예샤 야다브는 밀턴 R. 언더우드 석좌교수직을 맡고 있는 밴더빌트 대학교 로스쿨의 법학자이자 교수입니다. 그녀의 전문 분야는 금융 시장 규제, 증권법 및 기업 파산이며, 전통적인 금융 시스템과 신흥 디지털 자산 시장 모두를 중심으로 연구를 수행합니다. ^{[1] [2]}

교육

야다브는 케임브리지 대학교에서 법학 및 현대어 석사 학위를 1등급으로 취득했습니다. 이후 하버드 로스쿨에 진학하여 법학 석사(LL.M.) 학위를 받았습니다. 하버드에서의 연구는 금융 및 자본 시장 규제, 지급 시스템 및 테러 자금 조달에 중점을 두었습니다. ^{[1] [2]}

경력

야다브는 2004년 국제 법률 회사인 클리포드 챈스에서 런던과 파리 사무소에서 법률 경력을 시작했습니다. 2008년까지 재직하는 동안 금융 규제 및 파생 상품 그룹의 변호사로 일했습니다. 이 기간 동안 주요 프로젝트로는 유럽 지급 시스템을 통합하여 국경 간 유로 지급을 국내 지급과 동등하게 만들기 위한 계획인 단일 유로 지급 지역(SEPA) 설립에 대한 유럽 지급 위원회 자문이 있었습니다. ^{[3] [2]}

2009년에는 공공 부문으로 이직하여 세계은행에서 법률 고문으로 일했습니다. 금융, 민간 부문 개발 및 인프라 부서에서 근무했으며, 금융 규제, 파산 및 채권자-채무자 권리에 특화되었습니다. ^[1]

야다브는 2011년 밴더빌트 대학교 로스쿨 교수로 임용되면서 학계에 입문했습니다. 법학 교수이자 밀턴 R. 언더우드 석좌교수로서 그녀의 강의와 연구는 금융 시장 규제, 증권법 및 기업 파산에 중점을 두고 있습니다. 그녀의 연구는 전통 자산과 디지털 자산 모두에 대한 시장 구조, 거래소 설계 및 지급 시스템을 조사합니다. 그녀의 연구 관심 분야에는 암호화폐 및 스테이블코인 규제, 부실 채권 및 기업 구조조정, 그리고 중앙화(CeFi) 및 탈중앙화(DeFi) 금융 시장의 위험 관리가 포함됩니다. 강의와 연구 외에도 야다브는 부학장 겸 로버트 벨턴 문화 및 공동체 책임자, 그리고 법학 석사 프로그램의 교수 공동 책임자를 포함하여 밴더빌트에서 여러 행정직을 맡고 있습니다. ^{[2] [3]}

자문 및 공공 서비스 역할

야다브는 경력 전반에 걸쳐 미국과 국제적으로 규제 기관 및 위원회에 대한 수많은 자문 및 공공 서비스 역할을 수행했습니다. 그녀의 역할에는 다음이 포함됩니다.

• 상품선물거래위원회(CFTC): 기술 자문 위원회 위원으로 활동했습니다. 이 위원회에서 분산 원장 기술 소위원회의 부위원장(또는 공동 위원장) 및 알고리즘 거래 소위원회 위원을 역임했습니다.
• 미국 상원: 미국 상원 은행 주택 도시 위원회 앞에서 디지털 자산 규제에 대한 전문가 증언을 제공했습니다.
• 나스닥: 청문 패널 위원으로 활동합니다.
• 디지털 달러 프로젝트: 자문위원회 위원으로 활동합니다.
• 금융 서비스 법 개혁 위원회(인도): 명예 고문으로 활동했습니다.
• 대서양 협의회: 분열에 대한 태스크포스와 대서양 금융 개혁 및 G20 의제에 참여했습니다.
• 미국 시민권 위원회: 테네시 주 자문 위원회 부위원장을 역임했습니다.

이러한 임명은 금융 시장 전반에 걸쳐 정책 및 규제를 형성하는 데 그녀의 참여를 반영합니다. ^{[2] [1]}

견해 및 분석

야다브는 금융 규제, 시장 구조 및 디지털 자산과 관련된 문제에 대해 학술 출판물, 공개 발표 및 미디어 인터뷰를 통해 자주 논평하고 분석합니다.

암호화폐 규제 및 거래소에 대한 견해

야다브는 암호화폐 산업이 제기하는 규제상의 과제에 대해 광범위하게 분석했습니다. 2023년 11월 CNBC와의 인터뷰에서 미국 정부의 암호화폐 거래소 바이낸스와의 합의에 대해 그녀는 이를 "중대한 변화"라고 설명했습니다. 그녀는 CEO가 은행 비밀법 위반으로 유죄를 인정한 이 합의가 바이낸스의 거버넌스와 컴플라이언스에 중대한 변화를 강요하고, 특히 해외에서 운영되는 다른 거래소에 미국 규제 준수를 우선시하라는 "경고"를 줄 것이라고 주장했습니다. 야다브는 미국이 암호화폐에 대한 명확한 규제 체계를 수립하는 데 있어 유럽 연합이나 싱가포르와 같은 관할권에 뒤처지고 있다는 우려를 표명하며, 이로 인해 고객 보호와 시장 무결성을 훼손하는 국제 표준의 "최저 수준 경쟁"으로 이어질 수 있다고 경고했습니다. ^{[4] [3]}

2024년 5월 UCSB-ECON DeFi 세미나에서 야다브는 암호화폐 시장의 "중앙화 역설"이라고 부르는 것에 대해 논했습니다. 그녀는 전통적인 거래소가 시장을 감독하는 중요한 자율 규제 기능을 수행하지만, 주요 암호화폐 거래소는 종종 효과적인 감독이 부족하여 FTX의 붕괴에서 볼 수 있듯이 유해한 관행이 발생할 가능성이 있다고 주장했습니다. 그녀는 암호화폐 거래소 간의 자율 규제가 시장 책임성을 위한 필요한 첫 단계이지만, 공식적인 포괄적인 규제 체계 없이는 불충분하다고 주장했습니다. 그녀는 더 안전한 거래 환경을 조성하기 위해 거래소를 규제 환경에서 책임 있는 참여자로 참여시켜 감독을 강화할 것을 옹호했습니다. ^{[4] [1]}

디지털 통화 및 지급에 대한 견해

2023년 5월 CNBC 인터뷰에서 야다브는 스테이블코인과 중앙은행 디지털 통화(CBDC)에 대한 공동 저술 연구 논문을 논의했습니다. 그녀는 이러한 기술이 특히 은행 서비스를 이용하지 못하거나 제한적으로 이용하는 사람들에게 더 효율적이고 빠르며 포괄적인 지급 시스템을 만드는 데 크게 기여할 수 있다고 주장했습니다. 야다브는 미국의 지급 인프라가 브라질이나 인도와 같은 국가의 혁신에 뒤처져 있으며, 스테이블코인과 CBDC가 높은 거래 비용과 느린 처리 시간과 같은 문제를 해결할 수 있다고 강조했습니다. 그러나 그녀는 이러한 이점을 실현하려면 새로운 금융 기술과 관련된 위험을 완화하고 금융 시스템의 안전을 보장하기 위해 "신중한 규제"가 필요하다고 강조했습니다. ^{[4] [3]}

전통 금융 시장에 대한 견해

야다브는 특히 미국 재무부 시장에 대해 전통적인 금융 시스템에 대한 비판적인 분석을 제공했습니다. 2023년 1월 Macro Hive Conversations 팟캐스트에 출연하여 그녀는 재무부 거래 시장을 "근본적으로 파손되었다"고 묘사했습니다. 기본적인 미국 재무부 채권은 디폴트 위험이 없다고 여겨지지만, 그녀는 시장의 거래 인프라가 취약해졌다고 주장했습니다. 그녀는 이러한 취약성을 2008년 금융 위기 이후 자동화와 고빈도 거래로의 상당한 전환으로 인해 유동성과 시장 심도가 저하된 것으로 돌렸습니다. 야다브는 인플레이션과 금리 인상과 같은 거시 경제적 압력이 이러한 구조적 약점을 악화시켰다고 지적했습니다. 그녀는 시장의 회복력을 개선하기 위해 투명성을 강화하고 더 체계적인 안전 장치를 마련할 것을 옹호하며 현재 구조의 안정성에 대해 회의적인 견해를 표명했습니다. ^{[4] [1]}

수상 및 인정

야다브는 연구와 강의에 대한 공로로 여러 상을 받았습니다.

• 밴더빌트 대학교 총장 연구상 (2022): 미국 재무부 시장 규제에 대한 연구로 수상했습니다.
• 밴더빌트 대학교 총장 교수 연구원 (2019-2021): 뛰어난 교수진을 인정하는 연구원 자격입니다.
• 홀-하트먼 우수 교수상 (2020): 학생들이 선정하는 우수 강의상으로, 두 번 수상했습니다.

이러한 영예는 법학 연구와 교육에 대한 그녀의 공헌을 보여줍니다. ^{[2] [1]}

주요 출판물

야다브는 주요 법학 저널에 수많은 논문을 발표했습니다. 그녀의 출판물에는 다음이 포함됩니다.

• "미국 재무부 시장의 실패한 규제", 121 Columbia Law Review 1173 (2021)
• "증권 시장의 감독 실패", 104 Cornell Law Review 1799 (2019)
• "너무 커서 실패할 수 없는 주주", 103 Minnesota Law Review 587 (2019)
• "핀테크와 혁신 딜레마", 107 Georgetown Law Journal 235 (2019) (Chris Brummer와 공동 저술)
• "내부자 거래 및 시장 구조", 63 UCLA Law Review 968 (2016)
• "현대 시장에서 책임의 실패", 102 Virginia Law Review 1031 (2016)
• "알고리즘 거래가 자본 시장의 효율성을 훼손하는 방식", 68 Vanderbilt Law Review 1607 (2015)
• "파생 상품 시장의 내부자 거래", 103 Georgetown Law Journal 381 (2015)
• "부채 거버넌스 시장에 대한 주장", 67 Vanderbilt Law Review 771 (2014)
• "복잡한 시장에서 청산소의 문제점", 101 Georgetown Law Journal 387 (2013)

이러한 연구는 금융 시장에 대한 법적 및 규제적 논의에 기여합니다. ^[2]