W. Bradford "Brad" Stephens 是 Blockchain Capital 的联合创始人兼管理合伙人。该公司成立于 2013 年，是首批专门专注于区块链技术和加密货币领域的风险投资公司之一 ^{[1] [2]}。Stephens 因其在开拓数字资产行业机构投资方面的作用而受到认可，包括领导创建了第一个代币化风险投资基金 ^[3]。由于他在风险投资领域的成就，他入选了福布斯迈达斯榜（Midas List）和迈达斯种子榜（Midas Seed List） ^[4]。

教育背景

斯蒂芬斯于 1994 年至 1998 年就读于杜克大学，并获得了经济学学士（B.A.）学位 ^{[1] [5]}。他还曾就读于旧金山湾区的圣心大教堂预备学校（Sacred Heart Cathedral Preparatory）和圣伊格内修斯学院预备学校（St. Ignatius College Preparatory） ^{[6] [5]}。

职业生涯

早期金融职业生涯

斯蒂芬斯的职业生涯始于传统金融领域。1998年至2001年，他在罗伯逊·斯蒂芬斯（Robertson Stephens）投资银行担任副经理 ^[1]。随后，他在瑞信波士顿第一资本（CSFB）和 Furman Selz 任职，参与技术研究，并帮助互联网基础设施等领域的公司筹集了超过13亿美元的资金，这为他后来从事数字资产工作奠定了基础 ^[6]。

2002年，斯蒂芬斯与他的兄弟巴特·斯蒂芬斯（Bart Stephens）共同创立了斯蒂芬斯投资管理有限公司（SIM）。SIM 作为一家家族办公室和对冲基金运营，为他提供了国际金融和风险投资方面的经验 ^{[7] [5]}。随后，他在2004年至2013年期间担任富达投资（Fidelity Investments）的高级副总裁，负责管理一个价值数十亿美元的业务部门 ^[1]。他的其他职位还包括在 Fidelity Ventures（现为 Volition Capital）担任高级分析师，在那里他领导了互联网安全领域的投资，并创立了富达生物识别联盟（Fidelity Biometric Consortium）以探索生物识别技术 ^[6]。

进入加密货币领域

Stephens 在加密货币领域的参与始于对其核心基础设施的亲身实践。2013 年，他开始与兄弟 Bart 一起挖掘比特币，并在自己的公寓里运行个人挖矿业务。在巅峰时期，该业务约占全球比特币总算力的 1%，这使他获得了对该网络的深厚技术知识 ^{[3] [8]}。

他曾表示，这段经历对他理解这项技术起到了决定性作用：“这从直觉层面教会了我兄弟和我这项技术是如何运作的。阅读白皮书是一回事……而让你的资本面临风险、运营数据中心、保护私钥则是完全不同的另一回事。” ^[9]。

Blockchain Capital

2013 年 11 月，Brad Stephens 与其兄弟 Bart Stephens 以及加密货币投资者 Brock Pierce 共同创立了 Blockchain Capital ^{[1] [10]}。该公司被广泛认为是第一家专门关注比特币和更广泛的区块链生态系统的风险投资基金 ^{[1] [4]}。作为联合创始人兼管理合伙人，Stephens 参与了公司运营的所有方面，包括战略、募资和投资组合管理 ^[10]。

该公司的初始投资组合是通过一种独特的策略建立的：创始人接触了当时排名前 20 的加密货币公司的首席执行官，向他们提供集合基金的股份，以换取其公司的一小部分股权。这确保了在 Kraken、Coinbase 和 Ripple 等基础性公司中的早期地位 ^[3]。

BCAP 证券型代币

2017 年 4 月，Blockchain Capital 推出了行业内首个证券型代币——Blockchain Capital 代币 (BCAP) ^{[10] [1]}。这一举措代表了史上首次代币化风险投资基金，为其第三支基金（Blockchain Capital III Digital Liquid Venture Fund, LP）在六小时内筹集了 1000 万美元。此次发行以首次代币发行 (ICO) 的形式执行，吸引了来自 76 个国家的约 1,000 名投资者，旨在实现风险投资准入的民主化 ^{[3] [8]}。BCAP 代币被设计为一种具有流动性、可交易的投资工具，并向持有者支付链上股息 ^{[1] [9]}。Stephens 将该公司利用其投资组合公司 Securitize 来执行代币化的行为称为“吃自家的狗粮”（意指使用自家的产品） ^[9]。

融资与投资组合

在 Stephens 的领导下，Blockchain Capital 已募集了多支基金。2023 年 9 月 18 日，该公司宣布已完成一笔 5.8 亿美元的融资（针对其第六支旗舰风险基金和第一支机会基金）^[11]。

自成立以来，Blockchain Capital 通过其基金已投资了 200 多家公司、协议和加密资产 ^[6]。著名的投资组合公司包括 Aave、Anchorage Digital、Circle、Coinbase、Kraken、Matter Labs (zkSync)、OpenSea、Ripple 以及 Uniswap ^{[1] [10]}。Stephens 曾在多家投资组合公司的董事会任职，包括 Anchorage Digital、Securitize、Figment 和 Uniswap ^{[10] [8]}。

投资理念与观点

Stephens 的投资理念以长期的“铲子和锄头”策略为核心，专注于资助加密生态系统的基础架构，而非投机短期市场趋势 ^[10]。他将 Blockchain Capital 的方法描述为行业中的“长期定居者”，与短期的“游客”投资者形成鲜明对比 ^[10]。

关于公司的投资主题，Stephens 表示：“我们确实认为自己是‘铲子和锄头’型的投资者，因此我们正致力于为这个正在兴起的数字国家提供基石” ^[10]。

其理念的关键要素包括：

• 关注创始人： 他优先考虑首席执行官的诚信和销售能力，认为这在一个新兴行业中至关重要 ^[3]。
• 技术尽职调查： Blockchain Capital 聘请工程师在投资前对代码、智能合约和分布式系统进行深入的技术分析 ^[3]。
• 现实世界资产 (RWA) 代币化： 他是现实世界资产代币化的支持者，认为这将是区块链价值的主要驱动力 ^[9]。
• 金融的未来： Stephens 预测，由于卓越的效率和安全性，传统金融将在未来五到十年内迁移到基于区块链的“数字轨道”上，而监管是目前剩下的主要障碍 ^[3]。

公共评论与慈善事业

斯蒂芬斯（Stephens）是区块链行业和风险投资领域的公共评论员。他曾为 TechCrunch 等出版物撰稿，文章内容涉及证券型代币、企业区块链采用以及 Web3 的演变 ^{[7] [4]}。他在 Twitter 上也非常活跃，账号为 ，他在那里分享与行业相关的动态和评论 ^[1]。

他还是 Gray Area 的董事会成员，这是一家总部位于旧金山的非营利组织，旨在探索艺术与技术的交汇点 ^{[5] [1]}。

个人安全事件

2024年1月，Stephens成为了一场复杂的“SIM卡交换”（SIM swap）攻击的受害者。这是一种网络攻击，黑客通过获取他人手机号码的控制权来绕过安全措施 ^{[10] [11]}。攻击者利用这一权限入侵了Stephens的密码管理器，并洗劫了他的个人加密货币钱包 ^[10]。

该事件导致其个人损失了当时价值约420万澳元的各种数字资产，包括比特币和以太坊 ^[6]。被盗资金属于Stephens的个人资产，与Blockchain Capital的业务或基金持仓无关。这次备受关注的攻击起到了警示作用，凸显了即使是经验丰富的行业专业人士，在数字资产托管方面也面临着巨大的安全风险 ^{[1] [10]}。此前一些资料曾错误地将类似事件的发生时间定在2017年或2018年 ^{[7] [5]}。

访谈

关于加密监管与行业结构的观点 #01

在 2023 年 7 月 23 日直播的《PGP (Pretty Good Policy) for Crypto》节目中，Bart Stephens 讨论了他对加密货币行业发展、监管环境以及与该行业相关的文化动态的看法。

Stephens 将加密生态系统描述为由三个要素组成：区块链技术、加密资产以及他所称的“加密文化”。他将区块链定性为一种用于价值传输的开放协议系统，将加密资产定性为一类与现有金融分类不完全一致的数字工具。他还将加密文化与一系列社会和政治态度联系起来，包括对去中心化、透明度和分布式参与的偏好。

关于监管，Stephens 表示，美国现有的法律框架是为基于中介机构的金融系统设计的，与去中心化网络结构并不直接兼容。他指出，这种不匹配导致了法律上的不确定性和执法行动。他还表示，由于监管环境的影响，一些市场参与者已选择在其他司法管辖区开展业务。

Stephens 提到去中心化金融 (DeFi) 和开源开发是允许全球贡献者参与的模型。他将这些系统描述为允许个人在不依赖中心化机构的情况下参与金融和技术活动。

在风险投资方面，Stephens 表示，市场活跃度降低的时期往往伴随着通用型投资者投资参与度的下降。他指出，Blockchain Capital 继续投资于专注于区块链基础设施和应用的早期阶段公司。

他进一步将加密货币描述为具有社会和政治维度，包括与对现有金融和制度安排表示不满的群体相关联。他表示，与政策制定者的沟通以及制定更清晰的立法框架是该行业的相关因素。

Stephens 还向学生和早期创始人发表了讲话，指出参与加密货币领域可能涉及实验和风险承担，特别是在新兴技术领域。^[12]