Reservoir srUSD (SRUSD)는 Reservoir 프로토콜에서 발행하는 탈중앙화된 수익 창출 스테이블코인입니다. 이는 유동적인 저축 상품으로 설계되어 보유자가 디지털 및 실물 자산의 다각화된 포트폴리오에서 생성된 수익으로 락업 기간 없이 스테이블코인 자산에 대한 이자를 얻을 수 있도록 합니다.

개요

Reservoir srUSD는 더 넓은 범위의 Reservoir 프로토콜의 구성 요소이며, 이 프로토콜은 확장 가능하고 분산된 스테이블코인 생태계를 구축하는 것을 목표로 합니다. 이 프로토콜의 임무는 핵심 스테이블코인인 rUSD를 중심으로 구축된 금융 상품 모음을 제공하여 사용자에게 다각화된 대차대조표에서 파생된 일관된 수익률을 제공하는 것입니다. 이 생태계는 이더리움 블록체인에 구축되었으며 Berachain을 포함한 다른 네트워크에 대한 기본 통합이 있습니다. ^{[1] [2]}

Reservoir 프로토콜의 제품군은 여러 상호 연결된 자산을 포함합니다. 주요 스테이블코인은 rUSD이며, 사용자는 다양한 형태의 담보에 대해 발행할 수 있습니다. srUSD(Savings rUSD)는 프로토콜의 주요 유동성 저축 수단으로, 사용자가 rUSD를 예치하여 변동 이자율을 얻을 수 있습니다. 다른 수익률 구조를 원하는 사용자를 위해 프로토콜은 고정 기간 예금을 위한 기간 기반 자산인 trUSD도 제공합니다. 이 생태계는 또한 무허가 대출 시장과 DAM이라는 프로토콜 토큰에 의해 지원됩니다. srUSD의 수익률은 프로토콜의 기본 자산의 성과에서 생성되며, 이는 일부 경쟁 프로토콜보다 품질이 높고 변동성이 낮도록 관리됩니다. ^[2]

2025년 10월 18일 현재 Reservoir 프로토콜은 총 예치 자산(TVL)이 5억 2,600만 달러이고 srUSD의 연간 수익률(APY)이 7.75%라고 보고했습니다. 이 프로토콜은 다중 담보 지원 및 제품에 대한 즉각적인 유동성과 같은 기능을 강조합니다. srUSD 토큰 자체는 유연한 금융 상품으로 설계되어 보유자를 위한 유동성을 유지하면서 매일 이자가 발생합니다. ^[3]

역사

Reservoir 프로토콜은 2024년 11월 7일에 srUSD 출시를 발표하며, 이를 락업 요구 사항이 없는 수익 창출 스테이블코인으로 자리매김했습니다. 이 제품은 2024년 11월 11일에 공식적으로 출시되었습니다. 출시 당시 srUSD는 6%의 APY를 제공했으며 초기 공급량 한도는 2,500만 달러로 도입되었으며 사용자 수요가 증가함에 따라 한도를 늘릴 계획이었습니다. 출시 발표는 Fortunafi에 기인하며, 이는 프로토콜의 잠재적인 핵심 개발 팀 또는 모회사로서의 역할을 나타냅니다. ^[4]

프로토콜 역사에서 중요한 발전은 2025년 9월 29일에 Reservoir가 World Liberty Financial과의 전략적 통합을 발표했을 때 발생했습니다. 이 파트너십을 통해 사용자는 프로토콜의 핵심 스테이블코인인 rUSD를 World Liberty Financial의 USD1 스테이블코인과 1:1로 기본적으로 발행하고 상환할 수 있게 되었습니다. 이 기능은 Reservoir 애플리케이션에서 직접 사용할 수 있게 되어 슬리피지 없는 크로스체인 거래를 제공합니다. 발표에서 Reservoir 팀은 "Reservoir는 USD1 보유자를 위해 이 기능을 활성화한 최초의 스테이블코인 프로토콜 중 하나입니다."라고 밝혔습니다. 이 통합은 Reservoir 생태계의 담보 기반을 확장하고 rUSD 및 srUSD와 같은 관련 자산에 대한 새로운 유틸리티를 제공했습니다. ^[5]

기술

Reservoir srUSD의 기능은 Reservoir 프로토콜 내의 여러 핵심 아키텍처 구성 요소와 메커니즘에 의해 지원됩니다. 이러한 시스템은 발행, 상환, 수익 창출 및 담보 지원을 관리합니다.

핵심 아키텍처

srUSD 토큰은 세이빙 모듈이라는 프로토콜의 전용 구성 요소에 의해 관리됩니다. 이 모듈은 srUSD 발행 및 상환 프로세스를 감독합니다. 사용자는 프로토콜의 기본 스테이블코인인 rUSD를 모듈에 예치하여 srUSD를 발행합니다. 이 프로세스는 무이자 스테이블코인을 수익 창출 스테이블코인으로 직접 변환할 수 있도록 설계되었습니다. ^[6]

srUSD를 rUSD로 다시 상환하는 것은 즉시 이루어지도록 설계되어 사용자에게 높은 유동성을 제공합니다. 이러한 즉각적인 이행은 또 다른 핵심 구성 요소인 페그 안정성 모듈(PSM) 내의 가용 유동성에 달려 있습니다. PSM은 rUSD 페그의 안정성을 유지하고 rUSD와 승인된 담보 자산 간의 1:1 교환을 용이하게 하여 srUSD 상환에 충분한 준비금을 확보하는 역할을 합니다. ^{[6] [5]}

수익 창출 및 담보

srUSD 보유자에게 제공되는 수익은 프로토콜의 다각화된 대차대조표에서 생성됩니다. 프로토콜을 뒷받침하는 자산에는 전통적인 금융 상품과 온체인 전략이 혼합되어 있습니다. 주요 수익원은 다음과 같습니다.

• 미국 국채
• 다양한 DeFi 수익 전략
• 알고리즘 기반의 시장 중립적 암호화폐 전략

이러한 다각화된 접근 방식은 단일 수익원에 의존하는 프로토콜에 비해 더 일관되고 안정적인 수익을 제공하는 것을 목표로 합니다. srUSD의 이자율은 변동적이며 프로토콜 거버넌스에 의해 적극적으로 관리됩니다. 이자율 조정은 프로토콜 대차대조표의 전반적인 성과와 발생한 이자를 기반으로 이루어집니다. ^[4]

프로토콜의 안정성과 가치는 디지털 자산과 실물 자산 (RWA)의 조합을 포함하는 다중 담보 지원에서 비롯됩니다. 이 모델은 변동성을 줄이고 신뢰를 높이는 것을 목표로 합니다. 이 전략의 핵심 구성 요소는 다른 스테이블코인을 직접 담보로 통합하는 것입니다. 예를 들어, World Liberty Financial과의 파트너십을 통해 rUSD를 USD1 스테이블코인으로 1:1로 발행할 수 있으며, USD1을 Reservoir의 지원 자산에 직접 통합할 수 있습니다. ^{[1] [5]}

srUSD 및 wsrUSD

Reservoir 프로토콜은 srUSD 외에도 래핑된 버전인 wsrUSD를 제공합니다. 두 토큰 모두 rUSD에서 발행되는 유동적인 이자 발생 자산이지만, 이자 발생 및 수수료에 대한 메커니즘이 다릅니다. 두 토큰의 기본 이자율은 동일합니다. | 특징 | srUSD | wsrUSD | | --- | --- | --- | | 이자 발생 | 매일 | 블록당 | | 수수료 | 원금에 대한 하루 이자와 동일한 상환 시 "미세 소각 수수료". | 발행 또는 상환에 대한 수수료 없음. | | 사용 사례 | 일반적인 저축 및 보유. | 블록당 발생으로 인해 DeFi 구성 가능성에 더 선호됨. | 주요 차이점은 다양한 사용자 요구에 맞춰져 있습니다. wsrUSD의 블록당 이자 발생은 실시간 가치 업데이트가 유용한 다른 DeFi 프로토콜과의 통합에 더 적합합니다. wsrUSD에 대한 수수료가 없다는 점도 빈번한 거래에 더 매력적입니다. ^[6]

고급 사용자 전략

Reservoir 생태계는 다른 DeFi 프로토콜과 결합할 수 있도록 설계되어 고급 수익 전략을 가능하게 합니다. 그중 하나는 '루핑'으로, 사용자가 srUSD 보유량을 활용하여 수익을 증폭시킬 수 있습니다. 이 과정은 이더리움의 탈중앙화 대출 플랫폼인 Morpho 프로토콜을 사용합니다.

루핑 전략 단계는 다음과 같습니다.

1. 사용자는 srUSD를 담보로 Morpho의 Steakhouse rUSD 볼트에 예치합니다.
2. 그런 다음 사용자는 srUSD 담보로 rUSD 스테이블코인을 빌립니다.
3. 빌린 rUSD를 더 많은 srUSD로 교환합니다.
4. 이 새로운 srUSD를 볼트에 다시 예치하고, 이 과정을 반복하여 레버리지를 늘릴 수 있습니다.

이 전략은 상당한 위험을 수반합니다. Morpho에서 rUSD 대출 비용은 변동적이며 시장 활용률에 따라 결정됩니다. rUSD 대출 수요가 매우 높아지면(예: 활용률이 90%를 초과하는 경우) 대출 금리가 srUSD에서 얻는 APY를 초과하여 사용자에게 순손실이 발생할 수 있습니다. 이 전략에 참여하는 사용자는 Morpho 플랫폼에서 '건강 점수'를 모니터링하여 청산 위험을 관리해야 합니다. ^[4]

토큰 이코노미

2025년 10월 20일 현재, Reservoir srUSD (SRUSD)의 토큰 이코노미 및 시장 데이터는 다음과 같습니다. 이 토큰은 이더리움 및 베라체인 네트워크 모두에 존재합니다.

• 티커: SRUSD
• 블록체인: 이더리움, 베라체인
• 이더리움 컨트랙트 주소: 0x738d1115b90efa71ae468f1287fc864775e23a31
• 베라체인 컨트랙트 주소: 0x5475611dffb8ef4d697ae39df9395513b6e947d7
• 최대 공급량: 무한대 (∞)

SRUSD 토큰은 탈중앙화 거래소에서 거래되며, 유니스왑 V3 (이더리움)가 가장 인기 있는 플랫폼입니다. 가장 활발한 거래 쌍은 SRUSD/USDC입니다. ^[1]

생태계 및 파트너십

Reservoir 프로토콜과 srUSD의 성장과 유용성은 더 넓은 DeFi 생태계 내에서의 전략적 파트너십과 통합에 의해 뒷받침됩니다.

• World Liberty Financial: 이 통합은 Reservoir 프로토콜의 담보 지원을 강화하는 핵심 파트너십입니다. 이를 통해 사용자는 슬리피지 없이 1:1 비율로 USD1 스테이블코인으로 rUSD를 직접 발행하고 상환할 수 있습니다. "LibertyVoir"라고 불리는 이 협업은 USD1 스테이블코인에 대한 최초의 협업 중 하나였으며 Reservoir의 크로스체인 기능을 확장했습니다. ^[5]
• Morpho: Morpho 프로토콜은 Ethereum의 분산형 대출 플랫폼으로, srUSD 보유자를 위한 고급 수익 전략에서 중요한 역할을 합니다. srUSD를 담보로 사용할 수 있도록 함으로써 Morpho는 사용자가 다른 자산을 빌리고 "루핑" 전략과 같은 레버리지 수익률 파밍에 참여할 수 있도록 합니다. ^[4]
• Steakhouse: Steakhouse는 srUSD를 담보로 사용하는 Morpho 프로토콜(0xBeEf11eCb698f4B5378685C05A210bdF71093521)에서 특정 rUSD 볼트를 제공하는 엔터티입니다. 이 특수 볼트는 사용자가 루핑 전략의 일부로 rUSD를 빌리기 위해 srUSD를 예치하는 장소입니다. ^[4]

법률 및 보안 고려 사항

srUSD 및 기타 Reservoir 프로토콜 제품의 사용에는 특정 제한이 따릅니다. 접근은 미국 외 사용자 및 제재 대상이 아닌 국가의 개인으로 제한됩니다. 이는 복잡한 규제 환경을 탐색하기 위한 DeFi 프로토콜의 일반적인 준수 조치입니다. ^[6]

GoPlus 플랫폼의 보안 공지에 따르면 srUSD 스마트 계약과 관련된 잠재적 위험이 강조되었습니다. 공지에 따르면 토큰 계약 생성자는 계약 기능 수정이 가능한 권한을 보유하고 있습니다. 이러한 잠재적 변경에는 판매 비활성화, 거래 수수료 변경, 새 토큰 발행 또는 사용자 지갑에서 토큰 전송 기능이 포함됩니다. 사용자는 토큰과 상호 작용할 때 주의를 기울이고 이러한 중앙 집중식 위험을 인지해야 합니다. ^[1]