CASH, 팬텀 CASH라고도 알려진 이 스테이블코인은 탈중앙화된 과잉 담보 스테이블코인으로 미국 달러에 페깅되어 있습니다. 이 스테이블코인은 솔라나 블록체인에서 기본적으로 작동하며 팬텀 지갑 생태계 내에서 깊이 통합되도록 설계되었습니다. CASH의 주요 목표는 안정적이고 안전하며 사용자 친화적인 디지털 달러를 제공하여 탈중앙화 금융 (DeFi), 개인 간 결제 및 신뢰할 수 있는 가치 저장 수단으로 원활하게 사용할 수 있도록 하는 것입니다. 이 프로젝트는 솔라나의 선도적인 자기 수탁 지갑인 팬텀의 배후 팀에 의해 설계되었으며, 보다 탈중앙화되고 통합된 스테이블코인에 대한 필요성을 해결하고 중앙 집중식 발행자에 대한 의존도를 줄이며 수백만 명의 암호화폐 참가자의 사용자 경험을 개선하기 위해 설계되었습니다. ^{[1] [2]}

개요 및 메커니즘

CASH는 미국 달러 가격을 면밀히 추적하여 안정적인 가치를 유지하도록 설계되었습니다. 이 안정성은 은행 계좌에 법정 통화를 보유하는 것이 아니라 솔라나 네트워크의 스마트 계약으로 관리되는 분산형 과잉 담보 시스템에서 비롯됩니다.

페그 안정성 및 과잉 담보

CASH 안정성 메커니즘의 핵심은 과잉 담보입니다. 이는 유통되는 CASH 1개당 1달러 이상의 변동성이 큰 암호화폐 자산이 프로토콜의 스마트 계약에 담보로 잠겨 있음을 의미합니다. 이 초과 담보는 완충 장치 역할을 하여 (예: SOL)과 같은 기본 자산의 가격 변동을 흡수하고 시장 변동성이 높은 기간에도 스테이블 코인을 뒷받침하는 가치가 충분히 유지되도록 합니다. 시스템은 잠긴 담보의 가치를 지속적으로 모니터링합니다. 담보 가치가 하락하여 미리 결정된 임계값에 접근하면 시스템은 자동으로 청산 프로세스를 트리거하여 페그를 보호하고 전체 시스템의 지급 능력을 보장합니다. ^[1]

담보부 채무 포지션 (CDP)

사용자는 종종 "볼트"라고 불리는 담보부 채무 포지션 (CDP)을 통해 CASH 프로토콜과 상호 작용합니다. CDP는 사용자가 담보를 예치하여 새로운 CASH 토큰을 발행하는 스마트 계약입니다. 이 과정은 잠긴 암호화폐 자산을 담보로, 새로 발행된 CASH를 부채로 하는 대출을 생성합니다. ^[1]

CDP와 관련된 주요 개념은 다음과 같습니다.

• 담보 비율: 이는 잠긴 담보의 가치와 발행된 CASH의 가치 비율입니다. 예를 들어, 150% 담보 비율은 사용자가 100 CASH를 발행하기 위해 최소 150달러 상당의 SOL을 예치해야 함을 의미합니다. 프로토콜은 시스템이 과도하게 담보화되도록 사용자가 최소 담보 비율을 유지하도록 요구합니다.
• 청산: 시장 가격 하락으로 인해 사용자 담보 가치가 필요한 최소 비율 아래로 떨어지면 해당 CDP는 청산 대상이 됩니다. 청산 이벤트에서 프로토콜은 담보를 압류하고, 공개 시장에서 판매하여 사용자의 CASH 부채를 상환하고, 벌금 수수료를 공제한 후 남은 담보를 사용자에게 반환합니다. 이 자동화된 프로세스는 담보 부족 부채를 제거하고 스테이블 코인의 1:1 USD 지원을 유지하는 데 중요합니다.

CDP 시스템의 기능과 보안은 청산자가 볼트의 상태를 모니터링하고 필요할 때 청산을 트리거하도록 장려되는 강력한 경제 모델에 의존하여 중앙 운영자에 의존하지 않고 프로토콜이 지급 능력을 유지하도록 합니다. ^[1]

민팅 및 소각 과정

CASH의 공급량은 역동적이며 사용자 행동에 의해 완전히 제어되므로, 유통되는 모든 토큰이 완전히 담보로 뒷받침됩니다.

• 민팅: 새로운 CASH를 생성하기 위해 사용자는 먼저 SOL과 같은 승인된 변동성 자산을 CDP 또는 볼트에 예치합니다. 예치된 자산의 가치와 필요한 담보 비율에 따라 사용자는 해당 금액의 CASH를 발행할 수 있습니다. 새로 생성된 CASH는 사용자의 지갑으로 전송되어 DeFi 생태계에서 사용할 수 있습니다.
• 소각: 잠긴 담보를 회수하려면 사용자는 원래 발행한 CASH와 발생한 안정성 수수료를 상환해야 합니다. 사용자가 부채를 상환하면 프로토콜은 해당 금액의 CASH를 "소각"하거나 영구적으로 파기하여 유통량에서 제거합니다. 부채가 청산되면 사용자는 볼트에서 담보를 인출할 수 있습니다.

이 민트 및 소각 메커니즘은 CASH 공급량이 잠긴 담보의 양에 직접적으로 대응하도록 보장하여 시스템의 무결성을 유지합니다. ^[1]​

역사 및 개발

CASH는 Phantom 팀이 2025년 9월 30일에 공식 발표했습니다. 이는 기존 옵션보다 우수한 사용자 경험을 제공하는 Phantom의 대규모 사용자 기반에 고유한 탈중앙화 스테이블코인을 제공하려는 동기에서 비롯되었습니다. Phantom 팀은 자체 스테이블코인을 개발함으로써 Circle (USDC) 및 Tether (USDT)와 같은 중앙 집중식 스테이블코인 발행자에 대한 생태계의 의존도를 줄이는 것을 목표로 했습니다. ^{[2] [1]}

Phantom은 출시를 위해 Bridge 및 Stripe와 협력하여 '개방형 발행' 프레임워크를 활용했습니다. 이 파트너십은 2025년 10월 14일 Stripe Tour New York 기조 연설에서 Phantom의 Brandon Millman이 CASH 결제에 대한 Stripe 가맹점 수락을 시연하면서 강조되었습니다. 이 협력은 암호화폐 네이티브 경제와 전통 금융 간의 격차를 해소하여 첫날부터 실제 유틸리티를 가능하게 하려는 의도를 나타냅니다. 스테이블코인은 2025년 10월 24~25일경 솔라나 기반 탈중앙화 거래소에서 공식적으로 거래를 시작했습니다. ^{[2] [1]}

Phantom 지갑 통합

CASH의 주요 특징은 Phantom 지갑과의 깊고 고유한 통합입니다. 이는 복잡성을 추상화하고 신규 및 숙련된 사용자 모두에게 스테이블코인 사용을 직관적으로 만들어줍니다.

CashSwap 기능

CASH에 대한 쉬운 접근을 용이하게 하기 위해 Phantom은 CashSwap이라는 기능을 지갑 내에 직접 통합했습니다. 이 도구를 통해 사용자는 USDC와 같은 다른 스테이블 코인을 CASH로 최소한의 마찰로 교환할 수 있습니다. 이 통합은 낮은 슬리피지, 잠재적으로 가스비 없는 거래를 제공하여 CASH 사용을 시작하려는 사용자의 진입 장벽을 크게 낮추는 것을 목표로 합니다. 획득 프로세스를 단순화함으로써 Phantom은 일상적인 거래 및 DeFi 활동을 위한 자체 스테이블 코인 채택을 장려합니다. ^[1]​

향상된 사용자 경험

통합은 단순한 스왑 그 이상입니다. Phantom의 인터페이스는 CASH를 우선적으로 처리하도록 설계되었으며, 잠긴 SOL에서 원클릭 민팅, CDP에 대한 간소화된 부채 관리, 명확한 실시간 담보화 비율 추적과 같은 기능을 제공할 수 있습니다. 이러한 사용자 경험에 대한 집중은 CASH 전략의 핵심이며, 탈중앙화 스테이블 코인을 사용하는 과정을 기존 결제 앱을 사용하는 것만큼 쉽게 만드는 것을 목표로 합니다. ^[1]​

기술

CASH는 보안, 확장성 및 탈중앙화를 위해 설계된 강력하고 투명한 기술 기반 위에 구축되었습니다.

블록체인

CASH는 솔라나 네트워크에서 운영됩니다. 이러한 선택은 솔라나의 높은 처리량, 낮은 거래 수수료 및 빠른 완결성을 활용하여 CASH를 고빈도 거래, 결제 및 속도와 비용이 중요한 기타 애플리케이션에 적합하게 만듭니다. 거의 즉각적인 확인으로 초당 수만 건의 트랜잭션을 처리할 수 있는 네트워크의 능력은 결제 애플리케이션에 필수적인 사용자 경험을 제공합니다. ^[1]

프로토콜 및 보안

스테이블코인은 스마트 계약을 기반으로 구축된 탈중앙화 프로토콜에 의해 관리됩니다. 이 프로토콜은 CDP 생성, CASH 발행 및 소각, 담보 수준 모니터링, 청산 실행 등 모든 핵심 기능을 관리합니다. 시스템의 보안은 잠재적 취약점을 완화하기 위해 제3자 회사의 엄격한 스마트 계약 감사를 통해 강화됩니다. ^[1]​

CASH 프로토콜은 볼트의 담보 자산 가격을 정확하게 책정하기 위해 탈중앙화된 오라클 네트워크를 사용합니다. 2025년 10월 7일, Pyth Network는 CASH에 대한 가격 피드가 100개 이상의 블록체인에서 라이브로 제공된다고 발표했습니다. 이 통합은 스마트 계약에 안정적인 실시간 시장 데이터를 제공하고, 가격 조작을 방지하고, 시기적절한 청산을 보장하는 데 매우 중요합니다. ^[2]​

생태계 및 사용 사례

CASH는 출시 이후 솔라나 생태계에 빠르게 통합되어 사용자 및 개발자를 위한 다양한 기능을 제공하고 있습니다.

탈중앙화 금융 (DeFi)

CASH는 솔라나 DeFi 환경에서 기본적인 구성 요소로 설계되었습니다. 주요 사용 사례는 다음과 같습니다.

• 대출 및 차입: 사용자는 CASH를 대출 프로토콜에 공급하여 수익을 얻을 수 있습니다. 출시 직후 DeFi 프로토콜인 Kamino Finance는 CASH 대출 볼트를 도입하여 2025년 10월에 20만 달러 이상의 보상을 제공하는 상당한 인센티브 프로그램을 시작하여 유동성을 유치했습니다.
• 거래 및 유동성: CASH는 탈중앙화 거래소 (DEX)에서 안정적인 거래 쌍 역할을 하여 거래자가 암호화폐 생태계를 벗어나지 않고도 변동성이 큰 포지션을 드나들 수 있도록 합니다. 또한 CASH/USDC와 같은 풀에서 유동성을 제공하는 데 사용되어 사용자가 거래 수수료를 얻을 수 있습니다.
• 가치 저장: 시장 변동성에 대한 헤지를 원하는 암호화폐 사용자에게 CASH는 자금을 보유할 수 있는 안정적인 자산을 제공합니다. 탈중앙화된 특성은 검열이나 자산 동결의 대상이 될 수 있는 중앙 집중식 스테이블코인에 대한 대안을 제공합니다.

이러한 DeFi 통합은 스테이블코인의 초기 출시 전략의 핵심 부분으로, 처음부터 깊은 유동성과 유용성을 확립하는 것을 목표로 했습니다. ^{[2] [1]}​

결제 및 실제 유틸리티

CASH의 주요 목표는 DeFi를 넘어 일상 상거래로 확장하는 것입니다. Stripe와의 가맹점 수용 파트너십은 온라인 비즈니스가 CASH를 결제 수단으로 수용할 수 있도록 하는 중요한 단계입니다. 또한 Phantom의 Brandon Millman이 언급한 스테이블코인 지원 직불 카드는 사용자가 기존 카드 결제를 허용하는 모든 가맹점에서 CASH 보유액을 사용할 수 있도록 하여 디지털 세계와 물리적 세계를 원활하게 연결할 것입니다. ^[2]​

다른 스테이블코인과의 비교

CASH는 경쟁적인 시장에 진입하지만 다른 주요 스테이블코인과 비교하여 뚜렷한 가치 제안을 제공합니다.

vs. 중앙 집중식 스테이블코인 (USDC, USDT)

주요 차이점은 담보 메커니즘과 신뢰 모델입니다. USDC와 USDT는 중앙 기관이 보유한 법정 화폐 및 기타 자산의 준비금으로 뒷받침되는 반면, CASH는 투명한 온체인 암호화폐 자산 포트폴리오로 뒷받침됩니다. 이 분산형 모델은 단일 주체가 발행 또는 기본 담보를 통제하지 않으므로 상대방 위험과 검열 위험을 줄입니다. 전체 CASH 시스템의 건전성과 담보화는 언제든지 누구나 온체인에서 확인할 수 있어 더 높은 수준의 투명성을 제공합니다. ^[1]​

vs. 다른 탈중앙화 스테이블코인 (DAI)

CASH는 MakerDAO의 DAI와 같은 스테이블코인과 유사한 과담보 모델을 공유합니다. 그러나 주요 차별점은 고성능 Solana 블록체인에 기본적으로 존재하며 Phantom 지갑과의 탁월한 통합입니다. Solana에서 운영하면 더 비싸고 느린 Ethereum 네트워크를 기반으로 하는 DAI보다 상당한 성능 및 비용 이점을 얻을 수 있습니다. 지갑과 프로토콜의 긴밀한 결합은 다른 탈중앙화 스테이블코인에서 일반적으로 볼 수 있는 것보다 더 간소화되고 접근 가능한 사용자 경험을 제공하여 대상 생태계 내에서 더 빠르고 광범위한 채택을 유도하도록 설계되었습니다. ^[1]