**스파크(Spark)**는 여러 이더리움(Ethereum) 호환 네트워크에서 대출 및 차용 서비스를 제공하는 탈중앙화 금융(Decentralized Finance, DeFi) 프로토콜입니다. 주요 기능으로는 유동성 시장, 스테이킹(Staking), 거버넌스 및 사용자 참여와 연동된 보상 시스템이 있습니다. ^[1]

개요

스파크는 탈중앙화 금융 (DeFi) 플랫폼으로, 이더리움, 아비트럼, 베이스, 옵티미즘, 유니체인, 그노시스 체인을 포함한 여러 블록체인에서 스테이블코인 기반 저축 및 대출 서비스를 제공하는 데 중점을 둡니다. 여기에는 대출 시장인 SparkLend와 사용자가 예치된 스테이블코인으로 수익을 얻을 수 있는 Spark Savings와 같은 제품이 있습니다. 거버넌스 및 프로토콜 보안은 네이티브 토큰인 SPK를 통해 관리되며, 이 토큰은 보상을 위해 스테이킹하거나 신호 투표에 사용할 수 있습니다. 스파크는 또한 다른 DeFi 프로젝트와의 협업을 통해 사용자 참여와 생태계 성장을 유도하는 Spark Rewards 및 Spark Points와 같은 프로그램을 운영합니다. ^[8]

특징

유동성 계층

스파크 유동성 계층(SLL, Spark Liquidity Layer)은 스카이(Sky, (스카이))를 통해 여러 블록체인 네트워크 및 DeFi 프로토콜에서 USDS, sUSDS, 및 USDC의 유동성 제공을 자동화합니다. 이를 통해 사용자는 sUSDS를 통해 선호하는 네트워크에서 Sky 저축 금리를 얻을 수 있으며, 스파크는 수익률을 최적화하기 위해 다양한 DeFi 시장에 유동성을 공급할 수 있습니다.

SLL은 스카이에서 지원되는 네트워크(먼저 Base에서 시작하여 다른 네트워크로 확장)로 sUSDS 유동성을 직접 공급함으로써 이전의 유동성 문제를 해결하여 사용자가 다양한 체인에서 스테이블코인에 대한 수익률에 더 쉽게 접근할 수 있도록 합니다. SLL은 Sky 할당자 볼트(Sky Allocator Vaults)를 통해 USDS 및 sUSDS를 발행하고, 자산을 다른 네트워크로 브리징하고, 유동성 풀 또는 대출 시장에 예치하여 작동합니다. 시스템은 주로 USDC를 보유하여 유동성 안정성을 유지하며, 자동화된 모니터링을 사용하여 필요에 따라 자금을 재조정합니다. Sky 거버넌스는 SLL을 제어하여 자금이 승인된 사용 사례에만 배포되도록 합니다. ^{[9] [10]}

Spark 보상

Spark 보상 프로그램은 Spark 생태계 확장에 기여하는 활동에 참여하는 사용자에게 매주 토큰 인센티브를 제공합니다. 이러한 보상은 다양한 DeFi 파트너와의 협업을 통해 제공되며, 탈중앙화 금융 플랫폼 간의 협력을 장려하도록 설계되었습니다. 일반적으로 보상은 Spark의 파트너 프로젝트의 토큰으로 구성됩니다. 예를 들어, Redstone 캠페인은 RedStone Oracles과 함께 운영되는 SparkLend 시장에 cbBTC를 예치하는 사용자에게 보상을 제공합니다. ^[11]

스파크 포인트

스파크 포인트 프로그램을 통해 사용자는 스파크 생태계 개발을 지원하는 활동에 대한 보상 캠페인에 참여하여 포인트를 누적할 수 있습니다. 사용자는 스파크 포인트 페이지에서 활성 캠페인과 참여 방법을 확인할 수 있습니다. 사용자가 캠페인에 참여하면 활동에 따라 스파크 포인트가 누적되기 시작합니다. ^[12]

제품

저축

스파크는 사용자가 저축 금고에 스테이블코인을 예치하고, 금고에 대한 사용자의 지분을 나타내는 저축 토큰을 받는 방법을 제공합니다. 이 토큰은 시간이 지남에 따라 수익이 발생함에 따라 예치된 자산에 대한 가치가 점진적으로 증가합니다.

저축 토큰(sUSDS, sDAI)과 Sky 저축 금리 및 DAI 저축 금리와 같은 관련 수익 메커니즘은 Sky가 개발한 비관리형이며 허가가 필요 없는 스마트 계약입니다. 스파크는 이러한 도구를 발행하지 않으며, 사용자 자금이나 기본 저축 프로토콜에 대한 보관 또는 관리 권한을 가지고 있지 않습니다.

스파크는 현재 세 가지 저축 금고를 제공합니다. 저축 USDS 금고는 USDS 예치금을 Sky 저축 금리로 전환합니다. 저축 USDC 금고는 마찬가지로 USDC를 Sky 저축 금리로 예치합니다. 저축 DAI 금고는 DAI 예치금을 DAI 저축 금리에 할당합니다. ^[13]

sUSDS

저축 USDS (sUSDS)는 Sky Savings Rate (SSR)을 통해 더 높은 수익률을 제공하는 sDAI의 최신 버전입니다. Sky를 통해 SSR에 예치된 USDS의 토큰화된 형태로, 사용자는 수익을 얻으면서 스테이킹을 포함한 이체, 대출 및 토큰 사용이 가능합니다. sUSDS는 Ethereum 및 Base와 같은 네트워크에서 사용 가능하며, 각 토큰의 USDS 가치는 시간이 지남에 따라 증가합니다. 누적형(비리베이싱) 토큰인 sUSDS는 완전한 대체 가능성을 유지하며, 인출 제한이나 유동성 제약 없이 USDS로 즉시 상환 가능합니다.

USDS로 수익을 배분하는 SSR은 담보 대출 수수료, 미국 국채 투자, SparkLend 및 Spark Liquidity Layer의 유동성 활동 등 Sky의 수익원으로 자금이 조달됩니다. Sky 거버넌스는 Sky Savings Rate를 관리하며 시간에 따라 변경될 수 있습니다. Spark는 SSR이나 sUSDS 토큰을 관리하거나 보관하지 않습니다. sUSDS를 얻으려면 Spark 앱을 통해 Savings Vault에 스테이블코인을 예치하면 됩니다. ^[14]

sUSDC

sUSDC는 USDC(유에스디씨)를 Savings USDC(유에스디씨) Vault에 예치한 토큰화된 버전으로, Sky Savings Rate (SSR)에 자금을 배분합니다. SSR은 Sky(스카이)가 관리하는 비관리형 smart contract(스마트 컨트랙트)입니다. 이 토큰을 통해 사용자는 예치금에 대한 수익을 얻으면서 Ethereum(이더리움), Base(베이스), Arbitrum(아비트럼)과 같은 지원 네트워크에서 자산을 전송, stake(스테이킹), 대출 또는 사용할 수 있는 유연성을 유지할 수 있습니다. sUSDC는 리베이싱을 통해서가 아니라 누적 토큰으로 시간이 지남에 따라 USDC(유에스디씨) 가치가 점진적으로 증가합니다. Spark는 SSR이나 그 안의 사용자 자금에 대한 보관이나 통제 권한이 없습니다.

수익 메커니즘은 USDC(유에스디씨)를 Sky Peg Stability Module (PSM)을 통해 USDS(유에스디에스)로 전환하고, SSR에 예치한 다음, 인출 시 프로세스를 반대로 진행하는 것을 포함합니다. 이러한 전환은 slippage(슬리피지) 없이 1:1 비율로 수행되며 표준 네트워크 수수료만 발생합니다. Sky는 Spark Liquidity Layer를 통해 충분한 USDC(유에스디씨) 유동성을 확보하기 위해 USDC(유에스디씨)와 같은 자산으로 USDS(유에스디에스) 준비금의 25%를 유지하여 대규모 상환을 가능하게 합니다. SSR은 Sky’s(스카이의) 수익원, 즉 대출 수수료, 미국 재무부 투자 및 유동성 제공으로 자금이 조달됩니다. Sky Governance는 Spark App에 표시되는 수익률을 결정하며, Spark는 이 비율을 설정하거나 관리하는 데 역할을 하지 않습니다. ^[15]

sDAI

저축 DAI(sDAI)는 Savings USDS(sUSDS)의 이전 버전이며, Sky Protocol(스카이 프로토콜)의 Dai Savings Rate(DSR)에 예치된 DAI(다이)를 토큰화한 표현으로 기능했습니다. sDAI는 보유자가 다양한 DeFi(디파이) 애플리케이션에서 토큰을 사용하는 기능을 유지하면서 DSR을 통해 수익을 얻을 수 있도록 했습니다. 시간이 지남에 따라 DAI(다이) 가치로 증가하고 DAI(다이)로 완전히 상환 가능한 비리베이싱(non-rebasing), 누적 토큰이었습니다.

sDAI의 수익은 특정 스마트 계약(smart contract)에 DAI(다이)를 예치하여 활성화해야 하는 DSR에서 발생했습니다. DSR은 대출 수수료, 미국 재무부 투자 및 유동성 제공을 포함한 Sky Protocol(스카이 프로토콜)의 수익원으로 자금이 조달되었습니다. DSR과 sDAI 모두 비관리형(non-custodial), 허가 없음(permissionless)이며 Sky Protocol(스카이 프로토콜)에 의해 관리되었고; Spark는 이들과 관련이 없었으며 통제하지도 않았습니다. ^[2]

SparkLend

SparkLend는 사용자가 디지털 자산을 대출하거나 차용할 수 있는 탈중앙화된 비보관 유동성 시장 프로토콜입니다. 대출자는 프로토콜에 유동성을 제공하고 차용자가 자산을 사용함에 따라 수동적 수입을 얻습니다. 차용은 초과 담보 및 영구적인 방식으로 발생하며, 이는 차용자가 인출하는 것보다 더 많은 가치를 예치해야 하고, 담보 요건을 충족하는 경우 무기한으로 포지션을 유지할 수 있음을 의미합니다. 이 프로토콜은 오픈 소스이며, 사용자는 사용자 인터페이스, API 또는 Ethereum 네트워크의 스마트 계약을 통해 직접 상호 작용할 수 있습니다. 이러한 개방성은 타사 통합을 지원하고 더 넓은 접근성을 가능하게 합니다. ^[3]

대출/차용

SparkLend에서 사용자는 자산을 유동성 시장에 예치하여 다른 사용자가 차용할 수 있도록 합니다. 예치자는 예치금에 대한 이자를 얻으며, 이 예치금을 담보로 사용하여 다른 자산을 차용할 수도 있습니다. 차용자는 대출자에게 이자를 지불하며, 이자율은 차용 자산의 수요와 공급에 따라 결정됩니다. ^{[3] [16]}

E-모드

효율 모드(E-모드)를 사용하면 제공된 담보 및 차용 자산의 가격이 상관관계를 갖는 경우, 일반적으로 동일한 기초 자산의 파생 상품(예: USD에 고정된 스테이블코인)일 때 차용 한도를 극대화할 수 있습니다. 이 모드에서는 sDAI와 같은 자산을 제공하면 USDC 또는 USDT와 같은 관련 스테이블코인을 차용할 때 담보력이 증가합니다.

E-모드는 스테이블코인과 같은 동일한 범주 내의 자산에만 적용되며, 해당 범주에서만 차용할 수 있습니다. E-모드 범주에 속하지 않는 자산은 여전히 담보로 사용할 수 있지만, 표준 담보대비대출비율(LTV) 및 청산 규칙을 따릅니다. ^{[3] [17]}

격리 모드

격리 모드는 새로운 자산이 차입 포지션에서 유일한 담보로 사용되는 것을 제한합니다. 격리된 자산을 담보로 예치하는 차입자는 다른 자산을 담보로 동시에 사용할 수 없지만, 수익을 얻기 위해 다른 자산을 공급할 수는 있습니다. 이 모드는 각 격리된 자산에 대한 특정 부채 상한선을 설정하여 해당 담보에 대해 USD로 차입할 수 있는 최대 금액을 제한합니다.

Sky 거버넌스는 격리된 자산의 상장을 관리하고 부채 상한선을 정의합니다. Wrapped Ether.fi ETH (weETH)는 SparkLend의 격리된 자산의 예입니다. ^{[3] [18]}

고립된 차용

고립된 차용은 잠재적으로 조작 가능한 오라클을 가진 특정 자산이 Spark에서 개별적으로 차용되는 것을 제한합니다. 고립된 자산을 차용하는 사용자는 다른 자산을 동시에 차용할 수 없습니다. 이 메커니즘은 이러한 자산이 프로토콜의 전반적인 지급 능력에 미치는 위험을 줄이는 데 도움이 됩니다. ^[3]

SPK

SPK는 Spark의 거버넌스(governance)(거버넌스) 및 스테이킹(staking)(스테이킹) 토큰으로, 생태계의 장기적인 지속 가능성, 분산화 및 정렬을 지원하기 위해 만들어졌습니다. Snapshot(스냅샷) 기반 신호 및 여론 조사를 통한 거버넌스에 역할을 하며, 분배가 분산됨에 따라 거버넌스 유틸리티가 확장될 계획입니다. SPK는 Spark 포인트를 얻기 위해 스테이킹될 수 있으며, 궁극적으로는 Spark 생태계 전반의 제품을 검증하고 보호하는 데 사용될 수 있습니다. Spark는 Ethereum(이더리움), Arbitrum(아비트럼), Base(베이스), Optimism(옵티미즘), Unichain(유니체인), 그리고 Gnosis Chain(그노시스 체인)에 배포됩니다. 또한, Symbiotic(심바이오틱) 프로토콜은 SPK 스테이커에게 보상을 제공합니다. ^[5]

토큰 경제학

SPK는 총 100억 개의 토큰 공급량을 가지고 있으며, 다음과 같이 배분됩니다: ^[5]

• 스카이 파밍: 65%
• 생태계: 23%
• 팀: 12%

파트너십

• Symbiotic (심바이오틱)
• Optimism (옵티미즘)
• Unichain (유니체인)
• Pendle (펜들)
• RedStone Oracles (레드스톤 오라클스)