eUSD 是一种与美元挂钩的稳定币，由超额的ETH抵押品支持，并以去中心化和公正的方式发行。它由Lybra协议发行，Lybra协议是一个旨在为加密货币领域引入稳定性的去中心化平台。^[1]

概述

eUSD是一种抗审查、公平和透明的稳定币，建立在Lybra Finance协议之上。仅使用ETH和stETH作为抵押品，并具有150%的超额抵押率以维持安全性和去中心化，eUSD产生由LSD（流动性质押衍生品）驱动的稳定利息。eUSD是生息的，APY（年化百分比收益率）约为8%，这与USDT、USDC、LUSD和DAI不同。^[2]

eUSD技术

eUSD的稳定性通过超额抵押、清算机制和套利机会的结合来维持。这些因素共同作用，以确保eUSD的价值保持接近其1美元的挂钩。

每个1 eUSD都由至少价值1.5美元的stETH作为抵押品支持。超额抵押通过确保基础抵押品的价值大于已发行的eUSD的价值来帮助维持稳定性。当eUSD价格偏离其1美元挂钩时，就会出现套利机会。用户可以利用这些价格差异来获利，并帮助将eUSD价格恢复到其预期价值。如果eUSD价格超过1美元，用户可以通过存入ETH作为抵押品来铸造新的eUSD，然后在DEX上出售新铸造的eUSD。随着更多eUSD被出售，市场供应增加，将价格推回至1美元。

eUSD如何产生利息

存入的ETH通过Lybra协议自动转换为stETH。（stETH是一种ERC-20代币，代表在Lido质押的ETH）一个stETH始终可以兑换为一个ETH，并且由于LSD（流动性质押衍生品）过程，stETH将随着时间的推移继续增长。^[4]

来自stETH的增加的收入根据当时ETH的美元价值转换为eUSD。增加的收入的某个百分比按比例在LBR（Lybra协议的原生代币）持有者之间共享。剩余的收入分配给eUSD持有者，基本APY约为8%。^[4]

Lybra协议

Lybra协议于2023年4月24日推出，是一个旨在为加密货币带来稳定性的去中心化协议。该协议建立在LSD（流动性质押衍生品）之上，最初利用Lido Finance发行的ETH权益证明和stETH作为其主要组成部分，并计划在未来支持其他LSD资产。^[1][5]

Lybra通过允许用户根据其存入的ETH和stETH进行借款来促进eUSD的铸造。^[1]

Lybra协议允许用户通过持有铸造（借用）的eUSD来赚取定期的稳定收入。当用户存入ETH或stETH并根据它们铸造eUSD时，他们会收到约5%的stETH的稳定收入，这些收入通过协议转换为eUSD并分配给他们。^[5]

Lybra稳定基金利用从高级归属奖励和dLP奖励中积累的超额eUSD来维持eUSD挂钩。通过将ETH存入Lybra协议，存入的ETH可以用作抵押品，以健康的铸造比率铸造/借用eUSD，以便随时在DeFi中使用。^[3]