Kinetiq Staked HYPE (kHYPE) 是由在 Hyperliquid 区块链 上运行的 Kinetiq 协议发行的流动性质押代币。该代币代表用户质押的 HYPE（Hyperliquid 的原生资产），允许持有者在赚取质押奖励的同时，保持流动性以参与其他去中心化金融 (DeFi) 活动。

概述

Kinetiq 是一个原生构建在 Hyperliquid 的 Layer 1 区块链 上的 流动性质押 协议。其主要产品 kHYPE 旨在简化 HYPE 代币持有者的 质押 流程。用户可以通过 Kinetiq 质押他们的 HYPE 并获得 kHYPE 作为回报，而不是锁定资产和直接管理 验证者 委托。该代币会自动累积质押奖励，并反映在其相对于 HYPE 随时间推移而增加的价值中。该协议旨在通过将质押资产分配到不同的高性能验证者集合中，从而增强 Hyperliquid 网络的整体安全性和去中心化。^[1]

该协议利用一个名为 "StakeHub" 的自主系统来管理 质押的 HYPE 的委托。该系统以算法方式对 Hyperliquid 网络上表现最佳的验证者进行评分和选择，持续监控和重新平衡委托，以优化收益并降低风险。通过提供流动性和可组合的资产，kHYPE 成为 Hyperliquid 上 DeFi 生态系统的核心构建块，使其可以用作借贷协议中的抵押品，用于在 自动化做市商 (AMM) 中提供流动性，以及用于其他产生收益的策略。Kinetiq 还为机构客户提供独特的 流动性质押 解决方案 iHYPE。^{[1] [2]}

历史

2025年6月，Kinetiq 与 Eyenovia, Inc. 以及机构质押提供商 Pier Two 合作，宣布推出一个名为“Kinetiq x Hyperion”的联合品牌主网 验证器。此次合作旨在为 Hyperliquid 上的机构级流动性质押 构建安全的基础设施。^[3]

该协议的主网启动计划于 2025 年 7 月 15 日进行。在启动前的一周，链上数据显示，超过 100 万个 HYPE 代币（当时价值约 4000 万美元）已排队从现有验证器中解除质押。这种大规模的资本流动被广泛解读为大型持有者或“鲸鱼”的预期，他们准备在其首次亮相时将资产重新部署到 Kinetiq 协议中。^{[4] [2]}

启动后，Kinetiq 启动了一个积分计划，以激励早期采用。这项活动促成了协议总锁定价值 (TVL) 的显着增长。在 2025 年 7 月中旬至 9 月 11 日期间，Kinetiq 的 TVL 从大约 4.58 亿美元增加到超过 21 亿美元。这种增长归因于寻求获得潜在 空投 资格的用户的新 HYPE 存款，以及在此期间 HYPE 代币价格上涨 20%。“kPoints”激励计划的最终分配计划于 2025 年 10 月 16 日进行。^{[5] [6]}

2025 年 7 月 31 日，Kinetiq 宣布推出“Launch”，这是一个交易所即服务 (EaaS) 平台，旨在允许团队通过众筹所需的 HYPE 质押在 Hyperliquid 上部署自己的永续期货交易所。^[7]

技术与机制

质押和解质押过程

要获得 kHYPE，用户必须首先确保他们的 HYPE 代币位于 HyperEVM 上，HyperEVM 是 Hyperliquid 的智能合约平台。该过程包括将钱包连接到 Kinetiq dApp，指定要质押的 HYPE 数量，并执行交易。确认后，用户将收到等量的 kHYPE。 ^[8]

将 kHYPE 转换回 HYPE 的解质押过程需要大约八到九天的强制延迟期，以及解质押金额的 0.10% 的费用。该过程包括三个步骤：

1. 排队解质押： 用户在 Kinetiq dApp 上发起提款请求，并收到唯一的提款 ID。在延迟期间，kHYPE 代币保留在用户的钱包中。
2. 等待期： 用户必须等待延迟期结束，其中包括 1 天的委托锁定和 7 天的解质押队列。
3. 确认提款： 在该期间结束后，用户返回 dApp 以完成提款，这将销毁 kHYPE 并将相应的 HYPE 返回到他们的钱包。

作为解质押延迟的替代方案，用户可以通过在支持的去中心化交易所 (DEX) 上交易其 kHYPE 代币来实现即时流动性，但这可能会产生价格滑点。 ^[8]

StakeHub 验证器管理

协议的核心是 StakeHub，这是一个负责管理质押 HYPE 资产的自治系统。StakeHub 旨在通过以下几个功能来优化收益并增强网络安全性：

• 算法选择： 它基于性能指标评估和选择 Hyperliquid 验证器。
• 持续监控： 该系统主动跟踪验证器性能，以确保最佳回报。
• 自动重新平衡： 它动态调整验证器之间的 HYPE 委托，而无需用户干预。
• 风险分散： 通过将赌注分散到多个验证器，它可以降低与任何单个验证器的性能或停机相关的风险。 ^[1]

原生集成和跨链交换

Kinetiq 与 Hyperliquid 的 Layer 1 基础设施深度集成，利用 CoreWriter 合约等功能直接与验证器通信，并高效管理 质押 操作。这种原生集成实现了与 区块链 核心状态的同步和安全交互。 ^[2]

该协议还促进了跨链功能，允许用户通过与 Enso 的合作，在 HyperEVM 上直接通过从 以太坊 或 Base 区块链交换 ETH 或 USDC 来获取 kHYPE。 ^[8]

代币经济学

kHYPE 代币

• 代码: kHYPE (有时列为 KHYPE)
• 区块链: HyperEVM
• 合约地址: 0xfd739d4e423301ce9385c1fb8850539d657c296d
• 最大供应量: 无限

市值与完全稀释估值 (FDV) 的比率为 1.0，表明当时总供应量已在流通。 ^[9]

生态系统和用例

DeFi 应用

kHYPE 被设计为 Hyperliquid DeFi 生态系统中的一种可组合资产。它可以被用作借贷的抵押品，提供给 DEX 上的流动性池，或集成到其他结构性金融产品中。该代币在多个 DEX 上交易，其中 Project X、UltraSolid V3 和 Hybra Finance V3 是最主要的交易场所。最活跃的交易对一直是 Project X 上的 USDT0/kHYPE。 ^[9]

"Launch" EaaS 平台

Kinetiq 的 "Launch" 平台作为一种交易所即服务 (EaaS) 解决方案。它解决了团队希望在 Hyperliquid 上部署自定义永续期货交易所时面临的重大资本障碍，根据 Hyperliquid 改进提案 3 (HIP-3)，这需要至少质押 1,000,000 个 HYPE。"Launch" 使团队能够从社区众筹这笔资金。贡献者将获得一种独特的、交易所特定的流动性质押代币 (exLST)，代表他们所质押资产的份额，并赋予他们该特定交易所的部分 交易费用 和治理权。通过 "Launch" 部署的每个交易所都在一个独立的 质押 池中运作，将其风险与其他交易所的风险隔离开来。 ^[7]

"Launch 解锁了 Hyperliquid 上金融表达的新层面。团队现在可以像在 Shopify 上开设商店一样轻松地启动交易所，而支持者则像在 Kickstarter 上一样支持他们所信仰的愿景。" — Justin Greenberg，Kinetiq 联合创始人兼首席技术官 ^[7]

相关代币

• iHYPE: 一种专门为机构合作伙伴创建的流动性质押解决方案，与FlowDesk和IMC Trading等公司集成。 ^[4]
• vkHYPE: 一种在Project X平台上交易的代币。“v”前缀表明它可能是Kinetiq相关代币的归属或投票托管版本，可能用于治理或提高收益。 ^[6]

团队和组织

Kinetiq 由 Kinetiq Research 开发。该协议由一个化名为 0xOmnia 或 Omnia.hl 的人物创立。Justin Greenberg 担任联合创始人兼首席技术官。Kinetiq 也是 HypurrCo 生态系统的成员，该生态系统支持在 Hyperliquid 上构建的项目。 ^{[10] [4] [7]}

“这真的只是一个开始……你目前所看到的仅仅只是一个热身。” — Omnia.hl，Kinetiq 创始人 ^[4]

安全性

Kinetiq 协议实施了多层安全策略。它已经接受了四家独立公司的安全审计：Spearbit、Pashov Audit Group、Zenith 和 code4rena。该协议是安全质押联盟的成员，并维护着一个在 Cantina 平台上托管的公开漏洞赏金计划，以激励安全研究。支持其机构产品（例如“Kinetiq x Hyperion”验证器）的基础设施由 Pier Two 提供，该公司持有 SOC 2 I 型和 II 型认证。 ^{[11] [3]}

争议

脱钩事件

在2025年9月24日至27日期间，kHYPE代币经历了与wrapped HYPE (WHYPE) 显著的脱钩事件。在此期间，其价值跌至0.8802的低点，之后恢复了挂钩。这段时间的市场关注也与Hyperliquid同时进行的NFT空投有关。 ^[9]