reUSD 是 Resupply 协议的原生去中心化稳定币。用户可以通过在外部借贷市场中杠杆产生收益的稳定币头寸作为抵押品来借用它。该协议旨在让用户在赚取存入的抵押品收益的同时，还能以该抵押品借入 reUSD。

概述

reUSD是Resupply协议的原生去中心化稳定币。用户可以通过将批准的稳定币存入集成的借贷市场，并将由此产生的计息头寸用作抵押品来借用它。这种机制旨在通过允许用户在存入的抵押品上赚取收益，同时通过借入reUSD来获取流动性，从而为用户提供资本效率。该协议的设计包括一个保险池和特定的借款利率计算，旨在管理风险并激励参与。Resupply作为抵押债务头寸（CDP）协议运行，并被描述为Convex Finance和Yearn Finance的子DAO协议^{[1] [2]}。

reUSD稳定币旨在维持相对于美元的稳定价值^[3]。其稳定性由底层抵押品和协议机制（如赎回）支持^{[4] [5]}。

工作原理

Resupply 的核心功能包括用户将特定的稳定币（如 crvUSD 或 frxUSD）存入指定的借贷市场（如 Curve Lend 或 Fraxlend）^{[4] [5]}。用户在这些借贷市场中的仓位随后用作 Resupply 协议内的抵押品。用户可以根据此抵押品借入 reUSD。此过程允许用户从外部借贷市场中存入的稳定币中赚取收益，同时利用该仓位的价值借入 reUSD 用于其他目的^{[4] [5]}。

该协议的结构基于抵押债务头寸 (CDP) ^[5]。当用户存入抵押品并借入 reUSD 时，将创建一个 CDP。可以借入的 reUSD 金额受到抵押品价值和协议的抵押率要求的限制。如果抵押品的价值相对于借入的 reUSD 金额下降，则该仓位可能会被清算，以保护协议免受坏账的影响^{[6] [5]}。

REUSD 稳定币

reUSD 是由 Resupply 协议发行的原生去中心化稳定币。它被设计为与美元软挂钩 ^[3]。reUSD 的稳定性通过存入借贷市场的其他稳定币的抵押品以及协议内的稳定机制（如赎回）来维持 ^{[4] [5]}。

赎回是维持 reUSD 挂钩的关键机制。该过程允许用户以面值赎回 reUSD 以换取底层抵押品，如果 reUSD 的交易价格低于其挂钩价格，这有助于套利机会 ^{[4] [5]}。

抵押品类型

Resupply 协议接受特定的稳定币作为抵押品来借入 reUSD。最初，批准的抵押品类型为 crvUSD 和 frxUSD ^{[4] [5]}。

• crvUSD: 存入选定的 Curve Lend 市场。
• frxUSD: 存入选定的 Fraxlend 市场。

这些存入的稳定币在其各自的借贷市场中赚取收益，由此产生的计息头寸在 Resupply 中用作抵押品 ^{[4] [5]}。

借款利率

reUSD的借款利率是动态计算的，以保持竞争力。该利率由以下三种可能性中的较高值决定：

1. 抵押品在其各自市场中获得的贷款利率的一半。
2. sfrxUSD利率的一半。
3. 最低利率为2% ^{[4] [5]}。

此计算旨在确保借款reUSD相对于存入的抵押品所获得的收益仍然具有吸引力。

保险池

Resupply 保险池是协议的安全层。它有两个主要功能：

1. 清算机制： 当借入的 reUSD 金额加上应计利息超过相对于抵押品价值的特定阈值时，该池提供资金用于清算用户头寸。这是标准协议操作的一部分，旨在防止抵押不足的债务。当该池用于清算时，它会赚取费用 ^{[4] [6]}。
2. 外部风险缓解： 该池充当储备金，以保护协议免受与批准的抵押品资产或外部借贷市场相关的不可预见的风险。如果抵押品资产或其相关的借贷市场遇到困难，保险池可用于偿还由该不良抵押品支持的未偿 reUSD 债务。然后，该池将尝试通过出售不良抵押品来回收价值，旨在防止协议产生坏账 ^{[4] [6]}。

用户可以将 reUSD 存入保险池。通过这样做，他们接受该池所涵盖风险的一部分。作为回报，在保险池中质押 reUSD 的用户会获得协议收入和 RSUP 排放的一部分 ^{[4] [6]}。从保险池中取消质押会触发 7 天的冷却期，在此期间，用户继续获得 reUSD 奖励，但不接收 RSUP 代币且无法提款 ^[6]。

治理 (RSUP 代币)

Resupply 协议的治理通过 RSUP 代币进行管理。RSUP 持有者可以参与关于协议参数和未来发展的决策过程 ^{[7] [8]}。参与治理投票需要质押 RSUP 代币 ^[8]。取消质押 RSUP 代币需要 14 天的延迟计时器，在此期间，质押的 RSUP 不会收到平台费用或保留投票权 ^[9]。质押 合约在一个星期的周期系统上运行，新的质押者必须等待一个周期才能获得投票权 ^[8]。

RSUP 代币经济学 包括排放和收入分配机制 ^{[9] [10]}。RSUP 没有最大供应量，并遵循设定的通货膨胀计划，排放 направлены на стимулирование голосования, страховой пул и CDPs ^{[9] [10]}。初始排放分配为投票激励 50%，保险池 25%，CDPs 25%，但可通过治理投票进行调整 ^[10]。 направлены на заемщиков связаны с объемом дохода, который кредитный пул приносит протоколу ^[10]。

合作伙伴关系

Resupply 由与 Convex Finance 和 Yearn Finance 相关的团队开发 ^{[4] [1] [2]}。这些实体被描述为项目创建中的关键合作伙伴。

安全性

Resupply 协议使用不可变且非托管的智能合约 ^[4]。智能合约 已经过同行评审和外部安全审计 ^{[4] [11]}。该协议还维护一个漏洞赏金计划 ^[12]。

历史和里程碑

Resupply 于 2024 年 12 月推出 ^{[1] [2]}。该协议的 智能合约 于 2025 年 3 月上线 ^[13]。官方 dApp 于 2025 年 3 月 20 日发布 ^[14]。

发布后，该协议在第一周产生了约 4.47 万美元的费用，并铸造了 3500 万美元的 reUSD，抵押品 为 4200 万美元 ^[15]。截至 2025 年 4 月 8 日，该协议自发布以来已产生 34.5 万美元的总费用 ^[16]。

安全事件

在2025年6月下旬，Resupply 协议遭遇了一次安全漏洞，导致损失约 950 万至 1000 万美元 ^{[17] [18] [19]}。攻击者针对 crvUSD-wstUSR 交易对中的一个漏洞，通过向 cvcrvUSD（在 Convex Finance 中质押的 crvUSD 的封装版本）的金库捐款来操纵其份额价格 ^{[17] [18]}。然后，利用这种人为抬高的价格来利用平台 oracle 和 ResupplyPair 智能合约中汇率计算的边缘情况，使攻击者能够以最少的 collateral 借入大量 reUSD ^{[17] [18] [19]}。丢失的资金主要来自 wstUSR 市场 ^[17]。

事件发生后，Resupply 承认了漏洞，停止了受影响交易对的交易，并暂停了受损合约 ^{[17] [18]}。团队表示，在完成分析后将分享完整的事件分析报告 ^[18]。

为了弥补损失，Resupply 的金库贡献了 286 万 reUSD，剩余损失为 713 万 reUSD ^[19]。作为恢复计划的一部分，该协议计划从保险池中销毁 600 万 reUSD 代币，占池中代币总数的 15.5%，以弥补剩余债务的很大portion ^[19]。剩余的 113 万 reUSD 债务计划通过未来的协议利润或 DAO 确定的其他方法逐步偿还 ^[19]。恢复计划需要通过社区投票批准，并将在投票成功后三天开始 ^[19]。此外，Resupply 还提供 250 万 RSUP 代币，以激励选择将其资金质押在保险池中的用户 ^[19]。