Overnight는 중립적 위험 전략과 수익 창출 스테이블코인에 중점을 둔 탈중앙화 금융(DeFi) 자산 관리 프로토콜입니다. ^[1] 2021년에 출시된 이 프로토콜은 안정적인 가격 페그를 유지하면서 매일 수익 분배를 통해 수동적 소득을 제공하도록 설계된 주력 제품인 USD+와 같은 자동화된 완전 담보 토큰을 제공합니다. 이 프로토콜은 Arbitrum, Optimism, Base, Linea 및 Blast를 포함한 여러 블록체인 네트워크에서 운영됩니다. ^[1]

개요

Overnight는 담보를 엄선된 DeFi 전략에 배포하여 안정적이고 수익을 창출하는 자산을 생성하는 자산 관리 프로토콜로 자리매김하고 있습니다. 이 프로토콜은 인플레이션 토큰 보상이 아닌 Aave 및 Uniswap V3와 같은 기존 DeFi 플랫폼에서 제공되는 "실질 수익" 생성을 강조합니다. 핵심 가치 제안은 스테이블코인의 안정성과 자동화된 수동적 소득 생성을 결합한 토큰을 제공하는 것입니다. ^{[1] [2]}

이 프로토콜의 아키텍처는 온체인 투명성을 제공하는 데 기반을 두고 있으며, 모든 신제품과 기능은 공개 출시 전에 Hacken 및 Ackee와 같은 회사의 보안 감사를 거칩니다. ^[1] 프로토콜의 기본 OVN 토큰으로 자금을 조달하는 보험 메커니즘은 부정적인 성과로 인한 첫 번째 손실을 흡수하여 기본 리베이스 토큰을 보호하도록 설계되었습니다. 이 기능을 통해 프로토콜은 더 높은 잠재적 수익을 가진 전략에 참여할 수 있습니다. ^[1] 프로토콜의 거버넌스 모델을 통해 커뮤니티 참가자는 주요 결정과 전략에 영향을 미칠 수 있습니다. 2025년 1월 현재 프로토콜의 총 고정 가치(TVL)는 약 2,120만 달러이며, 가장 큰 비중은 Blast 및 Base 네트워크에 있습니다. ^[1]

기술 및 메커니즘

리베이스 시스템

Overnight 수익 분배의 핵심은 리베이스 시스템입니다. 이 메커니즘은 보유자에게 이익을 분배하기 위해 수익 발생 토큰의 공급을 조정합니다. 토큰 가격이 상승하는 대신 사용자 지갑의 토큰 수가 매일 증가하여 발생한 수익을 반영합니다. 이를 통해 USD+와 같은 자산은 기본 가치(예: 1달러)에 고정된 상태를 유지하면서 보유자는 수익을 얻을 수 있습니다. ^[3]

프로세스는 다음과 같이 작동합니다.

1. 프로토콜은 기본 담보를 자동화된 중립적 위험 투자 전략에 배포합니다.
2. 이러한 전략에서 생성된 수익은 수집되어 원래 담보 자산(예: USD+의 경우 USDC)으로 다시 변환됩니다.
3. 담보 가치가 토큰 공급 페그의 100%를 초과하면 긍정적인 리베이스가 발생합니다. 잉여 담보로 뒷받침되는 새로운 토큰이 발행됩니다.
4. 새로 발행된 이러한 토큰은 모든 보유자에게 비례적으로 분배되어 잔액이 증가합니다. 리베이스는 프로토콜에 의해 매일 수동으로 트리거됩니다.

프로토콜은 표준 스테이블코인 제품에서 연간 백분율 수익률(APY) 5-12%를 목표로 하지만 수익률은 가변적이며 보장되지 않습니다. 담보 가치가 토큰 공급의 100% 미만으로 떨어지면 부정적인 리베이스가 발생하여 토큰 잔액이 감소할 수 있습니다. ^{[1] [3]}

중립적 위험 전략

Overnight는 위험을 최소화하도록 설계된 DeFi 전략 포트폴리오에 담보를 투자하여 수익을 창출합니다. 이 프로토콜은 투자를 위해 기존의 최고 수준 프로토콜을 검토하고 활용합니다. xUSD와 같은 일부 제품의 경우 프로토콜은 가격 변동성을 헤지하기 위해 영구 선물 계약으로 해당 숏 포지션을 동시에 개설하면서 Ethereum (ETH)과 같은 암호화 자산을 구매하는 "Sper 전략"을 사용합니다. ^[4] 모든 전략의 성과는 추적되어 프로토콜의 통계 페이지를 통해 사용자에게 제공됩니다. ^[2]

제품 및 토큰

Overnight는 DeFi 생태계 내에서 다양한 사용 사례를 위해 설계된 일련의 수익 발생 토큰을 제공합니다.

Overnight 토큰+

"토큰+"는 Overnight의 핵심 제품에 대한 일반적인 분류입니다. 기본 자산의 가치에 고정된 완전 담보, 수익 발생 토큰입니다. 주요 기능은 보유자의 잔액을 늘려 수익을 분배하는 리베이스 메커니즘입니다. ^[5]

USD+

USD+는 프로토콜의 주력 제품으로, USDC에 1:1로 고정된 스테이블코인입니다. 완전 담보화되어 있으며 수익률 파밍, 대출, 차용 및 유동성 제공을 포함한 DeFi 활동의 기본 자산이 되도록 설계되었습니다. 매일 리베이스를 통해 보유자에게 수동적 소득을 생성하면서 달러 페그 안정성을 제공합니다. USD+의 수익률은 보수적인 실질 수익률 전략에서 생성됩니다. ^[6]

xUSD

xUSD는 수익을 분배하기 위해 리베이스 메커니즘을 사용하는 USDC에 고정된 완전 담보 스테이블코인입니다. 여러 블록체인에서 기능을 위해 Chainlink의 교차 체인 상호 운용성 프로토콜(CCIP)을 활용하여 교차 체인 자산으로 설계되었습니다. Arbitrum 네트워크에서 발행할 수 있습니다. 각 xUSD 토큰은 프로토콜의 전략에서 파생된 고품질의 유동 자산으로 뒷받침됩니다. ^[4]

래핑된 토큰+(wUSD+)

래핑된 토큰+는 일정한 토큰 잔액이 필요한 다른 DeFi 프로토콜 및 스마트 계약과의 호환성을 위해 생성된 USD+(예: wUSD+)와 같은 자산의 특수 버전입니다. 리베이스를 통해 수익을 분배하는 대신 래핑된 토큰+는 가격 상승을 통해 가치를 포착합니다. 사용자 지갑의 토큰 수는 고정되어 있지만 각 토큰의 가격은 누적된 수익을 반영하여 상승합니다. 사용자는 프로토콜 플랫폼에서 토큰+를 래핑하고 래핑 해제할 수 있습니다. ^[7]

기타 토큰

이 프로토콜은 또한 다음을 포함한 다른 수익 발생 자산을 제공합니다.

• ETH+: Ethereum에 대한 수익 발생 유동 스테이킹 토큰입니다. ^[1]
• USDT+, DAI+ 및 USDC+: 동일한 리베이스 모델에서 작동하는 USDT, DAI 및 USDC에 각각 고정된 수익 발생 스테이블코인입니다. ^[5]

플랫폼 기능

스왑

스왑 기능을 통해 사용자는 다양한 암호화 자산을 Overnight의 기본 토큰으로 변환할 수 있습니다. 이 서비스는 피어 투 피어 라우팅 및 실행을 처리하는 탈중앙화 거래 애그리게이터인 Odos 프로토콜에 의해 구동됩니다. 이 통합은 슬리피지 인식 라우팅과 사용자가 자산에 대한 보관을 유지하는 탈중앙화 트랜잭션을 제공합니다. ^[8]

풀

풀 기능을 통해 사용자는 자산을 탈중앙화 유동성 풀에 예치하여 유동성 공급자(LP) 역할을 할 수 있습니다. 이러한 풀에 기여함으로써 사용자는 거래 수수료, 이자 및 기타 프로토콜별 보상에서 수익을 얻습니다. 플랫폼의 인터페이스를 통해 사용자는 블록체인 네트워크별로 풀을 필터링할 수 있으며 예치를 단순화하기 위해 Zapin 기능과의 통합이 포함되어 있습니다. ^[9]

Zapin

Zapin은 DeFi 유동성 풀에 진입하는 프로세스를 단순화하는 스마트 계약 유틸리티입니다. LP 토큰을 생성하고 단일 트랜잭션에 예치하는 다단계 프로세스를 자동화합니다. 이를 통해 거래 복잡성이 줄어들고 시간이 절약되며 유동성을 제공하려는 사용자의 진입 장벽이 낮아집니다. ^[10]

Zapin NFT 캠페인

Zapin 기능에 대한 사용자 참여를 장려하기 위해 Overnight는 Galxe 플랫폼에서 반복되는 월간 이벤트인 Zapin NFT 캠페인을 시작했습니다. 이 캠페인은 프로토콜과 상호 작용하기 위해 Base 네트워크에서 소울바운드 NFT로 사용자에게 보상을 제공했습니다. ^[11]

• 레벨 1 NFT: Zapin 기능을 사용하여 모든 풀에 최소 5달러의 초기 예치를 완료한 참가자에게 수여됩니다.
• 레벨 2 NFT: 추가 온체인 및 소셜 미디어 작업을 완료한 사용자를 위한 한정판 보상(라운드당 20개). 보유자는 팀과의 직접적인 커뮤니케이션, 새로운 기능에 대한 조기 액세스 및 커뮤니티 이벤트 참여를 제공하는 비공개 Discord 커뮤니티에 대한 독점 액세스 권한을 얻었습니다.

OVN 토큰

Overnight 프로토콜은 기본 유틸리티 토큰인 OVN을 중심으로 하는 거버넌스 모델을 통합합니다.

OVN 토큰

OVN은 프로토콜의 거버넌스 및 유틸리티 토큰으로, 총 공급량은 1,000,000개로 고정되어 있습니다. 거버넌스, 인센티브 및 위험 관리와 같은 여러 가지 핵심 기능을 수행합니다. OVN 보유자는 프로토콜 결정에 영향을 미치고, 투자 전략에 투표하고, 지나치게 공격적인 접근 방식에 대한 균형추 역할을 할 수 있습니다. ^[12]

설계의 핵심 부분은 인센티브 플라이휠을 생성하는 "재활용 메커니즘"입니다. 토큰+가 있는 유동성 풀에서 생성된 리베이스 소득의 일부(80%)는 공개 시장에서 OVN을 구매하는 데 사용됩니다. 그런 다음 이 OVN은 다음 시대에 동일한 풀의 유동성 공급자에게 "뇌물"로 재분배되어 유동성 제공을 장려하는 자가 지속 루프를 만듭니다. ^[12]

토큰노믹스

총 공급량 1,000,000 OVN은 다음과 같이 할당됩니다.

• 재무: 44%
• 팀: 25%(6개월 클리프 및 24개월 선형 베스팅 적용)
• 보험 기금: 20%
• 프리시드 투자자: 8.5%(6개월 클리프 및 24개월 선형 베스팅 적용)
• 프리세일: 2.5% ^[12]

OVN 토큰은 2025년 5월 12일에 사상 최고가인 0.3298에 도달했습니다. ^[13]

OVN 스테이킹(OVN+)

2025년 2월 10일에 발표된 OVN 스테이킹을 통해 보유자는 OVN 토큰에서 수동적 수익을 얻을 수 있습니다. 사용자는 OVN을 스테이킹하여 1:1 비율로 액체 스테이킹 토큰인 OVN+를 받을 수 있습니다. ^[14] OVN+는 자체 일일 리베이스 메커니즘을 통해 자동으로 보상을 받습니다.

보상은 Base 네트워크의 USD+ 풀에서 수집된 일일 "스킴"(이익)의 20%로 자금을 조달합니다. 이러한 자금은 공개 시장에서 OVN을 구매하는 데 사용되며, 이는 OVN+를 뒷받침하는 담보에 추가됩니다. 그런 다음 OVN+ 공급이 리베이스되어 스테이커에게 수익을 분배합니다. 각 OVN+ 토큰은 스테이킹된 OVN으로 완전히 뒷받침됩니다. 사용자는 언제든지 OVN+를 OVN으로 교환할 수 있으며, 즉시 교환하면 2.5%의 수수료가 발생합니다. ^[15]

투자자

Overnight는 web3 업계 내의 여러 개인 및 벤처 캐피털 회사의 지원을 받습니다. 주목할 만한 투자자는 다음과 같습니다.

• Sandeep Naiwal(Polygon 공동 창립자)
• Ryan Selkis(Messari 창립자)
• Brian Tubergen(CoinList 공동 창립자)
• Paul Holland(Foundation Capital의 제너럴 파트너)
• HackVC
• FJ Labs ^[13]