Resupply 是一个去中心化的 稳定币 协议，旨在允许用户通过使用生息 稳定币 借贷头寸作为 抵押品 来借入其原生 稳定币。该协议旨在提高存入已建立借贷市场的稳定币的资本效率。

概述

Resupply 作为由 Convex Finance 和 Yearn Finance 开发的 subDAO 协议运行，并与 去中心化金融 (DeFi) 领域的其他实体合作。其核心功能是使用户能够存入特定的生息 稳定币 头寸，例如来自 Curve Lend 或 Fraxlend 的头寸，并以其为抵押借入 reUSD。这种机制允许用户继续从其初始 稳定币 存款中赚取收益，同时利用借入的 reUSD 用于其他目的，从而可能提高整体资本效率。

该协议于 2024 年 12 月推出，并于 2025 年 3 月正式启动。它促进了抵押债务头寸 (CDP) 的创建，其中 抵押品 是一种代币，代表在外部 稳定币 借贷市场中的存款。截至 2025 年 6 月，该协议报告的指标包括借入的 reUSD 总额和 抵押品 总价值。 ^{[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7]}

工作原理

基本流程涉及用户将批准的生息 稳定币 代币存入 Resupply。目前，接受的 抵押品 类型是代表在特定 Curve Lend 或 Fraxlend 市场中使用 crvUSD 或 frxUSD 的存款的代币。一旦存入 抵押品，用户就可以根据该头寸借入 reUSD。存入的 抵押品 继续在其原始借贷市场中赚取收益，同时用户可以访问 reUSD 流动性。

用户可以借入的 reUSD 金额受 抵押品 比率的限制，类似于其他 CDP 系统。如果借入的 reUSD 的价值加上应计利息相对于 抵押品 价值增长过大，则该头寸可能会受到 清算，这由协议的保险池处理。 ^{[7] [8] [3]}

抵押品类型

Resupply 目前接受两种主要类型的 抵押品：

• 存入选定的 Curve Lend 市场的 crvUSD。
• 存入选定的 Fraxlend 市场的 frxUSD。

用户存入代表他们在这些外部借贷市场中的头寸的代币，而不是将 基础 稳定币直接存入 Resupply。 ^{[7] [8] [4]}

reUSD 稳定币

reUSD 是由 Resupply 协议发行的去中心化 稳定币。它由用户存入的生息 稳定币 抵押品 支持。该协议包含稳定机制，包括赎回，旨在帮助维持 reUSD 与美元的挂钩。 ^{[7] [9]}

借款利率

借款 reUSD 的利率是动态计算的，以保持竞争力。该利率被确定为以下三个因素中的较高值：

1. 特定 抵押品 市场借贷利率的一半。
2. sfrxUSD 利率的一半。
3. 最低利率为 2%。

这种结构旨在确保借款 reUSD 与其他借款选项或仅借出 基础 稳定币 相比仍然具有吸引力。 ^[7]

保险池

Resupply 保险池是该协议的关键安全层。它有两个主要功能：

1. 清算机制： 该池提供资金，用于清算用户头寸，其中借款余额（包括利息）超过相对于 抵押品 价值的某个阈值。当该池用于 清算 时，它会赚取费用。
2. 外部风险储备： 它充当 储备，以保护协议免受与批准的外部借贷抵押品相关的不可预见的风险。如果 抵押品 类型遇到问题，则可以使用该池来偿还与该 抵押品 相关的未偿还 reUSD 债务，并通过出售不良 抵押品 来尝试收回价值，从而减轻协议的潜在坏账。

用户可以将 reUSD 存入保险池，承担相关的风险份额。作为回报，这些用户将获得协议收入和 RSUP 排放的 一部分。 ^{[10] [7] [11] [12]}

治理

Resupply 由 RSUP 代币的持有者管理。RSUP 代币用于 质押，这为参与者提供了可变的年化百分比率 (vAPR)。治理决策通过提案和投票机制做出。RSUP 代币的分配，包括排放和潜在的空投，在协议的 代币经济学 中概述。一项与关闭 Prisma Finance 并将 RSUP 代币分配给 PRISMA 持有者相关的提案于 2024 年 12 月发布。 ^{[7] [13] [11] [12] [14] [15] [16] [17]}

技术和安全

Resupply 协议建立在不可变且非托管的 智能合约 之上。智能合约已经过同行评审和安全审计。非托管性质意味着用户保留对其作为外部借贷市场中的 抵押品 存入的基础资产的控制权。 ^{[18] [7]}

合作伙伴关系

Resupply 由 Convex Finance 和 Yearn Finance 开发。该协议还声明它与其他“DeFi 受信任的领导者”合作。 ^{[1] [2] [3]}

里程碑和表现

Resupply 于 2024 年 12 月 18 日推出，并于 2025 年 3 月 20 日正式启动。在第一个星期，该协议产生了 4.47 万美元的费用，其中铸造了 3500 万美元的 reUSD，并由 4200 万美元的 抵押品 支持。到 2025 年 4 月初，自推出以来产生的总费用达到 34.5 万美元。截至 2025 年 6 月，该协议报告称，大约有 1.22 亿 reUSD 的借款，并由 1.35 亿美元的总 抵押品 支持。 ^{[5] [6] [2] [4] [7]}

安全事件

2025 年 6 月，Resupply 协议遭到攻击，损失约 950 万至 1000 万美元。攻击发生的原因是攻击者通过向金库发送捐款来操纵 cvcrvUSD（crvUSD 的包装版本）的价格。这种操纵影响了协议的 预言机 和汇率计算，使攻击者能够以最少的 抵押品 借入大量 reUSD。受影响的合约被确定为 ResupplyPair (CurveLend: crvUSD/wstUSR)。Resupply 承认了该事件并暂停了受损合约。 ^{[19] [20] [21]}

黑客攻击发生后，Resupply 公布了一项恢复计划。该计划包括从协议的保险池中销毁 600 万个 reUSD 代币，以帮助弥补损失。协议的金库还偿还了 286 万个 reUSD，剩余损失 713 万个 reUSD 将由代币销毁和 DAO 决定的未来利润或其他方法来弥补。一项提供 250 万个 RSUP 代币的计划被提出，以鼓励用户将资金留在保险池中。 ^[21]