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Indigo Protocol
Indigo Protocol
Indigo Protocol 是一个建立在 Cardano 区块链 上的 去中心化金融 (DeFi) 协议，它支持创建合成资产，称为 iAssets。这些链上代币旨在追踪真实世界或数字资产的价格，为用户提供价格敞口，而无需直接拥有底层资产。该协议的使命是通过让任何拥有 加密货币钱包 的人都可以访问各种资产，从而实现金融机会的民主化。 [1] [2]
概述
Indigo 协议通过超额抵押债务系统促进 iAssets 的创建。用户将批准的抵押品（例如 Cardano 的原生代币（ADA））锁定到称为抵押债务头寸 (CDP) 的 智能合约 中，以铸造 iAssets。该协议旨在通过 Indigo DAO（去中心化自治组织）进行社区管理，其中原生 INDY 代币的持有者管理系统的参数和未来发展。 [3]
该协议的设计秉承“公平启动”的承诺，这意味着在主网部署之前没有私人投资者轮次或 INDY 代币的预售。这种模式旨在从一开始就将控制权和所有权下放给社区。生态系统的稳定性通过几个相互关联的机制来维持，包括作为流动性后盾的稳定池、针对抵押不足头寸的清算流程以及有助于执行 iAssets 价格挂钩的赎回系统。 [4]
Indigo 生态系统中的主要产品包括其旗舰稳定币 iUSD（与美元软挂钩）以及其他合成资产，如 iBTC 和 iETH（分别跟踪 比特币 和 以太坊 的价格）。该协议的突出特点之一是 CDP 流动性质押，允许用作抵押品的 ADA 继续赚取网络 质押 奖励，从而提高用户的资本效率。 [3] [4]
历史
Indigo协议的开发历时近两年，之后公开发布。2022年11月，该项目与Minswap去中心化交易所合作启动了初始流动性事件（ILE），以促进INDY代币的价格发现。作为其以社区为中心的发布的一部分，Indigo向Cardano单池联盟（CSPA）的早期支持者和质押者空投了35万个INDY。 [4]
Indigo协议v1于2022年11月23日在Cardano主网上正式启动。最初的版本允许用户使用ADA作为抵押品来铸造该协议的第一个iAsset，即稳定币iUSD。 [2]
发布后，该协议扩展了其产品，包括额外的iAsset，如iBTC和iETH。后来推出了一个重要的升级版本，即Indigo协议v2。该版本带来了重大改进，包括CDP流动性质押的实施和计息iAsset的框架。Indigo DAO于2023年中期启动了关于V2架构的讨论和提案。 [3] [[2]](#cite-id-SEJdxKvkEGT7SY8n]
治理
Indigo协议采用三支柱结构进行治理，旨在实现长期的去中心化和可持续性。 [4]
治理结构
- Indigo DAO： INDY代币持有者的协会，他们质押了自己的代币。这些成员通过投票决定协议的开发和风险参数，从而集体拥有和控制协议。 [4]
- Indigo 基金会： 注册为开曼有限责任基金会公司，它作为 DAO 的法律部门。基金会负责代表 DAO 执行链下决策，例如签订法律合同或与监管机构互动。 [1] [4]
- Indigo 实验室公司： 一家位于怀俄明州的开发公司，由基金会签约以构建、维护和升级协议的智能合约和应用程序。 [4]
治理流程
DAO 通过结构化的多步骤流程进行决策。首先在 Indigo 论坛上提出想法并进行讨论，即“温度检查”。如果获得社区支持，用户可以存入 INDY 以创建正式的链上提案。创建提案的成本随着活跃提案数量的增加而增加，以防止垃圾信息。如果提案达到法定人数和多数票，编码后的更改将自动在链上执行。 [4]
投票机制采用一个质押的 INDY 代币等于一票的模式。为了提高可扩展性并防止网络拥塞，治理投票分布在多个 UTXO 或“分片”中。该协议还采用了一种称为自适应法定人数偏差（AQB）的动态法定人数机制。使用 AQB，当选民投票率较低时，提案通过所需的多数百分比很高，并且随着参与度的增加而降低，最终在高投票率时接近简单多数（50％+ 1）。该系统旨在平衡安全性与选民可访问性。 [4]
技术与机制
该协议基于 Cardano 区块链 上的 Plutus 智能合约 构建，由多个相互依赖的组件组成，这些组件共同实现合成资产的铸造、交易和稳定性。 [2]
合成资产 (iAssets)
iAssets 是 Indigo 的核心产品。它们是完全抵押支持的代币，与目标资产的价格软挂钩。它们为用户提供各种资产的链上价格敞口，包括加密货币（iBTC、iETH）、与法定货币挂钩的稳定币（iUSD），甚至包括消费者价格指数（iCPI）等经济指标。用户可以通过 CDP 铸造 iAssets，也可以在去中心化交易所购买。 [4] [3]
抵押债务头寸 (CDP)
CDP 是创建 iAssets 的 智能合约。用户通过存入经批准的抵押资产（如 ADA）来开设 CDP。然后，他们可以铸造特定的 iAsset，从而针对其锁定的抵押品产生债务。要关闭 CDP 并收回抵押品，用户必须偿还以他们铸造的相同 iAsset 计价的债务，加上任何应计利息。 [3]
该协议的一个关键特性是 CDP 流动性质押。当用户将 ADA 作为抵押品存入 CDP 时，该协议会将 ADA 委托给社区选择的质押池。质押 产生的奖励将返还给 CDP 所有者，从而使他们的抵押品保持生产力，并降低在该协议中使用它的机会成本。 [3]
每个 CDP 必须保持超额抵押，保持高于 DAO 为该特定 iAsset 设置的最低抵押率 (MCR) 的抵押率。如果该比率低于此阈值，则 CDP 将有资格被清算。 [2]
价格稳定机制
Indigo 采用多方面的方法来维持其 iAsset 的价格挂钩，并确保整个系统的偿付能力。
- 清算： 当 CDP 的抵押率降至 MCR 以下时，可以进行清算。在此过程中，CDP 的债务被取消，锁定的抵押品被没收。CDP 所有者失去抵押品，但保留了他们铸造的 iAsset。这种机制从系统中移除有风险的债务。 [3]
- 稳定池： 每个 iAsset 都有一个对应的稳定池，作为系统的主要流动性后盾。用户（称为稳定提供者）将 iAsset（主要是 iUSD）存入这些池中。发生清算时，池中的 iAsset 会被销毁以弥补坏账。作为回报，稳定提供者会收到来自清算 CDP 的抵押品（以折扣价），并且还会获得 INDY 代币奖励。 [1] [3]
- 赎回： 这是一种次要的硬挂钩机制，允许任何用户以等值的底层抵押品赎回 iAsset。例如，用户可以直接从系统风险最高的 CDP 中以价值 1 美元的 ADA 赎回 1 iUSD。如果 iAsset 的市场价格跌破其挂钩价格，这将创造一个强大的套利机会，因为套利者可以购买打折的 iAsset 并将其赎回为全部抵押品价值，从而将市场价格推回挂钩价格并创建一个硬价格底线。 [4]
Dexter DEX 聚合器
Indigo Web App 包含一个集成的开源去中心化交易所 (DEX) 聚合器，名为 Dexter。该工具允许用户通过单一界面在主要的 Cardano DEX 上查找和执行 iAssets、ADA 和 INDY 的兑换，从而简化了流动性的访问。 [1]
预言机
该协议与预言机无关，依赖链上价格信息来为iAssets和抵押品提供可靠的数据。这些预言机的准确性和及时性对于清算和赎回机制的正常运作至关重要。 [4]
Tokenomics
该协议的经济基于两种类型的代币：治理代币 (INDY) 和合成产品 (iAssets)，其中 iUSD 最为突出。
INDY 代币
INDY 是 Indigo 协议的原生治理和 实用代币。
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实用性： INDY 的主要用途是治理和质押。质押 INDY 的持有者可以对 Indigo DAO 中的提案进行投票。质押者还可以分享协议的收入，这些收入来自铸造、赎回和清算的费用。这些奖励以实际收益支付，主要以 ADA 支付。 [1]
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供应和分配： INDY 的固定最大供应量为 3500 万个代币。初始分配如下：
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策略 ID：
533bb94a8850ee3ccbe483106489399112b74c905342cb1792a797a0494e4459[5]
iUSD 稳定币
iUSD 是 Indigo 的原生、去中心化、加密资产支持的 稳定币，旨在与美元软挂钩。
- 挂钩机制： iUSD 被描述为具有容错性，因为它通过跟踪一篮子已建立、经过审计的 稳定币（包括 USDC、TUSD 和 USDT）的中位数价格来维持其挂钩。这种设计降低了与单个参考资产脱钩相关的风险。 [6]
- 效用： 作为协议的主要 稳定币，iUSD 是稳定性提供者用来保护协议并赚取奖励的主要资产。它还在 Cardano DeFi 生态系统中用作稳定的交换媒介和记账单位。 [2]
- 供应： iUSD 的总供应量是动态的，与协议中 CDP 铸造的 iUSD 债务总额相对应。 [3]
- 策略 ID：
f66d78b4a3cb3d37afa0ec36461e51ecbde00f26c8f0a68f94b6988069555344[6]
关键人物和合作伙伴
与许多去中心化项目一样，Indigo开发团队主要采用匿名方式，以强调该协议的社区主导性质。然而，Eric Coley被公开任命为核心贡献者。 [3]
该项目与加密货币领域的多个实体进行了合作。其技术和审计合作伙伴包括Mlabs和dcSpark。作为一个Cardano原生项目，它获得了Input Output Global (IOG)的技术支持。其代币在包括Minswap、SundaeSwap和WingRiders在内的各种去中心化交易所上进行交易，这些交易所是重要的流动性合作伙伴。 [2]
挑战与考量
作为一个加密货币抵押的DeFi协议，Indigo面临着几个固有的挑战。其偿付能力暴露于抵押资产的高波动性之下；ADA价格的快速“黑天鹅”崩溃可能会给系统的清算和稳定机制带来压力。该协议还高度依赖于其外部价格预言机的可靠性和安全性。[\ 7]
值得注意的技术挑战包括中央Staking Manager智能合约中潜在的区块链争用，该合约处理所有质押和取消质押操作。同样，分片治理模型可能导致“分片冲突”，即多个用户试图在同一区块中投票可能会导致某些用户的交易失败。[\ 4]此外，第三方数据聚合器历来显示不正确的信息，例如错误地将Indigo与其他生态系统的项目相关联，这可能会导致市场混乱。[\ 2]
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