ether.fi 是一个非托管和去中心化的质押协议，它优先考虑利益相关者对其资产的自主权，利用无需许可的去中心化。该协议提供委托质押服务，确保安全性和易用性，同时旨在通过创新的收入模式和运营效率来提高回报并降低成本。Mike Silagadze 和 Rok Kopp 是 ether.fi 的创始人。^[1]

概述

Ether.fi是一个去中心化的质押协议，旨在让用户能够控制其质押的ETH密钥。其独特之处在于为通过该协议启动的每个验证者发行NFT，从而为质押基础设施引入可编程层。该协议分三个阶段运行：委托质押，质押者管理其密钥并可以委托给节点运营商；流动性池和eETH，使用户无需承担验证者监控责任即可铸造eETH代币；以及节点服务，这是一个投机阶段，专注于增强节点服务，可能通过与EigenLayer集成。[^2]

ether.fi 基金会

ether.fi 基金会负责执行代币持有者做出的决策，并管理国库和协议。它承诺通过定期向代币持有者发布透明度报告来维护问责制。基金会的治理将以其宪法性文件为指导。 ^[3]

功能特性

委托质押

ether.fi系统中的拍卖合约促进拍卖，并管理来自节点运营商的竞标，以确定谁将运行验证者 节点。节点运营商注册其公钥并以ETH出价，在协议参与者之间分享拍卖收入。当质押者将32个ETH存入拍卖存款合约时，拍卖管理器合约会触发拍卖，以确定中标者和相应的运营商。未来，质押者或可选择其偏好的节点运营商。质押者生成并通过链上交易提交加密的验证者密钥，为了提高效率，将其存储在IPFS中。节点运营商找到、下载并解密密钥。^[1]

在节点运营商的接受确认交易后，拍卖管理器合约将T-和B-NFT铸造到质押者的钱包，并建立一个提款安全合约。使用“提款安全合约”凭证，32个ETH被转移到以太坊存款合约。一旦验证者 节点设置并激活，它就开始赚取奖励。从拍卖中收取的费用作为eETH代币（一种重新调整基数的代币）在ether.fi生态系统中分配。确认接受验证者后，节点运营商会收到与其出价成比例的预定数量的ETH。^[1]

T-NFT 和 B-NFT

在建立验证者 节点时，质押者会获得 T-NFT 和 B-NFT 代币。虽然 T-NFT 可以转移，但 B-NFT 与质押者绑定，不可转移。基于 ERC-721 标准，这些代币包含关于验证者 节点的索引、状态、性能、节点运营商和其他相关信息的元数据。退出验证者 节点后，T-NFT 代表 30 ETH 的债权，而 B-NFT 代表 2 ETH 的债权。这允许质押者清算其 93.75% 的质押头寸。B-NFT 充当防止罚没的保险，并承诺在 T-NFT 持有者请求时退出验证者节点。^[1]

如果 B-NFT 持有者未能履行退出请求，他们的 ETH 债权将受到惩罚，直到他们退出验证者 节点，从而激励节点运营商退出节点。惩罚会导致每日从 1 ETH 债权减少 3% 到 2 ETH。作为增加责任的交换，B-NFT 持有者比 T-NFT 持有者获得高 50% 的收益，并监控验证者 节点的性能。如果发生罚没事件，B-NFT 提供罚没保险的免赔额。^[1]

无需许可的提款

在 Ethereum 执行层和共识层分别进行上海和 Capella 升级之后，EIP-4895 引入了提取质押 ETH 和 验证者 奖励的功能。提款有两种形式：提取奖励的部分提款和取消质押的全部提款。在部分提款中，超过 32 个 ETH 本金的超额余额（赚取的奖励）将发送到提款地址，而 验证者 继续累积奖励。全部提款需要在退出 验证者 后提取全部余额（32 个 ETH 本金 + 奖励）。[^1]

凭借 ether.fi 的去中心化结构，B-NFT 持有者可以启动 验证者 节点 退出，T-NFT 持有者可以向 B-NFT 持有者请求退出，如果 B-NFT 持有者未能响应退出请求，节点运营商有动力退出 验证者 节点。任何一方都可以触发将部分提取的奖励或全部提取的资金重新分配给相关方（节点运营商、NFT 持有者）。[^1]

奖励提取

用户可以从他们的提款安全合约中提取奖励，而无需协议或预言机等第三方的批准，只要余额保持在16个ETH以下。由于智能合约优化最大限度地降低了gas成本，此功能降低了运营成本并确保了无缝体验。成功提取奖励的唯一条件是“提款安全合约”中的余额保持在16个ETH以下。如果余额超过此限制，用户可以退出节点并提取所有资金。 ^[1]

完全提款

如果您的提款安全合约持有超过 16 个 ETH，建议退出节点并启动完全提款流程。完成 验证者 节点 的退出请求后，您未抵押的 ETH（范围从 16 到 32 个 ETH）将被转移到您的提款安全合约。随后，任何人都可以启动将未抵押的 ETH 重新分配给相关方的流程。ether.fi 促进无需许可且无需预言机的未抵押 ETH 提款，个人的支付金额由提款安全合约余额决定。^[1]

共享协议收入

ether.fi 将其协议收入平均分配给生态系统参与者。收入来源包括拍卖费、流动性池 交易费 以及第 1、2 和 3 阶段的基础设施服务费。目前，拍卖收入提高了 ether.fan 持有者的整体 年利率。 ^[1]

生态系统

独立质押者

Ether.fi 实施分布式验证器技术 (DVT) 作为一种新颖的 质押 方法，以增强 以太坊 网络中 验证器 的安全性和功能。这项技术促进了有兴趣从世界各地运行 节点 的独立质押者的参与，从而有助于 以太坊 网络的去中心化，并减少对中心化数据中心的依赖。^[4]

传统上，运行独立 节点 的大量资本需求（设定为 32 ETH）导致了 以太坊 网络内的中心化程度增加。然而，通过利用 DVT，ether.fi 成功地降低了这一准入门槛，仅需支付硬件费用和每月公用事业成本。该计划的参与者可以通过 ether.fi 购买硬件或利用他们的设备，寻找一种协议，使他们能够支持网络的安全。^[4]

未来的独立 节点 运营商必须满足特定的资格标准，包括 质押 经验、可靠的互联网连接以及遵守 ether.fi 的披露要求和接受该计划的服务条款。一旦他们获得必要的硬件并在测试网阶段满足技术先决条件，这些人就可以从他们首选的位置为 ether.fi 运营 质押 基础设施，而无需提供抵押品，这要归功于 DVT。作为他们运行 节点 的承诺的一部分，参与者加入一个独立的 质押 集群，最初收到 96 ETH 进行 质押，从中他们获得 5% 的 质押 奖励。^[4]

Liquid

Liquid是由ether.fi提供的DeFi金库，使用户能够自动将其eETH、weETH或WETH部署到各种DeFi机会中。随着eETH集成的数量增加，及时了解最佳选择可能具有挑战性，特别是对于像在Uniswap V3上进行LPing这样的复杂策略。该金库由Seven Seas管理，旨在通过随着时间的推移纳入新的集成来适应，从而确保在动态的DeFi领域中的竞争力。 ^[5]

令牌

ETHFI

治理代币 ETHFI 赋予社区成员直接参与 ether.fi 的开发和生态系统扩展的权力。ETHFI 持有者可以积极参与关键决策，包括启动 ether.fi 资助计划、设置经济参数、授予软件开发人员权限、批准节点运营商，以及参与代币质押以获得额外激励和金库多元化。^\3

Tokenomics

ether.fi生态系统内的资源分配分为几个类别：^[3]

• 核心贡献者：23.26%；核心贡献者包括积极开发和推进ether.fi协议和社区的个人。他们的分配将在三年内归属，以激励持续贡献。
• DAO金库：27.24%；DAO金库包括生态系统基金，旨在促进ether.fi和更广泛的以太坊生态系统内的发展。该基金的一部分，即1%，专门用于协议公会。
• 用户空投：11%；用户空投旨在奖励用户特定的有益行为。这些空投从空投第一季开始，分配ETHFI总供应量的6%。
• 合作伙伴：6%；合作伙伴关系涉及基金会战略性地分配资金，以促进ether.fi生态系统的长期增长。
• 投资者：32.5%；投资者的分配将在两年内归属。

ether.fi Staked ETH (eETH)

ether.fi Staked (eETH) 是由 ether.fi 引入的一种重新调整基数的 ERC-20 代币，代表对 ether.fi 流动性池中持有的或在 以太坊 权益证明 系统中质押的等量 ETH 的债权。一种重新调整机制自动将 质押 奖励分配给 eETH 持有者，更新他们在所有地址上的余额。作为一种流动性再质押代币，eETH 允许用户质押他们的 ETH 以获取奖励，并无缝地在 EigenLayer 中进行再投资。其非重新调整的对应物 weETH 扩展了在 DeFi 生态系统中的可用性。计划在发布后与 Balancer、Gravita、Pendle、Aura 和 Maverick 等 DeFi 合作伙伴进行合作，并集成到 Layer 2 协议中。^[1][6]

ether.fan

ether.fan 是一个平台，ETH 可以在此质押以铸造 fan NFT。此 NFT 赚取会员积分并提高质押奖励。特征被随机分配给 NFT，而风格反映了质押金额和会员等级。质押奖励是自动的，并且 NFT 参与忠诚度计划。所有协议收入都使质押者和独立节点运营商受益。 ^[7]

挖矿

对于通过 ether.fan 存入的每笔 ETH（最低 0.1 ETH）存款，资金将通过 ether.fi 进行质押，并分配给全球的独立 节点 运营商。每次存款都会铸造一个代表质押 ETH 的粉丝 NFT，自动累积 质押 奖励。每个新存款都会生成一个新的粉丝 NFT，并且您可以持有的数量没有限制。这些粉丝 NFT 具有多种用途，包括潜在地参与未来的游戏和活动。此外，它们可以用作个人资料图片，以表达对 以太坊 和去中心化的支持，其特征在于特征、风格和会员等级。^[7]

• 粉丝角色的特征代表着独特的面部特征，如眼睛、头发和皮肤，以及无形的品质，如魅力或敏捷性。这些特征具有不同程度的稀有性，并共同塑造角色的独特个性。在 铸造 过程中随机确定，每个粉丝都拥有一个总体稀有度分数，该分数根据其特征的稀有度级别计算得出。
• 角色的风格由其持有的 ETH 数量决定，随着更多 ETH 被质押以反映总金额而动态更新。
• 质押的持续时间主要决定了每个粉丝的会员等级。更长的 质押 期限会导致更高的等级，从而增加 质押 奖励和协议收入的份额。粉丝从青铜等级开始，并晋升到更高的等级，最终达到白金状态。

升级

用户可以通过存入额外的ETH来升级他们的粉丝NFT，每次存款至少需要0.1 ETH。升级后，粉丝的风格会自动更新。但是，可以添加到粉丝NFT的ETH的速率有限制。用户每月最多可以将粉丝中质押的ETH增加20%，而不会影响他们的会员等级。超过此限制将导致会员等级下降。此限制是为了防止潜在的系统滥用。如果没有它，个人可能会通过最初存入少量资金，等待粉丝达到白金等级，然后存入大量ETH来垄断提升的质押奖励。 ^[7]

合作关系

Obol Labs

在2023年2月23日，当ether.fi在X上介绍其平台时，Obol Labs宣布自己是官方DVT合作伙伴。Obol Labs是通过Obol网络及其生态系统，与以太坊对齐的分布式验证器中间件的开发商。 ^[8]

Aethos

2024年3月26日，ether.fi宣布与去中心化智能合约引擎Aethos建立合作伙伴关系。在提供安全支持的同时，ether.fi将使用Aethos的AVS来确保协议安全。 ^[9]

Redstone Oracles

2024年4月12日，Ether.fi与RedStone Oracles合作，拨款5亿美元用于保护数据预言机，利用超过20,000个节点运营商和eETH代币来防范网络漏洞。 ^[10]