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Drift
Drift
Drift 是一个建立在 Solana 区块链 上的去中心化交易和质押平台，提供永续期货、现货交易和流动性质押。它集成了链上订单簿和自动化做市，以促进高效、低延迟的交易和优化的资本利用率。 [1]
概述
Drift Protocol 作为 Solana 上的一个 去中心化交易所 (DEX)，支持各种链上交易活动，包括现货交易、永续期货、借贷、借款和被动流动性提供。该协议旨在通过采用流动性机制组合并优化计算效率，来克服链上交易所的常见限制，例如交易速度慢、流动性低和买卖价差大。
为了确保交易的稳健流动性，Drift 采用了三种主要机制：即时 (JIT) 拍卖，其中做市商竞争以实时完成订单；一个由外部机器人管理的去中心化限价订单簿 (DLOB)；以及一个虚拟的 自动做市商 (AMM)，当其他来源不可用时，它充当后备 流动性提供者。AMM 基于恒定乘积公式运行，并根据其库存动态调整其价差。同时，Keeper 机器人发挥着关键作用，管理和触发链上限价订单，响应当前的市场状况和 预言机 数据。作为一个完全链上的协议，Drift 需要自托管的 Solana 钱包进行所有交易，通过 智能合约 执行确保透明度，同时也受到去中心化基础设施的固有约束。 [2]
技术
Drift AMM
Drift Protocol 采用后备 自动做市商 (AMM) 来提供持续的链上流动性。Drift 的初始版本 AMM，建立在虚拟 AMM (vAMM) 模型之上，具有可配置的参数，例如价格乘数 (挂钩)、流动性深度 (k)、由接受者费用资助的费用池以及用于操作（如 挂钩 调整、流动性调整和有上限的资金支付）的动态费用分配。 [3]
当前版本 2 AMM 保持恒定乘积公式，同时引入外部后备 AMM 流动性 (BAL)、集中因子以及动态价差和挂钩机制。这些机制根据库存水平和 预言机 数据实时调整。AMM 提供随市场情况而变化的不同的买入价和卖出价，动态调整价差以解决库存失衡问题，并使用实时 预言机 数据更新其保留价格。这种设计确保了更灵敏的定价和与外部市场价格更紧密的对齐，同时保持去中心化执行。 [3]
去中心化订单簿
Drift 的去中心化订单簿 (DLOB) 通过混合系统运行，该系统结合了链下 Keeper 机器人和链上结算。这些 Keeper 机器人持续监控订单簿，并在满足特定条件时促进订单匹配。这包括匹配 taker 拍卖、执行限价单以及与 Drift 的 AMM 交互。虽然两个仅挂单的 maker 订单不能直接交叉，但市价单可以通过即时 (JIT) 拍卖触发限价单。但是，由 AMM 填充的 maker 订单没有资格获得返利奖励。 [5]
Keeper 机器人被激励提供相对于预言机价格的最佳执行，并遵守先到先得的执行顺序。虽然强大的 Keeper 网络可以提高系统的性能和可用性，但即使只有通用交易机器人履行 Keeper 角色，协议的核心功能仍然可以运行。DLOB 的设计通过允许任何人运行 Keeper 机器人来优先考虑去中心化。它通过在链下处理复杂的订单填充逻辑来实现计算效率，只有在必要时才触发链上执行。 [5]
Keeper
Keeper机器人是Drift去中心化订单簿的重要组成部分，负责收集、存储、排序和执行有效的限价订单。它们将链上所有未成交的订单编译成单独的链下订单簿，然后按价格、时间和（如果关联）仓位大小进行组织。每个Keeper维护其订单簿视图，从而实现订单管理的去中心化方法。 [6]
Keepers主动监控触发条件，并通过匹配交叉订单或根据用户的指定触发价或限价执行针对AMM的限价订单来执行交易。作为对其服务的报酬，Keeper会收到每笔已执行交易的费用。这种竞争环境激励Keeper快速行动，为taker提供卓越的价格改善，并按照协议所需的顺序优先处理订单，该顺序优先考虑最旧和最大的订单。 [6]
撮合引擎
Drift的撮合引擎采用去中心化拍卖系统来确定taker订单的价格。每个订单都由可配置的参数定义，包括拍卖持续时间、起始价格、结束价格、限价和到期时间戳。这些参数共同建立一个线性定价函数，该函数确定订单在指定时间段内的价格。拍卖完成后，限价将成为订单的有效价格。价格参数可以设置为固定值，也可以设置为相对于预言机价格的偏移量，从而可以根据拍卖期间的实时预言机波动进行调整。最大时间戳指定订单的到期日期。
在拍卖阶段，限价单仅充当taker。拍卖结束后，它将转换为“静止”状态，在该状态下，它也可以作为maker提供流动性，除非它被明确指定为“仅发布”。Taker订单可以从三个不同的流动性来源填充：协议拥有的AMM（作为后备流动性）、现有的静止限价单或由做市商专门提供的即时（JIT）流动性来填充taker订单。下订单后，其交易会在Solana网络上广播，Keeper Bots和做市商竞相通过提供满足拍卖标准的流动性来完成交易。该协议优先考虑最佳价格执行，针对每次填充尝试评估AMM的定价与静止和JIT流动性。 [7]
功能特性
保险基金
Drift的保险基金是协议偿付能力的关键保障，旨在弥补自动做市商(AMM)中的用户破产和赤字。用户可以将各种资产（包括USDC、BTC、ETH和SOL）质押到基金中。通过这样做，他们被动地支持协议并分享产生的清算和交易费用，每个资产池都支持以各自货币计价的负债。
当用户的账户余额因未实现的损失（尤其是在市场高度波动期间）降至零以下，并且无法及时清算时，该基金将被激活。它完全弥补现货市场的损失，并弥补永续市场的预定上限。保险基金通过协议收取的费用和用户的捐款来维持。超过基金容量的任何损失都通过社会化损失机制进行管理。 [8]
社会化损失
社会化损失是一种机制，当市场的专用保险基金不足以弥补未偿还的坏账时，平台损失会按比例分配给所有用户。如果去杠杆化过程未能解决赤字，就会发生这种情况，导致损失在受影响市场中的未平仓永续合约头寸和贷款人之间分摊。 [8]
隔离基金
隔离保险基金是为高波动市场指定的独立资金池，与标准保险池不同。该基金仅由其特定市场的保费提供资金，用于弥补仅在该市场内发生的破产或杠杆损失。超过隔离基金容量的任何损失将通过社会化损失机制解决。 [8]
Fuel 忠诚度计划
FUEL 是 Drift 的链上忠诚度计划，旨在跟踪和奖励用户在平台上的活动。参与者通过参与各种行为来赚取 FUEL，包括质押 DRIFT 代币（每质押一个 DRIFT 代币超过 28 天，可获得 10 个 FUEL）、产生 taker 交易量（每 1 美元交易量可获得 1 个 FUEL）以及产生 maker 交易量（每 1 美元交易量可获得 1 个 FUEL）。这些收益会不断添加到用户的账户中，反映他们在所有子账户中的总活动。基于时间的收益，例如来自质押的收益，会在 28 天内逐步分配。
该计划还具有活动助推器，可提高特定行为或市场的基本赚取率。例如，SOL-PERP taker 交易量的 5 倍助推器会将赚取率提高到每交易 1 美元获得 5 个 FUEL（在助推器激活期间）。有关有效助推器及其费率的信息可在 Drift 的用户界面上找到。
FUEL 活动的第一季包括基于里程碑的分配，最多分配 DRIFT 总供应量的 7.82%，重点是奖励真实的交易活动并取消虚假交易。第二季于 2025 年 6 月结束，Drift 已宣布未来赎回计划，允许用户将 FUEL 兑换为 DRIFT 代币。此举旨在培养长期的社区所有权，并巩固 Drift 在 Solana DeFi 生态系统中的地位。 [9]
B.E.T. 预测市场
B.E.T. 是一个建立在 Solana 上的资本高效预测市场平台，使用户能够推测真实世界事件的二元结果（是或否）。该平台支持 30 多种不同的抵押品代币，不仅仅是 USDC，并提供类似于传统金融市场中的高级订单类型。 [10]
B.E.T. 上的用户可以通过所有支持的抵押品赚取贷款利息。该平台还为非 USDC 抵押品代币提供保证金扩展，在交易对手结算任何损失（已实现或未实现）之前，利率为 0%。即使在涉及 稳定币 脱钩的情况下，仅以 USDC 作为抵押品的账户也不会面临 清算 风险。每个账户的保证金要求都是基于“最坏情况负债”计算的，与典型的未平仓订单分配系统相比，这提高了资本效率。此外，放置双边订单或降低风险订单的流动性提供者不需要额外的保证金，用户可以通过他们的未平仓订单赚取利息。 [10]
DRIFT
DRIFT 是 Drift 协议的原生治理代币，旨在授予活跃用户对平台未来发展的拥有权和影响力。持有 DRIFT 可以参与 Drift DAO，代币持有者可以在这里对影响协议的关键决策进行投票。该代币支撑着一个去中心化的治理框架，旨在通过优先考虑分布式决策而非中心化控制，使协议的演进与社区的利益保持一致。 [4]
Tokenomics
DRIFT 治理代币的总供应量上限为 10 亿。这些代币计划在五年内分发，分配如下： [4]
- 生态系统和交易奖励: 43%
- 协议开发: 25%
- 战略合作伙伴关系: 22%
- 启动空投: 10%
治理
Drift DAO 是一个多分支治理结构，用于管理 Drift 协议的演变。它由 Drift DAO 基金会支持，该基金会促进代币持有者和 DAO 分支之间的协调。基金会由 Webslinger（一家 加密 咨询公司）管理，并由独立董事 Matt Shaw 领导。DRIFT 代币持有者通过投票参与治理，从而能够影响与协议开发、风险参数和生态系统资金相关的核心决策。
DAO 由三个专门的分支组成。Realms DAO 监督协议范围内的开发，选举安全委员会，提出代币经济学变更，并为贡献分配奖励。安全委员会 负责调整协议风险参数，批准程序升级，并管理交易市场的添加或删除。Futarchy DAO 与 MetaDAOProject 合作开发，使用条件市场模型为生态系统项目分配资金，从而为决策提供信息。这种结构能够以去中心化、适应性强的方式发展和保护 Drift 生态系统。 [4]
合作伙伴
- Ethereal Ventures
- Folius Ventures
- Anatoly Yakovenjo & Raj Gokal (Solana)
- LedgerPrime
- Bixin Ventures
- QCP Capital
- Polychain Capital
- Multicoin Capital
- Jito
- Apollo
- Securitize
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