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Based
Based 是一款围绕 Hyperliquid 交易基础设施构建的自托管交易和消费应用。其起源可追溯至由 Edison Lim 和 Zac Ler 于 2021 年共同创立的 Suberra，BasedApp 则于 2023 年 9 月正式公开发布。Based 将其服务描述为链上金融“超级应用”（Super App），旨在将交易、预测和消费整合到一个界面中。它支持 Web、iOS、Android 和桌面端，用户只需一个账户即可访问其所有产品。该公司表示，用户持有自己的私钥。[16][17][18][3][4][5]
Based 的产品包括交易、Visa 借记卡、人工智能工具以及 BASED 效用代币。[1][2]
概述
BasedApp 是该公司较早期的产品，于 2023 年 9 月公开发布。到 2024 年 11 月，Based 报告称已有数千人使用其卡片进行消费。2024 年 11 月 28 日，该公司发布了 BasedApp V2，增加了支持持有美元和新加坡元账户的功能，允许用户提前兑换货币并从这些余额中进行消费。此次更新还支持在 Solana 上充值 Solana (SOL) 或 USD Coin (USDC)，充值的 USDC 可兑换成美元或新加坡元用于持卡消费。Based 表示，V2 产品使用了 Fireblocks 来保障数字资产安全，并采用了其多方计算 (MPC) 密钥管理技术。最初的公告计划在 2024 年 12 月向金卡持有者开放访问权限，并在 2025 年第一季度为标准卡持有者提供升级。2025 年 2 月 5 日，Based 表示所有标准卡持有者均可升级至 V2。[6][19]
同一份公告还推出了 BasedGold，这是一款面向早期支持者的限量版卡片。该系列限量 444 张，由 20 克镜面不锈钢制成，并提供 Gold+ 奖励，包括机场贵宾室准入、加速积分获取、订阅返现和优先客户支持。Based 表示，在寻求牌照并与监管机构合作期间，已获得新加坡大型支付机构 (Major Payment Institution) 牌照要求的豁免。[6]
2025 年 7 月，BasedApp 将其 HyperApp 描述为一款构建在 Hyperliquid 之上的移动交易产品。当时，该应用已在 Android 平台以及通过 Apple 的 TestFlight 服务在 iOS 平台上线，同时公司表示即将发布 iOS 通用版本。Based 还宣布了一项合作伙伴计划，并将交易 XP 与通过持卡消费获得的积分区分开来，部分原因是 Visa 卡在某些地区无法使用。2025 年 7 月 11 日，Based 表示其 Web 应用已向所有人开放。该公司当时的路线图要求实现期货与现货功能对等，并在 HyperEVM 生态系统中开展现货交易。目前的产品文档列出了 Web 终端和现货交易，以及永续合约交易、预测市场和 Visa 卡。[7][4]
2025 年 9 月 8 日，Ethena Labs 对 Based 进行了战略投资，据报道金额为 400 万美元。该投资旨在扩大 USDe 在 Hyperliquid 上的应用。[20][21]
Pantera Capital 于 2026 年 2 月 23 日宣布，其领投了 Based 的 1150 万美元 A 轮融资。该公司表示，这笔资金将支持其向新市场的扩张以及链上金融基础设施的开发。Pantera 报告称，在 Based 于 2025 年 7 月推出后的六个月内，该平台产生了超过 1300 万美元的手续费，并超过了 Hyperliquid 全球每日交易量的 1%。[1][2]
A 轮融资由 Pantera 领投，据报道 Coinbase Ventures、Wintermute Ventures 和 Karatage 也参与了投资。Based 的产品文档还将 Ethena、Hashed 和 Spartan Group 列为本轮融资的支持者。[2][4]
在其公告中，Based 报告称在发布八个月后，其注册用户已超过 100,000 名，分布在五个地区的月活跃用户达 30,000 名，累计交易额约为 400 亿美元。其产品文档和简版白皮书（litepaper）也报告了超过 100,000 名用户和超过 410 亿美元的交易额；此外，简版白皮书还报告了约 2,000 万美元的年经常性收入。[2][4][8]
交易与市场准入
Based 通过 Hyperliquid 提供现货和永续期货交易，并将其描述为平台的核心交易引擎。Based 并没有运行一个独立的交易链，而是利用 Hyperliquid 的执行环境，并添加了自己的界面、工具和产品集成。Pantera 在 Based 的交易功能中识别出了私密时间加权平均价格 (TWAP) 订单、追踪止损订单以及多资产抵押品。[9][5][1]
该服务还提供现货代币兑换和流动性路由工具。其移动端和基于浏览器的界面旨在实现跨设备的交易可用性，同时该公司已阐明计划将准入范围扩大到股票、商品和其他市场类型。Based 表示其交易界面在支持 Hyperliquid 功能的同时，还提供了额外的工具和特性。[5][9][8]
Based 与交易相关的收入流包括交易手续费和外汇费用。轻皮书指出，该公司对通过其 Hyperliquid 构建者代码路由的交易收取 0.025% 的费用。它还将银行卡支付清算费描述为收入来源之一。[8]
预测市场
Based 通过 Polymarket 集成了预测市场。这些市场涵盖了包括政治、体育、加密货币以及其他事件在内的主题，允许用户通过 Based 界面对结果进行头寸交易。[4][5]
在 Polymarket 结算市场后，头寸可以进行兑换，这一过程可能需要一天或更长时间。在结算之前，用户可以通过出售头寸退出；常见问题解答（FAQ）中描述的结算前退出价格为 99 美分。[9]
Based Cash 和 Visa 卡
卡片运营与可用性
Based Cash 是一款由加密货币提供资金的 Visa 卡。它将符合条件的余额转换为在接受 Visa 的商户进行卡消费的资金。身份验证和司法管辖区限制适用。Based 的主页指出，截至 2026 年 10 月 18 日，该卡已在全球超过 9000 万家商户被接受。[10][3]
奖励与等级
根据 Based Cash 产品页面在 2026 年 10 月 18 日的列举，Premium 等级宣传 2% 的返现和 1.5% 的非美元外汇加价，而 Gold 等级宣传 4% 的返现且无外汇加价。该页面还列出了两个等级的订阅返利，以及 Gold 等级每年四次的机场贵宾室使用权。返现以 BASED 支付。[10]
安全事件
Based 报告称，2026 年 10 月 5 日发生了一起内部卡计划仪表板的未经授权访问事件。部分持卡人的姓名、身份证或护照号码、出生日期和地址可能已被访问。Based 表示，卡号、CVV 和 PIN、身份证照片、活体检测图像、钱包资金以及交易钱包均未受影响。受影响的持卡人已收到通知，相关部门已获悉，且卡片服务继续运行。[22]
在 2026 年 10 月 12 日的后续行动中，Based 表示正在回应受影响的用户，已向相关数据保护、监管机构和警方报告了该事件，并正在加强安全控制和监控。[23]
人工智能
Based AI 与模型隐私
Based AI 通过来自多个供应商的模型，集成了聊天、图像和视频生成以及代理构建工具。用户可以为回答问题或生成媒体等任务选择可用模型。仅针对选定模型提供零保留（Zero-retention）服务，数据处理和隐私设置因模型而异。[12]
简皮书概述了人工智能在平台中更广泛的角色，包括订单路由、风险监控、策略自动化、投资组合优化和私有推理。它还描述了一种代理商业模式，其中软件代理通过程序化方式控制钱包、进行交易并支付服务费用，包括通过 x402 进行支付。Based 的“Web 4.0”计划包括 ai.based.one 和 based.page 等服务，旨在为代理提供域名、托管、支付、身份和金融服务。[8]
Infinity
Infinity 目前处于研究预览阶段，它将专门的人工智能模型与股票、大宗商品和加密货币的市场数据相结合。Based 将其定位为市场研究、形成观点和制定交易策略的工具，并提醒其输出可能包含错误，应根据原始来源进行核对。[12]
自主交易代理
截至 2026 年 10 月 18 日，Based 的产品页面将自主交易代理描述为“即将推出”。计划中的界面将允许用户使用通俗语言指定交易策略，由代理进行监控和执行。一个已发布的示例描述了一种比特币动量策略，该策略将在比特币突破 20 日高点且持仓量上升时进行交易，然后在波动性增加时减少风险敞口；这些示例仅用于说明计划中的功能，而非实时功能。[12]
Based Research
初始仪表板
Based 于 2026 年 6 月 5 日宣布推出 Based Research，这是一款用于交易数据的产品。其初始版本专注于 Hyperliquid 永续合约市场，并包含一个显示七日平均资金费率、多头持仓盈亏、资金费率套利设置以及未平仓合约变化的资金费率仪表板。[13]
该仪表板旨在区分持续的资金压力与短期的费率飙升，展示多头永续合约头寸随时间推移所赚取或支付的资金费用，并识别涉及对冲头寸的潜在资金机会。未平仓合约的变化作为背景信息呈现，用于评估价格波动是否伴随着新头寸建立、挤压、动能或平仓行为。[13]
指标与扩展
Based 表示，Hyperliquid 版本的发布是增加更多市场、指标和背景数据这一更广泛努力的开始。[13]
HyENA 和 Based Cloud
HyENA
Based 与 Ethena 合作开发了 HyENA。HyENA 是 Hyperliquid 上的一个永续合约交易场所，使用 USDe 作为抵押品；其项目描述称，交易者在开设和维持永续合约仓位时可以获得奖励。Based 的轻皮书报告称，HyENA 的交易量超过 23 亿美元，用户超过 10,000 名，并将其描述为 Hyperliquid 上第二大 HIP-3 市场。2026 年 2 月的一份公告另外报告称，HyENA 在推出后的几个月内处理了超过 15 亿美元的交易量。[8][2]
HyENA 使用 Hyperliquid 的 HIP-3 框架，该框架允许独立团队在网络上启动和运营永续合约去中心化交易所。构建者质押 HYPE 代币以获得部署权，并通过验证者治理负责。构建者部署的交易场所可以设置其预言机来源、杠杆参数、费率和持仓限额。[8]
Based Cloud
Based 将其底层技术描述为可适用于第三方场所和产品的模块化基础设施。其 Based Cloud 概念旨在支持在 Hyperliquid 上使用预构建的订单簿、保证金系统、风险引擎和前端模板的白标交易所。Based 将 HyENA 作为该基础设施在其主交易界面之外被重复使用的示例。[8][2]
BASED 代币
Based Foundation 于 2026 年 2 月 8 日推出了 BASED，作为生态系统的原生 实用代币。它的总供应量固定为 10 亿枚。基金会表示，该代币旨在提供平台功能访问、激励对齐并支持长期社区所有权；它不被描述为衍生品 抵押品 或合成稳定资产。[14][5]
设定的供应分配为：36% 用于社区分配，23.64% 用于生态系统和社区奖励，20.36% 用于投资者，20% 用于核心贡献者。社区分配包括：23.5% 分配给 Based 社区成员和早期参与者，7.5% 分配给 Ethena 社区，以及 5% 分配给第 3 季参与者。基金会在 2 月份的代币公告中表示，Ethena 的分配是基于对其战略投资以及在 HyENA 上合作的认可。[14][8]
Based 社区分配涵盖了第 1 季和第 2 季的参与者、PUP 持有者、BasedPal NFT 持有者以及发布合作伙伴。基金会表示，这些代币将没有归属期（锁定期）。对于 Ethena 的分配，其公布的时间表规定：在前三个月每月释放分配额的 20%，在一周年时释放 40%，剩余的 40% 在第 13 到 18 个月内线性归属。第 3 季参与者获得了 5000 万枚代币的分配，且没有归属期；基金会表示，这些代币已于 2026 年 5 月 11 日分发，随后为未签署条款的用户将申领机会延长至 2026 年 6 月 7 日。[14][9][8]
投资者和核心贡献者的分配均有一年的锁定期，随后在两年内按月解锁。基金会管理生态系统和社区奖励分配，用于持续开发、合作伙伴关系、平台运营和长期激励。[14][8]
基金会列出的预期代币权益包括：降低 交易费、卡片奖励、更高持有等级对应的更高卡片额度、更低的入金和出金费用、Based Mall 商户折扣、未来的 Launchpool 访问权限，以及未来代理功能的积分。它还将 BASED 描述为 Based Mall 上可能的交换媒介，并表示代币持有者可以参与适用的平台治理机制。[14]
在 2026 年 5 月 15 日的一份公告中，基金会表示，通过创世活动、第 3 季 空投 和 质押，大约 30% 的代币供应量已分发给 Based 持有者。公告称，项目正从广泛分发转向代币实用性、跨产品的代币消耗以及长期持有者的价值积累。基金会计划逐步将质押排放量降低至每年 2000 万枚 BASED，并表示打算通过收入驱动的代币回购来支持这一排放预算。[15]
积分、推荐与生态系统
积分活动
Based 的积分活动在不同阶段使用了不同的名称：第一阶段为 XP，第二阶段为 Gold，第三阶段为 Diamonds。该公司表示，XP 通常随交易活跃度而增加，而产生构建者费用的交易则赚取 Diamonds；具体的 XP 计算公式尚未公开。第三阶段（也称为 Based Diamonds）从 2026 年 1 月 5 日持续到 5 月 4 日，并向符合条件的参与者分发代币。基金会表示，其资格审查过程将采用反女巫攻击措施，包括过滤刷单交易（wash trading）和自我推荐。[9][14]
联盟计划
Based 于 2025 年 7 月宣布了一项联盟计划，通过向平台推荐用户来获取佣金。[7][9]
生态系统发展
Based 描述了启动池（launchpools）计划，旨在让用户能够早期参与其生态系统中的项目。其更广泛的战略是向构建者、协议和代理开放平台的发行渠道和基础设施，目标是开发一个生态系统，使项目能够在其中启动并使用平台的金融及 AI 服务。[4][8]
治理与开发
基金会与治理
Based Foundation 负责管理代币发行以及生态系统和社区奖励的分配。基金会将该代币描述为用于 staking（质押）、launchpool 访问、产品与 AI 效用、生态系统权益以及未来治理的协调层。代币持有者治理被描述为一项预期的未来功能；基金会的资料并未指明当前的投票流程。[14][15]
产品开发
Based 的产品文档还将 MiniApps、Based Cloud、NFTs 和卡片描述为正在开发的更广泛生态系统的一部分。简版白皮书展示了一个长期转型过程，即从交易应用转向一个项目方、建设者和自主代理（autonomous agents）可以利用共享分发、支付和金融服务的平台。[9][8]
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