StablR 是一家欧洲金融科技公司，发行受监管的、由法定货币支持的稳定币，称为电子货币代币（EMT）。^{[1] [2]} 该公司的主要产品是StablR欧元（EURR），以1:1的比例与欧元挂钩，以及StablR美元（USDR），以1:1的比例与美元挂钩。StablR作为马耳他一家获得许可的电子货币机构（EMI）运营，将其产品定位为符合欧盟加密资产市场（MiCA）法规。^{[3] [4]}​

概述

StablR 的成立旨在通过提供透明、受监管且稳定的数字货币，弥合传统金融 (TradFi) 和去中心化金融 (DeFi) 之间的差距。该项目的核心产品 EURR 和 USDR 是完全抵押的稳定币，由现金和现金等价物（如短期政府债券）的储备金 100% 支持。这些储备金保存在欧盟商业银行的独立账户中，与公司的运营资金分开，以在破产时保护客户资产。 ^[5] [[2]](#cite-id-qSnvjgJt3MOfld4A]​

该公司的商业模式主要面向机构客户，包括做市商、加密货币交易所、经纪商和资产管理公司，为他们提供合规的法币出入金通道。该项目强调透明度，在其网站上提供每日储备证明，并由独立公司 Grant Thornton 进行季度储备审计。 ^[3] StablR 的稳定币是多链资产，可在 Ethereum、Solana 和 Concordium 等区块链上使用，旨在促进安全、低成本的全球交易。 [[1]](#cite-id-hoA5st3LqgF06bd8]​

StablR 的首席执行官 Gijs op de Weegh 阐明了稳定币的愿景，包括加强金融包容性。在 2025 年 11 月的网络研讨会上，他表示：“这是一个接触无银行账户人群、让他们参与金融体系的绝佳机会。” [[6]](#cite-id-KG8hQCaEqOuLZIOJ]​

历史与发展

StablR的基础设施开发始于2022年初，重点关注云架构、合规系统以及出入金服务。2022年6月，母公司Plutus B.V.由投资者创立，负责管理最初的法律和技术程序。发行实体StablR Ltd.于2022年12月23日在马耳他正式注册。 ^[2]​

在整个2023年，StablR实现了多个关键里程碑。EURR的ERC-20 智能合约于上半年在以太坊 主网上部署。2023年6月5日，马耳他金融服务管理局（MFSA）根据现有的虚拟金融资产法案（VFAA）正式批准了StablR Euro (EURR) 白皮书。首批EURR代币于2023年10月为客户铸造，2023年12月1日，该公司正式向MFSA申请电子货币机构（EMI）许可证。EURR代币于2023年10月12日正式启动公开交易，最初铸造了1000万个代币。 ^{[7] [4]}​

该公司在2024年3月获得了额外的180万欧元融资，使其当时的总融资额达到600万欧元。2024年6月21日，MFSA授予StablR Ltd.其EMI许可证，这是一项重大的监管成就。随后，该公司扩大了其多链支持，在2024年7月至9月期间为EURR部署了Solana 智能合约。USDR代币于2024年12月6日推出，首批USDR代币于2025年1月8日为客户铸造。 ^{[8] [1]}​

2025年，StablR继续其扩张和整合工作。该公司于2025年3月26日宣布EURR和USDR可在Zengo钱包中使用，并于2025年5月27日与加密支付平台Oobit建立合作关系。2025年7月21日，加密货币交易所Kraken对StablR进行了战略投资，这是一个重要的发展。该公司通过在2025年9月在其Concordium 区块链的PayFi网络上推出其代币，进一步扩大了业务。到2025年10月，母公司Plutus B.V.已筹集了总计1100万欧元，用于资助运营和平台开发。 ^{[9] [2]}​

公司和法律结构

StablR通过多实体公司结构运营，旨在分离筹款、技术开发和受监管的代币发行等职能。 ^[1]

• Plutus B.V.: 位于荷兰，是负责吸引投资并向其子公司提供资金的100%母公司。
• StablR Ltd.: 主要发行实体，在马耳他注册为有限责任公司（公司编号：C 104007）。它持有马耳他金融服务管理局（MFSA）颁发的电子货币机构（EMI）许可证，负责所有代币发行、治理、储备管理和监管合规。
• STB Software Development B.V.: 位于荷兰的实体，拥有与StablR使用的IT平台和软件相关的知识产权。

这种结构旨在将StablR Ltd.持有的受监管活动和客户资金与更广泛的公司集团的财务活动隔离开来。 ^[2]

监管与合规

监管合规是 StablR 战略的核心原则。该公司获得马耳他金融服务管理局 (MFSA) 的授权和监管，作为一家电子货币机构。该许可证在欧盟 MiCA 法规的框架下运作，该法规为 加密货币 资产服务提供商制定了规则。 ^{[3] [1]}​

其合规框架的关键方面包括：

• 资金保障： 所有支持 稳定币 的法定储备金都保存在受监管的信贷机构的独立客户资金账户中。这确保了它们在法律上与 StablR 的运营资金分离，并受到公司债权人的保护。
• 资本充足率： 作为一家获得许可的 EMI，StablR 必须维持相当于其 EMT 平均未偿价值至少 2% 的自有资金，最低资本下限为 350,000 欧元。
• 赎回权： StablR 保证所有代币持有人都有权随时以票面价值 (1:1) 直接从发行人处赎回其 EURR 或 USDR，但须完成要求的反洗钱 (AML) 和打击恐怖融资 (CFT) 入职检查。该公司不收取赎回费用。
• 反洗钱/打击恐怖融资程序： 该公司已根据马耳他金融情报分析部门 (FIAU) 的指导方针实施了全面的 反洗钱/打击恐怖融资政策，其中包括客户尽职调查和交易监控。
• 恢复和赎回计划： 按照 MiCA 的要求，StablR 维护着监管部门批准的计划，用于处理财务困境（恢复计划），以及确保在停止运营时有序地结束和赎回流程（赎回计划）。

该公司的白皮书明确指出，其电子货币代币不受投资者赔偿计划 (Directive 97/9/EC) 或存款担保计划 (Directive 2014/49/EU) 的保护。 ^[2]​

技术与安全

StablR的平台构建于现代云基础设施之上，并采用多层安全措施来保护其运营和客户资产。 ^[4]​

储备和支持机制

EURR 和 USDR 均由资产储备 100% 支持。这些储备包括以现金形式持有的法定货币以及“安全、低风险和高流动性资产”，例如短期政府债券。 ^{[5] [7]} 为了确保透明度，StablR 在其网站上提供储备证明页面，每日更新代币总供应量与储备资产总价值。此过程包括来自 Grant Thornton 的季度独立证明报告，该报告符合国际审阅业务准则 (ISRE 2400)。 ^[3] StablR 还与 Chainlink 的 oracle 网络合作，以提供链上储备证明信息。 [[4]](#cite-id-Zrb1dVRzrMGyWP2p]​

铸币和赎回

机构和专业客户在完成StablR的了解你的业务(KYB)和AML/CFT审查流程后，可以直接进行铸币（上链）和赎回（下链）。 ^[8]​

• 铸币： 经过验证的客户将法定货币转移到StablR的隔离银行账户。确认后，StablR会铸造等值的稳定币代币，并将其发送到客户指定的区块链钱包。
• 赎回： 客户将稳定币发送到StablR控制的地址。然后，StablR销毁代币，并发起等值法定货币的电汇到客户经过验证的银行账户。赎回将在24小时内处理。 ^[2]

平台架构与安全

StablR 的技术栈托管在亚马逊网络服务 (AWS) 上，主服务器位于爱尔兰，并在法兰克福进行灾难恢复复制。该平台采用无服务器架构，使用 AWS Lambda 和 ReactJS 等技术。 ^[4]​

为了保护其铸币、销毁和治理操作，StablR 结合使用多方计算 (MPC) 和多重签名技术。它与 Fireblocks 等机构级托管提供商合作管理私钥，防止出现单点故障。其代币的智能合约已由包括 CertiK 在内的外部公司审计。 ^{[9] [7]}​

GoPlus Labs 在 CoinGecko 上指出 EURR 和 USDR 合约存在安全警告，表明它们是代理合约。这种设计意味着合约所有者可以进行代码更改，例如禁用销售、更改费用或铸造新代币。虽然这可以实现升级和监管合规操作，但也代表了一定程度的中心化控制。 ^{[10] [11]}​

稳定币

StablR Euro (EURR)

​StablR Euro (EURR) 是一种与欧元 1:1 挂钩的 ERC-20 代币。截至 2025 年 12 月，它是一种多链资产，在 Ethereum、Solana 和 Concordium 上受支持。 ^[2] 它在包括 Kraken、Bitfinex 和 ByBit 在内的众多交易所进行交易，交易对包括法定货币（欧元、美元）和其他加密货币（USDT、BTC）。 ^[7]​

• Ethereum 合约： 0x50753cfaf86c094925bf976f218d043f8791e408
• Solana 合约： HViRSvsTpwubWHevjSPxNB22Fg3kdzXtedfQXmMoHtoZ

该代币的价格相对于其挂钩汇率出现过波动。2025 年 2 月 16 日，EURR 录得历史新高 1.01 美元（以美元计价）。 ^[10]​

StablR USD (USDR)

​StablR USD (USDR) 是一种与美元 1:1 挂钩的 ERC-20 代币。它可在 Ethereum 网络上使用，并在 Kraken、Bitfinex 和 UZX 等交易所上市。 ^{[9] [8]}​

• Ethereum 合约: 0x7b43e3875440b44613dc3bc08e7763e6da63c8f8

USDR 也经历过轻微的脱锚事件。它在 2025 年 3 月 10 日达到 0.8773 的历史最高点。 ^[11]​

关键人物

StablR的领导团队由来自金融科技、支付、银行和技术领域的人员组成。 ^[1]​

执行团队：

• Gijs op de Weegh: 创始人兼首席执行官 (CEO)
• Corne van der Meijden: 首席风险与运营官 (CROO)
• Robin Nijkamp: 首席技术官 (CTO)
• Julia Frendo: 首席财务官 (CFO)
• Adam Csanyi: 首席合规官 (CCO)

董事会 (StablR Ltd.):

• Benjamin Whitby: 主席，独立非执行董事
• Christine Bezzina: 非执行董事

可持续性

StablR 在使用权益证明 (PoS) 共识机制的区块链上运行，与工作量证明系统相比，这种机制以其能源效率而著称。该公司的白皮书包含基于加密碳评级研究所 (CCRI) 数据的可持续性披露。对于 2024 年 1 月至 2025 年 9 月期间，归因于 EURR 交易的总能耗主要来自以太坊网络，总计 30.448 千瓦时，平均每笔交易 0.009 千瓦时。 同期相关的温室气体排放量报告为 0.0093 吨二氧化碳当量。 ^[2]​