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StakeStone
StakeStone 是一个全链收益与流动性协议，通过为个人、机构和 AI 代理 提供服务的多资产收益层（Yield Layer）发行 STONE (StakeStone Ether)、STONEUSD 和 STONEBTC。[1]
在此架构中，STONE 作为流动性 ETH 代币发挥作用：存入 StakeStone 的 ETH 会通过金库（Vault）和策略池（Strategy Pool）路由至由 以太坊 质押和再质押策略组成的投资组合中。这些策略包括通过 Lido 进行质押，以及通过包括 EigenLayer 和 Symbiotic 在内的协议进行再质押，具体由 OPAP 治理决定。[2][4] StakeStone 将基于 LayerZero 的全链代币基础设施与由 Native 提供支持的全链流动性和即时提款功能相结合，使 STONE 及其相关资产能够在多个区块链之间移动和结算，同时保持存款、策略和汇率的透明链上核算。[3][2] eu)
概览
StakeStone 将自己描述为一个自主的、加密原生的“新银行业务”（neo banking）平台，它将收益、支付和合规性整合到一个单一的链上价值网络中，并将其定义为数字资产升级版的类银行体验。[1][6] 其核心收益层（Yield Layer）将用户存款与 DeFi 和 CeFi 中多样化的收益源连接起来，通过对 ETH 等链上资产进行质押和再质押产生回报，并对 BTC 和稳定币等非生息资产采用市场中性、托管管理的策略。[6] 通过该收益层，StakeStone 发行了包括 STONE (StakeStone Ether)（封装了质押的 ETH）和 STONEUSD（一种生息美元产品）在内的工具，使系统内的余额能够以程序化的方式累积收益。[3][7]
StakeStone 基于 ETH 的架构围绕作为流动性 ETH 代币的 STONE 构建。当用户存入 ETH 时，它会通过 StakeStone 金库（Vault）和策略池（Strategy Pool）路由到基础策略中，这些策略包括 Ethereum 质押池和再质押协议（如 Lido、EigenLayer 和 Symbiotic），以及通过 OPAP 批准的其他 DeFi 策略。[2][4] STONE 本身在 LayerZero 上被实现为一种非变基（non-rebase）的全链同质化代币（OFT），允许资产和价格数据在多个区块链之间移动，而全链流动性和即时提现则由 Native 的流动性基础设施提供支持，该基础设施为 Ethereum、Arbitrum 和 Manta 等网络上的 STONE 提供共享流动性。[3][2] 这种组合旨在使 STONE 及相关的收益层资产能够被各种 Layer 1 和 Layer 2 网络上的应用程序和用户使用，而无需在每条链上进行定制化的流动性引导。[2]
STONE，流动性 ETH
STONE，通常被称为 StakeStone Ether，是 StakeStone 收益层（Yield Layer）中的流动性 ETH 代币。它是一种非变基（non-rebase）的 ERC-20 代币，遵循与 Lido 的 wstETH 相同的收益生成机制：钱包中的代币余额保持不变，而每单位 STONE 以 ETH 计价的价值会随着底层组合中质押奖励的积累而随时间增加。[3][2] 例如，如果用户存入 100 ETH 并收到 100 STONE，一年后 1 STONE 的内部价格变为 1.04 ETH，他们可以使用这 100 STONE 从 StakeStone 提取 104 ETH。[3]
当存入 ETH 以铸造 STONE 时，资金首先保存在 StakeStone 金库（Vault）中，然后部署到策略池（Strategy Pool）的底层策略中。根据 StakeStone 的文档，这些策略包括 Ethereum 质押池和再质押协议（如 Lido、EigenLayer 和 Symbiotic），以及通过 OPAP 治理添加和加权的其他 DeFi 策略，而非固定的单一提供商设置。[2][4] 用于存款和取款的 STONE 内部价格是根据这些底层资产的总价值除以 STONE 的流通供应量计算得出的，并透明地记录在链上。[3]
STONE 也是一种基于 LayerZero 的全链同质化代币（OFT），使其能够在支持的区块链之间进行跨链桥接，同时保持统一的供应量和链上价格喂价。[3] 跨链转移会在源链上锁定 STONE 并在目标链上释放，合约的内部价格可以通过 LayerZero 传播，以便其他网络上的应用程序可以参考 STONE 的链上汇率。[3] 与此同时，Native 的流动性基础设施支撑着全链流动性和即时、低滑点的提现，允许用户和协议通过 STONE 在多条链上访问共享的 ETH 流动性。[2]
历史
StakeStone 的发展路线图描述了其在 2023 年 7 月启动的测试网，随后在 2023 年 9 月启动了主网。[5] 2023 年 12 月，StakeStone 宣布与 Manta New Paradigm 计划建立流动性合作伙伴关系，以支持 Manta 网络上基于 STONE 的流动性。[5] 在 2024 年期间，StakeStone 专注于扩展到 BTC 生态系统，并披露了来自 Binance Labs 和 OKX Ventures 的战略投资。[8][5] 2024 年 5 月，它在 Scroll 上启动了 STONE 的流动性引导计划，随后在 2024 年 6 月，其 ETH 策略完成了与 EigenLayer 和 Symbiotic 的再质押集成。[5] 2024 年 11 月，StakeStone 推出了 SBTC 和 STONEBTC 作为 BTC 收益产品，并完成了由 Polychain Capital 领投的 A 轮融资。[9][5] 根据路线图，2024 年 12 月的里程碑包括 Berachain 预存款库，以及涉及 Lido 和 P2P.org 的合作伙伴关系，以支持额外的质押基础设施。[5]
技术
StakeStone 的技术栈围绕模块化收益层（Yield Layer）构建，该层将面向用户的账户与底层的收益策略分离。存款流入包括 StakeStone Vault、Minter 和 策略 池在内的 智能合约，在此被转换为 STONE 等代币，并根据 OPAP 的批准路由至白名单内的 质押、再质押和其他 DeFi 策略，包括 以太坊 质押 池以及 EigenLayer 和 Symbiotic 等协议。[2][4] 优化投资组合与分配提案（OPAP）机制负责管理哪些策略处于激活状态以及如何在这些策略之间分配资金，允许 STONE 持有者参与对投资组合的链上治理。[4]
全链支持是通过在 LayerZero 上将 STONE 实现为 OFT 来提供的，这使得资产和价格数据能够进行跨链传输，而无需在每个网络上销毁并重新铸造代币。[3] 同时，Native 的全链流动性基础设施为 STONE 跨链提供了即时、低滑点的提现和共享流动性，使应用程序能够集成 STONE，而无需在每个目标链上引导专门的 流动性池。[2] 根据 StakeStone 的文档，该基础设施支撑了在以太坊 主网 之外的网络（如以太坊、Arbitrum、Manta 等）上对 STONE 的跨链访问。[3]
收益层与产品
StakeStone 的收益层被描述为一种共享基础设施，它将用户账户的存款路由到策略池中，策略池再将资金分配到 质押、再质押和链外收益策略中。[6] 根据文档，STONE 作为链上 ETH 收益代币，STONEUSD 作为以美元计价的稳定收益产品，而 STONEBTC 作为以 BTC 计价的收益产品，所有这些产品都根据透明的链上汇率进行结算，而不是通过余额重置（rebasing）来实现。[3][7]
对于 STONE，收益层通过策略池将底层的 ETH 分配到 以太坊 质押和再质押策略中，包括 流动性质押 提供商和再质押协议（如 EigenLayer 和 Symbiotic），具体的路由和权重由 OPAP 治理设定。[2][4] STONEUSD 被描述为一种由美元稳定币和通过中心化交易所运营的市场中性策略支持的 稳定币 收益产品，其收益产生于资金费率、基差或类似的低方向性风险交易，而非来自波动性的 杠杆。[7] 关于 STONEBTC 的文档解释说，它由封装 BTC（wrapped BTC）和 BTC 金库基础设施支持，结合了链上 BTC 封装资产与 BTC 生态系统中的收益策略。[10]
在这些产品中，收益体现在每个代币不断增长的内部汇率上（例如，每个 STONE 对应的 ETH 价值或每个 STONEUSD 对应的 USD 价值），该汇率根据底层资产和策略的总价值进行更新。[3][7] 全链部署使用基于 LayerZero 的 OFT 合约进行代币转移，并利用 Native 的全链流动性基础设施提供即时、低滑点的提现以及跨支持链的共享流动性，从而使 STONE、STONEUSD 和 STONEBTC 可以在多个网络上进行铸造、赎回和交易，而不会出现流动性碎片化。[3][2]
OPAP
投资组合与分配优化提案（OPAP）机制是 StakeStone 的链上治理系统，用于管理和优化支持 STONE 及其他收益层（Yield Layer）产品的流动性抵押组合。它旨在通过透明的智能合约取代不透明的、基于 MPC 的管理，公开底层资产和收益，并允许社区通过持有基础质押和再质押路径的策略池（Strategy Pools）来调整策略集及其分配权重。[4] 通过 OPAP，提案可以增加新的收益路径，如质押池或再质押协议，或者更改 ETH 在现有策略中的分配方式，包括通过 Lido 进行的基础质押，以及 EigenLayer 和 Symbiotic 等再质押选项，以及其他符合框架标准的 DeFi 策略。[2][4] 根据 StakeStone 的治理资料，随着支持协议集的扩大，已经提出并批准了多个 OPAP 提案，以引入新策略或重新平衡分配。[4]
对投资组合的任何更改都始于链上提案，然后由锁定代币参与的 STONE 持有者进行投票；投票权与锁定的 STONE 数量成正比。[4] 只有在公告期结束时赞成票超过反对票，提案才会实施，无人参与的提案不予执行。[4] 目前，提案由指定地址提交，并设有向更广泛的 DAO 风格治理过渡的路线图，涵盖策略添加、参数调整和规则制定。[4] 通过这种方式，OPAP 治理着策略池中基础质押、再质押和其他策略的选择与分配，而这些策略正是 STONE 的 ETH 收益及更广泛收益层的基础。
根据 StakeStone 的文档，OPAP 的设计明确将安全性置于表面收益之上。它从三个主要维度——市场风险、对手方风险和技术风险——构建风险评估框架，并表达了对具有强流动性、第三方审计和广泛采用的“蓝筹”资产及协议的偏好。[4] 官方会咨询由大型机构 STONE 持有者组成的委员会以进行额外的尽职调查，StakeStone 的开发团队（包括来自知名审计公司的安全专家）会在外部审计之前进行内部代码审查。[4] 在协议层面，OPAP 提案受到至少 24 小时（实践中通常为 3 到 7 天）的时间锁限制，以便纳入社区反馈，并在执行任何策略路径或分配更改之前作为安全护栏。[4]
StakeStone Vault
StakeStone Vault 作为用户存款的缓冲池，在合约中持有 ETH 直至下一次结算，届时将根据当前的 OPAP 分配方案将其部署到基础的 Strategy 池中。[2] Vault 仅被授权将 ETH 发送至 Strategy 池合约，不允许任意提取；任何进入或离开 Strategy 池的 ETH 流动都必须遵循通过 OPAP 治理定义的规则和提案。根据 StakeStone 的文档，这种结构旨在限制对用户资金的单方面控制，同时仍允许通过治理流程进行策略更改。[2]
Minter
Minter 合约根据 StakeStone 智能合约计算的 ETH 与 STONE 之间的汇率，处理 STONE 的发行和销毁。它将铸造 STONE 的行为与基础资产的具体构成解耦，允许 Strategy 池调整其质押和再质押路线的组合，而不会干扰流通中 STONE 的供应或机制。[2] 根据文档，这种分离旨在保持代币行为的可预测性，并在收益层（Yield Layer）策略集演变时，维持 STONE 与其底层资产之间清晰的关系。[3]
Strategy Pool
Strategy Pool 是一个聚合并管理存入 StakeStone 的 ETH 的白名单收益路线的合约，例如通过 Lido 进行质押以及通过 EigenLayer 和 Symbiotic 等协议进行再质押，这些路线均需通过 OPAP 批准。[2][4] OPAP 治理控制哪些质押、再质押或流动性策略可以添加到此白名单中，以及每个策略接收多少 ETH，从而实现在社区监督下对投资组合进行调整。[4] 在合约层面，风险按策略路线隔离，因此一个协议中的潜在问题不会自动影响其他协议，文档称这种设计使 Strategy 池与 OPAP 对风险受控收益生成的关注保持一致。[2]
安全、审计与风险
StakeStone 的文档列出了多项针对其核心合约的安全审计，涵盖了 StakeStone 金库（Vault）及相关的收益层（Yield Layer）组件。[10] 审计机构包括 Quantstamp（负责审查 StakeStone 金库及相关合约）以及 SlowMist（负责审计 STONEUSD 和 STONEBTC 等产品）。[11][10] 这些审计的公开摘要强调了典型的 DeFi 关注点，如访问控制、可升级性和算术正确性，并指出所识别的问题在部署前已得到解决或确认。[11][10]
StakeStone 的风险披露材料将风险分为几类，包括智能合约风险、市场和流动性风险，以及对手方或托管风险，特别是对于依赖中心化交易所或第三方资产管理机构的策略。[12] 文档强调收益并非保证，如果底层协议失败、链下场所出现问题，或者市场走势与所谓的市场中性头寸剧烈背离，可能会发生损失。[12] 截至 2025 年，StakeStone 的公开材料和独立报道均未报告任何导致协议用户存款损失的重大公开安全事件。[10][8]
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编辑者
2026年9月2日。02:30 UTC
编辑摘要：
Expand StakeStone summary and timeline (+1591 words)
