SG-FORGE，也称为法国兴业银行-FORGE，是法国金融服务集团法国兴业银行的数字资产子公司。它的成立旨在为在公共区块链上发行、管理和交易金融产品提供机构级服务，目标是将传统资本市场与数字资产生态系统连接起来。

概述

SG-FORGE 成立于 2018 年，总部位于法国皮托，是法国兴业银行集团内一个完全整合且受监管的实体 ^[1]。该公司的主要任务是促进机构发行人和投资者采用数字资产。它基于三个核心原则构建其服务：从一开始就设计符合资本市场法规的解决方案，通过开源组件和 SWIFT 等行业标准确保与客户遗留系统的无缝集成，并保持区块链不可知的方法来支持在多个协议上发行 ^[2]。

SG-FORGE 利用其母公司 150 年的历史和声誉，提供安全且受监管的数字金融工具 ^[2]。其最主要的产品是 CoinVertible 稳定币，包括 EUR CoinVertible (EURCV) 和 USD CoinVertible (USDCV)，旨在满足严格的欧洲监管标准。该公司参与了多个具有里程碑意义的项目，包括在公共区块链上为欧洲投资银行发行首个数字债券，以及与法国银行执行链上回购协议 ^[3]。

该公司的战略不仅包括创建受监管的数字资产，还包括确保其深度集成到中心化和去中心化金融生态系统中。这促成了与主要交易所、DeFi 协议和流动性提供商的合作，以扩大其产品的可访问性和效用。SG-FORGE 的首席执行官 Jean-Marc Stenger 表示，该公司“收到了来自所有客户群体的请求，从零售到机构”，并预计“未来几个月将有大量集成，包括与 DeFi 市场上最大和最知名的平台集成” ^[1]。

历史

SG-FORGE 成立于 2018 年，是法国兴业银行专门的数字资产子公司 ^[1]。该公司在 2021 年获得了法国审慎监管和决议管理局 (ACPR) 的投资公司批准，实现了其首个重要的监管里程碑。 随后，在 2022 年，它在法国金融市场管理局 (AMF) 注册成为数字资产服务提供商 (DASP) ^[4]。

2023 年 4 月，SG-FORGE 在 以太坊 公共区块链上推出了其首个主要产品，即 EUR CoinVertible (EURCV) 稳定币。 最初，对 EURCV 的访问仅限于白名单机构客户，以确保受控推出 ^[5]。 2024 年 7 月发生了一项重大发展，SG-FORGE 从 ACPR 获得了电子货币机构 (EMI) 许可证。 该许可证对于符合欧盟的加密资产市场 (MiCA) 法规至关重要，该法规于 2024 年 6 月 30 日对稳定币生效。 因此，在 2024 年 7 月 8 日，SG-FORGE 宣布 EURCV 已根据 MiCA 重组为电子货币代币 (EMT)，取消了白名单限制，并实现了自由转让和更广泛的发行 ^{[4] [6]}。

在 2024 年末和 2025 年初，SG-FORGE 宣布了其稳定币的多链扩展战略，计划在 Solana、XRP Ledger 和 Stellar 上部署 ^[3]。 2025 年 6 月，该公司在 以太坊 和 Solana 区块链上推出了其第二个稳定币，即 USD CoinVertible (USDCV) ^[7]。 2025 年 9 月 30 日，SG-FORGE 在基于以太坊的协议 Morpho 和 Uniswap 上部署了 EURCV 和 USDCV，从而大力推动了去中心化金融 (DeFi) 的发展 ^[8]。 随后，该公司与 Bullish、Bitpanda 和 Bit2Me 等交易所建立了一系列合作伙伴关系，以提高机构和零售用户对其稳定币的访问性 ^[3]。

技术和产品

CoinVertible 稳定币

SG-FORGE 的主要产品是 CoinVertible 稳定币，这些稳定币是完全抵押的数字资产，与各自的法定货币 1:1 挂钩。

• 欧元 CoinVertible (EURCV): 一种与欧元挂钩的稳定币，于 2023 年 4 月推出。它被构建为电子货币代币 (EMT)，以完全符合欧盟的 MiCA 法规。这种分类允许在欧盟内公开分发和使用，将其定位为一种受监管的、银行发行的稳定币，用于链上结算、跨境支付和 DeFi 应用 ^[4]。截至 2025 年 9 月 30 日，EURCV 的市值约为 6600 万美元 ^[8]。
• 美元 CoinVertible (USDCV): 一种与美元挂钩的稳定币，于 2025 年 6 月推出。它也被设计为符合 MiCA 标准，供机构和零售使用。支持 USDCV 的储备由纽约梅隆银行托管 ^[7]。2025 年 9 月 30 日，其市值据报为 3220 万美元 ^[8]。

多链策略

SG-FORGE 奉行区块链不可知的策略，以最大化其数字资产的覆盖范围和效用。CoinVertible 稳定币已部署或计划部署在几个主要的公共区块链上，包括：

• 以太坊
• Solana
• Stellar
• XRP 分类账
• Tezos

这种多链方法旨在确保其受监管的稳定币可以在数字资产领域的不同生态系统中访问 ^{[9] [10]}。SG-FORGE 的首席营收官 Guillaume Chatain 将与 Stellar 的集成描述为“弥合传统金融与数字资产生态系统的关键时刻” ^[10]。

DeFi 集成

SG-FORGE 战略的一个关键组成部分是将其稳定币集成到 DeFi 生态系统中。2025 年 9 月，该公司在两个主要的以太坊协议上推出了其 EURCV 和 USDCV 稳定币：

• Morpho： 一个借贷协议，用户可以提供 CoinVertible 稳定币以赚取收益，或以各种形式的抵押品借入。接受的抵押品包括主要的加密货币，如比特币 (BTC) 和以太币 (ETH)，以及受监管的代币化货币市场基金，如 USTBL（美国国债）和 EUTBL（欧元区国债）。Morpho 上的借贷金库由资产管理公司 MEV Capital 管理 ^[8]。
• Uniswap： 一个领先的去中心化交易所 (DEX)，建立了 EURCV 和 USDCV 的现货市场。数字资产做市商 Flowdesk 受聘为交易对提供流动性，从而实现 24/7 全天候访问以交换稳定币 ^[1]。

Steakhouse Financial 的 Sébastien Derivaux 评论说，此举意义重大，他说：“一家一级银行将其稳定币集成到 Uniswap 和 Morpho 中，对于 DeFi 来说是一个分水岭时刻” ^[1]。

其他机构服务

除了稳定币之外，SG-FORGE还为机构客户提供一系列服务，专注于传统金融资产的代币化。这些服务包括：

• 代币化债券： 使客户能够在区块链上注册发行数字债券。
• 代币化结构性产品： 将法国兴业银行集团的结构性产品作为公共区块链上的数字资产发行。
• 智能现金： 一种代币化的存款凭证替代品，专为货币市场投资者设计。

这些产品与CAST（安全代币化的合规架构）开源框架保持一致，该框架旨在促进代币化资产的互操作性和安全性 ^{[7] [5]}。

监管合规和许可

SG-FORGE 非常重视监管合规性，在法国和欧洲当局的监督下运营。该公司持有多个关键许可证，这些许可证是其运营的基础：

• 投资公司 (EI): 自 2021 年起获得法国审慎监管局 (ACPR) 的许可，提供 MiFID II 投资服务。
• 数字资产服务提供商 (DASP): 自 2022 年起在法国金融市场管理局 (AMF) 注册并获得许可。
• 电子货币机构 (EMI): 自 2024 年 7 月起获得 ACPR 授权，这是发行符合 MiCA 标准的稳定币的关键许可证。

这些许可证使 SG-FORGE 成为欧洲首批提供完全符合 MiCA 标准的稳定币 EURCV 的实体之一，该稳定币被构建为电子货币代币 ^[4]。该公司的服务和产品明确不向美国人提供，理由是美国《1933 年证券法》S 条例和《1936 年美国商品交易法》等法规 ^[2]。

合作伙伴关系

SG-FORGE已在传统金融、数字资产和DeFi领域建立了广泛的合作关系，以构建其生态系统。

机构和银行

• 欧洲投资银行 (EIB): 与 SG-FORGE 合作，在公共区块链上发行了其首个数字债券。
• 法国银行: 成功完成了一项链上回购协议 (repo) 交易。
• 纽约梅隆银行 (BNY Mellon): 担任 USD CoinVertible (USDCV) 稳定币的储备托管人。
• Swift: 加入了 Swift 的倡议，探索将基于区块链的账本与其全球金融基础设施整合。
• 斯图加特证券交易所集团: 合作使用 EURCV 稳定币在 Seturion 平台上结算了一笔测试交易。

交易所和平台

• Bullish Europe: 于2025年9月成为首个上市并提供 USDCV 稳定币 的交易所。
• Bitpanda: 一家欧洲加密货币经纪商，与SG-FORGE合作，向其超过700万的零售用户提供CoinVertible稳定币，用于交易和DeFi收益生成。
• Bit2Me: 一个西班牙加密平台，为用户上市了EURCV和USDCV。
• Bitstamp: 一个优先提供EURCV的交易平台。

DeFi和流动性

• Morpho: 一种DeFi借贷协议，用于部署EURCV和USDCV借贷市场。
• Uniswap: 一个去中心化交易所，在此创建了CoinVertible稳定币的现货市场。
• MakerDAO: 参与了一项交易，其中SG-FORGE借用了DAI稳定币，以为证券型代币贷款进行再融资。
• Flowdesk: 担任官方做市商，为Uniswap上的CoinVertible稳定币提供流动性。
• Wintermute: 与SG-FORGE合作，以优化EURCV的流动性、改善市场深度并降低波动性。
• Keyrock: 一家数字资产做市商，与SG-FORGE合作以增强其稳定币的流动性。

这些合作关系是SG-FORGE为受监管的数字资产构建强大且易于访问的生态系统的核心战略 ^{[3] [1]}。

主要人物

• Jean-Marc Stenger: 首席执行官 (CEO)
• David DUROUCHOUX: 副首席执行官
• Guillaume Chatain: 首席营收官 (CRO)
• Stéphane Duzan: 联合创始人
• Stéphanie Cabossioras: 秘书长
• Annabelle Bernal: 总法律顾问

该领导团队负责监督公司的战略方向、产品开发和监管事务 ^{[1] [10] [6]}。