**롭 하딕(Rob Hadick)**은 암호화폐 산업을 전문으로 하는 글로벌 벤처 캐피털 회사인 드래곤플라이(Dragonfly)의 제너럴 파트너입니다. 그는 디지털 자산 부문에서의 투자 논거, 특히 스테이블코인 생태계에 대한 상세한 분석으로 인정받고 있습니다. 그의 경력은 골드만삭스(Goldman Sachs) 및 PJT 파트너스(PJT Partners)와 같은 기업에서의 경험을 통한 전통 금융과, 드래곤플라이에 합류하기 전 골든트리 자산운용(GoldenTree Asset Management)에서 web3 관행을 수립하는 데 기여한 암호화폐 네이티브 투자를 잇는 가교 역할을 합니다. ^{[1] [2]}

학력

해딕(Hadick)은 2013년부터 2017년 사이에 펜실베이니아 대학교 와튼 스쿨(The Wharton School)에 재학하며 금융학 학사(B.S.) 학위를 취득했습니다. 학부 재학 중이던 2015년에는 런던 정치경제대학교(LSE)의 하계 프로그램에 참여하기도 했습니다. ^[2]

경력

금융 분야에서의 초기 경력

Hadick은 2016년 골드만삭스(Goldman Sachs) 투자은행 부문에서 하계 애널리스트로 근무하며 전통 금융 분야에서의 경력을 시작했습니다. 2017년 졸업 후, 그는 뉴욕의 PJT 파트너스(PJT Partners)에 투자은행 애널리스트로 합류했습니다. 2017년 6월부터 2020년 8월까지 이 회사에서 근무하는 3년 동안, 그는 다수의 대규모이고 복잡한 인수합병(M&A) 및 구조조정 거래에 대해 자문을 제공했습니다. ^{[2] [1]}​

디지털 자산으로의 전환

2020년 8월, Hadick은 투자 은행 업무에서 자산 운용으로 전향하여 뉴욕의 GoldenTree Asset Management에 합류했습니다. 당시 약 500억 달러의 운용 자산(AUM)을 보유하고 있던 이 대체 자산 운용사에서 그는 암호화폐 및 web3 투자 관행을 시작하는 데 중추적인 역할을 했습니다. 그는 2022년 3월까지 그곳에서 근무하며 암호화폐 프로토콜 및 기업에 대한 다단계 공공 및 민간 투자에 집중했습니다. 이 역할은 그가 제도권 디지털 자산 투자 분야에 공식적으로 입문했음을 의미합니다. ^{[2] [3]}​

Dragonfly

해딕은 2022년 3월에 Dragonfly에 제너럴 파트너로 합류했습니다. ^[2] 이 글로벌 암호화폐 전문 벤처 캐피털에서 그는 인프라, 핀테크, 소비자 애플리케이션 등 다양한 분야의 암호화폐 기업과 프로토콜에 시드 및 벤처 단계 투자를 진행하고 있습니다. 파트너십의 핵심 구성원으로서 그는 2026년 2월에 발표된 네 번째 펀드를 포함하여 회사의 투자 전략을 수립하는 데 참여하고 있습니다. Dragonfly의 포트폴리오에는 Polymarket, Ethena, Avalanche, Compound, Matter Labs와 같은 기업들에 대한 투자가 포함되어 있습니다. ^{[3] [4]}

Dragonfly의 투자 철학

Hadick은 암호화폐 산업 내 벤처 캐피털에 대해 집중적이고 장기적이며, 기본 원칙에 충실한 접근 방식을 강조하는 자신의 투자 철학을 공개적으로 명확히 밝혔습니다.

집중 투자 전략

2026년 2월 드래곤플라이(Dragonfly)의 네 번째 펀드와 관련된 인터뷰에서, 하딕(Hadick)은 회사가 "그 어느 때보다 더 집중하고 있다"고 밝혔습니다. 그는 이 전략이 잠재력이 가장 높은 소수의 기업에 더 많은 시간과 자원을 할애할 수 있도록 설계되었다고 설명했습니다. 그는 "우리는 100배의 성과를 낼 수 있고 향후 10년 동안 이 산업을 형성하는 데 정말 중요한 역할을 할 수 있다고 생각하는 팀들과 시간을 보내고 싶습니다"라고 언급했습니다. ^[5]

시장 사이클 접근 방식

하딕은 시장 침체기 또는 "크립토 윈터" 기간 동안 투자하는 것을 선호한다고 밝혔으며, 이를 장기 투자자들에게 유리한 환경으로 보고 있습니다. 그는 약세장이 단기 투기꾼들을 걸러내어 "빌더(개발자) 중심의 시장"을 만든다고 믿습니다. 2026년 초 회사의 경험에 대해 언급하며 그는 다음과 같이 말했습니다. "우리는 파트너십으로서 이미 여러 번의 사이클을 겪었습니다... 22년이나 23년 당시에는 매우 조용했습니다. 일부 뜨내기들은 떠났고 더 빌더 중심적인 시장이 되었습니다. 우리는 그런 시장을 좋아합니다." 이러한 관점은 장기적인 생존 가능성을 가진 인프라와 애플리케이션에 집중하는 그의 회사 전략과 일치합니다. ^{[5] [4]}

펀더멘털에 집중

Hadick은 투기보다 펀더멘털 가치와 실질적인 유용성을 우선시하는 투자 분석으로의 회귀를 옹호합니다. 2025년 1월, 그는 시장 정서에 대해 언급하며 시장이 투기적인 밈 코인 거래에서 벗어나고 있다는 믿음을 밝혔습니다. 그는 "시장이 '펀더멘털과 실생활 사용 사례가 중요하다'는 사고방식으로 빠르게 회귀할 것이라고 굳게 믿습니다. 15분마다 밈을 교체하는 허무주의는 소모적이며, 스테이블코인, RWAs, AI, 에지 컴퓨팅, 네트워킹 등의 뒤에 있는 모멘텀이 너무 강력해서 무시할 수 없습니다"라고 말했습니다. ^[2]

견해 및 공개 논평

Hadick은 암호화폐 트렌드에 대한 활발한 논평가로, 기사와 자신의 X(구 트위터) 계정을 통해 분석 내용을 자주 공유합니다. ^[6] 그의 논평은 스테이블코인 시장, 토큰화 및 예측 시장에 대한 심층적인 분석을 주요 특징으로 합니다.

스테이블코인 생태계 분석

​스테이블코인은 Hadick의 공개 연구에서 주요 초점 분야입니다. 그는 스테이블코인의 가장 중요한 영향이 소비자 애플리케이션보다는 기업 간(B2B) 및 국경 간 결제의 변혁에 있을 것이라고 주장합니다. 그의 핵심 논지는 스테이블코인이 비용, 결제 시간 및 거래 상대방 위험을 크게 줄임으로써 SWIFT와 같은 기존 결제망에 대한 우수한 대안을 제공한다는 것입니다. ^[7]​

2024년 12월 "스테이블코인 결제: 누가 실제로 승리하는가?"라는 제목의 기사에서 Hadick은 스테이블코인 결제 시장의 가치 사슬을 분석하기 위한 상세한 프레임워크를 제시했습니다. 그는 시장을 7개의 뚜렷한 계층으로 분류하고, 각 계층이 가치를 축적하고 지속 가능한 비즈니스를 구축할 수 있는 잠재력을 평가했습니다. ^[8]​

그의 7단계 프레임워크는 다음과 같습니다:

• 1. 결제 레일(Settlement Rails): 그는 이 계층에서 "승자 독식" 역학이 나타날 것으로 예상하며, 범용 체인보다는 결제 중심의 특수 목적 블록체인이나 레이어 2 솔루션이 유리할 것으로 봅니다. 그는 이러한 전문화된 레일이 "엄청난 가치"를 갖게 될 것이라고 믿습니다.
• 2. 스테이블코인 발행사(Stablecoin Issuers): Circle 및 Tether와 같은 발행사가 현재의 수혜자임을 인정하면서도, 그들이 선두를 유지하기 위해서는 인프라, 규제 준수 및 은행 통합을 개선하여 자산 운용사에서 결제 회사로 진화해야 한다고 주장합니다.
• 3. 유동성 공급자(Liquidity Providers): Hadick은 OTC 데스크와 거래소를 포함하는 이 부문을 "가격 결정력이 최소화된 극도로 상품화된 분야"로 보고 있으며, 가치가 소수의 대형 기성 업체들로 통합될 것으로 봅니다.
• 4. 가치 이전 / 머니 서비스(Value Transfer / Money Services): 규제 준수 및 은행 관계를 관리하는 이러한 "스테이블코인 오케스트레이션" 플랫폼은 "적당한 가격 결정력"을 가진 강력한 비즈니스를 구축할 수 있으며 전통적인 결제 서비스 제공업체의 중요한 보완재가 될 수 있습니다.
• 5. 통합 API / 메시징 플랫폼(Aggregated APIs / Messaging Platforms): 그는 단순히 다른 서비스의 API를 래핑하는 플랫폼에 대해 회의적입니다. 블록체인이 본질적으로 기존 은행 업무에서 Plaid가 해결했던 데이터 액세스 문제의 상당 부분을 해결하기 때문에 "스테이블코인계의 Plaid"라는 비유는 결함이 있다고 주장합니다. 그는 이들의 마진이 "압박"받을 것이라고 예측합니다.
• 6. 가맹점 게이트웨이 / 램프(Merchant Gateways / Ramps): 그는 B2C 게이트웨이를 스테이블코인 옵션을 쉽게 통합할 수 있는 기존 결제 거물들과의 치열한 경쟁으로 인해 "패배하는 카테고리"로 봅니다. 그러나 전문화된 자금 관리 기능을 제공하는 B2B 게이트웨이에는 잠재적인 틈새 시장이 있다고 봅니다.
• 7. 스테이블코인 기반 핀테크 및 애플리케이션(Stablecoin-Powered Fintechs and Applications): 그는 진입 장벽이 낮기 때문에 이 공간을 "단검 싸움(치열한 난전)"으로 묘사합니다. 그는 성공 여부가 강력한 유통 및 제품 차별화와 같은 전통적인 핀테크의 강점에 달려 있다고 믿으며, 신규 스타트업이 기성 브랜드와 경쟁하기 어려울 것으로 보고 있습니다.

토큰화 및 실물 자산(RWAs)

Hadick은 토큰화된 실물 자산의 잠재력에 대해 장기적인 낙관론자임을 자처해 왔습니다. 그러나 2025년 중반 기준으로 그는 해당 분야에 대한 단기적인 시장 기대치가 지나치게 낙관적일 수 있다고 경고하며, 기술이 성숙하고 광범위하게 채택되기 위해서는 보다 인내심 있는 전망이 필요하다고 시사했습니다. ^[2]

예측 시장

그는 예측 시장 플랫폼인 Polymarket의 열렬한 지지자입니다. 그는 Kalshi와 같은 경쟁사들에 비해 Polymarket이 가진 직접 배포 모델을 핵심 경쟁 우위로 강조해 왔으며, 이것이 시장에서 우월한 위치를 점하게 해준다고 믿고 있습니다. ^[2]

공개 활동 및 미디어

Hadick은 금융 및 기술 컨퍼런스의 단골 연사로, 암호화폐 벤처 캐피털, 탈중앙화 금융, 그리고 디지털 자산 인프라에 대해 논의합니다. 그는 SALT 컨퍼런스, Rosenblatt Securities 핀테크 서밋, Emergence 심포지엄 등 주요 행사에서 주요 연사로 참여해 왔습니다. ^{[1] [3] [9]}​

암호화폐 시장에 대한 그의 분석과 논평은 Fortune, Yahoo Finance, Blockworks, The Block 등 주요 금융 뉴스 매체에 자주 소개됩니다. 강연 활동과 미디어 출연 외에도, 그는 Medium과 같은 플랫폼을 통해 자신만의 심층 분석 내용을 게시하고 있습니다. ^{[5] [8]}​

인터뷰

FTX 이후의 성장 투자 #01

2023년 2월 2일, 드래곤플라이(Dragonfly)의 제너럴 파트너인 롭 하딕(Rob Hadick)은 The Tie의 조슈아 프랭크(Joshua Frank)가 진행하는 Fundamental Value 팟캐스트에 출연하여 FTX 붕괴 이후의 암호화폐 성장 단계 투자 및 시장 상황에 대해 논의했습니다.

하딕은 골드만삭스에서의 경험을 포함한 전통 금융권에서 디지털 자산 투자로 전환하게 된 자신의 관점을 설명했습니다. 그는 2014년 비트코인(Bitcoin)을 처음 접하고 2016~2017년 이더리움(Ethereum)의 발전을 지켜보며, 블록체인 기반 시스템이 신뢰를 최소화한 금융 인프라를 도입하고 전통 시장의 비효율성을 줄일 수 있다는 견해를 갖게 되었다고 밝혔습니다.

하딕은 드래곤플라이(Dragonfly)의 투자 접근 방식을 기초 인프라와 애플리케이션을 구축하는 기술자 및 창업자를 지원하는 데 중점을 둔다고 설명했습니다. 그는 자신의 역할로서 전통 금융 전문 지식이 필요할 수 있는 후기 단계 투자 및 특수 상황에 집중하고 있습니다. 그에 따르면, 드래곤플라이는 속도나 높은 밸류에이션 경쟁보다는 거버넌스, 엄격한 실사, 제품-시장 적합성(PMF), 그리고 유통 역량을 강조합니다.

그는 장기적인 성장 잠재력이 있다고 판단되는 여러 분야를 꼽았습니다. 여기에는 zk-롤업(zk-rollups)과 같은 확장성 솔루션, 지갑 사용성 및 계정 추상화, 수탁 및 보안 인프라, 스마트 계약 기반 거래 시스템, 온체인 데이터 분석, 신원 확인 프레임워크, 상호운용성 도구, 그리고 실물 자산(RWA)의 토큰화(tokenization)가 포함됩니다. 하딕은 이러한 비즈니스를 평가할 때 공개 시장의 비교 대상에만 의존하기보다 온체인 지표, 개발자 활동, 사용자 채택, 광범위한 거시 경제 지표를 포함한 다각적인 데이터 소스를 종합해야 한다고 언급했습니다.

FTX 붕괴의 영향과 관련하여, 하딕은 암호화폐 기업의 약 20~25%가 직접적인 노출이나 유동성 감소 및 거래량 저하를 통해 실질적인 영향을 받았다고 추정했습니다. 그는 이 사건이 절제된 밸류에이션 관행과 거버넌스 감독의 중요성을 강화했다고 주장했습니다. 그의 평가에 따르면, 후기 단계의 밸류에이션은 경우에 따라 60% 이상 크게 압축된 반면, 시드 단계 라운드의 하락 폭은 상대적으로 작았습니다.

하딕은 또한 투자자(allocator)들의 심리에 대해서도 언급했습니다. 유한책임투자자(LP)들 사이에서 주의가 깊어진 것은 인정하면서도, 많은 기관 투자자들이 여전히 디지털 자산을 장기적인 구조적 테마로 보고 있다고 말했습니다. 그는 게임, 결제, 토큰화 자산 등의 분야에서 대기업들의 지속적인 개발 노력을 언급하며, 시장의 변동성에도 불구하고 빌더들의 활동은 회복 탄력성을 유지하고 있음을 시사했습니다.

디지털 자산의 펀더멘털을 논의하면서 하딕은 개발자 참여도 및 사용 데이터와 같은 정량적 지표와 장기적 채택 및 기술적 관련성에 대한 정성적 판단을 결합한 프레임워크를 설명했습니다. 그는 단일 지표만으로는 충분하지 않으며, 암호화폐의 가치 평가는 확률적인 시나리오 분석이 필요하다고 강조했습니다.

미래를 전망하며 하딕은 거시 경제 상황이 안정됨에 따라 시장이 회복될 수 있다는 견해를 표명했습니다. 그는 암호화폐 네이티브 기업과 전통 금융 기관이 공존하며, 탈중앙화 금융(DeFi) 인프라가 중앙화된 시스템을 보완하는 미래를 예상했습니다. 그에 따르면 탈중앙화, 신원 시스템, 개선된 사용성은 업계 발전의 다음 단계를 위한 핵심 테마로 남아 있습니다. ^[10]

Stable School #02에서 진행된 스테이블코인 및 시장 구조 논의

2025년 10월 2일, 롭 하딕(Rob Hadick)은 Scroll의 성장 책임자인 라자(Raza)가 진행하는 Stable School 팟캐스트의 24번째 에피소드에 참여했습니다. 이번 논의에서는 스테이블코인, 금융 시장 구조 및 온체인 금융의 발전 방향을 다루었습니다.

하딕은 스테이블코인을 블록체인 기반 금융 시스템 내의 핵심 인프라로 설명했습니다. 그는 스테이블코인이 결제, 유동성 공급 및 탈중앙화 금융 활동을 촉진하며, 광범위한 온체인 시장이 스테이블코인의 운영 신뢰성과 유동성에 의존하고 있다고 언급했습니다.

인터뷰 중 하딕은 2008년 금융 위기 이후 골드만삭스에서 금융 기술 분야를 담당했던 경험을 포함한 자신의 전문적 배경을 언급했습니다. 그는 이더리움과 스마트 컨트랙트의 도입이 금융 서비스 내 블록체인 활용에 대한 자신의 관점에 영향을 미쳤다고 밝혔습니다.

또한 이번 대화에서는 암호화폐 관련 활동이 뉴욕에 집중되는 현상을 검토했습니다. 하딕은 이러한 추세가 뉴욕의 기성 금융 기관, 트레이딩 기업 및 자본 시장 인프라 덕분이라고 분석했습니다. 그는 이러한 기관들과의 근접성이 스테이블코인 관련 프로젝트에 대한 벤처 투자 활동 증가에 기여했다고 지적했습니다.

Dragonfly 캐피탈의 투자 고려 사항을 논의하면서, 하딕은 규제 준수 프레임워크, 은행 통합 및 최종 사용자 인프라를 중점 분야로 꼽았습니다. 그는 중간 소프트웨어 계층이 더욱 표준화되었으며, 장기적인 비즈니스 모델은 규제 프로세스에 대한 통제권과 유동성 접근성에 달려 있을 수 있다고 언급했습니다.

하딕은 법정화폐 담보형 결제용 스테이블코인과 주로 탈중앙화 금융에서 사용되는 자산 참조형 또는 수익 지향형 구조를 구분했습니다. 그는 에테나(Ethena)를 온체인 메커니즘과 함께 중앙화 거래소 유동성을 통합한 모델의 사례로 들었습니다. 하딕에 따르면, 이러한 구조는 온체인 파생상품 시장에만 의존하는 방식에 비해 더 큰 운영 용량을 확보할 수 있게 해줍니다.

규제 발전은 기관 참여에 영향을 미치는 요인으로 제시되었습니다. 하딕은 GENIUS Act를 포함한 미국의 입법 이니셔티브를 언급하며, 법적 명확성이 은행 및 결제 서비스 제공업체가 스테이블코인 인프라와 상호작용하는 방식에 영향을 미칠 수 있다고 설명했습니다.

개인 및 기업 결제를 넘어 하딕은 "담보 이동성(collateral mobility)"의 개념에 대해 논의했습니다. 그는 토큰화된 담보가 전통적인 결제 지연 없이 거래 상대방 간에 이전, 재할당 또는 청산될 수 있는 프레임워크를 설명했습니다. 그는 이러한 메커니즘이 결제 마찰을 줄임으로써 레포(repo) 시장, 장외 거래(OTC) 및 신용 약정을 변화시킬 수 있다고 주장했습니다.

하딕은 금융 기관이 스테이블코인 인프라를 더 널리 수용하게 되면 토큰화된 신용 및 실물 자산 발행의 확장과 맞물릴 수 있다고 덧붙였습니다. 그는 스테이블코인을 기존 시장 구조에 통합될 경우 추가적인 금융 상품을 지원할 수 있는 결제 계층으로 규정했습니다.

이 인터뷰는 현재 시장 상황에 대한 하딕의 분석과 Dragonfly 캐피탈의 명시된 투자 초점을 반영하는 것으로 제시되었습니다. ^[11]