3Jane

3Jane 是一个基于 以太坊 的点对池信用市场，它将 USDC 供应商与涵盖加密原生借款人和金融科技发起的应收账款的信用风险敞口连接起来。其结构利用高级和次级分级，结合链上和链下信用数据，支持无抵押贷款和结构化信用融资。^[13]

概览

3Jane 是 以太坊 上一个点对池、基于信用的货币市场，通过单一的分级资本结构将 USDC 供应商与两种类型的信用风险敞口连接起来。供应商将 USDC 存入高级分级 USD3 或次级首损分级 sUSD3，这些资金用于资助加密原生借款人的“加密信用额度”（Crypto Credit Lines）以及资助由美国金融科技贷款机构发起的短期应收账款的“金融科技信用渠道”（Fintech Credit Conduits）。加密信用额度根据借款人可验证的 DeFi、中心化交易所、经纪公司和银行资产、未来现金流以及信用评分，提供无抵押、浮动利率的信用；而金融科技信用渠道则通过仓库贷款、参与协议和远期流协议等机制提供结构化融资，所有这些都使用破产隔离实体。3Jane 结合链上信用评估与通过 zkTLS 认证的链下信用评分来确定信用额度、利率和还款要求，其偿付能力机制包括信用评分削减（slashing）以及向获得许可的美国催收机构拍卖不良贷款。该协议旨在分散不同资产类型、期限和交易对手的信用风险，同时向加密原生个人、企业、AI 代理以及服务于美国消费者和小微企业的金融科技贷款机构提供融资。^{[1] [2]}

特性

杠杆可赎回资本 (LCC)

杠杆可赎回资本（Levered Callable Capital, LCC）是 3Jane 开发的一种资本承诺机制，它将未注资的承诺转换为一种无需许可、全球辛迪加形式的或有资本。质押者提交保证金以支持更大规模的可赎回备用金，赚取备用金名义金额的费用，并在 3Jane 有符合条件的资本部署时提供 USDC；而支持出价者可以在质押者违约时注资以换取被削减的保证金。LCC 不依赖法律协议进行强制执行，而是使用保证金支持的加密经济担保，允许未被调用的资本继续部署在其他地方，同时在需要时为 3Jane 提供资金获取渠道。该机制将可赎回承诺标准化，使得未响应的调用可以通过拍卖解决，由出价者在规定时间内重新定价并填补资金缺口，而不是依赖漫长的法律执行程序。通过标准化条款和 抵押品 而非个人交易对手来定义备用承诺，LCC 旨在使或有资本可转让，并支持资产负债表能力的无需许可资本形成和二级市场。^[10]

金融科技信用渠道 (FCC)

金融科技信用渠道（Fintech Credit Conduits, FCCs）是 3Jane 内部的常设、循环、分级融资结构，用于资助由美国金融科技贷款机构发起的短期小微企业和消费者应收账款。它们使用仓库贷款、参与协议和远期流协议等机制，资金通过破产隔离的 SPV 路由，将底层资产与发起人和 3Jane 的赞助实体隔离开来。FCC 旨在让较小的金融科技贷款机构获得结构化信用融资，而无需构建大型证券化市场所需的基础设施。该结构由 3Jane 的 USD3 和 sUSD3 高级-次级资本栈资助，主要提供底层贷款池的风险敞口，而非直接针对金融科技发起人。通过将标准化分级与链上资金基础相结合，FCC 旨在使结构化信用更具可编程性，并让涵盖中小企业贷款、商户现金预支、先买后付（BNPL）、基于收入的融资、保理和短期消费者信用的贷款机构更容易获得资金。^[9]

加密信用额度 (CCL)

加密信用额度（Crypto Credit Lines, CCL）是 3Jane 的两个信用模块之一，直接向总部位于美国的加密原生借款人（包括交易员、企业、个体经营者和 AI 代理）提供无抵押 USDC 信用额度。借款人连接来自其 加密货币、银行和信用账户的可验证财务信息，以生成无固定期限、浮动利率的信用额度，无需传统 抵押品。3Jane 自行承销、发起、服务并持有由此产生的应收账款，使用信用评分和风险定价机制来确定借款条款。CCL 模块通过双边货币市场运行，供应商存入 USDC 以铸造 USD3，并可选择 质押 换取 sUSD3，以获得多元化信用额度池的风险敞口。其基础设施结合了基于 Morpho Blue 的货币市场与信用承销、利率和违约威慑机制，而链下财务数据通过 Plaid 和 zkTLS 等系统进行认证并连接到借款人。该结构旨在根据借款人的整体财务状况提供信用，而不是要求传统的资产抵押。^[8]

JANE

JANE 是 3Jane 的协议代币，通过流动性挖矿计划分发，奖励向协议各种矿池提供资本的用户。奖励以锁定的 JANE 形式支付，直到 2026 年最终代币 铸造 为止，届时将发行剩余供应量并启用代币转账。最终总供应量预计在 11.1 亿至 66.7 亿 JANE 之间，而累计奖励保持固定，代表最终供应量的可变百分比。JANE 排放每周分发一次，每个矿池都有一个最低排放水平，随着其 总锁定价值（TVL）的增长而增加。在矿池达到其内部 TVL 目标之前，其每周 JANE 分配保持固定，这意味着早期 流动性提供者 每存入一美元可获得更多代币；达到目标后，排放量随 TVL 缩放，以保持更稳定的奖励率。目前可以通过与 USD3、sUSD3、Morpho USDC、Pendle USD3 产品、USD3/frxUSD 以及其他 3Jane 计划相关的矿池赚取 JANE，随着设施的启动，还计划为杠杆可赎回资本提供额外激励。^[7]

USD3

USD3 和 sUSD3 是 3Jane 资本结构的高级和次级分级，为其加密信用额度和金融科技信用渠道提供资金。USD3 是高级分级，赚取资金池收益的可变份额，同时获得外部信用增级和次级 sUSD3 分级的保护。sUSD3 通过 质押 USD3 创建，作为首损分级，赚取资金池收益的杠杆份额，并在 USD3 之前吸收信用损失。供应商可以存入 USDC 来 铸造 USD3 或 sUSD3，或者通过 ERC-4626 结构将 USD3 质押为 sUSD3。两个分级赚取的利率随底层信用组合产生的收入而变化，而不是固定票息，其中 sUSD3 承担更大的风险和潜在收益。资金部署在加密信用额度和金融科技应收账款中，而闲置资金则存放在 Aave 中，从而在不同的信用资产、期限和交易对手之间建立多元化的风险敞口。^{[5] [7]}

融资

3Jane 在 2025 年 6 月的种子轮融资中筹集了 520 万美元，该轮融资由 Paradigm 领投，Wintermute Ventures、Coinbase Ventures、Breed VC、Robot Ventures 和 Bodhi Ventures 参投。此次融资伴随着 3Jane 结束隐身状态，并支持其基于 以太坊 的无抵押 USDC 贷款信用市场的发展，该市场使用可验证的信用评分、DeFi 资产、银行资产和现金流来承销借款人。这笔资金旨在帮助 3Jane 开发和扩展其无担保信用市场，同时保持其承销和风险控制。其计划的推出包括使用早期信用数据调整 3CA 承销算法、开放 USD3 和 sUSD3 存款、向首批借款人提供无担保信用，并利用还款和违约数据随着时间的推移完善信用额度、风险定价和贷款能力。^[3]

合作伙伴

• Blockchain Bureau
• Plaid Bank
• Slope
• LendSwift
• Erebor