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Lybra Finance
Lybra Finance
Lybra Finance(라이브라 파이낸스)는 알고리즘 기반 스테이블코인 관리 및 유동성 제공 서비스를 제공하는 탈중앙화 금융 플랫폼입니다. 주로 Liquid Staking Tokens (LSTs)에 의존하며, ETH 및 다른 호환 가능한 ETH 지분 증명 LSTs를 기본 구성 요소로 통합합니다. [1]
Lybra Finance는 수익을 창출하는 Liquid Staking Tokens (LSTs)의 유틸리티를 제공하기 위해 만들어진, 옴니체인 LST 기반의 수익률 생성 스테이블코인 솔루션입니다. [1]
개요
Lybra Finance는 보안성, 탈중앙화, 그리고 보유자에게 수익을 제공하는 안정적인 이자 생성 암호화폐인 eUSD를 구축하는 것을 목표로 합니다. 이 프로토콜은 사용자가 ETH 및 기타 지원되는 Liquid Staking Tokens(LST)을 담보로 제공하여 mint할 수 있도록 함으로써 이를 달성합니다. [1]
eUSD 외에도 Lybra V2는 eUSD의 옴니체인 변형인 peUSD를 도입했습니다. eUSD와 peUSD는 프로토콜 내에서 1:1 비율로 교환될 수 있습니다. [1]
과다 담보 자산으로 기능하는 eUSD는 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 사용자에게 안정성을 제공합니다. 반면 peUSD는 광범위한 사용 사례를 제공하는 다목적 솔루션으로 DeFi 거래에 대한 신뢰를 높여줍니다. [1]
Lybra Protocol(라이브라 프로토콜)
2023년 4월 24일에 출시된 Lybra Protocol(라이브라 프로토콜)은 Liquid Staking Derivatives (LSD)(리퀴드 스테이킹 파생상품)를 활용하는 제로 레이어 분산형 플랫폼입니다. Lido Finance(리도 파이낸스)에서 발행한 ETH와 stETH를 기반으로 하며, 향후 추가 LSD 자산 지원을 계획하고 있습니다. 이 프로토콜의 주요 목표는 eUSD라는 스테이블코인을 유지하는 것입니다. 사용자는 예치된 ETH와 stETH를 담보로 eUSD를 발행할 수 있으며, 이를 통해 안정적이고 안전한 자산을 거래에 사용할 수 있습니다. [2]
Lybra Protocol(라이브라 프로토콜)의 주목할 만한 기능 중 하나는 사용자가 발행된 eUSD를 보유하여 안정적인 수입을 얻을 수 있다는 점입니다. 이 수입은 예치된 ETH와 stETH로 생성된 Liquid Staking Derivatives에서 발생합니다. 이러한 자산을 예치하고 eUSD를 발행하는 사용자는 프로토콜을 통해 stETH(약 5%)로 안정적인 수입을 얻게 되며, 이는 eUSD로 전환됩니다. Lybra Foundation(라이브라 재단)과 Lybra DAO(라이브라 DAO) 커뮤니티는 ETH와 stETH에 의해 지원되는 eUSD를 통해 사용자가 DeFi 생태계에 자신감 있고 안전하게 참여할 수 있도록 하는 분산형 스테이블코인을 지지합니다. [2]
Layer Zero
LayerZero는 체인 간 통신을 위한 상호 운용성 프로토콜로, 크로스체인 메시징을 가능하게 합니다. 이를 통해 블록체인 기술을 사용하여 개발된 탈중앙화 애플리케이션(dApps)이 30개 이상의 지원되는 블록체인에 연결될 수 있습니다. LayerZero를 통해 이러한 dApps의 사용자는 서로 다른 체인에서 자산을 안전하고 효율적으로 상호 작용할 수 있습니다. [12]
LayerZero는 온체인 엔드포인트 간의 메시지 전송을 용이하게 하기 위해 오라클과 릴레이어라는 두 가지 시스템을 사용합니다. 사용자 애플리케이션(UA)이 체인 A에서 체인 B로 메시지를 시작하면 메시지는 체인 A의 엔드포인트를 통해 이동합니다. 이 엔드포인트는 UA가 지정한 오라클과 릴레이어에게 메시지와 목적지 체인에 대한 정보를 알립니다. 그런 다음 오라클은 패킷 해시를 체인 B의 엔드포인트로 전송하고, 릴레이어는 해시에 대해 온체인 검증을 위해 패킷을 제출하여 메시지를 전달합니다. [12]
Lybra V2
2023년 8월 31일, Lybra Finance는 Lybra V2를 출시하여 Lybra Protocol을 통해 eUSD에서 파생된 OFT(Omnichain Fungible Token) 스테이블코인인 peUSD를 도입했습니다. 이 프로토콜은 기존의 Liquid Staking Tokens(LSTs)와 함께 rETH 및 WBETH를 허용하여 담보 옵션을 확장함으로써 사용자 상호 작용의 유연성을 향상시킵니다. [3]
중요한 V2 기능으로는 이자 손실 없이 eUSD를 peUSD로 전환할 수 있는 기능이 있으며, 이는 프로토콜의 복원력에 기여합니다. 커뮤니티 중심 접근 방식을 통해 esLBR 토큰 보유자에게 거버넌스 권한, 투표 권한 및 선호하는 민팅 풀 선택 기능을 제공합니다. 보상 프로그램은 LBR 또는 eUSD를 통해 esLBR에 대한 할인을 제공하며, 안정성 기금은 암호화폐 시장 변동 속에서 eUSD 페그 안정성을 보장합니다. V2는 수익 스트림을 도입하여 서비스 및 상환 수수료를 esLBR 보유자에게 배분하여 프로토콜과 토큰 보유자의 이익을 위한 인센티브를 조정합니다. [3]
peUSD
peUSD(피깅드 이유에스디), 또는 Pegged eUSD는 이더리움 메인넷의 eUSD를 Arbitrum을 시작으로 지원되는 Layer 2 솔루션으로 전환할 수 있는 고유한 기능을 제공합니다. eUSD와 달리 peUSD는 이자를 생성하지 않지만 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에서 대출, 차용 및 자산 스왑을 포함한 다양한 기능을 수행합니다. [4]
V2 업데이트 내에서 비리베이스 유동적 스테이킹 토큰(LST)을 위한 전용 볼트는 이러한 토큰의 고유한 가치 인식 메커니즘을 수용합니다. 리베이스 LST 보유자는 eUSD를 발행할 수 있으며, 이는 1:1 비율로 peUSD로 전환되어 이자를 얻는 추가적인 이점을 제공합니다. [4]
비리베이스 LST 보유자는 기본 LST 담보의 가치 증가로부터 이익을 얻는 peUSD를 직접 발행할 수 있습니다. [4]
Lybra 볼트
Lybra V2는 서로 다른 볼트를 통해 다양한 유형의 유동성 스테이킹 토큰(LST)(Liquidity Staking Tokens)을 수용합니다. 하나는 Rebase LST용이고 다른 하나는 Non-Rebase(가치 상승) LST용입니다. [5][6]
각 볼트는 고유한 최소 담보율을 적용합니다. 이는 Lybra Protocol 볼트에 담보로 사용되는 LST의 달러 가치와 발행된 eUSD의 달러 가치 간의 비율을 나타냅니다. Rebase 볼트는 최소 150%의 담보율을, Non-Rebase 볼트는 최소 130%의 담보율을 필요로 합니다. [5][6]
각 볼트 내에는 개별 자산을 위한 특정 풀이 지정됩니다. 예를 들어, Rebase 볼트에는 stETH, swETH, BETH 등의 풀이 포함되어 있으며, Non-Rebase 볼트에는 wBETH, rETH, wstETH 등의 풀이 포함되어 있습니다. [5][6]
개별 LST 자산의 포함 또는 제거 결정 및 볼트 한도(즉, 각 자산에 대해 발행될 수 있는 최대 eUSD) 결정은 Lybra의 분산 자율 조직(DAO) 투표를 통해 이루어집니다. 이러한 접근 방식은 거버넌스 토큰 보유자에게 권한을 부여하고 분산된 의사 결정 프로세스를 구축합니다. [5][6]
라이브라 메커니즘 (Lybra Mechanisms)
발행
라이브라 프로토콜에서 발행된 대출에는 상환 기한이 없습니다. 차입자는 담보율 150% 이상을 유지하면 대출을 계속 유지할 수 있으며, 편의에 따라 부채를 상환할 수 있습니다. [7]
최소 담보율(MCR)은 정상 운영 중 청산을 피할 수 있는 최저 담보 대비 대출 비율입니다. 라이브라 프로토콜은 초기 eUSD와 peUSD 모두에 대해 이 비율을 150%로 설정하며, Lybra DAO 투표를 통해 조정될 수 있습니다. [7]
예치 및 인출과 관련하여, 리베이싱 LST 리베이싱 이자를 악용하려는 단기 거래를 방지하기 위해 예치 후 3일 이내 인출 시 0.1%의 수수료가 부과됩니다. [7]
강성 상환
강성 상환 메커니즘은 라이브라 프로토콜에 수동적으로 축적된 증가된 유동성 스테이킹 토큰(LST)을 사용합니다. 이는 LST 잔액과 총 예치된 리베이스 LST의 차이로 계산됩니다. 강성 상환 서비스 제공을 선택하는 사용자는 서비스 수수료 보상 및 아직 결정되지 않은 기타 인센티브를 통해 인센티브를 받습니다. [8]
상환 제공자의 장점에는 ETH 담보에 대한 각 eUSD 상환에 0.5%의 수수료를 부과할 수 있는 기능이 포함됩니다. 상환 시 ETH 포지션의 일부만 손실되어 eUSD 부채가 비례적으로 감소합니다. 또한 담보율이 개선되어 상환 후 더 건강한 수준에 도달합니다. 또한 상환 제공자로서 LBR 보상의 수익률은 Lybra DAO 투표를 통해 조정될 수 있지만 10% 증가합니다. [8]
청산
키퍼는 제3자가 운영하며 청산자와 차용자를 모니터링합니다. 청산이 필요한 경우, 키퍼는 청산자의 eUSD를 사용하여 청산을 실행하고 청산된 자산의 1%를 보상으로 받습니다. 일반적으로 라이브라 프로토콜의 담보율이 150% 미만으로 떨어지면 청산이 발생하며, 담보율이 125% 미만인 차용자에 대한 청산이 가능해집니다. 청산자는 X eUSD를 지불하여 차용자로부터 X * (현재 담보율 - 1%)를 얻고, 키퍼는 1%의 보상을 받습니다. [9]
peUSD의 경우, 청산 과정은 eUSD와 유사하지만 V1의 전반적인 청산 기능이 없어 담보율이 125% 미만인 차용자의 보안이 강화됩니다. [9]
LBR 및 esLBR 토큰
LBR 및 esLBR은 Lybra Finance의 기본 거버넌스 토큰입니다.
LayerZero의 OFT 표준에 맞춰 OFT 토큰으로 기능하는 LBR은 유동성 제한 없이 지원되는 L2로 브리징하고 거래할 수 있습니다. LBR과 esLBR은 Lybra Finance 생태계의 핵심 토큰으로 중요한 역할을 합니다. LBR 소유자는 보유 토큰을 스테이킹하여 esLBR로 전환할 수 있으며, 이는 에스크로된 LBR을 나타냅니다. [10]
LBR과 동일한 가치를 유지하는 esLBR의 가치는 LBR의 총 공급량과 연동됩니다. esLBR 보유자는 투표권을 얻어 거버넌스 결정에 참여하고 프로토콜 수익 배분에 참여할 수 있습니다. 이러한 프레임워크는 적극적인 커뮤니티 참여를 촉진하는 동시에 이해관계자 간에 보상을 공정하게 공유합니다. [10]
토큰 경제 모델
Lybra V2로 업그레이드한 후, Lybra 프로토콜의 장기적인 발전을 확보하기 위해 V1의 토큰 경제 모델이 조정되었습니다. 이 조정은 배출량과 소각량의 균형을 맞춰 LBR 토큰을 디플레이션 토큰으로 만들고 생태계 내 가치를 높이는 것을 목표로 했습니다. IDO 이후 LBR에 대한 상당한 수요로 인해 프로토콜 개발에 투자하고 기여하려는 여러 기관과 펀드의 관심이 이어졌습니다. 이러한 관심에 대응하여 토큰 경제 모델에 미세한 수정이 이루어져 잠재적인 기관 유치를 위해 총 공급량의 일부를 예비할 수 있게 되었습니다. 기관 예비금의 도입으로 유연성이 확보되었으며, 기관 유치는 Lybra Finance의 목표와 프로토콜의 미래에 대한 전략적 이점에 따라 선택적으로 진행됩니다. [13] V2 토큰 배분:
V2 토큰 소각 메커니즘
Lybra V2에서는 동적 유동성 제공(dLP), Vesting 페널티, 이전되지 않은 LBR 토큰 소각 등 여러 가지 새로운 토큰 소각 메커니즘이 도입되었습니다. [14]
동적 유동성 제공(dLP) 토큰 소각
eUSD 대출 풀에서 esLBR 발행을 받으려면 사용자는 대출 총액의 최소 2.5%에 해당하는 잠긴 동적 유동성을 유지해야 합니다. 예를 들어, 1,000 eUSD를 생성하려면 자격을 얻으려면 최소 25달러 상당의 LBR/ETH dLP 토큰이 필요합니다. [14]
사용자가 최소 2.5% 미만으로 떨어지면 dLP 토큰 소각 메커니즘이 시작됩니다. 이로 인해 사용자는 미청구 esLBR 발행에 대한 자격을 상실합니다. 반대로, 사용자가 얻은 발행량에 해당하는 보상이 LBR 또는 eUSD로 40% 할인된 가격으로 제공되며, 모든 사용자가 구매할 수 있습니다. 보상에 사용된 LBR은 영구적으로 유통에서 제거되어 디플레이션 압력을 도입하고 토큰 가치를 지원합니다. [14]
이 보상을 통해 사용자는 특히 Lybra DAO 투표에서 할인된 esLBR을 획득할 수 있습니다. esLBR 보유자는 esLBR/LBR 보유량에 따라 DAO 제안에 대한 투표권을 얻습니다. dLP 보상을 구매하면 사용자는 할인된 투표권을 축적할 수 있으므로 구매자와 Lybra 생태계 모두에게 이익이 되는 시나리오가 만들어집니다. [14]
베스팅 패널티 토큰 소각
베스팅 패널티 보상은 dLP 메커니즘과 유사하게 작동하여 토큰 소각에 기여합니다. Lybra V2에서 esLBR을 LBR로 전환하는 표준 베스팅 기간은 90일이지만, 사용자는 토큰을 더 일찍 베스팅할 수 있습니다. 그러나 표준 90일보다 하루라도 빨리 베스팅할 경우 받는 LBR의 양이 비례적으로 감소합니다. 예를 들어, 4일 빨리 베스팅하면 95%의 패널티가 부과되어 정상적인 LBR 양의 5%만 받게 됩니다. 패널티는 그 이후 매일 1%씩 감소합니다. [14]
dLP 메커니즘과 마찬가지로, 사용자가 조기에 베스팅하여 몰수된 토큰은 보상으로 제공되며, 모든 사용자가 40% 할인된 가격으로 구매할 수 있어 수요를 창출합니다. 중요한 점은 베스팅 패널티 보상을 구매하는 데 사용된 모든 LBR은 영구적으로 소각됩니다. [14]
dLP 보상 메커니즘과 베스팅 패널티 보상 메커니즘은 함께 작동하여 사용자에게 할인된 투표권을 축적할 수 있는 기회를 제공합니다. 동시에, 이 메커니즘들은 지속적으로 LBR을 유통에서 제거하여 가치를 지지하는 것을 목표로 합니다. [14]
이전되지 않은 LBR 토큰 소각
2023년 9월 30일, Lybra Finance는 V2로 이전되지 않은 모든 V1 LBR에 대한 일회성 토큰 소각 이벤트를 진행했습니다. 당시 2백만 개가 넘는 LBR 토큰이 V1에 남아 있었으며, 이 모든 토큰이 영구적으로 소각되었습니다. [14]
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