Lodestar Finance는 사용자가 자산을 빌리고 빌려줄 수 있도록 Arbitrum에 구축된 알고리즘 기반의 머니 마켓 프로토콜입니다. ^[1][2][3][4]

개요

Lodestar Finance는 탈중앙화된 머니 마켓을 Arbitrum 커뮤니티에 도입하기 위해 설계된 알고리즘 기반 차입 및 대출 프로토콜입니다. 이 프로토콜은 MAGIC, DPX, plvGLP와 같은 자산을 공급하여 이자를 얻고, 암호화폐 자산을 빌리기 위해 예금을 담보로 설정하고, 과세 대상 이벤트를 발생시키지 않고 유동성에 접근하고, 레버리지 거래 전략을 사용하고, 기본 수익률을 희생하지 않고 수익 창출 자산의 유동성을 확보하는 기능과 같은 몇 가지 주요 기능을 제공합니다. ^[1][4]

Lodestar Finance의 사명은 탈중앙화된 대출 서비스를 새로운 Arbitrum 커뮤니티에 확장하여 토큰 보유자와 DAO에 부가가치를 창출하는 것입니다. Arbitrum 생태계가 발전함에 따라 프로토콜은 협력을 위한 더 많은 커뮤니티를 식별하고 필수 DeFi 인프라가 필요한 레이어 2 네이티브 커뮤니티의 성장에 기여하는 것을 목표로 합니다. ^[1]

Lodestar Finance 유틸리티

Lodestar Finance는 사용자에게 전통적인 차입 및 대출을 제공할 뿐만 아니라 레버리지 수익 기회를 통해 전략을 더욱 활용할 수 있도록 합니다. ^[9]

Lodestar Finance를 통해 사용자는 롱 포지션을 취할 수 있습니다. 사용자가 자산 가치가 USDC에 비해 증가할 것이라고 믿는 경우, Lodestar Finance에 자산을 예치하고 담보로 USDC를 빌려 롱 포지션을 실행할 수 있습니다. 그런 다음 포지션을 종료하기로 결정할 때까지 빌린 USDC를 사용하여 동일한 자산을 구매할 수 있습니다. ^[4]

그 시점에서 대출받은 USDC 금액을 상환하고 자산을 회수해야 합니다. 이 포지션의 이익은 초과 자산의 가치(USDC 대비 가치 상승으로 인한)와 순 누적 이자(USDC 차입에 대한 이자 비용에서 담보 예치에 대한 이자 수입을 뺀 값)의 차이입니다. ^[4]

Lodestar Finance는 사용자에게 숏 포지션 옵션도 제공합니다. 사용자가 비트코인 가치가 이더에 비해 하락할 것이라고 믿는 경우 숏 포지션을 실행할 수 있습니다. Lodestar Finance에 ETH를 예치하고 담보를 사용하여 wBTC를 빌려야 합니다. 그런 다음 포지션을 종료하기로 결정할 때까지 wBTC를 ETH로 판매할 수 있습니다. ^[4]

그 시점에서 더 낮은 가격으로 wBTC를 다시 구매하고 대출을 상환할 수 있습니다. 이 포지션의 이익은 초과 ETH의 가치(ETH 대비 wBTC의 가치 하락으로 인한)에서 순 누적 이자 비용(wBTC 차입에 대한 이자 비용에서 ETH 예치에 대한 이자 수입을 뺀 값)을 뺀 값과 같습니다. ^[4]

주요 기능

자산 공급

Lodestar Finance에서 포지션에 대한 이자를 얻으려면 사용자는 토큰을 프로토콜에 예치하여 자산을 공급해야 합니다. 그 대가로 기본 예금을 나타내는 파생 상품을 받습니다. 예를 들어 USDC를 예치하면 그에 상응하는 lUSDC를 얻게 됩니다. lUSDC/USDC의 교환 비율은 기본 자산의 공급 이자율과 일치하는 속도로 블록당 꾸준히 증가합니다. 이자는 블록당 누적되며 풀의 활용률에 따라 동적으로 조정됩니다. USDC 공급자가 특정 블록에서 2%의 연간 이자율(APR)을 얻는 경우 lUSDC/USDC 교환 비율도 해당 블록에 대해 연간 2% 증가합니다. 사용자가 플랫폼에서 토큰을 인출하면 기본적으로 lUSDC를 USDC로 교환하는 것입니다. 교환 비율이 상승함에 따라 사용자는 원금과 발생한 이자를 포함하여 초기 예치금보다 더 많은 USDC를 받게 됩니다. ^[14]

자산 담보화

프로토콜에 자산을 공급한 후 사용자는 자동으로 이자를 얻기 시작하지만, 특정 활성화 없이는 토큰을 담보로 사용할 수 없습니다. 자산을 담보로 사용하려면 시장 대시보드에서 담보 슬라이더를 토글하고 계약을 승인해야 합니다. 이러한 자산에 대한 차입은 공급된 원금과 담보 비율을 기준으로 하며, 이는 사용자가 주어진 공급 자산에 대해 차입할 수 있는 최대 금액을 나타냅니다. 예를 들어, 사용자가 85%의 담보 비율로 100 USDC를 공급하면 최대 85 USDC 상당의 다른 자산을 차입할 수 있습니다. 사용자가 여러 자산을 공급하는 경우 차입 한도는 가중 평균을 기준으로 계산됩니다. 85%의 담보 비율로 $50 USDC와 75%의 담보 비율로 $50 상당의 WBTC를 공급하면 최대 $80 USD를 차입할 수 있습니다. ^[15]

계정 유동성

여러 자산이 담보 역할을 할 때 계정 유동성을 결정하려면, 사용자는 섹션에서 찾은 Unitroller 컨트랙트 주소를 방문하여 getAccountLiquidity 메서드에 자신의 주소를 입력할 수 있습니다. 이 메서드는 현재 유동성에 대한 정보를 반환하며, 이는 청산에 도달하기 전에 빌릴 수 있는 최대 USD 가치를 나타냅니다. 계정이 청산에 들어가면, 부족액은 abs((원금 x 담보 비율의 USD 가치) - 차입 잔액)에 해당하는 USD 가치를 반영합니다. ^[15]

가격 정확도

Lodestar의 가격 정확도는 plvGLP를 제외한 모든 제공 자산에 대해 검증되고 안전한 가격 피드를 통해 달성됩니다. 정확한 가격은 최대 대출 금리를 계산하고 계정 지급 불능을 식별하는 데 중요합니다. ^[15]

담보 비율

자산	담보 비율
USDC.e	0.82
USDC	0.82
GMX	0.7
wstETH	0.75
ARB	0.7
USDT	0.7
FRAX	0.75
DAI	0.75
ETH	0.8
BTC	0.75
MAGIC	0.5
DPX	0.15
plvGLP	0.75

^[27]

자산 차용

Lodestar Finance 내에서 부채 포지션을 생성하고 관리하는 프로세스를 차용이라고 합니다. 담보물을 공급한 후 사용자는 계정의 담보 요소에 의해 설정된 한도까지 자산을 빌릴 수 있습니다. 총 차용 잔액은 현재 차용 금액과 발생한 이자의 합계로 계산됩니다. 계정 유동성 전체를 차용하면 즉시 청산될 수 있으므로 피하는 것이 중요합니다. ^[16]

차입 이자율

Lodestar Finance에서 차입 이자율은 사용자가 빌린 자산의 일반적인 이자율을 나타냅니다. 대출이 시작되는 모든 블록에서 블록당 차입 이자율은 다음 블록에 대한 사용자의 차입 잔액을 계산하는 데 사용됩니다. 이러한 차입 잔액의 지속적인 복리 계산은 각 이더리움 블록에서 발생합니다. 차용인은 언제든지 차입 잔액의 일부를 상환할 수 있는 유연성을 가지고 있습니다. 계정의 건전성 지수가 1.0에 가까워지면 잔액의 일부를 상환하거나 청산에 직면해야 하므로 상환은 의무 사항이 아닙니다. ^[16]

차입 자산 상환

사용자는 플랫폼의 프론트엔드를 통해 또는 lToken 계약의 repayBorrow 함수를 통해 직접 차입 자산을 상환할 수 있습니다. 상환 시 사용자는 기존 lToken을 기초 자산으로 교환하여 담보를 완전히 상환할 수 있습니다. 차입자와 공급 측의 가격 변동은 전반적인 건전성에 영향을 미치고 청산 위험을 초래할 수 있으므로 차입자는 계정의 건전성을 모니터링하는 것이 중요합니다. ^[16]

금리 모델

Lodestar Finance는 Compound의 점프 금리 모델에서 영감을 받은 고유한 금리 모델을 활용합니다. 이 플랫폼은 기초 시장 위험 요소를 기반으로 하는 고유한 매개변수를 특징으로 하는 5가지 모델을 사용합니다. 이러한 모델은 각 기초 자산과 관련된 전반적인 위험에 따라 분류됩니다. ^[17]

이자율 모델 1: 최소 위험

이자율 모델 1은 USDC에 맞춰 설계되었으며, 효율적인 머니 마켓 운영을 위해 스테이블코인 유동성을 최적화하는 것을 목표로 합니다. Lodestar의 모델 1 목표는 Arbitrum에서 활발한 수익률 생태계를 구축하고 스테이블코인 유동성을 핵심으로 삼는 것입니다.

• 공급자: USDC 공급자는 선도적인 DeFi 프로토콜과 일치하거나 능가하는 경쟁력 있는 이자율을 제공받습니다. 이자율은 다양한 활용 수준에서 매력적으로 유지됩니다.
• 차용자: 차용자는 약간 더 높은 이자율을 부담하며, 이는 잠재적으로 더 위험한 자산을 다룰 때 공급자가 감수하는 위험을 반영합니다.

^[18]

이자율 모델 2: 저위험

이자율 모델 2는 이더리움에 초점을 맞추고 있으며, 프로토콜 내에서 사용을 장려하기 위한 맞춤형 접근 방식이 필요합니다.

• 공급자: 이더리움 공급자는 다른 DeFi 프로토콜에 비해 활용률 곡선에서 더 높은 수익을 얻습니다. 그들은 80%의 담보 비율로 담보에 대해 더 많은 것을 빌릴 수 있습니다.
• 차용인: 차용인은 공급자가 잠재적으로 위험한 자산을 다룰 때 직면하는 위험으로 인해 약간 더 높은 금리를 경험합니다.

^[19]

이자율 모델 3: 중간 위험

이자율 모델 3은 wBTC, plvGLP, DAI 및 FRAX와 같은 자산을 포함하며, 주요 담보로 간주되지만 특정 위험을 고려하여 이자율이 적절히 조정됩니다.

• 공급자: 공급자는 이러한 자산으로 수익을 얻을 수 있으며, 주요 담보를 제공합니다.
• 차용자: 차용자는 더 높은 이자율을 부담하지만, 이 모델의 많은 자산은 Arbitrum 생태계 파밍에 사용할 수 있습니다. 높은 활용률로 이러한 자산을 차용하는 것은 수익성이 있을 수 있습니다.

^[20]

이자율 모델 4: 고위험

이자율 모델 4는 USDC 및 FRAX에 비해 위험 조정 이자율이 더 높은 인기 있는 스테이블 코인인 USDT 및 MIM을 관리합니다.

• 공급자: 이러한 자산의 공급률은 활용률이 0-80%인 경우 USDC 비율과 거의 일치합니다. 활용률이 80%를 초과하면 더 많은 공급자를 유치하기 위해 비율이 크게 증가합니다.
• 차용자: 차용자는 활용률이 80%를 초과하면 기하급수적으로 더 높은 이자율에 직면하여 신속한 대출 상환을 강력하게 장려합니다.

이자율 모델 4는 이러한 토큰과 관련된 더 높은 위험으로 인해 활용률이 80%를 초과하면 더 급격한 비율 증가를 도입합니다. 디페깅 이벤트 또는 극심한 시장 변동성은 건전하지 않은 활용 수준과 잠재적인 유동성 위기로 이어질 수 있습니다. ^[21]

금리 모델 5: 최대 위험

금리 모델 5는 가장 높은 위험과 관련된 DPX 및 MAGIC, 유틸리티 및 거버넌스 토큰과 관련됩니다.

• 공급자: 이러한 시장의 공급자는 기본 자산의 위험에 상응하는 공급 금리를 제공받습니다. 이러한 자산은 모델 4보다 더 큰 위험을 수반합니다.
• 차용자: 이러한 자산의 차용자는 높은 활용률까지 수익성 있게 팜할 수 있습니다. DPX 및 MAGIC을 빌리고 스테이킹하는 것은 활용률 곡선의 상당 부분에서 실행 가능합니다.

80% 이상의 활용률에서는 이러한 곡선이 기하급수적으로 확장되어 얕은 유동성 풀과 잠재적인 극단적인 가격 변동을 반영합니다. Lodestar는 유동성이 공급되고 부채가 높은 활용 시나리오에서 상환되도록 강력한 인센티브 조치를 사용하여 유동성 위기의 위험을 줄입니다. ^[22]

준비금

이자 지급액의 일부는 Lodestar의 준비금으로 들어가 프로토콜을 보호하고 특정 시장에 대한 보험 풀 역할을 합니다. 이러한 준비금은 차용인으로부터 얻은 이자의 일부로 자금을 조달하며 Lodestar가 파라미터로 결정합니다. 예약된 자금은 각 lToken 계약 내에 저장됩니다. 준비금은 사용률이 높은 기간 동안 프로토콜 유동성을 강화하고 부실 채권 누적 위험을 완화하는 데 중요한 역할을 합니다. 또한 프로토콜 수수료 부과를 용이하게 합니다. ^[23]

준비금 계수

준비금 계수는 자산에 발생한 이자 중 해당 자산의 준비금 풀에 할당되는 비율을 결정합니다. Lodestar는 기본 준비금 계수를 사용하며, 아래 표에 요약되어 있습니다. ^[24]

자산	준비금 계수
USDC.e	0.07
USDC	0.07
GMX	0.33
wstETH	0.2
ARB	0.2
USDT	0.07
FRAX	0.07
DAI	0.07
ETH	0.2
BTC	0.2
MAGIC	0.33
DPX	0.33

프로토콜 레이크

프로토콜은 시장 준비금에 예치된 모든 자금에 레이크를 부과합니다. 이 레이크는 준비금의 50%에 해당하며, $LODE 스테이커에게 이익이 되는 수익 흐름을 생성합니다. 스테이킹이 활성화될 때까지 준비금의 100%가 풀 내에 유지됩니다. 프로토콜은 reduceReserves 함수를 통해 준비금에서 자금을 인출할 수 있습니다. ^[25]

청산

계정 건전성

Lodestar는 "건강"이라는 매개변수를 통해 계정 건전성을 평가합니다. 이 매개변수는 다음 공식으로 계산됩니다. ((ETH로 표시된 총 담보 가치) / (ETH로 표시된 총 차입 가치)). ^[26]

계정 건전성은 ETH로 표시된 총 담보 가치와 총 차입 가치를 모두 고려하여 계정의 전반적인 상태를 나타냅니다. 담보 가치는 각 자산에 대해 제공된 담보의 결합된 가치에 의해 결정되는 반면, 차입 가치는 각 자산의 차입 잔액에서 파생되어 ETH로 변환됩니다. 차용자의 건강 요소가 1 미만으로 떨어지면 계정은 지급 불능 상태가 됩니다. ^[26]

계정 건전성 유지

지불 불능 및 잠재적 청산을 방지하려면 차용인은 계정 건전성 요소를 1.0 이상으로 유지하는 것이 중요합니다. 계정이 지불 불능 상태가 되면 다른 사용자는 계정 담보의 일부를 받는 대가로 미결제 차용 잔액의 일부를 상환할 수 있습니다. 청산인은 차용인의 담보에 대해 8% 할인을 받고 청산된 담보의 2.8%는 프로토콜 준비금에 할당되어 청산인이 플랫폼의 건전성을 지원하도록 장려합니다. ^[26]

청산 및 청산인

청산인은 LiquidateBorrow 함수를 실행하여 지불 불능 계정을 청산하는 역할을 담당합니다. 청산인은 차용인의 주소, 상환 및 담보로 전환될 차입 자산의 양, 차용인이 담보로 보유한 lToken의 주소를 지정합니다. 단일 거래에서 청산할 수 있는 최대 금액은 프로토콜의 청산 계수(Close Factor)에 따라 특정 자산에서 사용자의 현재 차입 잔액의 50%입니다(0.5로 설정). 계정이 계속 지불 불능 상태인 경우, 지불 능력이 회복될 때까지 추가 청산을 거칠 수 있습니다. ^[26]

LODE

$LODE는 Lodestar Finance의 거버넌스 토큰이며 총 토큰 공급량은 2천만 개입니다. ^[5]

토큰 이코노미

출시 시 총 공급량의 60%는 방출에, 18%는 팀(30개월 베스팅, 1년 클리프), 9%는 투자자(커뮤니티 사전 판매), 5%는 재무, 3%는 직원, 2%는 커뮤니티 펀드, 2%는 프로토콜 소유 유동성 시딩, 1%는 특별 아비트럼 오디세이 이벤트에 분배되었습니다. ^[5]

유틸리티

LODE는 DAO의 지분을 나타내는 거버넌스 토큰입니다. 토큰 보유자는 플랫폼을 관리하는 제안에 투표할 수 있으며, 투표권은 토큰 지분에 비례합니다. 제안은 투표를 위해 온체인에 올라가기 전에 DAO 회원 간에 논의되어야 합니다. ^[5]

LODE 토큰 보유자는 토큰을 스테이킹하여 ETH로 지급되는 프로토콜 수수료의 비례적 몫을 얻을 수 있습니다. 프로토콜은 시장의 준비금에 할당된 모든 토큰의 50%를 LODE 스테이커에게 분배합니다. ^[5]

LODE는 또한 주간 게이지 투표에 사용되어 LODE 스테이커는 다음 주 시장에 대한 배출 할당에 투표하는 데 사용할 수 있는 거버넌스 권한을 얻습니다. ^[5]

스테이킹

Lodestar Finance의 스테이킹을 통해 사용자는 $LODE 토큰을 스테이킹 계약에 묶을 수 있습니다. 토큰을 스테이킹하면 사용자는 스테이킹 파워를 얻게 되며, 이를 통해 프로토콜 수익의 일부를 얻고 주간 게이지를 통해 프로토콜 배출량에 영향을 미칠 수 있습니다. ^[10]

선택적 잠금

Lodestar 스테이킹 모듈의 일부를 통해 사용자는 추가 스테이킹 파워를 얻기 위해 토큰을 잠그는 옵션을 가질 수 있습니다. 토큰을 3개월 동안 잠그면 스테이킹 파워를 1.4배 늘릴 수 있습니다. 6개월 잠금의 경우 스테이킹 파워가 두 배(2배 승수)가 됩니다.

승수 재잠금

사용자는 에포크가 끝날 때 토큰을 다시 잠금하여 스테이킹 파워에 대한 추가 승수를 얻을 수도 있습니다. 재잠금으로 얻는 승수는 재잠금 기간에 따라 달라집니다.

• 3개월 재잠금 시 0.05배 승수 부여
• 6개월 재잠금 시 0.1배 승수 부여

이러한 승수는 시간이 지남에 따라 복리화되므로, 특히 6개월 이상 꾸준히 토큰을 재잠금하는 사용자는 시간이 지남에 따라 상당한 스테이킹 파워를 축적할 수 있습니다. ^[10]

Lodestar Finance 해킹

2022년 12월 10일, Lodestar Finance는 플래시 론 공격으로 익스플로잇되었습니다. 공격자는 부풀려진 토큰을 사용하여 플랫폼 유동성을 모두 빌리기 전에 PlutusDAO의 plvGLP 토큰 가격을 조작했습니다. ^[6]

Lodestar는 트위터 스레드^[7]에서 공격 흐름을 설명했습니다. 공격자는 먼저 plvGLP 계약의 환율을 plvGLP당 1.83 GLP로 조작했는데, 이는 "그 자체로는 수익성이 없는 익스플로잇"이라고 회사는 말했습니다. 그런 다음 공격자는 plvGLP 담보를 Lodestar에 제공하고 사용 가능한 모든 유동성을 빌려 자금의 일부를 현금화했습니다. "담보 비율 메커니즘이 plvGLP의 완전한 청산을 막을 때까지"였습니다.

해킹 후 "여러 plvGLP 보유자도 기회를 이용하여 plvGLP당 1.83 glp로 현금화했습니다." 해커는 3백만 달러가 조금 넘는 GLP를 소각하여 "Lodestar에서 훔친 자금에서 GLP를 소각한 금액을 뺀 금액"으로 이익을 얻었습니다. DeFi 플랫폼은 언급했습니다.

공격자는 약 580만 달러의 이익을 얻었습니다. Lodestar는 약 280만 GLP(약 240만 달러)를 회수할 수 있으며 이는 예금자에게 상환하는 데 사용될 것이라고 밝혔습니다. 회사는 또한 익스플로잇을 통해 버그 현상금을 협상하려고 시도했습니다.

"해커라면 저희에게 연락하여 화이트 햇 계약을 찾고 진행할 수 있도록 해주십시오. 사용자 자금 회수가 최우선 과제이며 귀하의 협력에 대해 후하게 보상할 것입니다." - Lodestar Finance 트윗^[8]

2023년 10월 현재 Lodestar는 plvGLP 볼트에 남아있는 GLP를 사용하여 해킹 피해자에게 손실의 약 3분의 1을 갚을 수 있었고 추가로 750,000 esLODE가 피해자에게 상환하기 위해 할당되었습니다. ^[28]

esLODE 스테이킹

2022년 12월 익스플로잇의 영향을 받은 사용자는 esLODE를 클레임할 수 있었습니다. ^[10]

esLODE는 프로토콜 수익을 얻고 1년 동안 선형적으로 LODE로 전환하기 위해 스테이킹할 수 있습니다. 스테이킹되면 언스테이킹할 수 없습니다. esLODE가 LODE로 전환되면 스테이킹 잔액에 추가됩니다.

LODE가 3개월 또는 6개월 동안 잠겨 있으면 전환된 LODE도 잠금 보너스의 혜택을 받지만 잠금 기간의 나머지 기간 동안 잠겨 있습니다. ^[10]

Lodestar on Arbitrum

2023년 4월 8일, Lodestar Finance가 Arbitrum 블록체인에서 출시되었습니다. 이 프로토콜은 이자 지급으로 23,000달러 이상의 수익을 창출하면서 3천만 달러 이상의 TVL (예치금 + 대출금)을 유치했습니다. ^[11][12]

프로토콜 출시 후, 2023년 5월 1일에 Lodestar Finance에 $ARB를 배포하기 위한 거버넌스 제안이 제출되었습니다. 대다수의 LODE 보유자들이 찬성표를 던졌고, 그 결과 2023년 5월 7일에 ARB 예금이 활성화되었습니다. ^[12]

"$ARB 예금이 @LodestarFinance에서 시작되었습니다. http://app.lodestarfinance.io로 이동하여 유동성 공급을 시작하세요. 대출은 다음 몇 시간 안에 활성화될 것입니다." - Lodestar 트윗^[13]