Re Protocol은 블록체인 기반 자본을 실제 재보험 시장과 연결하도록 설계된 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼입니다. 이 플랫폼은 토큰화된 금융 상품과 규제된 법적 프레임워크를 통해 자본을 구조화된 보험 인수 기회로 전달하여, 참여자들이 재보험 자산군에 노출될 수 있도록 합니다. ^[1]​

개요

Re Protocol은 블록체인 기반 자본을 실제 재보험 시장과 연결하는 탈중앙화 금융 플랫폼입니다. 사용자는 스테이블코인을 보험 자본 레이어(Insurance Capital Layers, ICL)로 알려진 스마트 컨트랙트 풀에 예치하며, 이 풀은 예치된 자본에 대해 토큰화된 청구권을 발행(mint)합니다. 이 토큰들은 서로 다른 위험-수익 프로필에 대한 참여를 나타냅니다. 예치된 자금은 멀티시그(multi-signature) 수탁 시스템에 보관되고 온체인 보고를 통해 추적되며, 잔액 및 관련 금융 데이터는 투명성 제공을 위해 오라클 피드를 통해 공개됩니다. 토큰 가치는 기초 전략 및 참조 벤치마크의 성과에 따라 정기적으로 업데이트됩니다.

풀의 자본은 검증된 보험사에 제공되는 법적으로 구조화된 잉여금 증서(surplus notes)를 통해 재보험 약정으로 배분됩니다. 자금이 인출되면 보험 정책의 담보 역할을 하는 규제된 신탁 계좌로 이체되며, 잔액, 보험료 유입, 보험금 유출과 같은 관련 금융 데이터는 오라클 업데이트를 통해 온체인에 기록됩니다. 유동성 메커니즘을 통해 토큰 보유자는 가용 온체인 유동성 또는 재보험 포지션의 자본 해제와 연계된 예정된 출금 기간을 통해 자금을 상환할 수 있습니다. 감독 메커니즘에는 계리 검토, 제3자 준비금 증명, 스마트 컨트랙트 감사가 포함되며, 참여를 위해서는 신원 확인 및 컴플라이언스 체크가 필요합니다. ^[2]

특징

보험 자본 레이어 (Insurance Capital Layer, ICL)

보험 자본 레이어(ICL)는 Re Protocol 내의 주요 수탁 및 자본 배분 구조입니다. 각 ICL은 예치된 스테이블코인을 보유하고 재보험 관련 금융 약정으로의 배분을 관리하는 금고(vault) 역할을 합니다. ICL에 대한 예치는 기초 자본에 대한 특정 토큰화된 청구권과 연계되며, 각 레이어는 그에 상응하는 ERC-20 토큰을 발행합니다. 유휴 자금은 스마트 컨트랙트 내의 노출을 줄이기 위해 주기적으로 수탁 금고로 이체되며, 잔액은 온체인 기록과 오라클 피드를 통해 발표되는 제3자 증명을 결합하여 모니터링됩니다.

ICL에 보유된 자본은 면허를 가진 보험사와의 계약이 체결되면 법적으로 구조화된 잉여금 증서를 통해 재보험 상대방에게 배분될 수 있습니다. 자본이 인출되면 자금은 보험 정책의 담보 또는 준비금 역할을 하는 규제된 신탁 계좌로 이동합니다. 이러한 약정에서 발생하는 보험료 수입, 보험금 활동 및 상환금은 관련 토큰의 순자산 가치에 반영됩니다. 출금을 위한 유동성은 가용 금고 잔액과 필요한 경우 외부 유동성 풀에서 조달됩니다. 서로 다른 ICL은 재보험 프로그램 내의 저위험 담보 구조 또는 고위험 손실 준비금 포지션과 같은 다양한 위험 프로필 및 자본 용도에 대응합니다. ^[4]

reUSD

​reUSD는 원금 안정성을 유지하면서 수익을 창출하도록 설계된 저위험 자본 풀에 대한 예치를 나타내는 Re Protocol 발행 토큰입니다. 사용자는 스테이블코인을 보험 자본 레이어에 예치하여 reUSD를 발행하며, 여기서 자금은 수탁 보관되거나 파트너 재보험사를 위한 규제 담보 역할을 하는 법적 구조의 잉여금 증서를 통해 일부 배분됩니다. 이 토큰은 토큰 공급량의 변화가 아닌 점진적인 가격 상승을 통해 수익을 축적하며, 수익은 두 가지 참조 벤치마크(단기 무위험 이자율에 고정 스프레드를 더한 값 또는 헤지된 암호화폐 베이시스 전략 수익률에 동일한 스프레드를 더한 값) 중 높은 쪽을 기준으로 매일 계산됩니다. 기초 자본의 일부는 재보험 의무를 지원하는 규제 신탁 계좌 내에 현금 또는 단기 국채로 보유될 수도 있습니다. 가격 데이터, 담보 잔액 및 준비금 정보는 오라클 피드와 제3자 증명을 통해 보고되며, 출금은 가용 온체인 유동성과 오프체인 포지션의 예정된 자본 해제에 따라 달라집니다. ^[5]

reUSDe

​reUSDe는 재보험 인수 성과와 연계된 고위험 자본 풀에 대한 참여를 나타내는 Re Protocol 발행 토큰입니다. 이는 프로토콜 자본 구조에서 후순위 트랜치(junior tranche) 역할을 하며, 선순위 레이어보다 먼저 기초 재보험 포트폴리오의 손실을 흡수합니다. 이 위험을 감수하는 대가로 보유자는 보험금, 수수료 및 기타 의무가 지급된 후 남은 인수 이익의 일부를 받습니다. 토큰 가치는 정기적인 포트폴리오 성과 평가에서 도출되고 일일 가격 책정을 통해 업데이트되는 목표 순자산 가치를 바탕으로 점진적으로 복리 계산됩니다. 예치된 자금은 재보험 구조에서 우발 자본(contingent capital)으로 배분되며, 출금은 계리 검토 후 잉여 자본의 해제에 따라 주기적으로 처리됩니다. ^[6]

재보험

재보험은 보험회사가 자신의 위험 노출액 중 일부를 재보험사라고 불리는 다른 보험사에게 이전하는 금융 약정입니다. 이 프로세스를 통해 보험사는 거액 손실의 잠재적 영향을 줄이고, 재무 안정성을 유지하며, 대차대조표에 과도한 위험을 집중시키지 않고 보험 증권을 계속 발행할 수 있습니다. 재보험 계약은 일반적으로 여러 당사자에게 위험을 재분배하여 보험사가 고비용 청구 또는 재해 발생 시의 노출을 관리할 수 있도록 돕습니다.

이 관행은 14세기 해상 무역의 초기 위험 공유 약정에서 발전하여 나중에 전문 재보험사를 갖춘 공식적인 글로벌 산업으로 진화했습니다. 오늘날 재보험은 재산, 상해, 생명 및 건강 보험을 포함한 광범위한 위험을 보장하며, 보험사와 재보험사 간의 손실 배분을 위해 다양한 계약 구조를 사용합니다. 재보험은 위험 분산을 가능하게 하고, 자본 효율성을 개선하며, 자연재해나 대규모 위기와 같은 주요 손실 사건 이후의 재무 변동성을 줄임으로써 보험 부문에서 핵심적인 역할을 수행합니다. ^[7]

자금 조달

2022년 9월 28일, Re Protocol은 1억 달러를 조달했다고 발표했습니다. 이번 펀딩은 Saroya의 이전 인슈어테크 벤처인 Cover가 2,700만 달러를 조달했으나 결국 폐쇄되고 보험 계약자들이 다른 보험사로 이전된 후 이루어졌습니다. Tribe Capital은 자사의 크립토 랩 프로그램을 통해 Re를 인큐베이팅하여 플랫폼의 개발과 출시를 지원했습니다. 이 자금은 재보험 자본에 대한 탈중앙화된 접근을 제공하고 글로벌 보험 잉여금 시장에 대한 토큰화된 참여를 가능하게 하려는 Re의 미션을 진전시키는 데 사용될 예정입니다. ^[3]

파트너십

• Ink
• Pendle
• Morpho
• Euler
• Beefy Finance
• Spectra
• Silo Finance
• Blackhole Dex
• TermMax