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Lybra Finance
Lybra Finance
Lybra Finance는 알고리즘 스테이블코인 관리 및 유동성 공급 서비스를 제공하는 탈중앙화 금융 플랫폼입니다. 주로 Liquid Staking Tokens(LST)에 의존하며, ETH 및 기타 호환 가능한 ETH 지분 증명 LST를 기본 구성 요소로 통합합니다. [1]
Lybra Finance는 Liquid Staking Tokens(LST)에 대한 수익 창출 유틸리티를 제공하기 위해 만들어진 옴니체인 LST 지원, 수익 발생 스테이블코인 솔루션입니다. [1]
개요
Lybra Finance는 안전성, 탈중앙화, 보유자를 위한 수익률을 특징으로 하는 안정적이고 이자를 지급하는 암호화폐인 eUSD를 구축하는 것을 목표로 합니다. 이 프로토콜은 사용자가 ETH 및 기타 지원되는 유동성 스테이킹 토큰(LST)의 담보 예금을 통해 eUSD를 발행할 수 있도록 함으로써 이를 달성합니다. [1]
Lybra V2는 eUSD의 옴니체인 변형인 peUSD를 도입했습니다. eUSD와 peUSD는 모두 프로토콜 내에서 1:1 비율로 교환할 수 있습니다. [1]
eUSD는 과도하게 담보된 자산으로 기능하여 사용자에게 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 안정성을 제공합니다. 반면에 peUSD는 DeFi 거래에 대한 신뢰를 심어주어 광범위한 사용 사례를 가진 다재다능한 솔루션을 제공합니다. [1]
Lybra Protocol
Lybra Protocol은 2023년 4월 24일에 출시된 레이어 제로, 탈중앙화 플랫폼으로, Liquid Staking Derivatives (LSD)를 활용합니다. 이는 Lido Finance에서 발행한 ETH 및 stETH에 의존하며, 향후 추가적인 LSD 자산을 지원할 계획입니다. 이 프로토콜의 주요 목표는 eUSD라는 스테이블 코인을 유지하는 것입니다. 사용자는 예치된 ETH 및 stETH를 담보로 eUSD를 발행하여 거래를 위한 안정적이고 안전한 자산을 확보할 수 있습니다. [2]
Lybra Protocol의 주목할만한 기능 중 하나는 사용자가 발행된 eUSD를 보유함으로써 안정적인 수입을 얻을 수 있도록 제공한다는 것입니다. 이 수입은 예치된 ETH 및 stETH에서 생성된 Liquid Staking Derivatives에서 파생됩니다. 이러한 자산을 예치하고 eUSD를 발행하는 사용자는 프로토콜을 통해 eUSD로 변환된 stETH(약 5%)로 안정적인 수입을 얻습니다. Lybra Foundation과 Lybra DAO 커뮤니티는 ETH 및 stETH로 지원되는 eUSD가 사용자가 DeFi 생태계에서 자신감 있고 안전하게 참여할 수 있도록 지원한다고 주장하며 탈중앙화 스테이블 코인을 옹호합니다. [2]
Layer Zero
LayerZero는 옴니체인 통신을 위한 상호 운용성 프로토콜로, 체인 간 메시지 전달을 용이하게 합니다. 블록체인 기술을 사용하여 개발된 분산형 애플리케이션(dApp)이 30개 이상의 지원되는 블록체인에 연결할 수 있도록 합니다. LayerZero를 통해 이러한 dApp 사용자는 다양한 체인에서 자산과 안전하고 효율적으로 상호 작용할 수 있습니다. [12]
LayerZero는 온체인 엔드포인트 간의 메시지 전송을 용이하게 하기 위해 오라클과 릴레이어라는 두 당사자 시스템을 사용합니다. 사용자 애플리케이션(UA)이 체인 A에서 체인 B로 메시지를 시작하면 메시지는 체인 A의 엔드포인트를 통해 이동합니다. 이 엔드포인트는 UA가 지정한 오라클과 릴레이어에게 메시지 및 대상 체인에 대해 알립니다. 그 후 오라클은 패킷 해시를 체인 B의 엔드포인트로 전송하고 릴레이어는 해시에 대한 온체인 검증을 위해 패킷을 제출하여 메시지를 전달합니다. [12]
Lybra V2
2023년 8월 31일, Lybra Finance는 Lybra V2를 출시하여 Lybra 프로토콜을 통해 eUSD에서 파생된 OFT(Omnichain Fungible Token) 스테이블 코인인 peUSD를 도입했습니다. 이 프로토콜은 기존의 Liquid Staking Tokens(LST)와 함께 rETH 및 WBETH를 허용하여 담보 옵션을 확장하여 사용자 상호 작용 유연성을 향상시킵니다. [3]
중요한 V2 기능은 이자를 희생하지 않고 eUSD를 peUSD로 변환할 수 있도록 하여 프로토콜 복원력에 기여합니다. 커뮤니티 중심 접근 방식은 esLBR 토큰 보유자에게 거버넌스 권한, 투표 권한 및 선호하는 민팅 풀을 선택할 수 있는 기능을 제공합니다. 바운티 프로그램은 LBR 또는 eUSD를 통해 esLBR에 대한 할인을 제공하며, 안정성 기금은 암호화폐 시장 변동 속에서 eUSD 페그 안정성을 보장합니다. V2는 서비스 및 상환 수수료를 esLBR 보유자에게 전달하여 프로토콜 및 토큰 보유자 혜택에 대한 인센티브를 조정하는 수익 흐름을 도입합니다. [3]
peUSD
peUSD, 즉 페깅된 eUSD는 이더리움 메인넷에서 지원되는 레이어 2 솔루션(예: Arbitrum)으로 eUSD를 변환할 수 있는 고유한 기능을 제공합니다. eUSD와 달리 peUSD는 이자를 생성하지 않지만 대출, 차입 및 자산 스왑을 포함한 탈중앙화 금융 (DeFi) 프로토콜에서 다양한 기능을 수행합니다. [4]
V2 업데이트 내에서 Non-Rebase Liquid Staking Tokens (LSTs)를 위한 전용 보관소는 이러한 토큰의 고유한 가치 인식 메커니즘을 수용합니다. Rebase LST 보유자는 eUSD를 발행할 수 있으며, 이는 1:1 비율로 peUSD로 변환될 수 있어 이자를 얻는 추가적인 이점을 제공합니다. [4]
Non-Rebase LST 보유자는 기본 LST 담보의 가치 증가로부터 이익을 얻어 peUSD를 직접 발행할 수 있습니다. [4]
Lybra 볼트
Lybra V2는 리베이스 LST와 비-리베이스(가치 증가) LST를 위한 별도의 볼트를 통해 다양한 유형의 유동성 스테이킹 토큰(LST)을 수용합니다. [5][6]
각 볼트는 고유한 최소 담보 비율을 부과하며, 이는 Lybra 프로토콜 볼트에 담보로 사용된 LST의 달러 가치와 발행된 eUSD의 달러 가치 간의 비율을 나타냅니다. 리베이스 볼트는 최소 150%의 담보 비율이 필요하고, 비-리베이스 볼트는 최소 130%의 담보 비율이 필요합니다. [5][6]
각 볼트 내에는 개별 자산에 대해 특정 풀이 지정됩니다. 예를 들어, 리베이스 볼트에는 stETH, swETH, BETH 등에 대한 풀이 포함되어 있고, 비-리베이스 볼트에는 wBETH, rETH, wstETH 등에 대한 풀이 호스팅됩니다. [5][6]
개별 LST 자산의 포함 또는 제거와 볼트 한도(즉, 각 자산에 대해 발행할 수 있는 최대 eUSD) 결정에 대한 결정은 Lybra의 분산형 자율 조직(DAO) 투표에 따릅니다. 이 접근 방식은 거버넌스 토큰 보유자에게 권한을 부여하고 분산형 의사 결정 프로세스를 구축합니다. [5][6]
Lybra 메커니즘
민팅
Lybra 프로토콜에서 발행된 대출은 미리 정해진 상환 기한이 없습니다. 차용인은 최소 150%의 담보 비율을 유지하고 편리한 시기에 부채를 상환할 수 있는 유연성을 가집니다. [7]
최소 담보 비율(MCR)은 정상적인 운영 하에서 청산을 피할 수 있는 최저 대출-담보 비율입니다. Lybra 프로토콜은 초기에는 eUSD와 peUSD 모두에 대해 이 비율을 150%로 설정하며, Lybra DAO 투표를 통해 조정될 수 있습니다. [7]
예금 및 인출과 관련하여 리베이스 LST 리베이스 이자를 악용하려는 단기 거래를 막기 위해 예금 후 3일 이내의 인출에는 0.1%의 수수료가 부과됩니다. [7]
엄격한 상환
엄격한 상환 메커니즘은 Lybra 프로토콜에서 수동적으로 발생하는 증가된 유동성 스테이킹 토큰(LST)을 사용합니다. 이는 LST 잔액과 총 예치된 리베이스 LST 간의 차이로 계산됩니다. 엄격한 상환 서비스를 제공하기로 선택한 사용자는 서비스 수수료 보상 및 아직 결정되지 않은 기타 인센티브를 통해 장려됩니다. [8]
상환 제공자가 되는 이점으로는 ETH 담보에 대한 각 eUSD 상환에 대해 0.5%의 수수료를 부과할 수 있다는 점이 있습니다. 상환 시 ETH 포지션의 일부만 손실되어 eUSD 부채가 비례적으로 감소합니다. 또한 담보 비율이 개선되어 상환 후 더 건강한 수준에 도달합니다. 또한 상환 제공자로서 LBR 보상의 수익률은 Lybra DAO 투표를 통해 잠재적으로 조정될 수 있지만 10% 증가합니다. [8]
청산
Keeper는 제3자가 운영하며 청산인과 차용자를 모니터링합니다. 청산이 필요한 경우 Keeper는 청산인의 eUSD를 사용하여 실행할 수 있으며, 청산된 자산의 1%를 받습니다. 전반적인 청산은 Lybra 프로토콜 담보율이 150% 미만으로 떨어질 때 발생하며, 125% 미만의 담보율을 가진 차용자를 청산할 수 있습니다. 청산인은 X eUSD를 지불하여 차용자로부터 X * (현재 담보율 - 1%)를 얻으며, Keeper에게는 1%의 보상이 주어집니다. [9]
peUSD의 경우 청산 과정은 eUSD와 유사하지만 V1의 글로벌 청산이 없어 담보 비율이 125% 미만인 차용자에게 향상된 보안을 제공합니다. [9]
LBR 및 esLBR 토큰
LBR과 esLBR은 Lybra Finance의 기본 거버넌스 토큰입니다.
LBR은 LayerZero의 OFT 표준에 맞춰 OFT 토큰으로 기능하며, 유동성 제한 없이 지원되는 L2에서 브리징 및 거래할 수 있습니다. LBR과 esLBR은 Lybra Finance 생태계 내에서 핵심 토큰으로서 중요한 역할을 합니다. LBR 소유자는 토큰을 스테이킹하여 에스크로된 LBR을 나타내는 esLBR로 전환할 수 있습니다. [10]
esLBR의 가치는 LBR과 동일하게 유지되며, LBR의 총 공급량과 연결되어 있습니다. esLBR 보유자는 투표권을 얻어 거버넌스 결정에 참여하고 프로토콜 수익 분배에 참여할 수 있습니다. 이 프레임워크는 적극적인 커뮤니티 참여를 촉진하는 동시에 이해 관계자 간에 보상을 공정하게 공유합니다. [10]
토큰 경제
Lybra V2로 업그레이드된 후, V1의 토큰 경제는 Lybra 프로토콜의 장기적인 개발을 보장하기 위해 조정되었습니다. 이러한 조정은 배출과 소각의 균형을 맞추어 LBR 토큰을 디플레이션으로 만들고 생태계 내에서 가치를 높이는 것을 목표로 했습니다. IDO 모금 이후, LBR에 대한 상당한 수요로 인해 다양한 기관과 펀드가 투자하고 프로토콜 개발에 기여하려는 관심을 보였습니다. 이러한 관심에 대응하여 토큰 경제에 미묘한 수정이 가해져 프로토콜이 잠재적인 기관 온보딩을 위해 총 공급량의 일부를 확보할 수 있게 되었습니다. 기관 보유량의 도입은 유연성을 제공하며, 기관 온보딩은 Lybra Finance의 목표와 프로토콜의 미래에 대한 전략적 이점에 따라 선택 사항으로 유지됩니다. [13]
V2 토큰 할당:
V2 소각 메커니즘
Lybra V2에서는 동적 유동성 공급(dLP), 베스팅 페널티, 마이그레이션되지 않은 LBR 토큰 소각과 같은 여러 새로운 토큰 소각 메커니즘이 도입되었습니다. [14]
다이나믹 유동성 공급 (dLP) 토큰 소각
eUSD 대출 풀에서 esLBR 배출 자격을 얻으려면 사용자는 대출 총 가치와 관련하여 잠긴 다이나믹 유동성의 최소 2.5% 임계값을 유지해야 합니다. 예를 들어 1,000 eUSD를 생성하려면 자격을 얻기 위해 최소 $25 상당의 LBR/ETH dLP 토큰이 필요합니다. [14]
사용자가 2.5% 최소값 미만으로 떨어지면 dLP 토큰 소각 메커니즘이 시작됩니다. 이로 인해 사용자는 미청구 esLBR 배출 자격을 잃게 됩니다. 반대로 사용자가 획득한 배출량에 해당하는 현상금은 LBR 또는 eUSD로 40% 할인된 가격으로 제공되며, 모든 사용자가 구매할 수 있습니다. 현상금에 사용된 LBR은 영구적으로 유통에서 제거되어 디플레이션 압력을 도입하고 토큰 가치를 지원합니다. [14]
현상금을 통해 사용자는 특히 Lybra DAO 투표에서 할인된 esLBR을 획득할 수 있습니다. esLBR 보유자는 esLBR/LBR 보유량에 비례하여 DAO 제안에 대한 투표권을 얻습니다. dLP 현상금을 구매하면 사용자는 할인된 투표권을 축적할 수 있어 구매자와 Lybra 생태계 모두에게 이익이 되는 시나리오가 만들어집니다. [14]
베스팅 페널티 토큰 소각
베스팅 페널티 바운티는 dLP 메커니즘과 유사하게 작동하여 토큰 소각에 기여합니다. Lybra V2에서 esLBR을 LBR로 전환하는 표준 베스팅 기간은 90일이지만, 사용자는 토큰을 더 일찍 베스팅할 수 있습니다. 그러나 표준 90일보다 하루 빠를 때마다 받는 LBR 양은 비례적으로 감소합니다. 예를 들어, 4일 일찍 베스팅하면 95%의 페널티가 발생하여 일반 LBR 양의 5%만 받게 됩니다. 페널티는 매일 1%씩 감소합니다. [14]
dLP 메커니즘과 마찬가지로, 사용자가 조기 베스팅으로 몰수된 토큰은 40% 할인된 가격으로 모든 사용자가 구매할 수 있는 바운티로 제공되어 수요를 창출합니다. 중요한 것은 베스팅 페널티 바운티를 구매하는 데 사용된 모든 LBR은 영구적으로 소각됩니다. [14]
dLP 바운티 메커니즘과 베스팅 페널티 바운티 메커니즘은 함께 작동하여 사용자에게 할인된 투표권을 축적할 수 있는 기회를 제공합니다. 동시에 LBR을 유통에서 지속적으로 제거하여 가치를 지원하는 것을 목표로 합니다. [14]
마이그레이션되지 않은 LBR 토큰 소각
2023년 9월 30일, Lybra Finance는 V2로 마이그레이션되지 않은 모든 V1 LBR에 대해 일회성 토큰 소각 이벤트를 개최했습니다. 당시 2백만 개 이상의 LBR 토큰을 차지했던 V1에 남아있는 모든 토큰은 영구적으로 소각되었습니다. [14]
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