Liquidity Providers

在加密货币和DeFi（去中心化金融）行业中，流动性提供者 (Liquidity Providers, LPs) 是指使用其拥有的加密资产为流动性池提供资金的去中心化交易所 (DEX) 用户。^{[1] [3]}\n\n这些加密资产被用于促进自动做市商 (AMMs) 上的交易，例如 Uniswap、SushiSwap 和 MindSwap。流动性提供者通常提供两种或更多类型的代币，并从其存款中赚取被动收入。^{[2] [4]}\n\n### 趣闻\n\n* 作为提供资金的回报，用户可以从其流动性池中发生的交易中赚取交易费，费用与其在总流动性中的占比成正比。\n* 提供流动性的用户必须牢记智能合约风险和无常损失。^[5]\n* 由于任何人都可以成为流动性提供者，AMM 使得做市变得更加容易参与。^[6]\n\n## 简介\n\n当用户为流动性池注资时，通常被要求提供两种不同的资产，以便交易者通过交易交易对在两者之间进行切换。^[7]\n\n### DeFi 中的流动性池\n\n去中心化交易所利用流动性池，通过基于自动做市商的系统，允许在滑点有限的情况下交易流动性不足的交易对。这类交易所不使用传统的基于订单簿的交易系统，而是使用为每个交易对中的每种资产持有的资金来允许交易执行。^[8]\n\n虽然在基于订单簿的交易所交易流动性不足的交易对可能会遭受巨大的滑点且无法执行交易，但流动性提供者的优势在于，只要流动性池足够大，交易总能执行。^[9]\n\n在 以太坊 上使用流动性池的其他热门交易所包括 Curve Finance 和 Balancer。这些协议中的流动性池包含 ERC-20 代币。在 币安智能链 (BSC) 上的类似对应平台有 PancakeSwap、BakerySwap (BAKE) 和 BurgerSwap，其中的池包含 BEP-20 代币。^[11]\n\n流动性聚合可以以多种不同方式使用，例如收益耕作 (Yield Farming) 或流动性挖矿 (Liquidity Mining)。流动性池是 yEarn 等自动收益生成平台的基础，用户将资金添加到池中，然后用于产生收益。^[12]\n\n当用户向 Uniswap 提供流动性或向 Compound 出借资金时，他们会获得代表其在池中份额的代币奖励。用户还可以将这些代币存入另一个池中并赚取回报。随着协议将其他协议的池代币整合到自己的产品中，这些链条可能会变得相当复杂。^[13]\n\n#### 流动性提供者示例\n\n流动性提供者可以向流动性池提供价值 5,000 美元的 (ETH) 和 5,000 美元的 DAI，以便在两者之间进行往返交易。每当 ETH/DAI 流动性池执行一次交易，该流动性提供者就会因为为该池提供资金而获得补偿。^[10]\n\n## 流动性提供者 (LP) 代币\n\n当流动性提供者成功向 DEX 上的任何流动性池提供流动性时，他们会收到流动性提供者代币（即 LP 代币）作为凭证，这允许他们赎回原始本金和赚取的利息。这些 LP 代币代表了其在池中相关流动性的所有权。LP 代币跟踪个人对流动性池的贡献，并与在总池中的流动性份额成正比。这些 LP 代币可进一步用于 收益耕作、贷款抵押品以及许多其他用途。\n^[14][15]