P. Bart Stephens 是 Blockchain Capital 的联合创始人兼管理合伙人。该公司是专注于区块链技术和加密货币行业的最早且最成熟的风险投资公司之一。Stephens 曾三次创业，其职业生涯横跨传统金融、科技初创企业以及在公开和私募市场的先锋投资策略。^{[1] [2]}​

教育经历

斯蒂芬斯曾就读于普林斯顿大学。关于其确切的毕业年份和学位，各方资料记载不一，记录显示他在 20 世纪 90 年代初至中期在校就读。他的学位被引述为文学学士（A.B.），专业领域涉及政治学、公共政策以及公共与国际事务。在普林斯顿大学期间，他是校队橄榄球运动员，据报道，他的学术研究重点关注信息战和国家安全等领域。 ^{[1] [2] [3] [4] [5]}

职业生涯

早期职业生涯与创业经历

Stephens 的职业生涯始于 20 世纪 90 年代，曾在 Kidder, Peabody & Co. 和 Fidelity Investments 等公司担任销售、交易和投资银行部门的职务。他在 ETRADE Financial 积累了新兴金融科技领域的丰富经验，在多年的时间里担任过多个高级管理职位，包括产品开发、企业发展以及在 ETRADE Bank 的职务。他的职责包括管理公司的并购和战略投资，这为他后续从事数字资产工作奠定了基础。^{[1] [3] [5] [6]}​

在企业职业生涯的同时，Stephens 还参与了创业活动。他是 Oncology.com 的联合创始人兼企业与业务发展负责人，这是一家开发了大型癌症相关在线网站网络的互联网公司。2001 年，该公司被 Pharmacia 成功收购，后者随后被辉瑞 (Pfizer) 收购。^{[1] [7]}​

2002 年，Stephens 创立了 Stephens Investment Management (SIM)，这是一家家族经营的对冲基金和风险投资公司，他与兄弟 Brad Stephens 共同担任管理合伙人。在 SIM，他们开创并创造了“纳米市值” (Nanocap) 投资策略这一术语。该方法将风险投资式的投资分析和尽职调查应用于公开交易的超微型市值股票。在开始下一个重大项目之前，Stephens 还曾担任 Ivanhoe Capital Corporation (ICC) 的风险投资执行副总裁，该公司是国际金融家 Robert Friedland 的家族办公室。^{[1] [7] [4]}​

Blockchain Capital

2013 年，Bart Stephens、他的兄弟 W. Bradford Stephens 和 Brock Pierce 共同创立了 Blockchain Capital。该公司是首批专门致力于投资 比特币、区块链 和加密资产生态系统的风险投资公司之一。作为管理合伙人，Stephens 一直是公司的公众形象，指导其投资策略并监督其增长。^{[2] [3] [7]}​

该公司的核心使命是投资于为去中心化未来构建基础设施和应用的创业者。在 Stephens 的领导下，自成立以来，Blockchain Capital 已投资了 200 多家公司、协议和加密资产。其投资组合包括数字资产行业的基石企业，如加密货币交易所 Coinbase 和 Kraken；DeFi 协议如 Aave 和 UMA；NFT 市场 OpenSea；以及包括 Anchorage Digital、Fireblocks 和 Securitize 在内的基础设施提供商。^{[2] [3] [5]}​

筹款与创新

Blockchain Capital 以其在加密领域风险融资方面的多项开创性成就而闻名。2017 年 4 月，该公司为一家风险投资基金进行了史上首次证券型代币发行（STO）。通过发行 BCAP 数字代币，其 Blockchain Capital III 数字流动风险投资基金在六小时内筹集了 1000 万美元。这一举措将基金代币化，把传统的非流动性有限合伙人权益转变为可流动的、可交易的证券。 ^{[2] [7] [5]}

该公司进行了多次成功的筹款，逐步扩大了其资本基础。2021 年，它为两只新基金筹集了 5.8 亿美元：一只为第六期早期基金，另一只为首个针对后期投资的机会基金。此次募资使该公司的管理资产总额（AUM）超过了 20 亿美元。当时，Stephens 对市场状况和公司的长期信念发表了评论，他表示：“我们认为现在是以数十年为周期进行投资的绝佳时机。我们已经度过了多个加密周期，并且相信下一个周期即将到来。” ^{[3] [6]}

投资理念

斯蒂芬斯以务实且具有选择性的投资方法而闻名，这使他区别于那些受市场炒作驱动的投资者。他提出了“90%规则”，表达了他的观点：对于大约 90% 的商业概念而言，引入区块链技术是不必要且不合适的解决方案。他建议企业家仅在区块链的核心特性（如去中心化和防篡改性）对商业模式至关重要时才使用该技术。他将公司自有基金代币化的既定目标是通过向更广泛的投资者群体开放参与，从而实现“风险投资准入的民主化”。 ^[8]​

任命与董事会成员身份

在 Stephens 的职业生涯中，他在多家投资组合公司及其他组织担任过众多董事会成员和观察员职位。他最显著的一些任职包括：

• Silvergate Capital Corporation： 2017 年 9 月至 2023 年 1 月，他在该加密货币导向型银行的董事会担任独立董事。这一角色使他在该机构于 2023 年 3 月倒闭并自愿清算之前，处于加密生态系统关键机构参与者的治理位置。 ^{[4] [6]}
• 比特币基金会 (Bitcoin Foundation)： 2014 年 10 月至 2015 年 12 月，他担任董事会主席。 ^[6]
• Mogo Inc. (NASDAQ: MOGO)： 他在这一加拿大数字支付和金融科技公司的董事会任职。 ^[3]
• 其他董事职位： 他曾在多家投资组合公司担任董事或董事会观察员，包括加密货币交易所 Deribit、证券型代币平台 Securitize，并曾在 Kraken 交易所任职。 ^[5]

安全事件与挑战

作为加密货币行业备受瞩目的知名人物，Stephens 曾多次成为复杂精密安全攻击的目标。

2017年身份黑客攻击事件

2017年，Stephens成为了一场涉及社会工程学和SIM卡交换（或“转网”）攻击的个人身份黑客攻击目标。攻击者控制了他的个人手机号码，并利用该权限在Slack和电子邮件等平台上冒充他。随后，他们向Blockchain Capital社区成员及其有限合伙人发送了钓鱼信息，试图为一场虚假的代币销售募集资金。该公司迅速披露了这一事件，澄清Blockchain Capital的内部系统和资金并未受到影响，且该攻击仅限于Stephens的个人账户。^{[3] [9]}​

2023年 X (Twitter) 账号被黑事件

2023年10月，Stephens的官方X（原Twitter）账号 @pbartstephens 遭到入侵。黑客发布了恶意链接，推广一种名为“BCAP”或“BLAP”的虚假代币空投，将粉丝引导至旨在窃取加密钱包资产的钓鱼网站。在重新夺回账号控制权后，Stephens发布了公开警告：“我的账号早些时候被盗了。请忽略任何关于空投的推文；它们并非出自本人。请注意安全。” ^{[2] [6] [5]}

2023年深度伪造诈骗企图

2023年11月，Stephens 透露 Blockchain Capital 成功挫败了一起复杂的社会工程学攻击，该攻击旨在骗取 600 万美元的转账。攻击者通过一系列极具说服力的电子邮件冒充一家投资组合公司的创始人，并在电话中使用深度伪造（Deepfake）技术复制了该创始人的声音。Stephens 将这次尝试描述为“更高水平”的攻击，并指出伪造的声音与真实声音的相似度达到了“90% 或 95%”。由于公司的一名员工在执行电汇前发现了一个细微的疑点，这起诈骗最终被成功阻止。 ^[4]​

公众形象与媒体

斯蒂芬斯（Stephens）是加密货币、风险投资趋势以及区块链技术的资深评论员，经常在各大行业会议上发表讲话。他曾多次参与讨论数字资产行业的媒体制作，包括 Netflix 原创系列剧集《流行大百科》（Explained）中关于加密货币的一集，以及 2014 年的纪录片《比特币的崛起》（The Rise and Rise of Bitcoin）。^{[3] [5]}​

访谈

加密货币无法被“取消发明” #01

2020年8月20日，Bart Stephens 出现在 YouTube 频道 Forward Guidance 中，该对话最初由 Charlie Shrem 在 Untold Stories 节目中主持。

在这次采访中，Stephens 描述了他在金融服务和对冲基金方面的职业背景，以及他在视频游戏公司相关投资中的参与。他表示，接触虚拟经济促使了他对数字资产产生兴趣。根据 Stephens 的说法，游戏内货币反映了数字价值交换的早期形式，但未能提供可验证的稀缺性，而这正是后来与基于区块链的系统相关的属性。

他将早期的加密货币领域描述为一个发展中的环境，其中许多公司只提供了部分或短期的解决方案。Stephens 指出，包括 Coinbase 和 Kraken 在内的一些公司采取了既能满足现有用户需求，又能预见未来基础设施要求的策略。他将这些方法与该行业内更长期的运营连续性联系起来。

Stephens 认为美国的监管环境是行业发展的限制因素。他表示，执法和解释的不确定性（包括美国证券交易委员会的行动）导致一些项目迁移到其他司法管辖区。他还指出，现有的监管框架是在数字资产出现之前建立的，可能无法完全适应其特性。

他进一步描述了加密货币领域涉及多个学科，包括密码学、分布式计算和金融系统。Stephens 指出，与互联网早期发展不同，加密领域的参与是在多个地区同时发生的。

根据 Stephens 的观点，加密货币技术的发展已经达到了一个其存在不太可能被逆转的阶段。他还提到了去中心化金融等领域的持续活动，以及新参与者不断进入该行业的情况。^[11]

加密与政策视角 #02

在 2023 年 7 月 23 日 YouTube 频道 PGP (Pretty Good Policy) for Crypto 发布的一场采访中，Blockchain Capital 的创始人兼管理合伙人 Bart Stephens 分享了他对加密货币领域发展的看法，包括监管环境、投资方法和行业结构。

Stephens 将加密货币生态系统描述为包含三个并行的要素：区块链基础设施、具有可编程特性的数字资产，以及一套与去中心化和透明度相关的社会和政治理念。他将这些要素置于更广泛的技术和金融变革背景下。

他指出，美国的监管环境是行业活动的制约因素，并表示现有的法律框架尚未完全适应基于区块链的系统。Stephens 认为，这种情况导致一些公司选择在美国境外开展业务。他提到，目前正在进行的有关数字资产和稳定币的立法讨论是解决这些问题的努力之一。

Stephens 还概述了加密领域的发展特征，包括开源软件的使用、分布式参与以及更短的开发周期。他将这些过程与传统金融和技术领域中常见的流程进行了对比。

关于投资策略，Stephens 表示 Blockchain Capital 专注于对投资组合公司的长期参与。他指出，市场低迷往往会减少短期投资者的参与，而具有长期投资视野的公司则会继续存在。

他对包括美国证券交易委员会 (SEC) 在内的监管机构的角色发表了评论，并提到涉及加密相关公司的法律诉讼是监管解释在实践中的案例。

Stephens 将加密行业定性为涉及技术、金融和制度维度的领域。他还提到，参与政策讨论和行业互动是其持续发展的一部分。^[10]