Jim Hiltner
Jim Hiltner(CFA)는 블록체인상에서 규제 준수 금융 상품을 개발하는 데 중점을 둔 미국 증권거래위원회(SEC) 등록 투자 자문사인 Superstate의 공동 창립자이자 사업 개발 책임자입니다. Hiltner는 실물 자산(RWA)의 토큰화를 옹호하는 주요 인물로, 블록체인을 자본 시장을 현대화하기 위한 우수한 인프라로 보고 있습니다. [1] [2]
교육
힐트너는 2009년부터 2013년 사이에 마이애미 대학교에서 재무, 경영 및 수학을 전공하며 경영학 학사 학위를 취득했습니다. [3] [4] 그는 투자 관리 분야에서 세계적으로 인정받는 자격인 공인재무분석사(CFA) 자격을 취득하여 전문 역량을 더욱 강화했습니다. 그는 2017년 8월 CFA 협회로부터 자격증을 수여받았습니다. [3] [2]
경력
힐트너의 경력은 전통적인 핀테크 분야에서 시작하여 블록체인 및 디지털 자산 산업으로 전환하기까지 기관 영업 및 시장 진출 전략(Go-to-market strategy)에 집중해 온 것이 특징입니다. 그의 업무는 일관되게 기관 자본을 새로운 금융 기술과 연결하는 일을 포함해 왔습니다. [2]
핀테크 분야에서의 초기 경력
암호화폐 업계에 입문하기 전, 힐트너(Hiltner)는 금융 기술 기업에서 여러 고위 기관 영업 및 고객 대면 직책을 역임했습니다. 그의 초기 경력에는 FactSet Research Systems, Markit 및 Eze Software Group에서의 직무가 포함됩니다. [2] 이후 그는 기관 투자자를 위한 주식 리서치 모델 기반의 투자 리서치 및 분석 플랫폼을 제공하는 기업인 Visible Alpha의 첫 번째 커머셜 팀원으로 합류했습니다. Visible Alpha에서의 근무 이후, 힐트너는 Pagaya에 부사장으로 합류했습니다. 소비자 신용 인수를 위해 인공지능을 사용하는 자산 운용사인 Pagaya에서 그의 업무는 은행, 핀테크 기업 및 카드 네트워크와의 파트너십을 확보하고 개발하는 데 집중되었습니다. [3] [4]
컴파운드 트레저리 (Compound Treasury)
2022년 1월부터 2023년 8월까지 힐트너는 컴파운드 트레저리에서 영업 이사 및 이후 영업 및 시장 진출(Go-To-Market) 총괄로 근무했습니다. 이는 그의 경력에서 DeFi 분야로 직접 뛰어든 중요한 전환점이 되었습니다. 컴파운드 트레저리는 컴파운드 랩스(Compound Labs)의 기관용 부문으로, 암호화폐에 익숙하지 않은 기관들이 컴파운드 DeFi 프로토콜의 고수익 기회에 접근할 수 있도록 규제를 준수하는 온램프(on-ramp)를 제공하기 위해 설계되었습니다. [3] [2] 그의 재임 기간 동안 컴파운드 트레저리는 DeFi 네이티브 기업 최초로 S&P 글로벌 레이팅스로부터 신용 등급을 받았으며, 이는 탈중앙화 금융의 기관 수용에 있어 획기적인 사건이었습니다. [4]
힐트너는 이 경험이 이후 그의 작업에 기초가 되었다고 설명하며, DeFi 프로토콜에 대한 기관들의 이해와 도입이 급격히 진화했음을 언급했습니다. 그는 기관들과의 대화가 스테이블코인에 대한 기초 교육에서 DeFi 프로토콜에 대한 전략적 투자로 성숙해가는 과정을 지켜보며, 이 시기가 슈퍼스테이트(Superstate)의 "기원"이 되었다고 밝혔습니다. [1]
슈퍼스테이트 (Superstate)
2023년 6월, 힐트너는 컴파운드(Compound)의 창립자인 로버트 레슈너(Robert Leshner), 그리고 딘 스웬넘슨(Dean Swennumson)과 함께 슈퍼스테이트(Superstate)를 공동 창립했습니다. [2] 비즈니스 개발 총괄(Head of Business Development)로서 힐트너는 회사의 기관 영업, 시장 진입 전략, 파트너십 및 마케팅 활동을 이끌고 있습니다. 슈퍼스테이트는 SEC 등록 투자 자문사로 운영되며, 전통 자산과 암호화폐 자본 시장을 연결하는 규제 준수 온체인 투자 상품을 구축하여 금융 시장을 현대화하는 것을 목표로 합니다. [5] [2]
힐트너의 비즈니스 개발 리더십 아래, 슈퍼스테이트는 토큰화된 증권을 위한 인프라 구축을 목표로 하는 몇 가지 주요 이니셔티브를 출시했습니다.
- 토큰화된 국채 펀드: 슈퍼스테이트는 미국 국채를 보유한 토큰화 펀드를 개발하고 관리합니다. USTB 티커로 대표되는 이러한 펀드들은 기관 투자자, 암호화폐 네이티브 기업 및 DAO를 위한 네이티브 수익 자산 및 온체인 현금 관리 도구로 설계되었습니다. 힐트너는 이러한 국채 담보 펀드를 다른 자산 클래스로 이동하기 전에 "지구상에서 가장 안전한 자산"으로 모델을 확립하는 "토큰화(tokenization)의 시험장"이라고 언급했습니다. [6] [4]
- 온체인 자본 형성: 슈퍼스테이트는 SEC 등록 상장 기업이 온체인에서 직접 자본 조달을 수행할 수 있도록 노력해 왔습니다. 2025년 5월, 이 회사는 기업들이 이더리움(Ethereum) 및 솔라나(Solana)와 같은 퍼블릭 블록체인(blockchain)에서 주식을 발행하고 토큰화할 수 있는 "오프닝 벨(Opening Bell)" 플랫폼을 출시했습니다. 힐트너는 이것이 등록된 발행인들에게 온체인 자본 형성 기능을 제공하는 중요한 단계라고 언급했습니다. [7] [6]
- 등록 명의개서 대행인 (Registered Transfer Agent): 증권의 온체인 관리를 지원하기 위해 슈퍼스테이트는 2025년 3월 자체 명의개서 대행 자회사인 슈퍼스테이트 서비스(Superstate Services)를 SEC에 등록했습니다. 이 자회사는 회사가 온체인에서 토큰화된 증권의 소유권을 디지털로 추적할 수 있게 하여 명의개서 대행인의 역할을 효과적으로 디지털화하는 핵심 인프라입니다. [6]
- 대체 거래 시스템 (ATS): 온체인 주식을 위한 완전한 생태계 조성을 위해 슈퍼스테이트는 자회사인 슈퍼스테이트 마켓(Superstate Markets LLC)을 설립하고 대체 거래 시스템(ATS) 라이선스를 신청했습니다. 이를 통해 회사는 토큰화된 증권의 유통 시장 거래를 촉진할 수 있게 됩니다. [1]
- 갤럭시 디지털 파트너십: 2025년 9월, 슈퍼스테이트는 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)과 파트너십을 맺고 나스닥 상장사인 갤럭시 디지털의 주식을 솔라나 블록체인에서 토큰화했습니다. 이는 주요 미국 상장 기업의 주식이 퍼블릭 블록체인에서 토큰화된 첫 번째 사례로, 슈퍼스테이트의 "오프닝 벨" 플랫폼과 명의개서 대행 서비스의 실제 적용 사례를 입증했습니다. [6]
토큰화 및 금융에 대한 견해
Hiltner는 토큰화의 이점과 금융의 미래에 대해 자주 의견을 피력하는 공공 논평가입니다. 그는 대중 강연과 미디어 인터뷰를 통해 블록체인 기술이 금융 시장 인프라를 근본적으로 개선할 수 있는 방법에 대한 명확한 비전을 제시합니다.
우수한 장부로서의 블록체인
힐트너 논평의 핵심 주제는 블록체인을 "더 나은 기록 보관 시스템"으로 바라보는 그의 관점입니다. 그는 현대 금융이 브로커, 수탁 기관, 명의 개서 대행인과 같은 다양한 중개인들에 의해 유지되는 이질적이고 고립된 데이터베이스의 복잡하고 비효율적인 네트워크 위에서 운영되고 있다고 주장합니다. 이와 대조적으로, 블록체인은 모든 당사자가 동일한 검증된 정보에 접근할 수 있는 "중앙 집중식 진실 공급원"을 제공하며, 이는 효율성을 크게 높이고 조정 비용을 절감합니다. [1]
시장 효율성 및 즉시 결제
힐트너는 토큰화를 금융 산업이 T+1 결제를 넘어 T+0, 즉 즉시 결제로 이동할 수 있게 하는 촉매제로 보고 있습니다. 자산을 블록체인상의 토큰으로 표현함으로써 거래를 연중무휴 실시간에 가깝게 결제할 수 있습니다. 이는 결제 리스크를 제거하고 결제 과정에 묶여 있던 자본을 유동화합니다. 그는 전통적인 시장의 고정된 운영 시간과 DeFi의 상시 가동되는 특성 사이의 "극명한 대조"를 자주 강조합니다. [1] [4]
기관의 채택
힐트너(Hiltner)는 토큰화 및 DeFi에 대한 기관의 관심이 높아지는 것에 대해 낙관적입니다. 그는 전통적인 고정 수입 금융 상품 이외의 수익을 찾으려는 기관들의 움직임이 이러한 채택의 주요 동인이라고 지적했습니다. 컴파운드 트레저리(Treasury)와 슈퍼스테이트에서의 경험을 바탕으로, 그는 주요 자산 운용사와 대형 헤지펀드들이 토큰화된 자산을 자신들의 전략에 통합하는 방법을 적극적으로 모색하고 있다고 언급했습니다. 그는 운용 자산(AUM)이 1,500억 달러가 넘는 헤지펀드와 같은 대형 금융사들의 문의가 이 분야의 핵심적인 강세 지표라고 공유했습니다. [1] [8]
슈퍼스테이트의 전략에 대해 그는 다음과 같이 말했습니다:
"만약 당신이 자산 운용사나 증권 발행인인데 블록체인과 호환되지 않는다면, 당신은 시대에 뒤처지게 될 것입니다. 이것은 자본 시장의 차세대 플랫폼입니다." [6]
접근성 민주화 및 자본 형성
힐트너는 토큰화가 "주식 접근성을 민주화"하고 발행자와 투자자 모두에게 더 넓은 범위의 투자 상품에 대한 접근성을 확장할 것이라고 믿습니다. [1] 진입 장벽을 낮추고 자본 형성 과정을 간소화함으로써, 블록체인 기반 인프라는 더 효율적이고 접근 가능한 글로벌 시장을 창출할 수 있습니다. 온체인 자본 조달을 위한 슈퍼스테이트(Superstate)의 플랫폼에 대해 논의하면서, 그는 이러한 새로운 도구들이 등록된 발행자들에게 제공되어 그들의 자금 조달 활동을 디지털 자산 생태계로 가져오고 있다고 강조했습니다. [2] [7]
공개 활동
실물 자산(RWA) 및 전통 금융(TradFi)과 탈중앙화 금융(DeFi)의 융합 분야 전문가로서, 힐트너는 주요 산업 컨퍼런스에 정기적으로 연사로 참여하고 있습니다. 그의 주요 활동은 다음과 같습니다:
- Consensus by CoinDesk [9]
- STO Summit (Security Token Summit): "토큰화된 투자의 인프라"와 같은 주제로 발표했습니다. [4]
- AIMA Digital Assets Conference: 대체투자관리협회(Alternative Investment Management Association) 주최. [3]
- North American Blockchain Summit: 텍사스 블록체인 위원회(Texas Blockchain Council) 주최로, 2026년 2월 온체인 현금 관리에 대해 발표했습니다. [1]
인터뷰
Messari에서의 실물 자산(RWA) 논의 #01
2024년 11월 1일, 짐 힐트너(Jim Hiltner)는 Messari 유튜브 채널의 “Jim Hiltner (Superstate) on the Future of RWA's | Unqualified Opinions” 에피소드에 출연했습니다. 이 대화는 실물 자산(RWA)과 블록체인 기반 금융 인프라 내에서의 역할에 초점을 맞췄습니다.
인터뷰에서 힐트너는 RWA를 미국 국채, 신용 상품, 주식 및 펀드를 포함하여 토큰화를 통해 블록체인 네트워크에 표시되는 전통적인 금융 또는 유형의 도구로 정의했습니다. 그는 토큰화를 통해 이러한 도구들이 연중무휴로 운영되고 공공 장부에 거래를 기록하는 블록체인 시스템을 사용하여 전송 및 결제될 수 있다고 설명했습니다. 그는 최근 토큰화된 미국 국채의 확장이 미국 금리 상승기 동안 전통적인 국채 시장에서 얻을 수 있는 수익률과 온체인 스테이블코인 대출 시장에서 제공되는 수익률 간의 차이와 관련이 있다고 분석했습니다.
힐트너는 인터뷰 당시 약 20억 달러로 추산되는 토큰화된 국채 부문이 전체 국채 시장에서 차지하는 비중은 제한적이라고 언급했습니다. 그는 수요가 수익률 고려 사항뿐만 아니라 암호화폐 기반 거래, 대출 및 파생상품 활동 내에서 국채를 담보로 사용하는 것과도 연결될 수 있다고 지적했습니다.
그는 현재 또는 단기적인 RWA 사용 사례를 세 가지 범주로 요약했습니다: 디지털 자산 기업 간의 양자 장외 거래, 규제 준수 제어 기능이 포함된 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜로의 통합, 그리고 토큰화된 도구에 대한 규제 처리에 따른 전통 금융 인프라로의 잠재적 확장입니다. 그는 토큰화된 증권이 전통적인 증권과 기능적으로 동일하다는 규제적 인정을 받는 것이 규제 대상 기관의 폭넓은 참여에 영향을 미칠 것이라고 언급했습니다.
시장 경쟁과 관련하여 힐트너는 관할권 접근성, 법적 구조, 투자자 자격 요건, 수수료 체계 및 유동성 메커니즘의 차이로 인해 여러 토큰화된 국채 발행자가 공존할 수 있다고 말했습니다. 그는 1차 발행과 2차 시장 거래 모두를 제품 설계의 관련 구성 요소로 언급했습니다.
개인정보 보호와 관련하여 힐트너는 공용 블록체인이 거래 데이터를 공개적으로 기록하지만, 지갑 주소 자체가 개인 식별 정보를 본질적으로 공개하지는 않는다는 점을 인정했습니다. 그는 향후 제품 배포에는 개인정보 보호 기능이 기관의 선호도와 일치하는 대체 네트워크 구성이 포함될 수 있다고 시사했습니다.
그는 또한 단기 국채를 넘어 다각화된 자금 관리 전략, 신용 상품, 전통 투자자를 위해 구조화된 암호화폐 관련 투자 전략 등 잠재적인 확장 영역을 설명했습니다. 그는 RWA의 발전을 블록체인 기반 시장과 전통 금융 시스템 간의 자본 흐름을 촉진할 수 있는 프레임워크로 규정했습니다. [10]
Superstate 및 온체인 주식 논의 #02
2025년 9월 5일, 짐 힐트너(Jim Hiltner)는 Ninepoint Partners가 제작하고 알렉스 탭스콧(Alex Tapscott)이 진행하는 DeFi Decoded 팟캐스트에 출연했습니다. 이번 논의에서는 토큰화된 실물 자산(RWA)의 발전과 전통적인 금융 상품을 블록체인 기반 시스템과 연결하는 Superstate의 활동을 다루었습니다.
Superstate의 공동 창립자이자 사업 개발 책임자인 힐트너는 회사의 탈중앙화 금융(DeFi) 배경을 설명하며 Compound와의 개념적 연관성을 언급했습니다. 그는 온체인 기록 보관 및 자동 실행을 포함한 특정 DeFi 프로토콜의 운영 구조가 규제된 토큰화 투자 상품을 발행하는 Superstate의 접근 방식에 영감을 주었다고 밝혔습니다. 그는 최근 토큰화 이니셔티브가 확장된 원인으로 블록체인 인프라의 발전, 2025년 미국 규제 정책의 변화, 그리고 기관 시장 참여자들의 참여를 꼽았습니다.
인터뷰에서는 단기 미국 국채를 보유하는 USTB와 암호화폐 베이시스 거래 전략을 사용하는 USCC 등 Superstate의 토큰화 펀드가 언급되었습니다. 힐트너에 따르면, 두 펀드 모두 기존 증권 규제 내에서 구조화되었으며 스테이블코인 및 선정된 DeFi 프로토콜과의 호환성을 위해 설계되었습니다. 그는 스테이블코인을 블록체인 기반 금융 활동의 초기 사용 사례로 설명하며, 토큰화된 투자 상품이 해당 프레임워크의 확장형이라고 나타냈습니다.
또한 대화는 주식을 온체인에서 직접 발행할 수 있도록 지원하는 Superstate의 'Opening Bell' 플랫폼에 대해서도 다루었습니다. 힐트너는 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)과 그 GLXY 주식을 예로 들며, 해당 주식이 솔라나(Solana) 네트워크에서 발행되었다고 언급했습니다. 그는 이 구조가 의결권 및 배당권 등 전통적인 주식의 법적 특성을 반영하는 동시에 블록체인 기반의 결제 및 이전을 가능하게 하도록 의도되었다고 설명했습니다.
힐트너는 이어 Superstate가 처음에 이더리움(Ethereum)에서 상품을 발행했으며 이후 솔라나(Solana)로 확장했다고 설명했습니다. 그는 회사의 네트워크 선정 프로세스가 단일 블록체인에만 국한되지 않고 발행자의 선호도, 기술적 호환성, 시장 활동을 기반으로 한다고 덧붙였습니다.
인터뷰 도중 힐트너는 토큰화가 자동화된 행정 프로세스와 자산 이전의 대안적 방법을 가능하게 함으로써 자본 시장 운영에 영향을 미칠 수 있다고 언급했습니다. 그는 이러한 접근 방식을 기존 규제 구조 내에서 운영하면서 금융 자산의 발행 및 관리에 블록체인 인프라를 적용하는 것으로 규정했습니다. [11]
