**sUSDS (SUSDS)**는 Spark Protocol 에코시스템 내에서 작동하는 합성 스테이블코인입니다. Mountain Protocol에서 발행한 USD 기반 스테이블코인인 USDS에 알고리즘적으로 페깅되어 탈중앙화 금융 (DeFi) 활동, 예를 들어 스테이킹, 유동성 제공, 거버넌스 참여 등을 가능하게 합니다. 이 토큰은 MakerDAO의 DAI 인프라와 통합되어 크로스체인 상호운용성을 지원합니다. ^{[2] [4] [9]}

개요

sUSDS 스테이블코인은 수익률이 있는 합성 자산으로 기능하며, 담보 기반 안정화와 탈중앙화 거버넌스를 결합합니다. 주요 운영 측면은 다음과 같습니다.

• 담보화: USDS와 DAI 준비금으로 지원되며, 초과 담보 및 알고리즘 조정을 통해 유지됩니다.

• 수익률 생성: 스테이킹 보상, 유동성 마이닝, 대출 시장의 이자를 통해 수익이 발생합니다.
• 거버넌스: Spark의 거버넌스 토큰인 SPKR 토큰 보유자들이 프로토콜 결정에 참여합니다.
• 크로스체인 기능: 이더리움과 Gnosis Chain에 배포되어 여러 네트워크에서 유동성을 제공합니다.

이 토큰은 Spark의 "Save" 모듈 내에서 작동하며, 수익 전략을 자동화하고 탈중앙화 거래소와 관련된 일시적 손실 위험을 해결합니다. ^{[4] [6] [2]}

역사

sUSDS의 개발은 2023년 5월 MakerDAO 인프라의 포크로 등장한 Spark Protocol의 발전과 밀접한 관련이 있습니다. Phoenix Labs에서 만든 Spark Protocol은 처음에 탈중앙화 저축 및 대출 메커니즘을 개선하는 데 중점을 두었습니다. 출시 직후, sUSDS는 Mountain Protocol에서 발행한 스테이블코인인 USDS에 대한 알고리즘 페깅을 활용하여 스테이블코인 사용자 간의 수익률 최적화에 대한 수요를 충족하기 위해 도입되었습니다.

2023년 3분기에 Spark Protocol은 단기 미국 국채로 뒷받침되고 버뮤다의 디지털 자산 사업법에 따라 규제되는 스테이블코인인 USDS를 통합하여 담보 프레임워크를 확장했습니다. 이 통합은 DAI와 같은 탈중앙화 자산과 규제된 상품을 결합한 하이브리드 담보화로의 전환을 의미했습니다. 그 해 후반, 프로토콜 업그레이드를 통해 sUSDS 스테이커는 Spark의 자체 인센티브와 Aave 및 Balancer를 포함한 외부 DeFi 플랫폼의 보상을 모두 얻을 수 있게 되었습니다.

2024년까지 Spark Protocol은 Gnosis Chain에 대한 크로스체인 배포를 통해 sUSDS의 유틸리티를 확장했습니다. 이 확장은 이더리움 기반 애플리케이션과 대체 네트워크 간의 상호운용성을 추구하는 탈중앙화 자율 조직 (DAO) 및 기관 참여자를 수용하기 위한 것이었습니다. ^{[2] [3] [4] [6] [7]}

기술

담보 메커니즘

sUSDS는 이중 담보 시스템을 사용합니다.

1. DAI 통합: 유동성을 보충하기 위해 MakerDAO의 스테이블코인을 활용합니다. 2. USDS 준비금: 단기 미국 국채로 뒷받침되며 매월 감사를 받습니다.

스마트 계약은 USDS에 대한 1:1 페깅을 유지하기 위해 준비금을 동적으로 조정합니다.

수익률 구조

sUSDS의 수익률 메커니즘은 스테이킹, 유동성 마이닝, 대출 시장의 세 가지 주요 구성 요소를 중심으로 구축됩니다. 스테이킹을 통해 sUSDS 보유자는 Spark Protocol의 금고에 토큰을 예치하여 에코시스템의 거버넌스 자산인 SPKR 토큰과 프로토콜에서 생성된 수익의 비례 지분을 받습니다.

유동성 마이닝은 탈중앙화 거래소의 지정된 풀에 기여하는 사용자에게 보상을 배포하여 참여를 더욱 장려합니다. 예를 들어 Balancer와 Uniswap에서 사용 가능한 sUSDS-ETH 및 sUSDS-DAI 페어는 거래를 용이하게 하는 동시에 제공자에게 토큰 발행으로 보상합니다.

동시에 Spark Lend에 예치된 sUSDS는 차입자 활동에서 발생하는 이자를 축적합니다. 이 대출 시장 내의 이자율은 수요와 공급 역학에 따라 알고리즘적으로 조정됩니다. 수수료 구조 및 담보 요건과 같은 이러한 메커니즘과 관련된 거버넌스 결정은 탈중앙화 투표 플랫폼인 Snapshot을 통해 SPKR 토큰 보유자가 결정합니다. 제안은 일반적으로 공식 투표로 진행되기 전에 Spark 개발팀이 주관하는 커뮤니티 포럼에서 시작됩니다.

토큰 경제학

• 공급: 수요에 따라 탄력적으로 조정됩니다. 유통 공급량은 Etherscan을 통해 공개적으로 확인할 수 있습니다.

• 안정성 수수료: 차입자는 프로토콜의 지급 능력을 유지하기 위해 연간 0.5~2%의 요금을 부담합니다.
• 수익 배분: 프로토콜 수익의 60%는 sUSDS 스테이커에게 배분되고 40%는 개발에 사용됩니다.
• 탈중앙화: 거버넌스는 분산되어 있지만, 긴급 업그레이드에는 핵심 팀의 다중 서명 승인이 필요합니다.

Connext 및 Axelar과 같은 브리지는 이더리움과 Gnosis Chain 간의 sUSDS 전송을 가능하게 하여 저렴한 거래와 DAO 재무부 운영을 지원합니다.

향후 개발

제안된 업그레이드는 다음과 같습니다.

• Optimism 및 Arbitrum과 같은 레이어 2 네트워크에 배포합니다.

• 실물 자산 (RWA) 금고에 대한 sUSDS 담보 사용
• 수익 전략을 위한 AI 기반 위험 모델 탐색 ^{[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8]}