Yield Basis는 탈중앙화 금융 (DeFi) 프로토콜로, 비트코인 보유자를 위해 지속 가능한 온체인 수익을 창출하도록 설계되었습니다. Curve Finance의 창립자인 Michael Egorov가 설립하고 2025년 9월 26일에 출시된 이 플랫폼은 유동성 공급자의 비영구적 손실 위험을 제거하기 위한 재설계된 자동화된 마켓 메이커(AMM) 모델을 활용합니다. ^{[1] [2]}

개요

Yield Basis는 DeFi 생태계 내에서 비트코인 보유자가 직면한 두 가지 지속적인 문제, 즉 대출 및 유동성 프로토콜에서 발생하는 역사적으로 낮은 수익과 기존 AMM에 유동성을 제공하는 것과 관련된 비영구적 손실(IL)의 재정적 위험을 해결하기 위해 만들어졌습니다.

이 프로토콜은 기존 옵션보다 더 안전하고 매력적으로 설계된 비트코인에 대한 수익을 얻을 수 있는 메커니즘을 제공하여 기관 및 전문 투자자를 대상으로 합니다. 이 프로젝트의 아키텍처는 특히 토큰노믹스 모델과 인프라 복원력을 포함하여 Curve Finance의 설계 원칙을 많이 차용합니다. ^[2]

이 프로토콜의 핵심 가치 제안은 IL 위험을 완화하기 위해 특별히 설계된 새로운 AMM입니다. IL은 유동성 풀의 토큰 가격이 서로 달라질 때 유동성 공급자가 단순히 자산을 보유했을 때보다 자산 가치 손실을 경험하는 일반적인 문제입니다. Yield Basis는 이러한 위험을 제거하는 것을 목표로 하여 온체인에서 비트코인에 대한 더 깊고 안정적인 유동성을 유치하고자 합니다. 이 프로젝트는 2025년 초에 5백만 달러의 자금 조달 라운드를 확보했으며 Legion 및 Kraken과의 파트너십을 통해 공개 출시를 진행했습니다. ^[2]

역사

Yield Basis의 개발은 2025년 9월 26일에 공개 출시로 절정에 달했습니다. 같은 해 초에 이 프로젝트는 개발 및 출시를 지원하기 위해 비공개 자금 조달 라운드에서 5백만 달러를 성공적으로 모금했습니다. ^[2]

이 프로토콜의 공식 데뷔는 Legion 및 Kraken 런치패드에서 공동으로 토큰 판매를 통해 이루어졌으며, 이 플랫폼에서 처음으로 출시된 프로젝트가 되었습니다. 초기 자본 유입을 관리하고 안정성을 보장하기 위해 이 프로토콜은 3개의 초기 유동성 풀로 시작되었습니다. 이러한 각 풀은 1백만 달러의 예치금 상한이 적용되어 프로토콜의 초기 총 용량을 3백만 달러로 제한했습니다. 이러한 통제된 롤아웃은 라이브 환경에서 성능을 모니터링하면서 시스템을 점진적으로 확장할 수 있도록 설계되었습니다. ^{[1] [2]}

기술

Yield Basis의 기술적 기반은 비트코인 유동성의 특정 요구 사항을 해결하기 위해 설계된 독점적인 자동화된 마켓 메이커 모델입니다. 이 설계에는 DeFi 공간에서 Curve Finance의 5년간의 운영에서 얻은 교훈이 통합되어 있습니다. ^[2]

핵심 아키텍처 및 비영구적 손실 완화

Yield Basis는 표준 상수 곱 또는 하이브리드 모델과 차별화되는 재설계된 AMM에서 작동합니다. 이 아키텍처의 주요 혁신은 "IL을 완전히 제거"할 수 있다는 명시된 능력입니다. 비영구적 손실은 유동성 풀의 토큰 가격이 다른 토큰에 비해 변할 때 기존 AMM에서 발생합니다. 가격 차이가 클수록 유동성 공급자의 풀 지분은 원래 자산을 단순히 보유했을 때보다 가치가 낮아집니다. Yield Basis가 IL 제거를 달성하는 구체적인 메커니즘은 완전히 자세히 설명되지는 않았지만, 이 기능은 비트코인 유동성을 위한 더 안전한 장소를 제공한다는 목표의 핵심입니다. ^[1]

인센티브 모델

이 프로토콜은 창립자인 Michael Egorov가 "가치 보호"라고 설명한 인센티브 시스템을 사용합니다. 이 모델은 유동성을 유치하기 위해 높은 인플레이션 토큰 배출에 의존하는 많은 DeFi 프로토콜보다 더 지속 가능하도록 설계되었습니다. Yield Basis 시스템에서 유동성 공급자에게 배포되는 보상은 해당 포지션의 수익률 성과와 직접적으로 연결됩니다. 이 접근 방식은 단순한 참여보다는 실제 가치 창출에 대한 보상을 제공하여 사용자의 이익을 프로토콜의 장기적인 건전성과 일치시키는 것을 목표로 합니다. ^[2]

토큰노믹스

Yield Basis의 경제 모델은 기본 토큰인 YB와 Curve의 투표 에스크로 메커니즘에서 영감을 받은 거버넌스 시스템을 중심으로 합니다.

YB 및 veYB 토큰

• YB: Yield Basis 프로토콜의 기본 토큰입니다.
• veYB: YB 토큰을 잠금으로써 얻을 수 있는 거버넌스 토큰입니다. "ve"는 투표 에스크로를 의미합니다.

사용자는 veYB를 받기 위해 지정된 기간 동안 YB 토큰을 잠가야 합니다. 받는 veYB의 양은 잠긴 YB 토큰의 수와 잠금 기간에 비례합니다. 이 모델은 더 긴 잠금 기간이 더 큰 투표권과 프로토콜 수수료의 더 큰 몫을 부여하므로 장기 보유와 프로토콜 거버넌스에 대한 적극적인 참여를 장려합니다. ^[1]

거버넌스 및 수수료 분배

veYB 보유자에게는 두 가지 주요 혜택이 부여됩니다.

1. 거버넌스 권한: veYB 보유자는 프로토콜 거버넌스에 참여하여 매개변수, 업그레이드 및 플랫폼의 전반적인 방향에 영향을 미치는 제안에 투표할 수 있습니다.
2. 프로토콜 수수료: 프로토콜의 유동성 풀에서 생성된 수수료의 일부가 veYB 보유자에게 분배됩니다.

이러한 수수료는 veYB 보유자가 다음 두 가지 자산 중 하나로 청구할 수 있습니다. crvUSD, Curve Finance에서 발행한 스테이블코인 또는 Wrapped Bitcoin (wBTC). 이를 통해 토큰 보유자는 안정적인 자산 또는 비트코인 가치에 고정된 토큰으로 보상을 받을 수 있습니다. ^{[1] [2]}