 권한이 있습니다. ^[4]