Overnight 是一个去中心化金融 (DeFi) 资产管理协议，专注于中性风险策略和产生收益的稳定币。^[1] 该协议于 2021 年推出，提供自动化的、完全抵押的代币，例如其旗舰产品 USD+，旨在通过每日收益分配提供被动收入，同时保持稳定的价格挂钩。它跨多个区块链网络运行，包括 Arbitrum、Optimism、Base、Linea 和 Blast。^[1]

概述

Overnight 是一个专注于 稳定币 和在限制风险敞口的同时产生收益的策略的 DeFi 协议。其主要产品 USD+ 是一种完全抵押的 稳定币，与 USDC 挂钩，通过重新调整机制分配收益，允许余额增加，同时价格保持不变。该平台还提供 USDT+ 和包装资产等变体，支持货币市场和 流动性池，并围绕中性风险 DeFi 策略构建其投资方法。Overnight 结合了审计、链上透明度和治理功能，允许参与者影响协议决策。^[2]

特点

交换

Overnight 平台上的交换功能允许用户通过 Odos 将各种资产转换为 Overnight 代币，Odos 是一种去中心化交易协议，可处理点对点路由和执行。它提供了一种在保持去中心化交易的同时转移资产的直接方法。该工具支持快速交换，具有 滑点 感知路由，并且通常比 中心化 平台费用更低。用户在整个过程中保留对其资产的控制权，并且可以有效地重新平衡或调整头寸，同时他们的活动为更广泛的生态系统增加了流动性。^[8]

包装代币+

包装代币+ 是资产（如 USD+）的代币化版本，专为需要稳定钱包余额的 DeFi 协议而设计。它们不是通过增加代币数量来分配收益，而是通过代币价格的上涨来获取奖励，从而提供可预测的余额，同时仍然允许用户赚取回报。这种机制确保了与依赖固定代币数量的 智能合约 和 DeFi 策略的兼容性，同时保持对底层产生收益的资产的敞口。^[7]

池

Overnight 平台上的池允许用户向去中心化 流动性池 提供资产，从而为交易和其他 DeFi 功能提供支持。通过存入这些池，用户充当流动性提供者，并赚取来自 交易费用、利息或外部协议奖励的收益。池页面显示了支持链上的选项，并提供过滤器以按网络缩小结果范围。每个池都包含一个带有 Zapin 支持的存款按钮，允许用户一步交换到池中并提供流动性。^[9]

Zapin

Zapin 是一种 智能合约 工具，允许用户通过自动创建和存入 LP 代币，以单笔交易进入 DeFi 流动性池，从而无需跨不同协议进行多步交互。它通过减少摩擦、节省时间并将原本需要多次手动交易整合为单笔交易，从而简化了初学者和经验丰富的用户的流程。

Overnight Zapin NFT 活动奖励与平台功能（例如通过 Zapin 存款、交换代币和调整头寸）互动的用户。参与者完成初始 Zapin 存款即可获得 1 级 NFT。他们可以晋升到 2 级 NFT（每轮数量有限），该 NFT 授予访问私人 Discord 社区的权限，该社区可以提前访问功能、与团队直接沟通以及参加社区活动。^{[10] [11]}

代币

Overnight 代币+ 是完全抵押的、产生收益的资产，与基础代币（如 USD+、xUSD 和 USDT+）的价值挂钩。它们的余额通过重新调整机制增加，该机制将收益直接分配到用户的钱包中，同时保持每个代币的挂钩不变。^[5]

OVN

OVN 代币在 Overnight 协议中用于治理、激励和风险管理，使持有者能够影响策略决策并能够抵消过于激进的方法。它还支持一种回收机制，其中一部分 流动性池 重新调整收入用于购买 OVN 并将其重新分配为贿赂，从而创建一个鼓励持续流动性参与的反馈循环。^[12]

代币经济学

OVN 的总供应量为 100 万个代币，其分配如下：^[12]

• 国库: 44%
• 团队: 25%
• 保险基金: 20%
• 种子前投资者: 8.5%
• 预售: 2.5%

OVN 质押

OVN 质押 允许用户锁定 OVN 并以一对一的比率接收 OVN+，从而为持有者提供了一种赚取被动奖励的方式，同时为协议的更广泛系统做出贡献。OVN+ 通过与 Overnight 的代币+ 相同的重新调整机制自动累积收益，余额每天调整，而无需任何手动操作。

OVN+ 质押者的奖励来自 Base 上 USD+ 池中收集的每日撇账的一部分，其中 20% 的撇账用于在市场上购买 OVN 并将其转换为 OVN+。OVN+ 完全由质押的 OVN 支持，回购增加了 抵押品 基础，确保支持始终等于或高于流通供应量。当累积的 OVN 超过所需的 抵押品 时，OVN+ 供应量会通过重新调整进行调整以反映盈余。用户可以通过协议的统计页面查看 质押 指标，包括 总锁定价值、每日收益和支付历史记录。^{[14] [15]}

USD+

USD+ 充当稳定的、完全抵押的代币，通过其重新调整模型提供与美元挂钩的稳定性，同时产生收益，从而锚定许多 DeFi 活动。它支持 收益耕作、借贷、借款和流动性提供等策略，为用户提供了一种可预测的资产，他们可以在协议中部署该资产，而无需像典型的 加密货币 代币那样波动。USD+ 围绕保守的、真实收益策略和每日利润分配构建，有助于平滑交易、提高流动性，并为规划和执行 DeFi 投资提供灵活的基础。^[6]

重新调整系统

重新调整系统通过增加每个持有者的代币余额而不是改变代币的价格来分配收益，从而保持 USD+、代币+ 和 xUSD 等资产的挂钩，同时反映累积的回报。收益来自选定的策略，转换为抵押品（例如 USDC），然后在手动重新调整期间作为新铸造的代币发行，该调整根据每个用户在供应中的份额调整余额。^[3]

xUSD

xUSD 是一种完全抵押的 稳定币，与 USDC 挂钩，通过重新调整机制分配收益，直接增加持有者钱包中的代币余额。它在使用 Chainlink CCIP 的多个 区块链 上受支持，并且可以在 Arbitrum 上铸造，提供一种与美元挂钩的资产，该资产无需 质押 或锁定即可被动地累积回报。^[4]

投资者

• Sandeep Naiwal
• Ryan Selkis
• HackVC
• FJ Labs
• Brian Tubergen
• Paul Holland