SG-FORGE，亦称为法国兴业银行 FORGE（Societe Generale-FORGE），是法国金融服务集团法国兴业银行旗下的数字资产子公司。该机构的成立旨在为在公共区块链上发行、管理和交易金融产品提供机构级服务，目标是连接传统资本市场与数字资产生态系统。

概述

SG-FORGE 成立于 2018 年，总部位于法国皮托（Puteaux），是法国兴业银行（Societe Generale）集团旗下的全资受监管实体 ^[1]。该公司的主要使命是促进机构发行人和投资者对数字资产的采用。其服务建立在三个核心原则之上：从初始阶段就设计符合资本市场法规的解决方案；通过开源组件和 SWIFT 等行业标准确保与客户传统系统的无缝集成；以及保持对 区块链 的中立态度，以支持在多种协议上进行发行 ^[2]。

SG-FORGE 利用其母公司 150 年的历史和声誉，提供安全且受监管的数字金融工具 ^[2]。其最著名的产品是 CoinVertible 稳定币，包括 EUR CoinVertible (EURCV) 和 USD CoinVertible (USDCV)，这些产品旨在满足严格的欧洲监管标准。该公司参与了多个具有里程碑意义的项目，包括在公共 区块链 上为欧洲投资银行发行首个数字债券，以及与法兰西银行执行链上回购协议 ^[3]。

该公司的战略不仅涉及创建受监管的数字资产，还确保将其深度集成到中心化和去中心化金融生态系统中。这促成了与主要交易所、DeFi 协议和 流动性提供者 的合作，以扩大其产品的可访问性和实用性。SG-FORGE 首席执行官 Jean-Marc Stenger 表示，公司“正收到来自从零售到机构的所有客户群体的请求”，并预计“在未来几个月内将进行大量集成，包括与 DeFi 市场中最大、最知名的平台进行集成” ^[1]。

历史

SG-FORGE 成立于 2018 年，是法国兴业银行（Societe Generale）专门设立的数字资产子公司 ^[1]。该公司于 2021 年实现了首个重大监管里程碑，获得了法国审慎监管与决议局（ACPR）批准成为投资公司。随后在 2022 年，它在法国金融市场管理局（AMF）注册成为数字资产服务提供商（DASP）^[4]。

2023 年 4 月，SG-FORGE 在 以太坊 公有 区块链 上推出了其首个主要产品——EUR CoinVertible (EURCV) 稳定币。最初，EURCV 的访问权限仅限于白名单机构客户，以确保受控的推广 ^[5]。2024 年 7 月发生了一项重大进展，SG-FORGE 获得了 ACPR 颁发的电子货币机构（EMI）牌照。该牌照对于符合欧盟于 2024 年 6 月 30 日生效的《加密资产市场法案》（MiCA）关于稳定币的规定至关重要。因此，在 2024 年 7 月 8 日，SG-FORGE 宣布 EURCV 根据 MiCA 重组为电子货币代币（EMT），取消了白名单限制，实现了自由转让和更广泛的发行 ^{[4] [6]}。

在 2024 年底至 2025 年初期间，SG-FORGE 宣布了其稳定币的多链扩张战略，计划在 Solana、XRP Ledger 和 Stellar 上进行部署 ^[3]。2025 年 6 月，该公司在 以太坊 和 Solana 区块链上推出了其第二款 稳定币——USD CoinVertible (USDCV) ^[7]。2025 年 9 月 30 日，SG-FORGE 向去中心化金融（DeFi）领域发起了重大战略进军，将 EURCV 和 USDCV 同时部署在基于以太坊的协议 Morpho 和 Uniswap 上 ^[8]。随后，公司与 Bullish、Bitpanda 和 Bit2Me 等交易所建立了一系列合作伙伴关系，以提高机构和零售用户对其稳定币的可获得性 ^[3]。

技术与产品

CoinVertible 稳定币

SG-FORGE 的旗舰产品是其 CoinVertible 稳定币，这些是与其各自法定货币 1:1 挂钩且完全抵押的数字资产。

• EUR CoinVertible (EURCV)： 一种于 2023 年 4 月推出的欧元挂钩稳定币。其结构为电子货币代币 (EMT)，完全符合欧盟的 MiCA 法规。这一分类使其能够在欧盟范围内公开分发和使用，将其定位为用于链上结算、跨境支付和 DeFi 应用的受监管银行发行稳定币 ^[4]。截至 2025 年 9 月 30 日，EURCV 的市值约为 6600 万美元 ^[8]。
• USD CoinVertible (USDCV)： 一种于 2025 年 6 月推出的美元挂钩稳定币。它同样旨在符合 MiCA 标准，供机构和零售使用。支持 USDCV 的储备金由纽约梅隆银行 (BNY Mellon) 托管 ^[7]。2025 年 9 月 30 日，其市值据报告为 3220 万美元 ^[8]。

多链策略

SG-FORGE 奉行与区块链无关的策略，以最大限度地扩大其数字资产的覆盖范围和效用。CoinVertible 稳定币已经或计划部署在多个主要的公共区块链上，包括：

• 以太坊 (Ethereum)
• Solana
• Stellar
• XRP Ledger
• Tezos

这种多链方法旨在确保其受监管的稳定币可以在数字资产领域的不同生态系统中被访问 ^{[9] [10]}。SG-FORGE 首席营收官 Guillaume Chatain 将与 Stellar 的整合描述为“连接传统金融与数字资产生态系统的关键时刻” ^[10]。

DeFi 整合

SG-FORGE 战略的一个关键组成部分是将其实体稳定币整合到 DeFi 生态系统中。2025 年 9 月，该公司将其 EURCV 和 USDCV 稳定币 在两个著名的基于以太坊的协议上推出：

• Morpho： 一个借贷协议，用户可以提供 CoinVertible 稳定币以赚取收益，或以各种形式的抵押品借入这些稳定币。接受的 抵押品 包括主要的加密货币，如 比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH)，以及受监管的代币化货币市场基金，如 USTBL（美国国库券）和 EUTBL（欧元区国库券）。Morpho 上的借贷金库由资产管理公司 MEV Capital 管理 ^[8]。
• Uniswap： 一个领先的 去中心化交易所 (DEX)，建立了 EURCV 和 USDCV 的现货市场。数字资产做市商 Flowdesk 被聘请为交易对提供流动性，从而实现 24/7 全天候的稳定币兑换访问 ^[1]。

Steakhouse Financial 的 Sébastien Derivaux 在评论这一举措的重要性时表示：“让一家一级银行将其稳定币整合到 Uniswap 和 Morpho 中，是 DeFi 的分水岭时刻” ^[1]。

其他机构服务

除了稳定币，SG-FORGE 还为机构客户提供一系列专注于传统金融资产代币化的服务。这些服务包括：

• 代币化债券： 使客户能够发行在区块链上登记的数字债券。
• 代币化结构化产品： 将法国兴业银行集团（Societe Generale Group）的结构化产品作为数字资产在公共区块链上发行。
• Smart Cash： 一种为货币市场投资者设计的代币化存款证替代方案。

这些产品均符合 CAST（合规证券代币化架构）开源框架，该框架旨在促进代币化资产的互操作性和安全性 ^{[7] [5]}。

监管合规与牌照

SG-FORGE 高度重视监管合规，在法国和欧洲当局的监督下运营。该公司持有支撑其业务运营的几项关键牌照：

• 投资公司 (EI)： 自 2021 年起获得法国审慎监管与决议局 (ACPR) 的许可，提供 MiFID II 投资服务。
• 数字资产服务提供商 (DASP)： 自 2022 年起在法国金融市场管理局 (AMF) 注册并获得许可。
• 电子货币机构 (EMI)： 自 2024 年 7 月起获得 ACPR 授权，这是发行符合 MiCA 标准的稳定币的关键牌照。

这些牌照使 SG-FORGE 成为欧洲首批提供完全符合 MiCA 标准的稳定币（即 EURCV，结构为电子货币代币）的实体之一 ^[4]。根据 1933 年美国证券法 S 条例和 1936 年美国商品交易法等法规，该公司的服务和产品明确不向美国人士提供 ^[2]。

合作伙伴关系

SG-FORGE 已在传统金融、数字资产和 DeFi 领域建立了广泛的合作伙伴关系，以构建其生态系统。

机构与银行业务

• 欧洲投资银行 (EIB)： 与 SG-FORGE 合作，在公共区块链上发行了其首个数字债券。
• 法国央行 (Banque de France)： 成功完成了一项链上回购协议 (repo) 交易。
• 纽约梅隆银行 (BNY Mellon)： 担任 USD CoinVertible (USDCV) 稳定币的储备托管行。
• Swift： 加入了 Swift 的倡议，探索将基于区块链的账本与其全球金融基础设施进行整合。
• 斯图加特证券交易所集团 (Boerse Stuttgart Group)： 合作伙伴，使用 EURCV 稳定币在 Seturion 平台上结算了一笔测试交易。

交易所与平台

• Bullish Europe： 2025 年 9 月成为首家上线并提供 USDCV 稳定币 的交易所。
• Bitpanda： 一家欧洲加密货币经纪商，与 SG-FORGE 合作，向其超过 700 万的零售用户群提供 CoinVertible 稳定币，用于交易和 DeFi 收益生成。
• Bit2Me： 一家西班牙加密平台，为其用户上线了 EURCV 和 USDCV。
• Bitstamp： 一个优先提供 EURCV 交易的平台。

DeFi 与流动性

• Morpho： 一种 DeFi 借贷协议，用于部署 EURCV 和 USDCV 借贷市场。
• Uniswap： 一个去中心化交易所，在此创建了 CoinVertible 稳定币的现货市场。
• MakerDAO： 参与了一项交易，SG-FORGE 借入 DAI 稳定币，用于对基于证券代币的贷款进行再融资。
• Flowdesk： 作为官方做市商，为 Uniswap 上的 CoinVertible 稳定币提供流动性。
• Wintermute： 与 SG-FORGE 合作，旨在优化流动性、提高市场深度并降低 EURCV 的波动性。
• Keyrock： 一家数字资产做市商，与 SG-FORGE 合作以增强其稳定币的流动性。

这些合作伙伴关系是 SG-FORGE 构建稳健且易于访问的受监管数字资产生态系统战略的核心 ^{[3] [1]}。

关键人物

• Jean-Marc Stenger： 首席执行官 (CEO)
• David DUROUCHOUX： 副首席执行官
• Guillaume Chatain： 首席营收官 (CRO)
• Stéphane Duzan： 联合创始人
• Stéphanie Cabossioras： 秘书长
• Annabelle Bernal： 总法律顾问

该领导团队负责监督公司的战略方向、产品开发和监管事务 ^{[1] [10] [6]}。