Minara
Minara 是一个建立在 Arc 上的代币发行平台，Arc 是一个以美元硬币 (USDC) 作为原生 Gas 费代币的 以太坊虚拟机 (EVM) 区块链。Minara 允许任何人创建并交易具有原生 USDC 流动性的代币。该平台在 minara.fun 域名下运营，在铸造新代币的同一笔交易中创建一个真实的 Uniswap v4 流动性池，因此代币从第一个 区块 开始即可交易。[1] 该服务的营销口号是“发现、发行并交易具有原生 USDC 流动性的代币”，其 X 账号将其描述为一种“在 Arc 上发行和交易具有原生 USDC 流动性的代币的方式。无平台代币”。[2][3]
概览
Minara 的设计旨在使发行、交易和结算全部通过公共 智能合约 在链上进行，minara.fun 网站仅作为其中一个前端。该平台的文档指出，其核心实施事实由 Arc 上的公共合约强制执行，可以在不使用 minara.fun 网站的情况下进行读取、观察和交易。[1] 通过该平台创建的每个代币都有 1,000,000,000（十亿）个单位的固定发行供应量，没有铸造功能，也没有团队解锁，这意味着全部供应量从发行之初就已存在，且以后无法通胀。[1]
由于 Arc 的原生资产是 USDC，Minara 的主要交易池使用 USDC 作为计价资产，这简化了分析，因为每笔兑换都带有直接的美元金额。[5] 给定交易对中的每次发行都以该交易对货币表示的相同价格开盘；以 USDC 计价的交易池以大约 4,200 USDC 的 完全稀释估值 (FDV) 开盘。[1]
发行机制
任何人都可以通过单笔交易发行代币，发行合约在创建代币时收取 1 USDC（外加 Gas 费）的固定平台费。无论交易池是以原生 USDC 还是以授权的 ERC-20 代币计价，此费用均为 1 USDC。[1] 发行交易会将交易池的费用条款和创建者地址永久设定在交易池中。创建者可以选择在同一笔交易中包含最多 5% 供应量的购买；该购买免于狙击税，并且从第一个 区块 起在链上可见。连接 X 账号以在代币页面显示句柄是可选的，且句柄由签名者证明，而非通过键入链接证明。[1]
Minara 的一个显著特征是发行时的流动性头寸会被销毁。在创建交易池的同一笔交易中，该头寸被转移到死地址 0x000000000000000000000000000000000000dEaD，因此没有提取功能，任何人都无法在以后撤走该流动性。平台表示，这种销毁所有权的做法使开盘价值得信赖，因为全部供应量从第一个 区块 起就在交易池中且无法移除。[1] 然而，平台也警告说，锁定或销毁的流动性并不能保证代币质量，也不会阻止价格跌至接近零。[1]
交易与费用
交易使用具有链上 滑点 保护的 Uniswap v4；价格沿交易池的流动性曲线移动，没有单独的联合曲线合约或迁移步骤。交易池的费用在每笔兑换中在池内收取，并作为交易池状态的一部分，因此无论使用哪个前端或路由，交易成本都是相同的。[1] 交易手续费 率由创建者在发行时设定为交易额的 0.75% 或 1.00%，然后冻结在交易池中。当开启创建者奖励时，总费用为 1.00%，其中 0.25% 归创建者，0.75% 归 minara.fun。当关闭创建者奖励时，总费用为 0.75%，全部归 minara.fun，创建者不获得代币分配。[1]
费用以交易池计价的货币收取，并累积在费用钩子（fee hook）中，直到创建者或平台提取。只有在发行时指定的创建者地址才能提取创建者份额，该地址可以通过链上的 CreatorTransferred 事件移交给另一个地址。[1] 由于 Arc 以 USDC 收取 Gas 费，因此每笔交易的 Gas 费均以 USDC 单独支付。[1]
狙击税
为了限制交易池开放后的瞬间狙击行为，Minara 在开盘后的三秒狙击窗口内应用递减税。该税仅适用于买入——卖出从未被征税——并遵循公式：Tax(t) = 99% × (e^(−1.33·t) − e^(−3.99)) / (1 − e^(−3.99))。在开盘瞬间（0 秒），税率为 99.00%；在 1 秒时降至 24.81%；在 2 秒时降至 5.19%；在 3 秒及以后为 0%。[1] 创建者的发行买入免于狙击税，且税费加标准费用合计上限为交易额的 99%。平台警告说，狙击税提高了瞬间狙击的成本，但并不能保证早期购买的安全，也不能防止交易开始后的价格下跌。[1]
毕业
当一个代币约 73.86% 的供应量被购买且未被卖回时，该代币被称为“毕业”，平台称这一阈值为毕业线。[1] 毕业纯粹是一个里程碑：没有任何资产移动，没有任何解锁，交易在同一个池中继续进行。[1] 这一里程碑的进展由 Minara 的合约在链上计算，合约跟踪有多少发行供应量被净购买并持续持有而非转售。[1] 毕业是单向的：一旦代币跨过毕业线，就被视为已毕业，随后的交易即使导致持有供应量降至阈值以下，也不会撤销毕业状态。[1]
网络与合约
每次发行都使用相同的交易池键（pool key）结构——计价资产作为 currency0，发行的代币作为 currency1，费用字段为 0，刻度间距（tick spacing）为 25，以及费用钩子地址——交易池标识（PoolId）由 ABI 编码的交易池键的 keccak256 哈希派生。[1] 文档警告说，策略会随着时间的推移重新部署，且钩子地址存储在交易池键中，因此应用程序应读取每个交易池自身的发行事件，而不是硬编码钩子或策略地址。[1] 真实的 Minara 发行会从经过批准的策略、代币工厂、PoolManager 和费用钩子发出特征性的链上事件组合——包括 TokenLaunched、TokenCreated、Initialize 和 PoolRegistered 等事件，这些事件都指向同一个代币和交易池 ID——外部工具可以使用这些一致的模式来识别和验证发行，而无需依赖网站。[1] 费用钩子公开了读取功能，包括 launches、quoteFee、creatorOf、creatorAccrued 和 getSnipeTaxBps，这些功能共同让外部工具能够读取交易池的创建者、累积的创建者费用和当前的狙击税，而无需依赖网站。[1]
Arc 上的发行首日活动
Minara 在 Arc 上的早期活动在为 区块链 数据提供商 Bitquery 准备的 Coinmonks 文章中得到了分析，该文章使用了 Bitquery 的 API。该研究测量的时间窗口从 2026 年 9 月 16 日 UTC 时间 08:37:48 的第一个成功 TokenLaunched 事件开始，到 UTC 时间 14:40:00 结束。[5] 在 Arc 主网 运行的前六小时零两分钟内，Minara.fun 产生了 1,417 次代币发行，其中 1,312 次（约 92.6%）在截止时间前已有交易。发行速度在 UTC 时间 09:30 到 10:00 之间达到顶峰，30 分钟内发生了 319 次发行，在整个窗口期内，平均发行率接近每分钟四次。[5]
在移除完全重复的行后，Minara 交易池在该窗口期内记录了 168,208 次兑换和 2259 万美元的总 USDC 交易额。作者指出，最初对发行的代币地址进行过滤得到的结果是 2672 万美元，但切换到发行交易发出的交易池 ID 并移除重复行后，总额降至 2259 万美元。[5] 交易额高度集中：地址为 0xa163…61bb 的名为 Minara 的代币占 963 万美元，即测量交易额的 42.6%，而四个最活跃的 Minara 交易池占所有测量交易额的 70.9%。文章提醒说，这些数字描述的是成交额，而非收入、流动性或筹集的资金，且任何人都可以创建具有任意名称的代币，因此“Minara”之类的标签并不能证明代币来自 Minara 团队或由其支持。[5]
Coinmonks 的研究属于 Arc 首次亮相的更广泛图景。在该链开放的第一天，所有发行平台共部署了超过 97,000 个代币，这些代币共同产生了 3.363 亿美元的交易额——约占 Arc 报告的首日 4.108 亿美元 DEX 交易额（分布在 776 万笔交易中）的 82%。Arguspad.io 以 83,751 个部署代币和 2.0235 亿美元的交易额占据主导地位，相当于该链每日吞吐量的 49%，而其他知名的发行平台包括交易额 1965 万美元的 Tollylabs.com 和 1311 万美元的 redardex.pro；非发行平台的 DEX 交易额总计 7460 万美元。[4]
进展
2026 年 9 月，Minara.Fun 的 X 账号描述了一系列代币回购和供应量销毁。9 月 18 日，该账号表示已利用平台费用收入回购了 48,000,000 MI 和 11,000,000 Circled，并将此举描述为“重置并继续建设社区”的努力，并预示将有更多回购。[3] 在同一时期，该账号表示一个相关代币 50% 的供应量已被销毁，并公开要求一个名为 的账号“按照我们的约定”销毁所有剩余供应量，称其目标是解决问题并重建信任。在回复中， 确认应 Minara.Fun 的要求，它将销毁其控制的 Circled 的所有供应量，目前已销毁 50%。[3] 在大约相同的日期，该账号多次发帖支持 Arc 及其社区，使用了诸如“进入全面 Arc 模式”之类的短语，并表达了“对所有 Architect（架构师）的充分尊重”。[3]
